Управление оборотными активами

Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.

Из приведенных данных видно, что при альтернативных подходах к формированию оборотных активов предприятия, их сумма и уровень по отношению к объему операционной деятельности варьируют в довольно широком диапазоне.

3. Оптимизация объема оборотных  активов. Такая оптимизация должна  исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных активов на этой стадии формирования политики управления ими состоит из трех основных этапов.

На первом этапе с учетом результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках — производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции. На втором этапе на основе избранного типа политики формирования оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий) оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

На третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период:

ОАП = ЗСП + ЗГП + ДЗП + ДАП + Пп,   (7)

где ОАП — общий объем оборотных активов предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

ЗСП — сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода;

ЗГП — сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

ДЗП — сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

ДАП — сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

ПП — сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.

4. Оптимизация соотношения постоянной  и переменной частей оборотных  активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. Так, на предприятиях ряда отраслей агропромышленного комплекса закупки сырья осуществляются в течение лишь определенных сезонов, что определяет повышенную потребность в оборотных активах в этот период в форме запасов этого сырья. На предприятиях отдельных отраслей имеется возможность переработки сырья лишь в течение «сезона переработки» с последующей равномерной реализацией продукции, что определяет в такие периоды повышенную потребность в оборотных активах в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах потребности в отдельных видах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется по следующим этапам:

На первом этапе по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней «сезонной волны». В отдельных случаях он может быть конкретизирован по отдельным видам оборотных активов.

На втором этапе по результатам графика «сезонной волны» рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню.

На третьем этапе определяется сумма постоянной части оборотных активов по следующей формуле:

ОАпост =

,                    (8)

где ОАпост — сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ОАП — средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом предстоящем периоде

Кмин — коэффициент минимального уровня оборотных активов.

На четвертом этапе определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде. Эти расчеты осуществляются по следующим формулам:

ОАП макс =

;    (9)

ОАП сред =

,            (10)

где ОАП макс — максимальная сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ОАП сред — средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ОАпост — сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

Кмакс — коэффициент максимального уровня оборотных активов;

Кмин — коэффициент минимального уровня оборотных активов.

Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финансирования.

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. Хотя все виды оборотных активов в той или иной степени являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадежной дебиторской задолженности) общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим (особенно неотложным) финансовым обязательством. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

6. Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов. Как и любой вид активов оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в производственно-сбытовой деятельности предприятия. Вместе с тем, отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения). Поэтому составной частью разрабатываемой политики является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

7. Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования. Все виды оборотных активов в той или иной степени подвержены риску потерь. Так, денежные активы в значительной мере подвержены риску инфляционных потерь; краткосрочные финансовые вложения — риску потери части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а также риску потерь от инфляции; дебиторская задолженность — риску невозврата или несвоевременного возврата, а также риску инфляционному; запасы товарно-материальных ценностей — потерям от естественной убыли и т.п. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов.

8. Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов. Исходя из общих принципов финансирования активов, определяющих формирование структуры и стоимости капитала, должны быть конкретизированы принципы финансирования отдельных видов и составных частей оборотных активов. В зависимости от финансового менталитета менеджеров, сформированные принципы могут определять широкий диапазон подходов к финансированию оборотных активов — от крайне консервативного до крайне агрессивного.

9. Формирование оптимальной структуры  источников финансирования оборотных  активов. В соответствии с ранее  определенными принципами финансирования  в процессе разработки политики  управления оборотными активами формируются подходы к выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учетом продолжительности отдельных стадий финансового цикла и оценки стоимости привлечения отдельных видов капитала.

Политика управления оборотными активами получает свое отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными из таких нормативов являются:

норматив собственных оборотных активов предприятия;

система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

система коэффициентов ликвидности оборотных активов;

нормативное соотношение отдельных источников финансирования оборотных активов и другие.

 

2. Организационно-экономическая характеристика предприятия

 

Общество с ограниченной ответственностью «Янтарь-плюс» было зарегистрировано в феврале 1994 г. основной целью деятельности общества является получение прибыли от основных видов деятельности.

Предприятие является юридическим лицом с момента его государственной регистрации, может заключать договоры, приобретать имущественные и личные неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном и третейском суде. В соответствии с законодательством РФ имущество Общества, созданное за счет вкладов учредителей (участников), а также произведенное или приобретенное Обществом в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности.

Предприятие имеет самостоятельный баланс, круглую печать, штампы, бланки со своим наименованием, расчетный и другие счета в банке. Оно вправе выступать в качестве учредителя вновь создаваемых юридических лиц, принимать участие в других обществах, объединениях обществ, в финансово-промышленных и холдинговых компаниях.

