Пути укрепления финансового состояния предприятия

А2 ≥ П2

                                                      А3 ≥ П3                                               (12)

А4 ≤ П4

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации.

Для определения ликвидности баланса ЗАО «ИнСтрой» на период с 2007 по 2009 гг. сопоставим итоги групп по активу и пассиву баланса (таблица 2)

Таблица 2

Определение ликвидности баланса ЗАО «ИнСтрой»

Абсолютно Ликвидный баланс	На начало 2007	На начало 2008	На начало 2009
А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4 £ П4.	А1 < П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 > П4.	А1 <  П1; А2  < П2; А3  <  П3; А4  >  П4.	А1 <  П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 >  П4.

 

Таким образом, на основе данных таблицы 2, можно сделать вывод о нарушении ликвидности баланса на предприятии ЗАО «ИнСтрой» в указанные периоды времени, т.к. не выполняется первое неравенство, т.е. наиболее ликвидные активы не превышают наиболее срочные обязательства. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии  это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший  к  рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Последнее неравенство также не удовлетворяет условиям абсолютного баланса, что означает отсутствие у организации необходимого количества собственного оборотного капитала.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Для качественной оценки ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов. Расчет и оценка ликвидности при помощи финансовых коэффициентов  теоретически и на исследуемом предприятии ЗАО «ИнСтрой» даны в Приложении 21.

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Таким образом, по данным Приложения 21 видно, что:

- Ликвидность предприятия ЗАО «ИнСтрой» не нарушена, так как общий коэффициент ликвидности на начало 2007, 2008 и 2009 гг. составил 2994,35, 3510,24 и 6901,23 соответственно, тогда как согласно норме он должен быть равен или больше единицы. Коэффициент постепенно возрастает, так с 2007 на 2008 год он увеличился на 515,88 (17,23%), а с 2008 на 2009 год – на 3390,99(96,60%), что можно характеризовать как положительную динамику увеличения общего показателя ликвидности.

- Коэффициент абсолютной ликвидности  не соответствует норме. Для абсолютной ликвидности необходимо обеспечение текущих обязательств денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями на 20-70%, однако, текущих обязательств может быть погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (за счёт абсолютных ликвидов) на начало 2007 года лишь 14%, на начало 2008 года –0,5%, а на начало 2009 года – 6%. Таким образом, видно, что на 2008 год по сравнению с 2007 годом коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,13 (96,50%), а на 2009 год по сравнению с 2008 возрос на 0,05 (1106,10%).

- Коэффициент быстрой ликвидности (критической, уточнённой) на начало 2007 и 2008 г. составил 0,41 и 0,49 соответственно, что не соответствует установленным нормам, по которым он должен составлять больше 0,7 – 1. На начало 2009 года коэффициент быстрой ликвидности составил 1,09, что соответствует установленным нормам.  Это означает, что для обеспечения быстрой ликвидности на 1 рубль текущих обязательств приходится 0,41 рубль стоимости соответствующих активов на начало 2007 года, 0,49 рубля – на начало 2008 года и 1,09 рубля на начало 2009 года. Коэффициент быстрой ликвидности на начало 2008 года возрос на 0,08 (19,50%), а на начало 2009 года на 0,60 (121,42%).

- Коэффициент текущей ликвидности  на начало 2007, 2008 и 2009 годов составил 1,66, 1,18 и 2,14 соответственно, что соответствует норме, равной > 1,0. Это означает, что на каждый 1 рубль текущих обязательств на предприятии приходится 1,66 и 1,18 и 2,14 рублей, соответственно, тогда как должно приходится более одного рубля. С 2007 на 2008 год коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,48 (29,08%) и составил 1,18 рубля на каждый рубль текущих обязательств, а с 2008 на 2009 год коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,96 (81,25%) и составил 2,14 рубля на каждый рубль текущих обязательств, но так как оптимальное  значение коэффициента текущей ликвидности не менее двух, из этого следует, что и в 2007 и 2008 годах структура баланса неудовлетворительна. Причиной этого может быть невыполнение предприятием плана по реализации продукции. Положительным моментом для предприятия является, что коэффициент текущей ликвидности повышается и на начало 2009 года соответствует установленной норме. Увеличение коэффициента текущей ликвидности является основной причиной увеличения общего показателя ликвидности. Основной причиной увеличения коэффициента текущей ликвидности является снижение себестоимости проданных товаров.

- Коэффициент перспективной ликвидности  на начало 2007, 2008 и 2009 гг. составил 2587, -694 и -6086 тысяч рублей соответственно, что, на основе сравнения будущих поступлений и платежей, дает прогноз о снижении платежеспособности предприятия, так как с 2007 на 2008 год коэффициент перспективной ликвидности снизился на 3281 (126,83%), а с 2008 на 2009 – на 5392 (776,95%).

