В конце 2 периода сумма кредиторской задолженности превысила дебиторскую на 1562 тыс. руб.

     Превышение  кредиторской задолженности над  дебиторской произошло по всем позициям. Расчеты с поставщиками материально-технических ресурсов и покупателями готовой продукции занимают наибольший удельный вес в составе дебиторской и кредиторской задолженностей и являются результатом взаимных неплатежей.  
 

Сравнительный анализ дебиторской  и кредиторской задолженностей (на конец 3 отчетного  периода) 

       

     В конце 2 периода сумма кредиторской задолженности превысила дебиторскую на 1388 тыс. руб.

     Превышение  кредиторской задолженности над  дебиторской произошло по всем позициям. Расчеты с поставщиками материально-технических ресурсов и покупателями готовой продукции занимают наибольший удельный вес в составе дебиторской и кредиторской задолженностей и являются результатом взаимных неплатежей.  

     В течение всех 3 периодов наблюдалось  стабильное превышение кредиторской задолженности  дебиторской.

 

      Сравнительный анализ оборачиваемости  дебиторской и кредиторской задолженности можно рассмотреть на примере данных таблицы 2.14 
 

Сравнительный анализ оборачиваемости  дебиторской и  кредиторской задолженностей 

       

 

     

     Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженностей позволяет сделать следующий вывод: период погашения кредиторской задолженности за 1 период на 1,18 дня больше, чем дебиторской задолженности, за 2 и 3 период на 0,16 дня больше, что объясняется превышением суммы кредиторской задолженности над дебиторской. Причина этого — в более низкой скорости обращения кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской. Такая ситуация может рассматриваться положительно, так как обеспечивает дополнительный приток денежных средств, но только в том случае, если невелика доля просроченных платежей. В противном случае дефицит платежных средств при условии наступления сроков погашения долговых обязательств может привести к дальнейшему росту кредиторской задолженности и в конечном итоге к неплатежеспособности предприятия.

     Для улучшения финансового состояния  предприятия необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям.

     Используя показатели оборачиваемости, можно  установить длительность операционного и финансового циклов.

     Операционный  цикл (ОЦ) характеризует общее время 9в днях). В течение которого финансовые ресурсы мобилизованы в запасах и дебиторской задолженности.

     Длительность  финансового цикла характеризует время между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей, то есть показывает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

     ОЦ  (в 1 периоде) = 2,39+0,0317=2,42

     ФЦ (в 1 периоде) = 2,39+0,0317-1,33=1,09

     ОЦ  (во 2 периоде) = 0,24+0,0347=0,27

     ФЦ (во 2 периоде) = 0,24+0,0347-0,18=0,10

     ОЦ (в 3 периоде) = 0,38+0,0493=0,43

     ФЦ (в 3 периоде) = 0,38+0,0493-0,20=0,23 

     Из  полученных данных следует, что длительность операционного цикла предприятия в 1 периоде равна 2,42 дня. При этом в течение 1,33 дней производственная деятельность осуществлялась за счет капитала поставщиков (кредиторов), а в течение 1,09 дня — за счет иных источников. Такими источниками, как правило, являются собственные средства предприятия, а также краткосрочные кредиты банков. Длительность операционного цикла предприятия во 2 периоде равна 0,27 дня. При этом в течение 0,18 дней производственная деятельность осуществлялась за счет капитала поставщиков (кредиторов), а в течение 0,10 дня — за счет иных источников. Длительность операционного цикла предприятия в 3 периоде равна 0,43 дня. При этом в течение 0,20 дней производственная деятельность осуществлялась за счет капитала поставщиков (кредиторов), а в течение 0,23 дня — за счет иных источников.

 

3. Анализ  финансовой устойчивости  и платежеспособности  предприятия

3.1. Понятие и задачи  анализа финансовой  устойчивости.

 

     Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

     Финансовая  устойчивость — это состояние  счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

     Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.

     Как известно, каждый вид имущества предприятия  имеет свой источник финансирования. Источниками финансирования внеоборотных активов, как правило, являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Чем больше доля собственных средств, вложенных в долгосрочные активы, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

     Текущие активы образуются за счет собственного капитала и за счет краткосрочных  кредитов и займов и кредиторской задолженности.

     Если  оборотные активы наполовину сформированы за счет собственного капитала, а наполовину — за счет заемного, обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

     Если  предприятие испытывает недостаток собственных средств, необходимых  для приобретения запасов, покрытия затрат и осуществления других расходов, связанных с организацией непрерывного производственно-коммерческого процесса, оно вынуждено привлекать заемный капитал, усиливая финансовую зависимость от кредиторов и иных внешних источников финансирования.

