Управление капиталом и оптимизация его структуры

 

За анализируемый период выросло количество готовой продукции и составила 264978 это  на 9,9% выше чем в 2011г  это положительно влияет на положение предприятия.

В 2013г уменьшились запасы по отношению к 2011г   на 43,47%  следовательно, снижаются издержки которые расходовались на их хранение. 

 

Теперь сделаем оценку платежеспособности предприятия.

Платежеспособность предприятия характеризуется на основе анализа расчетных коэффициентов ликвидности.

При определении ликвидности баланса сравниваются: сгруппированные по ликвидности активы с обязательствами по пассиву сгруппированных по их сроку  погашения (от наиболее краткосрочных пассивов  до постоянных).

Активы группируются по степени убывания ликвидности.

А1-Наиболее ликвидные активы (Денежные средства и финансовые вложения).

А2-Быстрореализуемые активы (Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы).

А3- Медленно реализуемые активы (Все оборотные активы).

А4-Труднореализуемые активы(Вне оборотные активы).

Пассивы группируются по сроку их погашения.

П1-Краткосрочные пассивы (Кредиторская задолженность).

П2-Среднесрочные пассивы (Краткосрочные заемные средства).

П3-Долгосрочные пассивы (Долгосрочные заемные средства).

П4-Постоянные пассивы (Собственный капитал).

Группы Активов и Пассивов сопоставляются между собой. Баланс считается ликвидным если:

А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4

Коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

Кал= (ДС+ФВ)/КП

ФВ- финансовые вложения

Нормальные значения коэффициентов: Кал ³ 0,2 – 0,7

Кал2011 = 1074/1154720 = 0,0009

Кал2012 = 41995/658997 = 0,6

Кал2013 = 261/ 1137645 = 0,0002

Из расчетных значений коэффициента абсолютной ликвидности следует, что предприятие на протяжении всего периода анализа имело нормальную платежеспособность только в 2012г. В 2011г и 2013г у  предприятия не было достаточных средств, что бы осуществлять платежи.

Коэффициент  быстрой ликвидности.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.

Рекомендуемое значение для данного показателя 0,7 до 1,5.

Кбл  = (Оборотные активы - Запасы) / Краткосрочные обязательства

Кбл2011 = (1383616-668424)/1154720 =0,6

Кбл2012=(1 329 104-508 114)/658 997=1,2

Кбл2013=(1 329 947-533 720)/1 137 645=0,6

Как мы видим из показателя быстрой ликвидности, что предприятие в 2012 может погасить краткосрочные обязательства. В двух других годах оно испытывает, небольшие проблемы с погашением.

Коэффициент текущей ликвидности

При анализе Финансовой отчетности, для оценки финансовой устойчивости в краткосрочной перспективе используется коэффициент текущей ликвидности.

Рекомендуемое значение коэффициента >2 если коэффициент >1 то это говорит от утрате платежеспособности, а если >4 то это говорит о недостаточной активности использования заемных средств. Он находится по формуле: Ктл = ОА/КП

Где ОА- оборотные активы КП- краткосрочные пассивы

Ктл2011 = 1383616/ 1154720=1,1

Ктл2012 = 1329104/ 658997=2

Ктл2013 = 1329947/ 1137645=1,1

Из расчетов мы видим, что в 2012г предприятие платежеспособно, но 2011 и 2013г предприятие нарастило краткосрочные обязательства и теперь испытывает проблемы с погашением

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица  4. Коэффициенты ликвидности ООО «Курскрезинотехника»

за 2011-2013г .

Показатели	Методика расчета	Норматив-ное значение	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменение (±)
						2012 к 2011	2013 к 2012
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал= ДС/КП	>0,2–0,25	0,0009	0,6	0,0002	0,5991	-0,5998
Коэффициент быстрой ликвидности	Кбл=(ОА-запасы)/КП	0,7 – 1,5	0,6	1,2	0,6	0,6	-0,6
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл = ОА/КП	> 2	1,1	2	1,1	0,9	-0,9

Таким образом судя по коэффициенту абсолютной ликвидности  предприятия за период 2011-2013гг  уменьшилась на 0,0007, это значит что предприятие не сможет погасить краткосрочную задолженность, используя только ДС или их эквиваленты на определенный момент времени.

Проведем оценку финансовой устойчивости предприятия. 

Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии)

Он рассчитывается как отношения источников собственных средств к общей величине финансовых ресурсов:

Кфнз. = СК / ВБ

где Кфнз. — коэффициент финансовой независимости; СК — источники собственных средств (собственный капитал); ВБ — общая величина финансовых ресурсов предприятия (валюта баланса).

Коэффициент финансовой независимости характеризует возможность компании обеспечивать внешние обязательства за счет использования собственных средств. Чем больше значение коэффициента, тем лучшим будет считаться финансовое состояние хозяйствующего субъекта. 
В процессе осуществления параметрического анализа, исследуемые коэффициенты компании следует сравнивать со среднестатистическими тенденциями отраслей, в которых работают структурные элементы предприятия.

