Финансовый анализ предприятия

 

   

     Как видно из данных таблицы 3.2, сумма  собственных оборотных средств за 1 отчетный период снизилась на 96 тыс. руб., или на 97,96%. Доля собственных оборотных средств в общей сумме источников собственных составила на начало года — 97,5%, на конец года — 97,45%, то есть уменьшилась на 0,05 процентных пункта. Удельный вес основной массы собственных средств и приравненных к ним долгосрочных заемных источников составил на начало периода 2,5%, на конец периода — 2,55%.

     Сумма собственных оборотных средств за 2 отчетный период уменьшилась на 229 тыс. руб., или на 98,28%. Доля собственных оборотных средств в общей сумме источников собственных и приравненных к ним средств составила на начало года — 97,5%, на конец года — 97,27%, то есть уменьшилась на 0,23 процентных пункта. Удельный вес основной массы собственных средств и приравненных к ним долгосрочных заемных источников составил на начало периода 2,5%, на конец периода — 2,73%.

     Сумма собственных оборотных средств за  3 отчетный период уменьшилась на 285 тыс. руб., или на 97,24%. Доля собственных оборотных средств в общей сумме источников собственных и приравненных к ним средств составила на начало года — 97,5%, на конец года — 97,33%, то есть уменьшилась на 0,17 процентных пункта. Удельный вес основной массы собственных средств и приравненных к ним долгосрочных заемных источников составил на начало периода 2,5%, на конец периода — 2,67%.

     Снижение собственных оборотных средств может быть вызвано снижением суммы средств, направленных в фонды предприятия и т.д. В процессе дальнейшего анализа следует выяснить причины изменения суммы собственных оборотных средств за отчетные периоды (табл. 3.3).

 

     

Причины изменения собственных  оборотных средств. 

     

 

     

     Данные  таблицы 3.3 показывают, что снижение собственных средств в 1 отчетном периоде вызвано увеличением убытков.

     Снижение собственных средств в 2 отчетном периоде вызвано снижением суммы долгосрочных заемных средств, и опять же ростом убытка.

     Тоже  самое наблюдается и в 3 периоде.

     Основная  причина снижения суммы собственного капитала – уменьшение прибыли предприятия.

 

3.1.3. Оценка  обеспеченности текущей  деятельности предприятия  собственными источниками  финансирования.

 

     Оценка  состояния оборотных активов  с точки зрения их обеспечения собственными оборотными средствами основана на расчете относительных коэффициентов, значения которых сопоставляются за ряд периодов и сравниваются с нормативными величинами.

     Одним из основных показателей устойчивости финансового состояния является обеспеченность запасов и затрат собственными источниками формирования.

     Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (Кзиз) собственным капиталом определяется отношением суммы собственных оборотных средств к стоимости материальных запасов и затрат (ЗиЗ) по формуле:

     Кзиз  = СОС / ЗиЗ.

     Коэффициент показывает, в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками и не нуждаются в  привлечении заемных средств.

     Значение показателя можно использовать для получения предварительной оценки финансовой устойчивости.

     Если  коэффициент больше единицы, то есть сумма СОС превышает сумму запасов и затрат, предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость.

     Если  сумма СОС соответствует сумме запасов и затрат, предприятие имеет достаточную финансовую устойчивость, так как для приобретения материально-производственных ресурсов используются только собственные источники.

     Если  сумма СОС меньше суммы запасов  и затрат предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние, необходимо привлекать заемный капитал в покрытие дефицита собственных средств. Чем ниже уровень коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов.

     Предельное  ограничение — минимально допустимое значение показателя, полученное на основе статистических данных хозяйственной практики, составляет 0,6-0,8.

     Предельное  значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами определяется исходя из того, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры запасов и затрат; остальные можно покрывать краткосрочными заемными средствами.

     Анализ  финансовой устойчивости с помощью  данного коэффициента требует учета определенных условий.

     Рассматриваемый коэффициент нельзя оценивать изолированно от состояния запасов.

     Уровень коэффициента зависит от доли материальных запасов в структуре оборотных средств, то есть от уровня материалоемкости производств. Чем меньше потребность в материальных ресурсах, тем выше значение коэффициента.

     Коэффициент будет меньше единицы, когда собственные  оборотные средства не могут покрыть запасы, фактические размеры которых значительно превышают нормальные потребности производства.

     Возможна  ситуация, когда предприятие неплатежеспособно  и не имеет средств для приобретения запасов, тогда сумма СОС может превышать сумму запасов и коэффициент будет больше единицы, но в этом случае финансовое состояние будет не устойчивым, а кризисным.

     Следовательно, коэффициент финансовой устойчивости необходимо рассматривать в комплексе с другими показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия.