     Высокая финансовая зависимость может привести к потере платежеспособности предприятия. Поэтому оценка финансовой устойчивости является важной задачей финансового анализа.

     Задачи  анализа финансовой устойчивости включают в себя:

     • определение общей финансовой устойчивости;

     • расчет суммы собственных оборотных  средств и выявление факторов, влияющих на ее динамику;

     • оценку финансовой устойчивости в части  формирования запасов и затрат и всех оборотных активов;

     • определение типа финансовой устойчивости.

 

3.1.1. Расчет  коэффициентов, характеризующих  общую финансовую  устойчивость.

     Общую финансовую устойчивость характеризуют показатели: коэффициент автономии, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

     Анализ  финансовых коэффициентов заключается  в изучении их динамики за отчетный период и сравнении их значений с базисными или нормативными величинами.

     Коэффициент автономии (Ка) (или коэффициент концентрации собственного капитала) показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия. Формула расчета этого коэффициента имеет следующий вид:

     Ка= СК / ВБ,

     где: СК — собственный капитал — источники собственных средств (итог III раздела пассива баланса «Капитал и резервы»); ВБ — валюта баланса (сумма собственного и заемного капитала, то есть общая сумма финансирования).

     Финансовое положение предприятия можно считать устойчивым, если значение коэффициента не менее 0,5, то есть половина имущества должна быть сформирована за счет собственных средств предприятия. Такое значение показателя дает основание предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.

     Рост  коэффициента автономии свидетельствует  об увеличении финансовой прочности  предприятия, стабильности и независимости его от внешних кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.

     Дополнением к этому показателю является коэффициент  концентрации заемного капитала (Кзк), который характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования:

     Кзк = ЗК / ВБ,

     где: ЗК — заемный капитал (итог IV и V раздела пассива баланса).

     Эти два коэффициента в сумме: Ка + Кзк = 1.

     Изменение доли заемного и собственного капитала в общем капитале может быть по-разному оценено с точки зрения предприятия и внешних субъектов анализа. Например, для банка предпочтителен более высокий удельный вес собственных средств, так как в этом случае уменьшается финансовый риск. Предприятия могут быть заинтересованы в большем привлечении заемных средств, если доход от использования собственных средств выше уровня процентных ставок.

     Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзс определяется отношением величины обязательств предприятия к величине собственных средств:

     Кзс= ЗК / СК .

     Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств показывает, сколько заемных  средств привлекло предприятие  на один рубль вложенных в активы собственных средств. Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости.

     Исходя  из данных бухгалтерского баланса, коэффициенты, характеризующие общую финансовую устойчивость, представлены в таблице 3.1. 

 

   

Значения коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость (в долях единицы) 
 

     

     Как показывают данные таблицы 3.1, коэффициент  автономии в 1 периоде незначительно снизился на 0,0533. Хоть коэффициент и понизился, имущество предприятия сформировано не за счет собственных средств, то есть предприятие не может полностью погасить свои долги, реализуя имущество, сформированное за счет собственных источников. Во 2 периоде он повысился на 0,0396, это показывает, что имущество предприятия сформировано за счет заемных средств, т.е. предприятие не может полностью погасить свои долги, также и в 3 периоде, коэффициент вырос на 0,228, что также означает, что предприятия не может погасить свои долги.

     Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, что доля заемных средств (1,3096) в 1 периоде больше, чем собственных (-0,3096), то есть предприятие не имеет общую финансовую устойчивость, что наблюдается и во 2 и в третьем периоде.

     Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств показывает, что на начало отчетного периода на 1 рубль вложенных в активы собственных источников приходилось 81,2 коп. заемных, на конец периода — 82,2 коп. Полученное соотношение указывает на некоторое ухудшение финансового положения предприятия, так как связано с увеличением доли заемных средств по сравнению с собственным капиталом. 

3.1.2. Расчет суммы собственных  оборотных средств.

 

     Необходимым условием успешной работы предприятия  является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия.

     Таким образом, собственные оборотные  средства, предназначенные для финансирования текущей деятельности, характеризуют сумму средств, вложенных в оборотные активы. При отсутствии таких средств предприятие обращается к заемным источникам.

     Итак, рассмотрим расчет СОС (собственных  оборотных средств) на основе исходных данных таблицы 3.2.

Расчет  наличия собственных  оборотных средств.