Реструктуризация предприятия

     В данном случае наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами и незавершенным строительством, что характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия.

     Далее подробно рассмотрим структуру оборотных  активов предприятия и проведем ее анализ, который представлен в таблице 7.

                                                                                                                                                                                                                                        Таблица 7

     Анализ  структуры оборотных активов предприятия²⁰

     Исследования  изменения структуры активов  организации позволяет получить важную информацию. Так, например, уменьшение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:

• формировании структуры активов, способствующей уменьшению оборачиваемости средств организации;
• сворачивании производственной базы;
• искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.п.

     При различной эффективности использования  оборотных средств уменьшение запасов  в одном случае может быть оценено как свидетельство снижения объемов деятельности, а в другом случае – как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств.

     В таблице 8 произведен подробный анализ структуры запасов ОАО «Модуль».

                                                                                                              Таблица 8

     Анализ  структуры запасов предприятия²¹

     При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить  выявлению тенденций изменения  таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные.

     Значительный  удельный вес в текущих активах  занимают затраты в незавершенном производстве, это может свидетельствовать о:

• с одной стороны, о снижении производства;
• с другой стороны, о замедлении  оборачиваемости капитала в связи с увеличением продолжительности производственного цикла.

     Уменьшение  удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:

• снижении производственного потенциала организации;
• нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

     Таким образом, анализ структуры собственных  и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости, а, главное, выработки финансовой стратегии. Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования.

     Капитал – это средства, которыми располагает  субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

     Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

     Основным  источником финансирования является собственный  капитал. Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

     К внутренним источникам формирования капитала относятся: чистая прибыль предприятия; амортизационные отчисления; фонд переоценки имущества; доход от сдачи в аренду имущества.

     Внешними  источниками являются: выпуск акций; безвозмездная финансовая помощь; прочие внешние источники.

     Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). Увеличение доли заемного капитала в структуре источников финансирования влечет за собой рост финансового риска, снижение резервного заемного капитала и рост средневзвешенной стоимости капитала предприятия.

     При анализе динамике и структуры капитала, следует учитывать, что, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость. Привлечение заемного капитала в разумных пределах выгодно, поскольку затраты на его обслуживание списываются на себестоимость, т.е. уменьшают налогооблагаемую прибыль.

     Финансовое  состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

• По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (IV раздел баланса) и заемный (V и VI разделы баланса).
• По продолжительности использования различают долгосрочный постоянный (перманентный) - IV и V разделы баланса и краткосрочный - VI раздел баланса.

     Структуру пассивов характеризует коэффициент соотношения заемных и собственных средств (нормальное ограничение к < 1), равный отношению заемных средств к собственному капиталу предприятия. Такое ограничение показателя означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оценивается уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости. Но отношение заемных и собственных средств может превышать единицу при условии, что отношение краткосрочных пассивов и перманентного капитала не превышает единицы.

     Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение  собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

     Проведем  анализ структуры пассивов предприятия:

     Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств (стр.450+стр.590+стр.690-стр.640/стр.490).

     На  31.12.2007 г.: 6036995/6553883 = 0,92

     На  31.12.2008 г.: 5052208/5375827= 0,94

     На  31.12.2009 г.: 3693299/3922283= 0,94

      Данные  для анализа структуры пассивов баланса сведены в таблицу 9.

                                                                                                              Таблица 9

              Анализ структуры пассива баланса предприятия²²