Анализ финансового состояния деятельности организации (на примере ООО «ЭнДжиСи»)г. Челябинск)

Структура обязательств изменилась в сторону увеличения кредитов и займов (преимущественно краткосрочных) и по-прежнему остается рискованной с финансовой точки зрения.

Следующим этапом анализа финансового состояния должна стать оценка ликвидности баланса. Для анализа используются данные агрегированного бухгалтерского баланса, представленные в Приложении Б.

Баланс не является абсолютно ликвидным, предприятию не хватает наиболее ликвидных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – для покрытия наиболее срочных обязательств – кредиторской задолженности (А1 < П1), платежный недостаток увеличивается. Быстрореализуемые активы покрывают краткосрочные пассивы (А2 > П2), однако платежный излишек сокращается. Медленно реализуемые активы в 2008 – 2010 г.г. покрывают долгосрочные пассивы  (А3 > П3) с существенным платежным излишком, однако в 2010 г. существует платежный недостаток и по этой группе.

Одним из финансовых признаков, на основании которых могут возникнуть сомнения в правильности управленческих решений менеджмента предприятия, является существенное отклонение значений основных коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия, от нормативных (эталонных) значений. К числу таких коэффициентов, в частности, относятся показатели ликвидности и показатели достаточности денежного потока для обслуживания обязательств.

Для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства в таблице 24 рассчитаны показатели ликвидности. Алгоритм расчета показателей приведен в таблице 9.

 

 

Таблица 24

Коэффициенты ликвидности ООО «ЭнДжиСи» за 2008 – 2010 годы

 

Показатель	Норматив	Значение по годам
		2008	2009	2010
Коэффициент общей ликвидности	> 1,0	0,57	0,58	0,51
Коэффициент текущей ликвидности	> 1,0 – 2,0	1,35	1,32	1,25
Коэффициент быстрой ликвидности	> 0,7 – 1,0	0,62	0,61	0,55
Коэффициент абсолютной ликвидности	> 0,1 – 0,2	0,03	0,03	0,04

 

Оценивая финансовую устойчивость через показатели ликвидности, необходимо отметить тенденцию к их снижению. Практически все коэффициенты не соответствуют нормативным значениям. Причинами такого положения является то, что в структуре финансирования преобладает заемный капитал, а именно краткосрочные и долгосрочные кредиты. Еще одной особенностью предприятия является достаточно низкий удельный вес высоколиквидных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, что также увеличивает рискованность предприятия и снижает относительные показатели его финансовой устойчивости.

Вместе с тем, важнейший показатель ликвидности – коэффициент текущей ликвидности – остается на уровне, превышающем единицу (1,25 в 2010 г.), что указывает на то, что в течение операционного цикла предприятие способно погасить все свои краткосрочные обязательства.

Динамика коэффициентов ликвидности приведена на рисунке 8.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                          

 

                                        2008                           2009                            2010           Годы

 

 

 

 

Рисунок 8 – Динамика коэффициентов ликвидности

ООО «ЭнДжиСи» за 2008 – 2010 годы

Успешная деятельность предприятия зависит от того, какими источниками оно финансирует свой операционный цикл, если эти источники устойчивы, то нет угрозы срыва производственного процесса из-за их дефицита. Именно с целью установления видов источников финансирования операционного цикла, исследуется тип финансовой устойчивости предприятия.

Определение типа финансовой устойчивости предприятия представлено в Приложении В.

В ходе оценки финансовой устойчивости предприятия установлен недостаток собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных заемных источников, общей величины основных источников формирования запасов и затрат в 2008 и 2009г.г. В 2010 г. недостаток компенсирован – запасы и затраты обеспечиваются всеми источниками их формирования.

Дефицит нормальных источников финансирования операционного цикла в 2010 г. имеет место на всех этапах анализа, кроме последнего. Это значит, что для финансирования операционного цикла (большая часть которого в балансе выглядит как запасы) предприятие привлекает все «нормальные» источники (собственные оборотные средства, долгосрочные источники и краткосрочные кредиты). Тип финансовой ситуации предприятия в 2008 и 2009 г.г. является кризисным, в 2010 г. тип финансовой устойчивости идентифицируется как неустойчивый.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости следует дополнить анализом относительных показателей финансовой устойчивости, представленных в таблице 25. Алгоритм расчета показателей приведен в таблице 12.

По данным таблицы 25 практически все рассчитанные показатели не удовлетворяют нормативному значению. Отрицательные значения коэффициентов обеспеченности собственными средствами и обеспеченности запасов собственными средствами в 2010 г. свидетельствуют о том, что все оборотные средства предприятия покрывались за счет заемных средств, что свидетельствует о довольно рискованной стратегии финансирования предприятия. Коэффициент маневренности собственного капитала в 2010 г. также отрицателен – у предприятия отсутствует свобода в маневрировании собственными средствами. Отрицательные значения коэффициента маневренности стали следствием значительного роста иммобилизованных (внеоборотных) активов при отстающем росте собственного капитала.

