Оценка пакета акций предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Января 2011 в 14:48, курсовая работа

Описание работы

В первом разделе подробно будут рассмотрены теоретические вопросы. Второй раздел отведен практике оценки стоимости 100% пакета акций предприятия на примере ЗАО «Заря».

Содержание работы

Введение
Глава 1. Основные положения
1.1 Результаты оценки.
1.2 Сертификация оценки
1.3 Лимитирующие условия и ограничения
1.4 Базовые понятия оценки пакета акций предприятия
1.5Технология оценки пакета акций предприятия
Глава 2. Описание оцениваемого предприятия и его среды
2.1 Краткая характеристика отрасли
2.2 Краткая характеристика региона
2.3 Финансово-экономическое состояние предприятия
2.4 Анализ финансово-хозяйственной деятельности
Глава 3.Оценка пакета акций предприятия
3.1 Оценка стоимости предприятия по затратному подходу методом чистых активов
3.2 Оценка стоимости предприятия по доходному подходу
3.3 Согласование результатов оценки
3.4 Оценка скидок и итоговой стоимости
Заключение
Список используемой литературы

Файлы: 1 файл

оценка бизнеса.doc

— 211.00 Кб (Скачать файл)

     1.5 Технология оценки пакета акций предприятия

Оценка пакета акций предприятия состоит из следующих этапов.

     1) Согласование цели и функции оценки предприятия.

     2) Заключение договора на оценку.

     3) Визуальный осмотр оцениваемого  предприятия, фиксирование данных  по физическому износу объектов.

     4) Сбор и анализ данных

     5) Анализ экономической информации  в сегменте оцениваемого предприятия

     6) Оценка и корректировка общей стоимости активов баланса

     7) Оценка и корректировка общей стоимости пассивов баланса

     8) Расчет скидок на стоимость  предприятия

     9) Расчет  стоимости пакета акций предприятия

     10) Подготовка отчета об оценке  стоимости пакета акций предприятия

     11) Представление и обсуждение результатов оценки с  Заказчиком

       В общем случае для оценки  стоимости пакета акций предприятия  применяются  3 основных подхода:  затратный, доходный и сравнительного  анализа продаж. Однако для оценки  стоимости предприятия в условиях неопределенности информации о доходах и отсутствия аналогичных продаж предприятий только изложенный выше в технологии оценки затратный подход дает возможность получить наиболее достоверный результат. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Глава 2. Описание оцениваемого предприятия и его среды

     2.1 Краткая характеристика  отрасли

     По  утверждению Госкомстата РФ, в первом квартале 2004 экономический рост составил 2,6 % , к аналогичному периода прошлого года.

     Рост  идет по восходящей: в феврале было всего 2 процента по сравнению с тем же периодом, зато в марте уже 3,7 процента.

     Тем не менее в различных отраслях промышленности рост производства оказался неодинаковым. В передовики попали цветная металлургия (рост 8,1 процента), машиностроение и металлообработка (7,1 процента), топливная промышленность (5,6 процента) и полиграфия (5,2 процента).

     Однако  не все так хорошо, есть и аутсайдеры, достижения которых оказались ниже, чем в первом квартале прошлого года. В их число попали энергетики (спад на 5,2 процента), черная металлургия (1,1 процента), лесная деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность (0,9 процента).

     Показатели, которые приводит Госкомстат, в общем  отражают ситуацию в экономике. Ясно, например, что спад в работе предприятий черной металлургии обусловлен в немалой степени потрясениями, произошедшими на мировом рынке: США ввели высокие импортные пошлины для зарубежных поставщиков стали. Под удар попали и россияне, поставляющие в США значительную часть металла. Радует хотя бы то, что металлообработка и машиностроение прибавили обороты. Значит, нашим металлургам есть куда сбывать свою продукцию при сокращении экспорта.

     Невзирая  на сокращение экспорта, производство в топливной отрасли выросло. Однако ее все же опередила цветная металлургия и металлообработка. Значит, у страны есть шанс рано или поздно выполнить поставленную Президентом задачу и «слезть с нефтяной трубы».

Здание  клуба 2 – этажное с участком земли 0,6 га используется под производственные нужды, а именно перевозка и транспортировка грузов на автомашине КАМАЗ, а также под складские помещение,  как оптовый склад.

     Предприятие производит услуги по перевозке, таможенному  оформлению и хранению грузов.

     2.2 Краткая характеристика региона

    26 декабря 2004 года в администрации Тульской области состоялось заседание губернаторского совета, где были рассмотрены вопросы: «Об итогах социально-экономического региона развития Тульской области за 2004 год и задачах на 2004 год», «Об исполнении областного бюджета за 2004 год»

    В прошедшем году объемы производства в промышленности составили 109,2 %, в сельском хозяйстве 100,3 % к уровню 2001 года. В экономику области привлечено инвестиций на сумму 8 млрд. рублей, общий объем иностранных инвестиций составил 43,7 млн. долларов. Важным показателем является рост денежных доходов населения – в 2004 году они увеличились на 4,6 %, средняя зарплата составила 2380 рублей.

    Ускоренными темпами по среднеобластными показателями развивались предприятия химической отрасли, машиностроения и металлообработки, черной металлургии. Уменьшилось количество убыточных предприятий, растет финансовое благополучие большинства хозяйствующих субъектов.

    Отмечено  снижение темпов роста в строительстве, увеличение кредиторской задолженности  предприятий и организаций, в  том числе по заработной плате. В критическом состоянии находятся жилищно-коммунальная сфера региона. Тревогу также вызывает снижение объемов производства в первые месяцы 2004 года. Как считают в главном экономическом управлении, во многом это связано с последними изменениями в налоговом законодательстве, ценовой коньюктурой на мировом рынке. По прогнозам рост промышленного производства в 2004 году составит 8 процентов, в сельском хозяйстве 4,4 %, реальные доходы населения увеличатся на 4-5 %.

    Подтверждением  тому служат данные по исполнению бюджета в 2004 году. По словам начальника финансового управления, в консолидированный бюджет собрано 8,5 млрд. рублей, расходы составили 8,6 млрд. рублей.

    Основные  показатели, характеризующие социально-экономическое  положение в Тульской области за 2004 год, приведены в таблице 2.2:

Таблица 2.2- Основные показатели социально-экономическое положение в Тульской области за 2004 год

Показатели 2004 год В % к

2003 году

1 2 3
Объем промышленной продукции, млн. рублей 57595,2 109,2
Потребительские товары, млн. рублей

В том  числе:

пищевые продукты

вино  водочные изделия

14484,1 

5126,6

3744,8

124,6 

106,2

в 2,0 раза

Инвестиции  в основной капитал млн. рублей 8059,7 64,0
Общий объем стротельно-подрядных работ  млн. руб. 4232,0 96,6
Ввод  в действие жилых домов, тыс. кв. метров 125,6 50,0
Продукция сельского хозяйства млн. рублей 12228,3 100,3
Коммерческий  грузооборот предприятий транспорта,

миллионов тонно-километров

 
6449,4
 
95,7
Объем услуг связи, млн. рублей 1096,4 116,1
Оборот розничной торговли, млн. рублей 19218,8 108,2
Объем платных услуг населению, млн. рублей 5081,4 101,5
Денежные  доходы  на среднем душу населения

в месяц), рублей

 
1822,2
 
127,6
Реально располагаемые денежные доходы х 104,6
Начисленная среднемесячная зарплата одного работника номинальная, рублей

реальная

 
2380,1

х

 
146,4

120,9

Прожиточный минимум (в среднем на душу населения  за IY квартал), рублей  
1273,3
 
х
Общая численность безработных на конец  года,

тыс. человек

 
48,0
 
61,5
Численность официально зарегистрированных

безработных, тыс. человек

 
9,6
 
112,9
Индекс  потребительских цен на конец  года х 117,2
Индекс  цен производителей промышленной продукции  на конец года  
х
 
107,3
 

     2.3 Финансово-экономическое состояние предприятия

     Оцениваемое предприятие расположено по адресу – Тульская область,  пос. Шамотный, ул. Центральная, 5.

     Имеется подъездная дорога с асфальтобетонным покрытием. Движение по дороге осуществляется все сезонно.  На расстоянии 450 метров  к югу от предприятия протекает  река. Экологическую обстановку в окрестности объекта можно охарактеризовать как благоприятную.

     Земельный участок, на котором расположен  клуб находится на западной стороне  пос. Шамотный. Участок имеет форму  квадрата и расположен на ровной местности. Площадь земельного участка 0,6 га.

     В процессе осмотра объектов предприятия  и изучения документации чрезвычайных вредных воздействий внешней  среды, неблагоприятно влияющих на здания и сооружения, а также на работников предприятия, выявлено не было.

     Рассматриваемая территория находится в ведении администрации Новомосковского района. Описание активов оцениваемого предприятия приведено в таблице 2.3

 

№                      Вид активов                    Полная балансовая   Остаточная балансовая

 п/п               стоимость (руб.)     стоимость (руб.)

1.    Производственное здание                         370000   210000

2.    Автомобиль ВАЗ –21093                   170000   137000

3.    Автомобиль КАМАЗ 4310        400000                375000

4.    Лицензия на перевозку грузов            4000        2000

5.    Производственные запасы        450000    450000

        из них подлежат списанию          40000     40000

Таблица 2.3 – Активы предприятия 

     Производственное  здание представляет собой бывший клуб 2-этажный на 300 мест объемом 1500 м3 площадью 550 м2. Год ввода в эксплуатацию- 1980.

площадь – 550 м2.

     Дата  ввода – 1980 г.

     Полная  балансовая стоимость – 370 тыс. руб.

     Остаточная  балансовая стоимость – 210 тыс.руб.

     Характеристики  элементов конструкции

     Фундаменты  и подвал - сборные, железобетонные.

     Стены и перегородки – кирпичные.

     Перекрытия  и покрытия - железобетонные.

     Кровля  – рулонная.

     Пол – асфальтобетонный.

     Этажность– 2-этажный

     У предприятия в длительной аренде находится земельный участок  площадью 0,6 га базовой арендной платой 15000 тыс.руб./га. Коэффициент перехода от базовой арендной платы к фактически продажной цене составляет для аналогичных земельных участков 25.

     2.4 Анализ финансово-хозяйственной деятельности

 

     Баланс  предприятия по состоянию на 01 января 2010 года

 
А К Т И В П А С  С И В
Шифр  б/с Наименование Сумма Шифр б/с Наименование Сумма
01 Основные средства 940000      
02 Износ основных средств 345000 80-85 Капитал 791000
(01-02) Остаточная  стоимость ОС 595000      
04 Нематериальные  активы 4000      
05 Износ нематериальных активов 2000   Итого собственные  источники 791000
(04-04) Остаточная  стоимость Н.А. 2000      
  Итого необоротные  активы 597000 60-76 Расчеты с поставщиками и подрядчиками 35000
10 Производственные  запасы 435000      
  Итого оборотные  активы 435000      
62 Расчеты с покупателями и заказчиками 50000      
  Итого расчетов 50000   Итого привлеченные источники 35000
  БАЛАНС 832000   БАЛАНС 832000

Информация о работе Оценка пакета акций предприятия