Финансовая стратегия организации: понятие, содержание и анализ

2. Коэффициент текущей  ликвидности (критической оценки) характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника. Значение коэффициента текущей ликвидности на 01.01.2010 года по сравнению с 01.01.2008 года увеличилось на 0.1903 и составило 0.3668, т.е. платежеспособность возросла и на 01.01.2010 года предприятие, реализуя свои ликвидные активы по балансовой стоимости могло погасить текущие обязательства на 36.68% , в то время как на 01.01.2008 года этот показатель составил 17.65% .

3. Обеспеченность обязательств  должника его активами характеризует  величину активов должника, приходящихся  на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника. Значение обеспеченности обязательств должника его активами на 01.01.2010 года снизилось по сравнению c 01.01.2008 года на 0.018 и составило 1.1906, т.е. на 01.01.2008 года предприятие было в состоянии выполнить свои обязательства ликвидные активы по балансовой стоимости на 120.86%, а на 01.01.2010 года - на 119.06%. Таким образом, платежеспособность предприятия за анализируемый период снизилась.

4. Степень платежеспособности  по текущим обязательствам определяет  текущую платежеспособность организации,  объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки. Степень платежеспособности по текущим обязательствам на 01.01.2010 года возросла по сравнению с положением на 01.01.2008 года : на 01.01.2008 года предприятие было в состоянии погасить свою текущую задолженность перед кредиторами за счет выручки за 2.4 мес., а на 01.01.2010 года - за 2.2 мес. Т.е период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки увеличился на -0.2 мес.

2.3. Анализ финансовой  устойчивости ООО «Центрстрой»

 

Коэффициенты, характеризующие  финансовую устойчивость должника

Таблица №4

Наименование показателя  01.01.2008  01.01.2009  01.01.2010  Отклонение

01.01.2010

от

01.01.2008

Коэффициент автономии (финансовой независимости)  0.4907  0.5288  0.5359  0.0452

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами  0.0379  0.2439  0.3348  0.2969

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах  0.2587  0.2789  0.3554  0.0967

Отношение дебиторской задолженности  к совокупным активам  0.1582  0.1761  0.2138  0.0556

Анализ изменения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ООО «Центрстрой» по состоянию на 01.01.2010 года, по сравнению с положением на 01.01.2008 года показал следующее:

5. Коэффициент автономии  (финансовой независимости) показывает  долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам. На 01.01.2010 года значение коэффициента автономии составило 0.5359, в то время как на 01.01.2008 года оно составляло 0.4907, т.е. доля владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, возросла на 4.52%. Таким образом, предприятие стало более финансово устойчиво, стабильно и менее зависимо от внешних кредиторов.

6. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств  в оборотных активах) определяет  степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на 01.01.2010 года увеличился по сравнению с положением на 01.01.2008 года на 0.2969 и составил 0.3348. Предприятию достаточно собственных средств для обеспечения текущей деятельности.

Программа Финансовый анализ - ФинЭкАнализ для расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами и других финансово-экономических коэффициентов.

Скачать программу можно  здесь

7. В связи с тем, что  срок исполнения обязательств, возникших  до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, считается наступившим, вся кредиторская задолженность может быть признана просроченной.

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам. За период с 01.01.2008 года по 01.01.2010 года доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах предприятия увеличилась с 0.2587 до 0.3554, что свидетельствует об ухудшении состояния задолженности перед кредиторами и увеличении 'бесплатных' источников покрытия потребности предприятия в оборотных активах.

8. Отношение дебиторской  задолженности к совокупным активам  определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации. Значение показателя на 01.01.2008 года составляло 0.1582 и за анализируемый период увеличилось на 0.0556, т.е. на 01.01.2010 года состояние расчетов с дебиторами за период ухудшилось и можно сделать вывод о снижении ликвидности активов в целом из-за состояния дебиторской задолженности.

2.4. Коэффициенты, характеризующие  деловую активность

 

Коэффициенты, характеризующие  деловую активность должника

Таблица №5

Наименование показателя  01.01.2008  01.01.2009  01.01.2010  Отклонение

01.01.2010

от

01.01.2008

Рентабельность активов  14.1%  11.93%  11.89%  -2.2%

Норма чистой прибыли  7.02%  5.36%  5.16%  -1.86%

Анализ изменения коэффициентов, характеризующих деловую активность ООО «Центрстрой» по состоянию на 01.01.2010 года, по сравнению с положением на 01.01.2008 года показал следующее:

Норма чистой прибыли характеризует  уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке. За 2009 г. норма чистой прибыли снизилась на -1.86% и составила 5.155%, т.е. уровень доходности предприятия уменьшился и на рубль выручки приходилось в последнем отчетном периоде 5.155% копеек прибыли.

За 2009 г. рентабельность активов  снизилась на -2.2% и составила 11.894%, т.е. имущество предприятия использовалоь менее эффективно, чем за 2007 г.

2.5. Анализ внешних и  внутренних условий деятельности

Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках включает в себя анализ внешних и внутренних условий деятельности должника и рынков, на которых она осуществляется.

Инвестиционная привлекательность  предприятия - это целесообразность вложения в него временно свободных  денежных средств.

