Пути укрепления финансового состояния предприятия

В пассиве отражаются средства предприятия, сгруппированные по источникам формирования и целевому назначению.

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, приведшей к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности. При определении соотношения собственных средств и заемных следует учитывать, что, как правило, долгосрочные кредиты и займы приравниваются к источникам собственных средств. [10, с. 5]

Анализ структуры пассива баланса (источников)  предприятия за период с 2007 по 2009 года дан в Приложении 16. Таким образом, из приложения 16 видно, что в составе источников предприятия наибольшую долю составляет заемный капитал и долгосрочные обязательства, так на начало 2007, 2008 и 2009 гг. заемный капитал составил – 45,24% (10861 тысячи рублей), 61,87% (14124 тысячи рублей) и 38,85% (12016 тыс. рублей) соответственно, а на начало 2007, 2008 и 2009 гг. источники предприятия на 45,82% (11000 тысяч рублей), 48,19% (11000 тыс.рублей) и 60,39% (18667 тыс.рублей) состоят из долгосрочных обязательств. В ЗАО «ИнСтрой» нет доли собственного капитала на начало 2008 года (-10,06%), что объясняется присутствием на предприятии непокрытого убытка в размере 4389 тысяч рублей на начало 2008 г. Индекс иммобилизованных активов на начало 2008 года меньше 1 (-2,43%), что свидетельствует о том, что все внеоборотные активы сформированы за счет заемного капитала, а это отрицательно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. В начале 2009 года  доля заемного капитала снизилась на 23,02% (2108 тысяч рублей),  что не говорит об улучшении финансового положения организации, так как увеличилась доля долгосрочных обязательств на 12,21% (7667 тысяч рублей).  Однако на начало 2007 и 2009 года индекс иммобилизованных активов больше 1 (2,77% и 22,51%), что свидетельствует о том, что не все внеоборотные активы сформированы за счет заемного капитала, что является положительным моментом в работе предприятия и положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Составляющими собственного капитала организации являются: уставный, добавочный, резервный капиталы, а также нераспределённая прибыль.

Анализ реального собственного капитала ЗАО «ИнСтрой» приведен в Приложении 17. Из Приложения 17 видно, что на начало 2007 года собственный капитал на предприятии составил – 2147 тысяч рублей, на начало 2008 года по сравнению с 2007 годом произошло абсолютное уменьшение собственного капитала предприятия ЗАО «ИнСтрой» на 4444 тысяч рублей, после чего он составил – (-2297) тысяч рублей, а на начало 2009 года он вырос на 2530 тысяч рублей и составил -233 тысячи рублей, причем уменьшение и увеличение реального собственного капитала   произошло в основном по статье «нераспределенная прибыль  (непокрытый убыток)», которая является основным источником собственного капитала. На начало 2008 года предприятие получило непокрытый убыток, его удельный вес составил – 100,44% в доле собственного капитала. На начало 2009 года предприятие получило нераспределенную прибыль в размере 223 тыс. рублей и ее удельный вес в доли собственного капитала составил – 96,71%. Уставный капитал с 2007 по 2009 год составляет 8 тысяч рублей, его удельный вес в собственном капитале ЗАО «ИнСтрой» на начало 2007, 2008 и 2009 года составил   -0,37%,  -0,35% и 3,43% соответственно.

На основе анализа, выполненного в Приложении 17, вычисляется коэффициент накопления собственного капитала, показывающий долю источников собственных средств, направленных на развитие основной деятельности [71, с.57]:

Кк = резервный фонд накопления + нераспределенная прибыль                                                                                                  

(непокрытый убыток) / собственный  капитал                      (3)

На предприятии ЗАО «ИнСтрой» коэффициент накопления составил:

Кк на начало 2007 г. = 2137 / 2147 = 1

Кк на начало 2008 г. = (-2307) / (-2297) = 1

Кк на начало 2009  г. = 223 / 233 = 0,96

В данном случае отрицательная динамика коэффициента на начало 2009 года свидетельствует об отсутствия накопления собственного капитала в ЗАО «ИнСтрой».

Анализ структуры заёмного капитала позволяет определить долю тех или иных платных заёмных услуг - долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов, а также кредиторской задолженности, задолженности перед участниками по выплате доходов и прочих. [18, с.22]

Анализ заемных источников приведен в Приложении 18. По данным Приложения 18 видно, что на начало 2008 и 2009 гг. произошло увеличение заемного капитала на 3263 и 5569 тысяч рублей соответственно. Увеличение заемного капитала является отрицательной тенденцией в работе предприятия и отрицательно сказывается на его финансовой устойчивости.

Заключительным этапом анализа структуры активов и пассивов является проверка правильности размещения имущества организации и оценка обеспеченности тех или иных активов источниками их формирования. Для проверки этих соотношений следует исходить из равенства актива и пассива баланса [70, с.59]:

Внеоборотные активы + Оборотные активы = Собственный капитал +                 Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства                       (4)

Проверим правильность размещения имущества в ЗАО «ИнСтрой»:

на начало 2007 года:

24008 = 24008

на начало 2008 года:

22828 = 22828

на начало 2009 года:

30926 = 30926

Из данного равенства следует, что имущество на предприятии ЗАО «ИнСтрой» распределено правильно, а активы обеспечены источниками их  формирования. Таким образом, можно сделать вывод, что заемные источники на предприятии ЗАО «ИнСтрой» повышаются, что является отрицательной тенденцией и снижает финансовую устойчивость предприятия.

2.3. Анализ финансовой  устойчивости предприятия

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость.