Таблица 25

Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «ЭнДжиСи» за 2008 – 2010 годы

Наименование показателя	Значение показателя			Изменение за 2010 г.	Рекомендуемая величина
	2008	2009	2010
1	2	3	4	5	6
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,15	0,11	-0,46	-0,57	0,1 – 0,5

Продолжение таблицы 25

1	2	3	4	5	6
Коэффициент обеспеченности запасов оборотными средствами	0,27	0,21	-0,81	-1,02	0,6 – 0,8
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,19	0,15	-0,64	-0,79	0,2 – 0,5
Индекс постоянного актива	0,81	0,85	1,64	+0,79	-
Коэффициент автономии	0,48	0,45	0,33	-0,12	0,5 – 0,7
Коэффициент финансовой устойчивости	0,55	0,53	0,63	+0,10	0,5 – 0,7
Коэффициент финансирования	0,91	0,82	0,49	-0,33	Больше 0,7
Коэффициент финансовой активности	1,10	1,22	2,05	+0,83	Меньше 0,7

 

Так как источники собственных средств увеличиваются в меньшей степени, чем стоимость иммобилизованных активов, поэтому индекс постоянного пассива увеличивается, а мобильность имущества снижается.

Не удовлетворяя нормативному ограничению (0,5 – 0,7), коэффициент автономии снижается при одновременном росте соотношения заемных и собственных средств, что означает снижение финансовой независимости предприятия и повышение риска финансовых затруднений в будущие периоды.

Значение коэффициента финансовой устойчивости показывает, что в 2007 г. 55%, а в 2009 г. 63% активов покрывалось за счет устойчивых, долгосрочных источников финансирования, что соответствует нормативу (50-70%).

На каждый рубль собственного капитала в 2007 г. приходилось 1,10 руб., а в 2009 г. уже 2,05 руб. заемных средств приходилось 19,2 и 13,3 коп. собственных средств, что отрицательно повлияло на качество структуры источников формирования имущества.

Совместный анализ коэффициентов финансовой устойчивости свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия в исследуемом периоде, о повышении его зависимости от заемных источников финансирования. Несколько смягчает сделанные выводы то обстоятельство, что заемные источники преимущественно имеют долгосрочный характер и привлечены на реализацию инвестиционной программы.

Расчет показателей кредитоспособности проведен в таблице 26. Для анализа использованы критерии, приведенные в таблице 10 и формула (6).

Таблица 26

Расчет показателей кредитоспособности ООО «ЭнДжиСи» за 2008 – 2010 годы

Показатель	Порядок расчета показателя	Значение показателя по годам
		2008	2009	2010
1	2	3	4	5
Отношение собственного капитала к валюте баланса (к1)	Собственный капитал / Валюта баланса	0,48	0,45	0,33
Категория коэффициента	-	3	3	3
Рентабельность активов (к2)	Прибыль до налогообложения / Величина активов	0,36	0,36	0,12
Категория коэффициента	-	1	1	1
Коэффициент быстрой ликвидности (к3)	Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность / Краткосрочные обязательства	0,62	0,61	0,55
Категория коэффициента	-	2	2	2

 

 

Продолжение таблицы 26

1	2	3	4	5
Отношение долга к сумме прибыли (к4)	Кредиты и займы / Прибыль до налогообложения	0,22	0,35	3,80
Категория коэффициента	-	2	2	3
Динамика поступлений по текущей деятельности, % (к5)	Годовой темп прироста выручки	15,97	16,43	9,32
Категория коэффициента	-	1	1	3
Баллы классности заемщика (Б)	-	1,8	1,8	2,0
Класс заемщика	-	1	1	2

Расчет баллов классности заемщика по годам:

Б2008 = 0,2 3 + 0,2 1 + 0,2 2 + 0,2 2 + 0,2 1 = 1,8.

Б2009 = 0,2 3 + 0,2 1 + 0,2 2 + 0,2 2 + 0,2 1 = 1,8.

Б2010 = 0,2 3 + 0,2 1 + 0,2 2 + 0,2 3 + 0,2 3 = 2,0.

Оценивая результаты расчетов, проведенных в таблице 26, можно сделать общий вывод о хорошем уровне кредитоспособности предприятия в 2008 – 2009 г.г. В 2010 г. положение несколько ухудшилось, предприятие относится ко второму классу кредитоспособности, т.е. имеет средний уровень кредитоспособности. Фактор, понижающий привлекательность предприятия как заемщика, – это снижение темпов прироста поступлений по текущей деятельности и недостаточное значение собственного капитала.

Показатели длительности операционного и финансового цикла представлены в Приложении Г [8, С.123].

Анализ операционного и финансового циклов позволил сделать следующие выводы. Операционный цикл значительно увеличился (с 87 дней в 2008 г. до 128 дней в 2010 г.), и произошло это вследствие увеличения запасов и НДС по приобретенным ценностям. Остальные составляющие операционного цикла остались практически неизменными. Это позволяет сделать заключение о том, что на предприятии отсутствуют существенные изменения в производственном процессе. Основная составляющая операционного цикла – это пребывание запасов сырья и материалов на складе.