Финансовый анализ предприятия

     В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости.

     1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

     ЗиЗ < СОС,

     где: СОС определяется как разница между собственным капиталом (СК) и внеоборотными активами (ВА): СОС = СК - ВА.

     Данное  соотношение показывает, что все  запасы и затраты покрываются  собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов.

     2. Нормальная финансовая устойчивость  характеризуется неравенством:

     СОС < ЗиЗ < СОС + ДП,

     где: ДП — долгосрочные пассивы (итог IV раздела пассива баланса).

     Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму СОС, но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

     3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое  положение характеризуется неравенством:

     ЗиЗ > СОС + ДП + КП,

     где: КП – краткосрочные пассивы (из раздела  У пассива баланса).

     Соотношение показывает, что сумма запасов  и затрат превышает сумму СОС  и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

     4. Критическое финансовое положение

     Характеризуется ситуацией (СОС + ДП + КП < ЗиЗ), когда сумма запасов и затрат превышает общую сумму всех нормальных (обоснованных) источников финансирования.

     Нарушается  платежный баланс, предприятие имеет  кредиты и займы, не погашенные в  срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность..

     Данная  ситуация означает, что предприятие  не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

     Для оценки финансовой устойчивости применяют  методику расчета трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, которые отражают различные виды источников.

     1) Наличие собственных оборотных  средств (СОС), определяемых как разница между собственным капиталом и стоимостью внеоборотных активов.

     2) Наличие собственных и долгосрочных  заемных (ДП) источников формирования запасов и затрат (СОС + ДП).

     3) Наличие собственных, долгосрочных и краткосрочных (КП) источников формирования запасов и затрат (СОС + ДП + КП).

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат (ЗиЗ) соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

     1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств (Фс):

     ±Фс = СОС-ЗиЗ

     2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Фт):

     ± Фт = (СОС + ДП) – ЗиЗ 

     3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Ф0):

     ±Фо = (СОС + ДП + КП) - ЗиЗ.

     С помощью данных показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

     Выделяют  четыре типа финансовых ситуаций:

     1. Абсолютная независимость финансового  состояния отвечает следующим условиям:

     Фс > 0; Фт > 0; Фо > 0; то есть трехкомпонентный показатель типа ситуации: S = {1,1,1}.

     2. Нормальная независимость финансового  состояния, которая гарантирует  платежеспособность:

     Фс<0;Фт>0;Фо>0, то есть S= {0,1,1}.

     3. Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств (сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов):

     Фс < 0; Фт < 0; Фо > 0; то есть S = {0,0,1}.

     4. Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие зависит  полностью от заемных источников  финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности, S={0,0,0}.

     Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем динамику источников средств, необходимых для формирования запасов, в таблице 3.5.

 

     

Показатели  типа финансовой устойчивости

     

 

     

     Как показывают данные таблицы, и начале и в конце всех периодов предприятие имеет недостаток собственных средств и привлеченных источников средств для формирования запасов и поэтому относится к кризисному – четвертому типу финансовой устойчивости. Это обусловлено тем. Что значительная сумма источников собственных и привлеченных средств вложена в иммобильное имущество.

     Финансовая  устойчивость предприятия может  быть восстановлена посредством:

• обоснованного снижения суммы запасов и затрат;
• ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль выручки;
• пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

 

3.2. Оценка  платежеспособности  и ликвидности.

3.2.1. определение текущей и перспективной платежеспособности.

     Платежеспособность  характеризует возможность предприятия  своевременно погасить платежные обязательства  наличными денежными средствами.

     В соответствии с Федеральным законом  «О несостоятельности (банкротстве)» (ФЗ РФ от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ), неплатежеспособным считается такое предприятие, которое неспособно в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты платежа.

     Таким образом, предприятие является платежеспособным при условии наличия свободных  денежных ресурсов, достаточных для  погашения имеющихся обязательств.

     Предприятие может быть платежеспособным при отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, если для расчетов с кредиторами оно способно реализовать свои текущие активы.

     В практике финансового анализа различают  текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность.

     Для оценки платежеспособности предприятия используется бухгалтерский баланс.

     Активы  баланса группируются по степени  ликвидности, то есть скорости их превращения  в денежную наличность.

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты.

     Платежеспособность  устанавливается на основе характеристики ликвидности баланса путем сравнения отдельных групп активов с пассивами.

 

3.2.2. Группировка балансовых статей для оценки ликвидности баланса

     Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

     В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы.

     1. Наиболее ликвидные активы (А1) — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (статьи раздела II актива баланса).

     Денежные  средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и подобные краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим хозяйствующим субъектам, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам.

     2. Быстро реализуемые активы (А2) — дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы (статьи раздела II актива баланса).

     Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую  задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

     3. Медленно реализуемые активы (А3) — запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты. К данной группе активов также относят налог на добавленную стоимость и дебиторскую задолженность сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты (статьи раздела II актива баланса).

     Ликвидность этой группы текущих активов зависит  от своевременности отгрузки продукции, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и пр.

     4. Труднореализуемые активы (А4) — нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы (статьи раздела I актива баланса).

     В пассиве баланса выделяют:

• задолженность, по которой сроки оплаты уже наступили;
• платежные обязательства, которые следует погасить в ближайшее время;
• долгосрочную задолженность.

     Пассивы баланса включают следующие группы.

     1. Наиболее срочные обязательства (П1), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы (статьи раздела V пассива баланса).

     2. Краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и заемные средства (статьи раздела V пассива баланса).

     3. Долгосрочные пассивы (П3), погашение которых планируется на срок более одного года, — это долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела IV пассива баланса).

     4. Постоянные или устойчивые пассивы (П4) — уставный, добавочный, резервный капиталы, фонд социальной сферы, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет (статьи раздела III пассива баланса).

     Ликвидность баланса устанавливается путем  сопоставления приведенных групп по активу и пассиву.

 

     

Анализ  ликвидности баланса (начало)

     

Анализ  ликвидности баланса (продолжение)