 Финансовая устойчивость –  внутренняя сторона деятельности  организации, отражающая сбалансированность  денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Это определённое состояние счетов предприятия,гарантирующее его постоянную платежеспособность.[39,с.77]

В сложившихся условиях финансовую устойчивость можно структурировать как:

- текущую – на конкретный  момент времени;

- потенциальную – связанную  с преобразованиями с учетом  изменяющихся внешних условий;

- формальную – создаваемую и поддерживаемую государством извне;

- реальную – в условиях конкуренции  с учетом возможностей осуществления расширенного производства. [39, 81]

Схематически финансовая устойчивость представлена на рисунке 2.

Рис. 2. Виды финансовой устойчивости коммерческой организации.

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и системой абсолютных и относительных показателей. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов.[1, с.12] На практике применяют разные показатели анализа и оценки финансовой устойчивости (рис.  3.).

 

 

 

Рис. 3. Показатели анализа и оценки финансовой устойчивости.

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 4). [39, с.84]

 

 

 

Рис. 4. Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса (стр. 210). Для характеристики источников формирования запасов и затрат определяют три основных показателя [70, с.48]:

1. Собственный оборотный капитал (СОС), который определяется как разница между собственным капиталом (СК) и величиной внеоборотных активов (ВНА)

                                           СОС = СК – ВНА                                             (5)

2. Долгосрочные источники определяются как сумма собственного оборотного капитала и долгосрочных займов и кредитов (Д/срЗиК)

                   Ид = СОС + Д/срЗиК                                        (6)

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Ио) определяется как сумма долгосрочных источников и краткосрочных займов и кредитов (Кр/срЗиК)

Ио = Ид + Кр/срЗиК                                        (7)

Трём показателям источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств определяются путём сопоставления величины собственных оборотных средств и величины запасов, то есть:

± ΔСОС = СОС – Запасы                                  (8)

излишек или недостаток долгосрочных источников формирования, определяется как разница между величиной долгосрочных источников формирования и величиной запасов:

± ΔИд = Ид – Запасы                                      (9)

излишек или недостаток общей величины основных источников формирования, определяется как разница между общей величиной источников запасов и затрат и величиной этих запасов и затрат:

 ± ΔИо = Ио – Запасы                                      (10)

Выявление излишков (недостатков) источников средств покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить тип финансовой ситуации организации.

На основе абсолютных показателей можно построить трехкомпонентный вектор финансового состояния: S(Δ) = {Δ1, Δ2, Δ3}, где значения его координат это 0 и 1 соответствуют отрицательным или положительным значениям показателей. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости [93, с. 137]:

Абсолютная финансовая устойчивость встречается крайне редко, она показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности. S={1,1,1}

Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность предприятия. Нормальная устойчивость финансового состояния - предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность. S={0,1,1}

Неустойчивое финансовое состояние - характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, еще имеются возможности для улучшения ситуации. S={0,0,1}

Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных задолженностей и неспособность погасить их в срок. S={0,0,0}

Определим тип финансовой устойчивости ЗАО «ИнСтрой» на период с 2007 по 2009 год. Расчет системы абсолютных показателей оценки финансовой устойчивости с использованием трехкомпонентного вектора.

На основании расчетных данных Приложение 19, был сформирован трехкомпонентный вектор, на начало 2007 и 2008 года S={0,0,1}, это показывает, что финансовое положение на предприятии ЗАО «ИнСтрой» на период с 2007 по 2008 г. неустойчиво, т.е. нарушена платежеспособность - предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат. Причиной финансовой неустойчивости является недостаток собственных оборотных средств. Положительным моментом для предприятия является излишек общей величины формирования запасов. На начало 2009 г. S={0,1,1}, это показывает, что финансовое положение на предприятии ЗАО «ИнСтрой» нормальное, т.е. гарантируется платежеспособность предприятия, следовательно, предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы, а текущие активы превышают кредиторскую задолженность. Улучшение финансового состояния предприятия произошло за счет увеличения источников собственных средств на 2530 тыс. рублей, а также собственных оборотных средств на 2859 тыс. рублей на начало 2009 года по сравнению с 2008 годом. Также на начало 2009 года увеличился функционирующий капитал предприятия на 10536 тыс. рублей, что также положительно повлияло на финансовую устойчивость предприятия.

Помимо абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют  относительные коэффициенты. К относительным показателям финансовой устойчивости относятся финансовые коэффициенты, приведенные в Приложении 24. [62, с. 3]

Коэффициенты анализируются в динамике, сравниваются с установленными нормативами и результатом такого анализа должна стать оценка качества собственного капитала организации и ее независимости от внешних кредиторов.

Анализ финансовой устойчивости предприятия ЗАО «ИнСтрой» по относительным показателям дан в Приложении 20.

На основе приложения 20, можно сделать следующие выводы о финансовой устойчивости предприятия:

- Доля собственного капитала в общей сумме источников организации на начало 2007 года составила - 0,09, 2006 – (-0,10%), 2009 – 0,01%,  что существенно ниже установленной нормы равной 50%. Из этого следует, что все имущество организации сформировано не за счёт собственного капитала и организация считается в данном случае финансово зависимой (неавтономной), т.к. если в определенный момент банк или кредиторы предъявят все долги к взысканию, то организация не сможет их погасить, реализовав свое имущество. Кроме того, на начало 2008 года коэффициент автономии уменьшился на 0,19% (в 2,13 раз), что свидетельствует о нарастании финансовой зависимости предприятия. Положительным моментов в работе предприятия стало увеличение коэффициента автономии на начало 2009 года на 0,11% (в 1,07 раз), однако этого недостаточно для независимости предприятия от кредиторов.