- Коэффициент маневренности функционирующего капитала на начало 2007 года составил -  1,43 , на начало 2008 года он снизился на 1,10  (77,06 %) и составил 0,33, на начало 2009 года он снизился на  0,11 (32%) и составил 0,22. Это говорит о том, что на начало 2007 года на предприятии была обездвиженная часть функционирующего капитала в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности в размере 1,43. В 2008 и 2009 году обездвиженной части функционирующего капитала практически нет. Уменьшение коэффициента маневренности функционирующего капитала в динамике является положительным моментом в работе предприятия.

- Коэффициент обеспеченности собственными  средствами на начало 2007, 2008 и 2009 гг. составил (-0,21), (-0,46) и (-0,19) соответственно, что ниже нормативного значения, которое установлено не менее 0,1. Это характеризует отсутствие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости, на начало 2008 года данный коэффициент снизился на 0,25 (116,60%), а на начало 2009 года он возрос на 0,26 (57,23%), что говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия на начало 2009 года и о его снижении на начало 2008 года.

Согласно п.п.1.2. Методического положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса [15, 1], основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является не выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода - не менее 0,1.

Согласно п.п. 2.1. Методического положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса [15, 2], в случае, если хоть один коэффициент (К1 или К2) меньше установленной нормы, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности, если же оба коэффициента (К1 и К2) меньше установленных предельных значений, то следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности.

Для определения структуры баланса ЗАО «ИнСтрой» на период с 2007 по 2009 гг. сведем расчеты коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами в таблицу (таблица 3).

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3

Определение структуры баланса предприятия

Коэффициенты	На начало 2007 г.	На начало 2008 г.	На начало 2009 г.	Норма
коэффициент текущей ликвидности К1 = (А1+А2+А3) / (П1+П2)	1,66	1,18	1,92	>2
коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 = (П4-А4) / (А1+А2+А3)	-0,21	-0,46	-0,19	>0,1

 

Из таблицы 3 видно, что  на период с 2007 по 2009 года оба коэффициента – К1 и К2 не соответствуют нормативному значению.

Так как К1 и К2 меньше установленных предельных значений, следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности, который определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам.

                       К3 = К1ф + 3 / Т(К1ф - К1н) / К1норм , где                           (13)

К1ф - фактическое значение (в  конце  отчетного  периода)  коэффициента текущей ликвидности (К1);

К1н - значение коэффициента текущей ликвидности в  начале отчетного периода;

К1норм -  нормативное   значение   коэффициента   текущей ликвидности  (К1норм = 2);

3 -   период   утраты  платежеспособности  предприятия  в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности для предприятия ЗАО «Квадрат Плюс» на 2006 и 2007 гг.:

На начало 2006 г.: КЗ = (1,18 + 3 / 12*(1,18-1,66)) / 2 = 0,53

На начало 2007 г.: КЗ = (1,92 + 3 / 12*(1,92-1,18)) / 2 = 1,13

Коэффициент утраты платежеспособности, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, на начало 2008 года принимает значение меньше 1, что свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность. Однако на начало 2009 года значение коэффициента больше 1, что свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Таким образом, на основе вышесказанного, можно сделать вывод, что предприятие на начало 2007, 2008 и 2009 гг. является  платежеспособным. Нарушена ликвидность баланса, т.к. наиболее ликвидные активы не превышают наиболее срочные обязательства. У организации отсутствует необходимое количество собственного оборотного капитала. Абсолютная ликвидность предприятия ЗАО «ИнСтрой» не нарушена. На каждый 1 рубль текущих обязательств на предприятии приходится 1,66 и 1,18 и 1,92 рублей оборотных средств на начало 2007,  2008 и 2009 годов соответственно. Увеличение коэффициента текущей ликвидности является основной причиной увеличения общего показателя ликвидности. Основной причиной увеличения коэффициента текущей ликвидности является снижение себестоимости проданных товаров. На начало 2007 года на предприятии была обездвиженная часть функционирующего капитала в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности, однако в 2008 и 2009 годах обездвиженной части функционирующего капитала практически нет. На предприятии ЗАО «ИнСтрой» отсутствуют собственные оборотные средства, необходимые для его финансовой устойчивости. На начало 2009 года у предприятия ЗАО «ИнСтрой» есть реальная возможность не утратить платежеспособность.

 

2.5. Анализ показателей деловой активности предприятия

 

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, в достижении поставленных ею целей. [84, с.68]

Коэффициенты (показатели) деловой активности позволяют оценить эффективность использования собственных средств предприятия и выражаются в оценке оборачиваемости активов компании.

Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей.

Качественные показатели – широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация предприятия, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг) и другое. Данные критерии целесообразно сопоставлять с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в отрасли или сфере бизнеса. [45, с.6]

Количественные показатели деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями.

Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продажи готовой продукции, товаров работ, услуг (оборот), прибыль, величину авансированного капитала (активов).

По мнению Ефимовой О.В. целесообразно сравнивать эти параметры в динамике за ряд периодов (кварталов, лет). Оптимальное соотношение между ними [45, 6-7]:

                                 Тп > Тв > Та > 100%, где                                                 (14)