     Коэффициент финансовой независимости в части  формирования всех оборотных активов (Кта) определяется как отношение собственных оборотных средств к сумме текущих оборотных активов (ТА):

     Кта  = СОС /ТА.

     Коэффициент обеспеченности текущих активов  собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных средств  предприятия была сформирована за счет собственного капитала.

     Если  значение коэффициента больше или равно единице, предприятие полностью обеспечено всеми оборотными активами за счет собственных средств и имеет абсолютную финансовую устойчивость. Чем меньше значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние предприятия.

     Предприятие достигает критического финансового состояния, когда коэффициент обеспеченности собственными средствами в части формирования всех оборотных активов имеет значение 0,1.

     Важной  характеристикой устойчивости финансового  состояния является коэффициент  маневренности собственного капитала (Км), равный отношению собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных средств (СК):

     Км =СОС/СК.

     Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные активы, а какая часть капитализирована, то есть вложена во внеоборотные активы. Иначе говоря, коэффициент отражает долю собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами.

     В качестве оптимальной величины коэффициент  маневренности может быть принят в размере 0,5. Это означает, что должен соблюдаться паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса. Низкое значение этого показателя говорит о том, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, то есть не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность

       С финансовой точки зрения  повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень положительно характеризуют предприятие, так как показывают увеличение мобильных средств в составе собственного капитала. Однако значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов: чем выше доля внеоборотных активов, тем ниже уровень коэффициента и, наоборот, если предприятие арендует основные средства и его имущество в основном выражено оборотными активами, уровень коэффициента будет высоким. Таким образом, в фондоемких производствах уровень коэффициента маневренности будет ниже, чем в материалоемких.

     В целом финансовая устойчивость предприятия зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и собственного капитала.

     Результаты  расчетов вышеуказанных коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия за отчетный год, приведены в таблице 3.4. 
 

 

     

Динамика  показателей финансовой устойчивости, характеризующих  обеспеченность собственными оборотными средствами.

       

     Данные  таблицы 3.4 позволяют сделать вывод о незначительном повышении финансовой зависимости от заемного капитала, так как практически все коэффициенты финансовой устойчивости имеют тенденцию снижения.

     Коэффициент финансовой независимости в части  формирования запасов и затрат составил на начало 1 периода 0,56, на конец он снизился на 0,036 пункта, на начало 2 периода он составлял 0,56, а на конец 0,45 пункта, он снизился на 0,11 пункта, на начало 3 периода, коэффициент финансовой независимости составил 0,56 пункта и на конец 0,43, т.е. снизился на 0,128 пункта.

     Так же наблюдалось и снижение коэффициента маневренности, в 1 периоде он снизился на 0,04 пункта и составил к концу периода 0,47 пункта, во 2 периоде снизился на 0,19 пункта, и составил на конец 2 периода 0,32 пункта, и в 3 периоде также снизился на 0,19 пункта, и составил на конец периода 0,33 пункта

     Коэффициент маневренности возрос во всех 3 периодах. Однако коэффициент маневренности имеет отрицательное значение, что означает отсутствие необходимой суммы собственных средств, используемых для обеспечения текущей хозяйственной деятельности.

 

     

     Изменение суммы собственных оборотных  средств и запасов за анализируемый  период можно увидеть на графике, рис. 3.2. 

     

     

     

 

     Коэффициент финансовой независимости  в части формирования всех оборотных активов составил 0,51 на начало 1 периода и 0,42 на конец, на начало 2 периода он составил 0,51, а на конец 0,32, на начало 3 периода коэффициент финансовой независимости был равен 0,51, а на конец 0,32. Значение коэффициентов критическое и показывает, что во всех периодах текущие активы не покрывались собственными оборотными средствами. Зависимость от заемных источников огромна (рис. 3.3).

     

       

     

 

     Коэффициент маневренности  возрос во всех 3 периодах. Однако коэффициент  маневренности имеет отрицательное  значение, что означает отсутствие необходимой суммы собственных средств, используемых для обеспечения текущей хозяйственной деятельности.

     Таким образом, низкая доля СОС в собственном  капитале отражает отсутствие необходимой суммы собственных средств, используемых для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности.

     Предприятие может выйти из кризисного финансового  состояния, реализовав часть ненужных и излишних материально-производственных запасов и основных средств и увеличив долю источников собственных средств в оборотных активах, путем роста суммы прибыли, снижения производственных издержек, оптимизации расчетов с дебиторами и кредиторами.

 

3.1.4. Определение  типа финансовой  устойчивости.

 

     Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материальных оборотных  средств в своих активах, применяют методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат.

     Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств  и за счет привлеченных источников.

     Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств, необходимых для формирования запасов. Устанавливается разница между величиной источников средств и величиной запасов.