Анализ финансового состояния деятельности организации (на примере ООО «ЭнДжиСи»)г. Челябинск)

Анализ показателей рентабельности показал снижение всех их видов за 2010 г. Причиной снижения показателей рентабельности явилось снижение прибыли от продаж, а также существенное увеличение активов предприятия. Несмотря на снижение показателей  рентабельности, их значения остаются на весьма достойном уровне. Динамика основных показателей рентабельности представлена на рисунке 13.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                            2008                             2009                            2010           Годы

 

 

Рисунок 13 – Динамика показателей рентабельности ООО «ЭнДжиСи»

за 2008 – 2010 годы

2.3. Анализ и  оценка вероятности банкротства

Для определения вероятности банкротства предприятия использована методика Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова. Для оценки вероятности банкротства используется формула (27).

В таблице 31 проведена диагностика вероятности банкротства исследуемого предприятия.

В соответствии с формулой (27) показатель вероятности банкротства по годам составит:

Р2008 = 2 × 0,15 + 0,1 × 1,35 + 0,08 × 2,04 + 0,45 × 0,133 + 1 × 0,566 = 1,224;

Р2009 = 2 × 0,11 + 0,1 × 1,32 + 0,08 × 2,11 + 0,45 × 0,122 + 1 × 0,573 = 1,149;

Р2010 = 2 × (-0,46) + 0,1 × 1,25 + 0,08 × 1,18 + 0,45 × 0,083 + 1 × 0,429 = -0,234.

Таблица 31

Диагностика вероятности банкротства ООО «ЭнДжиСи» за 2007 – 2009 годы

Показатель	Период, годы
	2008	2009	2010
Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам (К1)	0,15	0,11	-0,46
Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам (К2)	1,35	1,32	1,25
Отношение выручки к стоимости активов (К3)	2,04	2,11	1,18
Отношение чистой прибыли к выручке (К4)	0,133	0,122	0,083
Отношение чистой прибыли к собственному капиталу (К5)	0,566	0,573	0,429
Рейтинговое число	1,224	1,149	-0,234
Вероятность банкротства	Минимальная	Минимальная	Максимальная

 

 

Расчеты показали, что вероятность банкротства в 2008 г. и 2009 г. оценивалась как минимальная, а в 2010 г. – как максимальная. Основная причина повышения вероятности банкротства предприятия – недостаток собственных оборотных средств и снижение эффективности деятельности (снижение рентабельности и деловой активности).

По результатам проведенного анализа финансового состояния можно сделать следующие выводы.

1) Анализ динамики и структуры  имущества предприятия установил, что в 2010 г. темпы роста внеоборотных активов (77,12%) и оборотных активов (43,43%) следует признать чрезмерным относительно темпа роста выручки от реализации (9,32%). Значительный рост внеоборотных активов связан, в первую очередь, с реализацией инвестиционной программы, которая началась в 2009 г. и на настоящий момент приостановлена в виду недостатка финансирования. На балансе предприятия числится значительный объем основных средств (23517 тыс. руб., или 10,86% от общего объема основных фондов), не задействованных в производственном процессе (находящихся на консервации).

В структуре оборотных средств прослеживаются следующие негативные тенденции. Значительное увеличение запасов сырья и материалов, темпы роста которых почти в 5 раз опережают темпы роста выручки от реализации и норматив оборотных средств в запасах сырья и материалов. В целом структуру оборотных активов следует признать неблагоприятной, существенно отличающейся от оптимальной. В частности, значительный и к тому же увеличивающий удельный вес в структуре оборотных активов имеют неликвидные активы (42,49%) (запасы и НДС) и слишком маленький – высоколиквидные активы (3,37%) (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения). Значительная часть оборотных активов сформирована за счет заемных источников средств. Такую стратегию финансирования следует расценить, как рискованную.

2) Анализ структуры и динамики  источников финансирования предприятия показал, что доля собственного капитала в составе финансовых источников недостаточна (32,83% на конец периода при нормативе более 50%). Анализ структуры обязательств предприятия позволяет сделать вывод об опережающем темпе росте обязательств (38,81%) по сравнению с темпом роста выручки (9,32%) в 2010 г., что привело к снижению платежеспособности предприятия.

Рассматривая структуру обязательств с точки зрения экономического содержания, можно отметить тот факт, что если у предприятий, ведущих свою обычную деятельность без значительных инвестиций, основным элементом обязательств является задолженность другим организациям, то в нашем случае основной элемент обязательств – это банковские кредиты, значительная часть которых имеет краткосрочный характер.

3) Анализ финансовой устойчивости  предприятия позволил установить, что тип финансовой устойчивости на конец анализируемого периода идентифицировался как неустойчивый. То есть предприятие для финансирования операционного цикла использовало все «нормальные» источники (собственные оборотные средства и долгосрочные заемные средства). Совместный анализ коэффициентов финансовой устойчивости свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия, о повышении зависимости от заемных источников финансирования.

Баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. Предприятию не хватает наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, быстрореализуемые активы покрывают краткосрочные пассивы, однако в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные активы. Таким образом, существует дефицит наиболее ликвидных активов, имеющиеся дефициты увеличиваются,  финансовая устойчивость снижается.

Все показатели ликвидности (кроме коэффициента текущей ликвидности) не соответствуют ориентировочным критериям. Причинами такого положения является то, что в структуре финансирования предприятия заемный капитал, а именно краткосрочные и долгосрочные кредиты. В этом заключается специфика стратегии финансирования предприятия: акцент – именно на банковские кредиты.

