Управление оборотными (текущими) активами

Специализация - Производственный менеджмент

КУРСОВАЯ РАБОТА

Управление оборотными (текущими) активами.

УФА-2014

 

Оглавление

 

 

 

Введение

 

В условиях рыночной экономики любое предприятие заинтересовано в стабильном и эффективном функционировании. Суть деятельности каждой организации определяет особенности её функционирования, содержание и структуру активов (в особенности основных средств) и формирует значительную часть конечного финансового результата.

Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйственного объекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку является постоянным, ежедневным и непрерывным процессом.

Чтобы достичь высоких результатов хозяйственной деятельности, нужна четко выстроенная, обоснованная и эффективная финансовая политика, а частности налаженный механизм управления оборотными активами.

Развитие рыночных отношений определяет новые условия организации оборотного капитала и новые подходы управления им на предприятии. Высокая инфляция, снижение объемов производства и потребительского спроса, неплатежи, разрыв хозяйственных связей, высокий уровень налогового бремени, снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования. Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами.

Дело в том, что выработка совершенного механизма управления оборотными активами организаций и действенное применение его на практике является крайне актуальной проблемой в настоящее время. Следовательно, изучение вопроса об управлении оборотными активами предприятия является существенным и актуальным в условиях рыночной экономики.

Целью курсовой работы является изучение основ управления оборотными активами предприятия. В соответствии с поставленной целью предстоит решить следующие задачи:

– Изучение понятия и сущности оборотных активов;

– Изучение классификации оборотных активов;

– Исследование особенностей формирования оборотного цикла предприятия;

– Анализ основных этапов управления оборотными активами предприятия.

Объектом исследования являются оборотные активы предприятия.

Предметом исследования являются особенности формирования и основные этапы управления оборотными активами предприятия.

 

1. Основные понятия и  характеристика оборотных активов

 

1.1 Понятие и сущность оборотных активов

 

Ключевую роль в реализации краткосрочной финансовой политики  предприятия занимают проблемы достаточности оборотных активов, источники их финансирования и эффективность использования. Без эффективного управления оборотными активами невозможно реализовать долгосрочные финансовые стратегии предприятия.

Основной целью формирования активов компании является удовлетворение её потребностей, обеспечения бесперебойного производственного процесса и высокой эффективности операционной деятельности. Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.

Активы, учитывая многообразие их видов, можно классифицировать по целому ряду критериев. Например, по характеру участия в хозяйственном процессе и скорости оборота в составе активов выделяются внеоборотные и оборотные активы. Однако для настоящей курсовой работы наибольший интерес представляют оборотные активы.

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

Таким образом, основной целью их анализа – является своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

В процессе анализа, прежде всего, необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. О нестабильной работе предприятия говорят существенные ее изменения.

В состав оборотных активов включают денежные средства, товарно-материальные запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения и иные объекты, которые характеризуются тем, что будут потреблены в течение одного производственного цикла или одного года.

Оборотные активы – это совокупность имущественных и финансовых ценностей, полностью потребляемых в течение одного операционного цикла или в течение одного года. Основной целью управления оборотными активами является определение их необходимого объема и структуры, а также оптимизация структуры финансирования.

Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, мобильные активы, текущие активы, оборотные активы) – это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год.

Под оборачиваемостью вложений в данном случае подразумевается трансформация оборотных средств происходящая на предприятии циклически, один цикл которой может быть представлен следующим образом:

– денежные средства вкладываются в производственные запасы;

– запасы поступают в производство;

– произведенная продукция поступает на склад;

– готовая продукция отгружается покупателю;

– денежные средства за проданную продукцию поступают на счет продавца;

– денежные средства вновь используются для приобретения сырья и материалов и т.д.

Изучение особенностей оборотных активов позволяет выявить как положительные, так и отрицательные особенности этого вида активов. К числу положительных относится в первую очередь высокая ликвидность, а также большая управляемость, т.е. управленческие решения, принимаемые по оборотным средствам, могут быть реализованы в течение короткого времени. К наиболее значимым отрицательным особенностям относятся;

– оборотные средства, находящиеся в форме дебиторской задолженности и денежных активов, подвержены инфляции;

– хранение запасов товарно-материальных ценностей неразрывно связано с потерями (в виде естественной убыли, потерь при внутренних перемещениях и вследствие недобросовестности работников и пр.);

– временно свободные оборотные средства, не участвующие в хозяйственной деятельности, не генерируют прибыль, а излишние запасы товарно-материальных ценностей вызывают дополнительные затраты по хранению.

Для повышения эффективности управления оборотными активами предприятий в настоящее время существует достаточно большое количество методик и подходов. В данной курсовой работе, будут рассмотрены те из них, которые являются наиболее актуальными, получили широкое распространение и могут применяться в системе финансового менеджмента организаций.

 

1.2 Классификация оборотных активов

 

Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость предварительной их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Классификация оборотных активов

 

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

– Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

– Чистые оборотные активы, показывающие величину оборотных средств, сформированных как за счет собственных средств и долгосрочных заемных средств, срок привлечения которых превышает 12 месяцев.

Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают по следующей формуле:

 

ЧОА = ОА-ТФО,          (1)

 

ЧОА – сумма чистых оборотных активов предприятия; ОА – сумма валовых оборотных активов; ТФО – краткосрочные (текущие) финансовые обязательства.

– Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия. Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

 

СОА = ОА-ДЗК-ТФ0,         (2)

 

СОА – сумма собственных оборотных активов предприятия; ОА – сумма валовых оборотных активов предприятия; ДЗК – долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы; ТФО – текущие финансовые обязательства предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

2. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются следующим образом:

– Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

– Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. К этому виду оборотных активов добавляют объем незавершенного производства. При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в отдельный вид оборотных активов.

– Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

Дебиторская задолженность представляет собой весьма динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции.

Дебиторская задолженность представляет собой отвлечение денежных средств из активного оборота, т.е. она невыгодна предприятию, поэтому напрашивается вывод о ее максимальном сокращении. Теоретически дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, но этого не происходит по многим причинам, в том числе и по причине конкуренции.

– Денежные активы. К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте, но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

Система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур: расчет финансового цикла; анализ движения денежных средств; прогнозирование денежных потоков; определение оптимального уровня денежных средств.

– Прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

3. Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

– Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

– Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности.

4. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

– Постоянная часть оборотных активов, под которой, как правило, понимают минимально допустимую величину оборотных средств, необходимую для осуществления операционной деятельности, не зависящую от сезонных и иных колебаний объемов производства и реализации и не связанную с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения;

– Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.