Оценка инвестиционной привлекательности  предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую роль т.к. потенциальные инвесторы уделяют инвестиционной привлекательности предприятия большое значение, изучая и сравнивая показатели предприятия не за год, а минимум за 3-5 лет. Это дает более полную картину работы предприятия. Также для правильной оценки инвестиционной привлекательности инвесторы оценивают предприятие как часть отрасли, а не как отдельный хозяйствующий субъект в окружающей среде, сравнивая исследуемое предприятие с другими предприятиями в этой же отрасли.

Основным источником информации для определения инвестиционной привлекательности предприятия  является бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия за два последних календарных года и последний отчетный период.

Как правило, при анализе  инвестиционной привлекательности  акцентируют внимание и анализируют многообразие внутренних и внешних факторов, влияющие на инвестиционную привлекательность.

1. Анализ внешних условий  деятельности.

При анализе внешних условий  деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности. Предприятия, работающие в сфере торговли, имеют ряд факторов, препятствующих повышению эффективности деятельности должника, которые приведены на рис. 1 «Влияние внешних факторов».

 

2. Анализ внутренних условий  деятельности.

При анализе внутренних условий  деятельности должника проводится анализ экономической политики и организационно-производственной структуры должника. По результатам анализа внутренних условий деятельности следует выделить ряд факторов, влияющих на эффективную работу организации (см. рис. 2 «Влияние внутренних факторов»):

 

Конкурентоспособность предприятия - это его преимущество по отношению к другим предприятиям данной отрасли. Конкурентоспособность не является имманентным качеством организации, это означает, что конкурентоспособность может быть оценена только в рамках группы предприятий, относящихся к одной отрасли, либо, выпускающих аналогичные товары (услуги). Оценка степени конкурентоспособности, т.е. выявление характера конкурентного преимущества по сравнению с другими организациями, заключается в первую очередь в выборе базовых объектов для сравнения. Внешние и внутренние факторы, так же можно считать компонентами (составляющими) конкурентоспособности.

Конкурентоспособность отражает продуктивность использования ресурсов организации, для ее оценки необходимо выбрать критерии продуктивности использования ресурсов. Так как деятельность организации связана с извлечением прибыли, а совокупные ресурсы оцениваются в денежном выражении, продуктивность использования ресурсов организацией может быть оценена показателем рентабельности производства, т.е. отношением прибыли, полученной в том или ином периоде, к истраченным в том же периоде реурам, оцененным как издержки производства. Все финансовые показатели организации имеют отрицательное значение, что свидетельствует о неконкурентоспособности. Недостаточное внимание к внутренним и внешним факторам способствовало к снижению инвестиционной привлекательности и неконкурентоспособному положению организации на рынке.

В настоящее время, для  того чтобы организация стала  конкурентоспособной в борьбе с другими организациями, требуются совершенно новые подходы к организации производства и управления, чем те, на которые руководители ориентировались в прошлом. И, прежде всего новые подходы нужны в инвестиционной политике, при проведении на предприятии технической реконструкции, в процессе внедрения новой техники и технологии. Существование тесной причинно - следственной связи между инвестициями и экономическим ростом является объективной реальностью и общепризнанным фактом.

2.6. Анализ активов и  пассивов ООО «Центрстрой»

 

Установление экономических  факторов, повлиявших на изменение  коэффициентов, характеризующих платежеспособность ООО «Центрстрой» за проверяемый период. Такие факторы могут быть объективными и субъективными.

К объективным факторам относятся: изменение рыночной конъюнктуры, в том числе увеличение рыночных цен на потребляемое в процессе производства сырье, электроэнергию, другие ресурсы; снижение рыночных цен на реализуемую продукцию и т.д.

К субъективным факторам относится: осуществление невыгодных для хозяйствующего субъекта сделок, т.е. сделок не соответствующих  нормальной практике, сопровождающихся занижением цены на реализуемые товары по сравнению со сложившейся рыночной конъюнктурой, завышением цены на приобретаемые товары по сравнению со сложившейся рыночной конъюнктурой, отчуждением или обременением имущества обязательствами без эквивалентного сокращения задолженности.

Для определения степени  влияния сделок, повлиявших на изменение  коэффициентов, характеризующих платежеспособность ООО «Центрстрой» за проверяемый период, необходимо проанализировать изменения в активе и пассиве баланса предприятия, и их влияние на соотношение обязательств предприятия и его активов (таб. 6).

Изменение активов и пассивов ООО «Центрстрой»

Таблица №6

Наименование показателя  01.01.2008  01.01.2009  01.01.2010  Отклонение

01.01.2010

от

01.01.2008

АКТИВ  код    

Нематериальные активы  110  33  31  29  -4

Основные средства  120  66914  61752  62845  -4069

Незавершенное строительство  130  287  321  442  155

Доходные вложения в материальные ценности  135  0  0  0  0

Долгосрочные финансовые вложения  140  224  224  224  0

Отложенные налоговые  активы  145  735  860  1297  562

Прочие внеоборотные активы  150  0  0  0  0

ИТОГО внеоборотные активы  190  68193  63188  64837  -3356

Запасы  210  61402  68741  89840  28438

НДС  220  2394  2122  201  -2193

Дебиторская задолженность  более 12 мес.  230  0  200  300  300

Дебиторская задолженность  в течении 12 мес.  240  8298  17816  24247  15949

Краткосрочные финансовые вложения  250  0  100  200  200

Денежные средства  260  1788  1409  3205  1417

Прочие оборотные активы  270  0  300  200  200

ИТОГО по разделу II  290  73882  90688  118193  44311

ПАССИВ  код    

Уставный капитал  410  4000  4000  4000  0