Инновационные методы разработки финансовой стратегии

 

    На  протяжении рассматриваемого периода  отмечается незначительное повышение  стоимости чистых активов компании. Чистые активы существенно (в 36,6 раза на конец 2009 года и в 36,9 раза на конец 2010года) превышают уставный капитал. Данное обстоятельство свидетельствует о том, что организация не обладает признаками банкротства.

    Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств указывает, сколько заемных  средств организация привлекла  на 1 руб. вложенных в активы собственных  средств. Динамика этого коэффициента свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости организации, если этот показатель не выше 1,5 (150 %). На протяжении всего рассматриваемого периода, на данном предприятии этот показатель остается за пределами нормы.

    Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности имеет тенденцию к увеличению вплоть до 2010 года. Показатель увеличивается за счет увеличения выручки от продажи продукции, а дебиторская задолженность имеет тенденцию к снижению, что говорит о росте числа платежеспособных клиентов или жесткой политике предприятия во взаимоотношениях с клиентами. Этот коэффициент показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию.

    В течение рассматриваемого периода  дивиденды компанией не выплачивались.

    Коэффициент рентабельности собственного капитала (Рск), рассчитывается по формуле:

    Рск = ЧП / (СКнг + СКкг)/2,                              (2.2.4)

    где ЧП – чистая прибыль предприятия;

    СКнг  – сумма собственного капитала предприятия  на начало отчетного периода;

    СКкг  – сумма собственного капитала на конец отчетного периода;

    Скср  – средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом  периоде.

    СКнг  = 6 495 993

    СКкг  = 6 562 317

    ЧП = 268 841

    СКср = 6 529 155

    Рск = 0,0412 или 4,12 %

    Коэффициент рентабельности активов (Ра) вычисляют по формуле:

    Ра = ЧП / (А н.г. + А к.г.) / 2,                           (2.2.5)

    где ЧП – чистая прибыль предприятия  в рассматриваемом периоде;

    А н.г. – стоимость всех используемых активов предприятия на начало отчетного  периода;

    А к.г. – стоимость всех используемых активов предприятия на конец  отчетного периода;

    А ср. – средняя стоимость всех используемых активов предприятия  в рассматриваемом периоде. 

    А н.г. = 14 739 136

    А к.г. = 15 466 225

    А ср. = 15 102 680

    ЧП = 268 841

    Ра = 0,0178 или 1,78 %

    Рентабельность  продаж (Рпродаж) рассчитывается:

    Рпродаж = ОР / N,                                  (2.2.6)

    где N  — выручка от реализации товаров  и услуг за отчетный период;

    ОР  – прибыль от продаж в рассматриваемом  периоде.

    ОР = 695 839

    N = 4 540 667

    Рпродаж = 0,1532 или 15,32 %

    Динамика  рассчитанных показателей приведена  в таблице 8.²⁸ 

    Таблица 8

    Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризует эффективность использования капитала и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля, авансированного в капитал. На рассматриваемом предприятии в течение всего периода наблюдается понижение данного показателя за счет уменьшения чистой прибыли организации, и его значения оцениваются как очень низкие, что свидетельствует о неэффективном использовании капитала. Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько рублей прибыли приносит рубль вложенных средств независимо от источника их привлечения. Значения рентабельности активов предприятия крайне низкие. Рентабельность продаж также находится на невысоком уровне. Другой важной группой показателей являются коэффициенты  ликвидности компании, достаточности капитала и оборотных средств.

    Собственные оборотные средства (СОС):

                                                   СОС = СК – Ав.,                                    (2.2.7)

    где СК – сумма собственного капитала предприятия;

    Ав. – сумма внеоборотных активов  предприятия. 

    СК = 6 562 317

    Ав. = 10 741 526

    СОС = (4 179 209)

    Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем выше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

                            Ктл = Атек /Отек,                                 (2.2.8) 

    где Атек – сумма текущих активов предприятия;

    Отек  – сумма текущих обязательств предприятия.

    Атек = 4 724 699

    Отек = 4 727 350

    Ктл = 0,99

    Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) рассчитывается:

    Кбл = (ДЗкр + ДС) / (Пкр – ДБП),                        (2.2.9)

    где ДЗкр – сумма дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

    ДС  – денежные средства;

    Пкр – сумма краткосрочных обязательств;

    ДБП – доходы будущих периодов.

    ДЗкр = 2 397 670

    ДС = 141 920

    Пкр = 6 119 763

    ДБП = 1 392 413

    Кбл = 2 539 590 / 4 727 350 = 0,54

    Коэффициент автономии собственных средств (Ка) имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, так как чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов и тем финансово более устойчиво  и независимо от внешних кредиторов предприятие. Для финансово устойчивого предприятия минимальный уровень данного показателя должен быть больше 0,6. С экономической точки зрения это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Величина показателя, превышающая 0,5 свидетельствует о том, что предприятие в достаточной степени финансово устойчиво.

    Ка = СК / ИБ,                                     (2.2.10)

    где СК – сумма собственного капитала предприятия;

    ИБ  – итог баланса.

    СК = 6 562 317

    ИБ = 15 466 225

    Ка = 0,42

    Динамика  рассчитанных показателей приведена  в таблице 9.²⁹

Таблица 9

      
 

    На  протяжении анализируемого периода у компании наблюдается дефицит собственных оборотных средств, вызванный активной инвестиционной политикой  период с 2005 по 2010 годы, направленной на модернизацию основных средств и расширение производственных мощностей предприятия, строительства заводов в регионах.

    Коэффициент текущей ликвидности отклоняется  от нормативных значений, и показывает низкую степень способности предприятия  удовлетворять задолженность по текущим финансовым обязательствам за счет своих текущих активов.

    Значения коэффициента быстрой ликвидности на протяжении всего периода говорят о неспособности обеспечить текущие финансовые обязательства собственными денежными средствами.

    Величина  коэффициента автономии собственных  средств отстает от нормативного значения, это говорит о том, что объем используемого предприятием капитала (активов) в меньшей степени сформирован за счет собственного капитала. Таким образом, компания находится в большой зависимости от внешних источников финансирования. 

    Выводы  по аналитической части проекта  

    Оценка  стратегической финансовой позиции  предприятия интегрирует результаты стратегического финансового анализа, позволяет оценить возможности  предстоящего финансового развития предприятия с учетом исследованных  факторов, а также выявить положительные и отрицательные моменты финансовой позиции предприятия.

    Рассмотрим  финансовую позицию предприятия  с точки зрения влияния внешних  факторов. В  модели должны быть представлены все сегменты каждой из доминантных  сфер (направлений) развития предприятия. В процессе интеграции оценок должны быть представлены все сегменты каждой из доминантных сфер (направлений) развития предприятия, а факторам отдельных сегментов присваивается соответствующий “вес”. Факторы каждого сегмента располагаются по степени их влияния на предстоящее финансовое развитие предприятия.

    Таким образом обобщенные результаты, учитывающие  внешние факторы представлены в  таблице 10. 
 
 
 

    Таблица 10