Кфнз2011 =1293587/ 2457041=0,52

Кфнз2012 =1193 039/ 2381157=0,5

Кфнз2013 =533178/ 1 964098=0,27

Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7)

Из расчетов мы видим, что 2011г и 2012г предприятие находится в нормальном устойчивом положении. В 2013г  коэффициент снизился до опасного уровня 0,27 большую часть финансирования составляют заемные средства, что несет в себе большие риски для предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости

Он является обратным к коэффициенту финансовой независимости, он определяется отношением общей величины финансовых ресурсов к сумме источников собственных средств:

Кфз = ВБ / СК

где Кфз. коэффициент финансовой зависимости; ВБ — общая величина финансовых ресурсов предприятия; СК — источники собственных средств (собственный капитал).

Экономический смысл коэффициента финансовой зависимости состоит в определении, сколько единиц общей суммы финансовых ресурсов приходится на единицу источников собственных средств.

Положительной считается тенденция к снижению коэффициента финансовой зависимости. Как и каждому предприятию, исследуемому надо стремиться увеличивать долю собственных средств с целью повышения стабильности функционирования. Позитивно следует оценивать увеличение общего размера финансовых ресурсов за счет привлечения дополнительного, относительно недорогого заемного капитала.

Кфз2011 =2457041/1293587=1,89

Кфз2012 =2381157/1193039 =1,99

Кфз2013 =1964098/533178 =3,68

Нормальным считается коэффициент финансовой зависимости не более 0.6-0.7. Оптимальным является коэффициент 0.5 (т.е. равное соотношение собственного и заемного капитала). Слишком низкий коэффициент говорит о слишком осторожном подходе организации к привлечению заемного капитала и об упущенных возможностях повысить рентабельность собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага.

При анализе периода 2011-2013г мы видим, что  предприятие не в лучшем финансовом положении и сильно зависит от заемного капитала причем с каждым годом все хуже.

Коэффициент финансовой устойчивости

Кфу = (СК+ДС)/ВБ

Где СК- собственный капитал, ДС- денежные средства, ВБ валюта баланса.

Кфу2011=(1293587+150)/2457041=0,58

Кфу2012=(1193039+176)/2381157=0,57

Кфу2013=(533178+261)/1964098=0,40

Можно увидеть, что год за годом коэффициент финансовой устойчивости  понижается, это негативно.

Коэффициент маневренности собственного капитала

Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Значение данного коэффициента должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия. 

Нормативное значение – 0,4-0,6. Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается следующим образом:

Кман.ск = СОС / СК

Где СОС - собственные оборотные средства, СК- собственный капитал

СОС =СК-ВА

Где ВА- вне оборотные активы, СК- собственный капитал

СОС2011=1293587-1073425=220 161

СОС2012=1193039-1052053=140 986

СОС2013=533178-634151 = -100 973

Кман.ск2011 =220161/1293587=0,17

Кман.ск2012=140986/1 193039=0,11

Кман.ск2013=-100973/533178= -0,18

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия.

Как видим, рассматриваемое предприятие не может достаточно свободно маневрировать частью собственных средств, независимо от внешних источников финансирования.

Таблица 5. Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «Курскрезинотехника» за 2011 – 2013 г.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Изменение (±)
				2012г. к 2011г.	2013г. к 2012г.
Коэффициент финансовой независимости	0,52	0,50	0,27	-0,02	-0,23
Коэффициент финансовой зависимости	1,89	1,99	3,68	0,10	1,69
Коэффициент финансовой устойчивости	0,58	0,57	0,40	-0,01	-0,17
Коэффициент маневренности СК	0,17	0,11	-0,18	-0,06	-0,29

 

Таким образом, все коэффициенты за период 2011-2013г снижаются. Из-за падения собственного капитала предприятие не может свободно распоряжаться  собственным капиталом.

Определение типа финансовой устойчивости.

Для детального отображения разных видов источников (внутренних и внешних) в формировании запасов используют следующую систему показателей :

1. Наличие собственных  оборотных средств на конец  расчетного 

периода:

СОС=СК-ВА

СОС2011=1293587-1 073425=220162

СОС2012=1193039-1 052053=140986

СОС2013=533178-634151=-100973

2. Наличие собственных  и долгосрочных источников в  финансировании запасов:

СДИ=СОС+ДО

СДИ2011=220162+8734=228896

СДИ2012=140986+529121=670107

СДИ2013=-100973+293275=192302

3.Общая величина  основных источников формирования  запасов:

ОИ=СДИ+КО

ОИ2011= 228896+1154720=1383616

ОИ2012=670107+658997=1329104

ОИ2013=192 302+1 137 645=1329947

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, определяемый как разница между  наличием собственных оборотных  средств и величиной запасов  и затрат: