Оценка стоимости предприятия

Содержание 

1.Затратный  подход к оценке бизнеса……………………………………….3-14

2.Правовое  регулирование оценки бизнеса………………………………. 14-19

Задача 1…………………………………………………………………………. 19

Задача 2………………………………………………………………………19-20

Список  литературы……………………………………………………………..21 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.Затратный подход к оценке бизнеса. 

Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса рассматривает

стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Балансовая

стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции,

изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило,

не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком встает

задача проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществления

этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной

стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия.

Базовой формулой в имущественном (затратном) подходе является: Собственный капитал = Активы - Обязательства.

Основное внимание уделено особенностям оценки объектов недвижимости производственного назначения, машин и оборудования, а также других видов активов.

Данный поход представлен двумя основными методами:

• методом стоимости чистых активов;

• методом ликвидационной стоимости.

Метод стоимости чистых активов

  Затратный подход в процессе оценки стоимости компании представлен двумя методами: метод стоимости чистых активов и метод ликвидационной стоимости.

  Метод стоимости чистых активов основан на анализе активов компании. Использование данного метода дает лучшие результаты при оценке действующей компании, обладающей значительными материальными и финансовыми активами.

  При этом в рамках Метода стоимости чистых активов, используемого при оценке бизнеса компании в процессе реструктуризации, отдельные объекты (нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, здания, машины, оборудование) могут оцениваться с использованием доходного и сравнительного подхода.

  Процедура оценки предусматривает следующую последовательность шагов:

•   определение рыночной стоимости всех активов компании;

•   определение величины обязательств компании;

•   расчет разницы между рыночной стоимостью активов и обязательств.

К числу активов компании относятся следующие группы активов:

•   Нематериальные активы.

•  Долгосрочные финансовые вложения.

•   Здания, сооружения.

•   Машины оборудования.

•   Запасы.

•  Дебиторская задолженность.

•   Прочее.

  Рассмотрим оценку отдельных видов активов в рамках Затратного подхода.

Оценка зданий, сооружений, передаточных устройств

  При проведении оценки зданий, сооружений, передаточных устройств используются:

1. Затратный подход.

2. Доходный подход.

3. Сравнительный подход.

Применение затратного подхода

Этот подход включает несколько этапов:

1. Определяется стоимость земельного участка, на котором находятся

здания, сооружения.

2. Оценивается восстановительная стоимость или стоимость замещения

здания и сооружения на действительную дату оценки.

Под восстановительной стоимостью подразумевается стоимость

строительства в текущих ценах на действительную дату оценки точной копии

оцениваемого объекта из тех же строительных материалов, при соблюдении

тех же строительных стандартов, по такому же проекту, что и оцениваемый

объект. В случае, если расчет восстановительной стоимости не представляется

возможным или целесообразным, производится определение

стоимости замещения.

Под стоимостью замещения подразумевается стоимость строительства

в текущих ценах на действительную дату оценки объекта с полезностью,

равной полезности оцениваемого объекта, однако с использованием

новых материалов в соответствии с текущими стандартами, дизайном, планировкой.

Рассчитывается ли стоимость воспроизводства или замещения, должно

быть отражено в отчете, причем выбор следует ясно обосновать для предупреждения

неправильного понимания.

Определение полной стоимости строительства включает расчет:

• прямых издержек (стоимости материалов, амортизационных отчислений,

стоимости временных зданий, сооружений, инженерных сетей, коммунальных

услуг, заработной платы строительных рабочих, стоимости

мероприятий по технике безопасности и т.п.);

• косвенных издержек на оплату профессиональных услуг архитекторов,

инженеров по проектированию, бухгалтеров и юристов за консультирование,

накладных расходов застройщиков, оплату лицензий, процентов по строительным

ссудам, маркетинговых расходов на продажу или на перепродажу

собственности, рекламных выплат в течение строительства, расходов на изменение права собственности. Использование издержек замещения вместо

издержек воспроизводства в процессе оценки позволяет удалить некоторые

устаревшие элементы;

• предпринимательского дохода.

Предпринимательский доход представляет собой сумму, которую инвестор

планирует получить сверх затрат на осуществление проекта с учетом

риска и доходности по сопоставимым объектам. С учетом мировой практики

расчета предпринимательский доход определяется в 15% затрат на строительство.

 

3. Рассчитываются все виды износа зданий и сооружений с учетом их

физического, функционального, технологического и экономического устаревания.

Физическое устаревание - потеря стоимости собственности, связанная

с использованием, изнашиванием, разрушением, увеличением стоимости

обслуживания и прочими физическими факторами, приводящими к сокращению

жизни и полезности объекта.

Функциональное устаревание - потеря стоимости собственности,

связанная с невозможностью выполнять те функции, для которых она

предназначалась. Функциональное устаревание является результатом внутренних

свойств объекта собственности и связано с такими факторами, как

конструкционные недостатки, избыточные операционные издержки, и проявляется

в устаревшей архитектуре здания, удобствах планировки, инженерном

обеспечении и т.д. Иначе говоря, объект перестает соответствовать

современным стандартам с точки зрения его функциональной полезности.

Формой функционального устаревания является технологическое устаревание,