4) По результатам анализа деловой  активности предприятия, следует отметить, что она далека от идеальной во многих своих аспектах. Оборачиваемость всех элементов имущества замедлилась в той или иной степени. Причинами этому является опережающий темп имущества над темпами роста выручки от продаж.

5) Анализ показателей прибыли  и рентабельности позволил выявить  следующие негативные тенденции, сформировавшиеся на протяжении  анализируемого периода. Во-первых, значительные темпы роста себестоимости продаж и управленческих расходов, что привело к сокращению доли прибыли от продаж в выручке. Во-вторых, снижение всех показателей рентабельности, в том числе таких важнейших их видов как рентабельность продукции и рентабельность основной деятельности. Причины такого снижения установлены – это значительные затраты в сфере производства и управления. В-третьих, значительное снижение показателей рентабельности активов, в том числе таких важнейших их видов, как основные средства и оборотные активы. Причины снижения рентабельности активов также отчасти установлены, это отставание темпов роста прибыли от продаж от темпов роста затрат предприятия, а также значительное увеличение активов. Следствием этих обстоятельств стало снижение рентабельности как собственного, так и инвестированного капитала. Кроме того, не приходится говорить и о реальном росте выручки, т.к. она увеличивается медленнее, чем растет инфляция (цены на сырье, материалы и услуги).

Обобщение результатов анализа позволяет сформулировать три основные проблемы в финансовом состоянии предприятия:

- дефицит денежных средств, низкая платежеспособность, рост вероятности банкротства предприятия;

- низкая рентабельность и деловая  активность;

- снижение финансовой независимости, что может вызвать проблемы  в погашении обязательств в  будущем.

 

 

Глава 3. Разработка  мероприятий, направленных на укрепление финансового состояния ООО «ЭнДжиСи»

3.1.  Пути укрепления  финансового состояния предприятия

Процесс проведения финансового анализа направлен на выявление причин ухудшения состояния предприятия и рычагов его оптимизации.

Проблемы и затруднения, возникающие в финансовом состоянии предприятия, в конечном итоге имеют три основных проявления:

1) Дефицит денежных средств; низкая  платежеспособность.

Экономическая суть проблемы состоит в том, что у предприятия в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для своевременного погашения обязательств. Индикаторами низкой платежеспособности являются неудовлетворительные показатели ликвидности, просроченная кредиторская задолженность, сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом и кредитующими организациями.

2) Недостаточная отдача на вложенный  в предприятие капитал (недостаточное  удовлетворение интересов собственника; низкая рентабельность).

На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям. Возможные последствия такой ситуации – негативная оценка работы менеджмента предприятия. О недостаточной отдаче на вложенный в предприятие капитал свидетельствуют низкие показатели рентабельности. При этом наибольший интерес проявляется к рентабельности собственного капитала как индикатору удовлетворения интересов собственников организации.

3) Низкая финансовая устойчивость.

На практике низкая финансовая устойчивость означает возможные

проблемы в погашении обязательств в будущем, иными словами – зависимостью предприятия от кредиторов, потерей самостоятельности.

О недостаточной финансовой устойчивости, то есть риске срывов платежей в будущем и зависимости финансового положения компании от внешних источников финансирования, свидетельствуют снижение показателя автономии ниже оптимального, отрицательная величина собственного капитала компании. Также индикатором недостаточного уровня финансирования текущей деятельности компании за счет собственных средств является снижение чистого оборотного капитала ниже оптимальной его величины и, тем более, отрицательная величина чистого оборотного капитала [46, С.12].

Можно выделить две глобальных причины проблем и затруднений, возникающих в финансовом состоянии предприятия. Эти причины можно сформулировать как:

1) Отсутствие потенциальных возможностей  сохранять приемлемый уровень  финансового состояния (или низкие  объемы получаемой прибыли).

2) Нерациональное управление результатами  деятельности (нерациональное управление  финансами).

Проблемы с платежеспособностью, финансовой независимостью, рентабельностью имеют единые корни: либо предприятие имеет недостаточные результаты деятельности для сохранения приемлемого финансового положения либо не рационально распоряжается результатами деятельности.

Выяснение того, какая из указанных выше причин привела к ухудшению финансового состояния, имеет принципиальное значение. В зависимости от этого осуществляется выбор управленческих решений, направленных на оптимизацию финансового положения предприятия.

Потенциальная возможность предприятия сохранять (достигать) приемлемое финансовое состояние определяется объемом получаемой прибыли. Основные составляющие, от которых зависит объем прибыли предприятия, - это цены и объемы реализации продукции, уровень производственных издержек и доходы от прочих видов деятельности.

Анализ доходов и затрат от основной и прочих видов деятельности проводится с использованием отчета о финансовых результатах, показателей прибыльности, величины накопленного капитала. Для оценки уровня переменных и постоянных затрат, а также соотношения цен на потребляемые ресурсы и реализуемую продукцию проводится маржинальный анализ.

Оценка объемов реализации осуществляется в первую очередь. При снижении объемов реализации необходимо выяснить причину сложившейся ситуации. Такими причинами могут быть недостаточные усилия по продвижению своей продукции, недозагруженные производственные фонды или их сокращение и др.

Обобщение причин недостаточной результативности деятельности предприятия представлено на рисунке 2 [47, С.33].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 14 – Причины недостаточной результативности деятельности предприятия

 

Можно выделить три основные составляющие, которые относятся к области управления результатами деятельности организации:

- управление оборотными средствами (оборотным капиталом);

- управление инвестиционной политикой;

- управление структурой источников  финансирования [50].