Основным видом деятельности является оптовая и розничная торговля продуктами питания и торговля пивом.

Реализацию своей продукции предприятие осуществляет через розничный магазин, а также путем оптовой торговли со склада. Согласно специфике деятельности, предприятие имеет постоянных партнеров, поставщиков, и заказчиков.

К потребителям продукции, можно отнести население, а также посреднические предприятия. Маркетинговые исследования рынков сбыта в 2008 году показали, что основным потребителем продукции является население (продажа в розницу). Оно составляет примерно 50% от общего числа потребителей. 30% приходится на посреднические предприятия, которые закупают оптом, и 20% - это организации (мелкий опт).

Единоличным исполнительным органом является директор. Директор без доверенности действует от имени общества, представляет его интересы, распоряжается имуществом общества, заключает договоры, выдает доверенности, в том числе с правом передоверия, открывает в банках расчетный и другие счета, имеет право первой подписи финансовых и банковских документов, утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для всех работников общества, назначает своих заместителей.

Трудовые отношения с работниками регулируются действующим законодательством. Размер выплат каждому работнику не ограничивается.

Общество гарантирует минимальный размер оплаты труда и меры социальной защищенности работников согласно действующему законодательству. Оно вправе устанавливать для своих работников дополнительные отпуска, сокращенный рабочий день и иные льготы. Работники подлежат социальному и медицинскому страхованию, социальному обеспечению. Споры работников об оплате труда, возмещении вреда, причиненного здоровью, рассматриваются в судебном порядке.

Организационная структура управления ООО «Янтарь-плюс» представлена на рисунке 1. Линейно – функциональная организационная структура удачно сочетает линейные подразделения, выполняющие весь объем основной хозяйственной деятельности, с отделами и службами, реализующими конкретные функции управления в масштабах всей организации (планирование, финансы, бухгалтерия, маркетинг, кадры).

Недостатки линейно – функциональной системы управления:

- усиление тенденций к выполнению  только своих функций;

- появляется необходимость в  частных согласованиях;

- создается необходимость в  координации функциональных служб.

К плюсам управления нужно отнести традиционно сильное информационное обеспечение предприятия, а также акцент на повышение персональной ответственности.

Рисунок 1. Организационная структура управления ООО «Янатрь-плюс»

 

Высший уровень управления ориентирован на разработку целей и стратегий развития, координацию деятельности в масштабе предприятия, принятие управленческих решений. Эти функции реализуют генеральный и коммерческий директоры, а также заместитель директора. Решения этих руководителей реализуют стратегический план развития предприятия и базируются как на поступающей от среднего уровня информации, так и на внешней информации.

Средний уровень обеспечивает эффективность функционирования и развития предприятия путём координации деятельности всех подразделений. В ООО «Янтарь-плюс» прослеживается некоторый дисбаланс в координации: руководители среднего уровня больше нацелены на вертикальную координацию, когда решения в основном зависят от директоров; горизонтальная координация менее выражена, что сказывается на определённом снижении функциональности среднего уровня.

Нижний уровень сосредоточен на оперативном решении задач по организации хозяйственной деятельности в рамках отдельных структурных подразделений, главной задачей которых является выполнение установленных плановых заданий по реализации продукции и получению прибыли.

Данные бухгалтерского учета ООО «Янтарь-плюс» составляют информационную базу комплексного исследования деятельности общества, позволяющего дать развернутую экономическую характеристику деятельности предприятия.

Финансовое положение предприятия зависит от эффективности использования производственных ресурсов в своей деятельности. Показатели табл. 2 характеризуют эффективность деятельности ООО «Янтарь-плюс».

Данные табл. 2 отражают рост деловой активности предприятия: за три года объем выпуска товарной продукции и выручки от ее реализации возрос более чем в три раза. Увеличение объемов производства и реализации является следствием благоприятной конъюнктуры рынка, повышения цен на сельскохозяйственную продукцию.

За рассматриваемый период произошло существенное повышение эффективности использования основных ресурсов предприятия. Быстрыми темпами повышается отдача средств, затраченных на оплату труда, почти в 3,5 раза увеличилась производительность труда работников ООО «Янтарь-плюс». Рост производительности труда и объем продукции и прибыли, получаемой с каждого рубля средств, затраченных на оплату труда, значительно опережает рост затрат на оплату труда. Что положительно характеризует эффективность использования трудовых ресурсов рассматриваемой организации.