Пути совершенствования формирования и использования капитала ЗАО "Шоро"

4. стоимость капитала, привлекаемого  из различных источников. В целом  стоимость заемного капитала, привлекаемого  из различных источников, обычно  ниже, чем стоимость собственного  капитала.

5.Свобода выбора источников  финансирования. Не все из источников  доступны для отдельных  создаваемых  предприятий. Так,на  средства государственного  и местных бюджетов  могут  рассчитывать  лишь отдельные  наиболее значимые  общегосударственные  и коммунальные предприятия.

6. Конъюнктура рынка капитала. В зависимости от состояния  этой конъюнктура возрастает  или снижается стоимость заемного  капитала, привлекаемого из различных  источников.

7. Уровень налогообложения  прибыли. В условиях низких ставок  налога на прибыль или намечаемого  использования создаваемым предприятием  налоговых льгот по прибыли, разница в стоимости собственного и заемного  формируемого капитала снижается.

8. Мера принимаемого учредителями  риска при формировании капитала. Неприятие высоких уровней рисков  формирует консервативный подход  учредителей к финансированию  создания нового предприятия, при  котором его основу составляет  собственный капитал.

9. Задаваемый уровень  концентрации собственного капитала  для обеспечения требуемого финансового  контроля. Этот фактор определяет  обычно пропорции формирования  собственного капитала в акционерном  обществе. Он характеризует пропорции  в объеме подписки на акции, приобретаемые его учредителями  и прочим инвесторами(акционерами).

Учет перечисленных  факторов позволяет целенаправленно избирать схему финансирования и структуру источников привлечения капитала при создании предприятия.3

1.3  Методологические  аспекты увеличении капитала  предприятия.

 

Основная цель  финансового анализа- получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре  активов и пассивов, в расчетах  с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его ожидаемые параметры финансового состояния.

исходной базой финансового анализа являются  данные бухгалтерского учета и отчетности ,аналитический просмотр которых должен восстановить все основные аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т.е. с необходимой для анализа степенью агрегирования.

Практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие:

• горизонтальный анализ
• вертикальный анализ
• трендовый анализ
• метод финансовых коэффициентов
• сравнительный анализ
• факторный анализ

Горизонтальный анализ  позволяет определить абсолютные и 
относительные изменения различных статей отчетности по срав- 
нению с предшествующим годом, полугодием или кварталом.

Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного 
веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе, 
принимаемом за 100 процентов (например, удельный вес статей 
актива в общем итоге баланса).

Трендовый анализ основан на расчете относительных отклоне- 
ний показателей отчетности за ряд лет (периодов) от уровня ба- 
зисного года (периода), для которого все показатели принима- 
ются за 100 процентов.4

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный анализ- это как внутри- хозяйственной сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевым и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ-это анализ отдельных  факторов (причин) на результативный показатель  с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ) , т.е. те заключающимся  в раздроблении  результативного показателя на составные части, так  и обратным ( синтез), когда отдельные  элементы соединяют в общей  результативный показатель. 5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СИТЕМЫ УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ

2.1 Финансовая  характеристика деятельности предприятия  ЗАО «ШОРО» за 2011-2013гг.

Основная деятельность ЗАО «Шоро» заключается в производстве:  натуральных продуктов питания приготовленных из коровьего молока и злаковых культур  методом сквашивания; производство  газированных  и  не  газированных  минеральных  вод,  полученных   из  самых  чистых  источников  на  территории  Кыргызстана. С 1998 года компания начала выпускать “Максым-Шоро” в бутилированном виде. С 1999 года компания приобрела линию по розливу воды и первым на рынке Кыргызстана начала выпускать питьевую воду Легенда, и другие минеральные воды “Арашан”, “Байтик”. В последующем ассортимент минеральных вод увеличился водами “Ысык-Ата”, “Жалал-Абад”, “Шоро-Суу”, “Кара-Кече” и “Бишкек”.6

Идея производства другого национального напитка, высококачественного кумыса с долгим сроком хранения приходит в голову Президента компании Таабалды Эгембердиева в 1996 году. Именно в том году его двухразовая попытка собрать кумыс у фермеров Сон-Куля и реализации на рынке на розлив заканчивается полным финансовым крахом. Собранный кумыс несмотря ни на какие ухищрения через 3-4 дня становился негодным для потребления. Но эта неудача не останавливает одержимость

С каждым  днем популярность национальных напитков древних – кыргызских кочевников  растет все больше и больше. Многие  компании  в конкурентной борьбе хотят завоевать право быть первыми на отечественном рынке по производству национальных напитков. Однако на протяжении многих лет  бесспорным  лидером  на  этом  рынке  остается компания  ЗАО «Шоро».   В настоящий  момент,  компания  по праву может  считаться  мультибрендовой,  поскольку  является  единственным производителем национальных напитков «Максым Шоро», «Чалап-Шоро» и «Жарма-Шоро», кумыса, а также производителем чистейших негазированных и газированных вод. Миссией компании «Шоро» является стремление к процветанию Кыргызстана путем производства товаров и предоставления услуг, пропагандирующих здоровый образ жизни, используя местные ресурсы и технологии ноу – хау. На  современном  этапе  развития,  компания  ставит  перед   собой  следующие  стратегические цели:  модернизация и автоматизация на всех уровнях производства;  территориальное присутствие на рынках республики Казахстана, Российской федерации, Узбекистана, ОАЭ;  расширение продуктовой линейки брендов компании;  ребрендинг6  национальных напитков и обеспечение экспорта на внешние рынки. Компания, одной из первых производителей минеральных вод  в Кыргызстане получила Сертификат системы менеджмента качества при поддержке Кыргызстандарта и Правительства Малайзии, гарантирующий высокое качество выпускаемой продукции. Посредством  усовершенствования механизированного производства напитка «Максым Шоро», компания  смогла  предложить  потребителям  качественный  напиток  с  длительным сроком хранения,  поскольку  национальные  напитки  являются напитками брожения, с  коротким сроком  хранения.  Предприятие занимает огромную территорию с современным оборудованием, большинство которого изготавливалось  по специальным эскизам. Сегодня у компании отлаженное механизированное производство. Продукция на рынки Бишкека поставляется в бутылированной  форме и в разливном виде. Уникальная находка пришла в голову создателям компании – продавать напитки в бочках. С  ранней  весны и до начала осени жители  и  гости нашей  страны  могут насладиться  продукцией  компании  в  бочках: Максым, Чалап  и  в  последнее  время  холодным чаем – “Ice Tea – Shoro”.    Технологи производства компании сохраняют основной способ приготовления напитков по древним рецептам. Современное оборудование, соблюдение международных стандартов качества в сочетании с древними рецептами приготовления напитков дают уникальную формулу успешного производства. Сотрудники компании проходят стажировки в странах дальнего и ближнего зарубежья. Предприятие «Шоро» имеет свой фирменный транспорт и оборудование, которое можно встретить во всех продуктовых магазинах. В компании  работают более   900  работников. Ведется разработка корпоративного кодекса. Каждый сотрудник компании не остается без внимания.   Таким образом,  за  21  летний  опыт  работы  ЗАО  «Шоро»  достигла  следующих  результатов: 1. Полностью возродила производство национальных напитков до уровня автоматизированного производства; 2. Популяризовала национальные напитки до уровня достояния страны;   3. Занимаясь  производством  продуктов  питания  из  натуральных  компонентов, компания  внесла  немалый  вклад  в  здоровье  своих потребителей; 4. За  период  становления, компания  успела  стать  одним  из  самых  крупных  производителей  национальных  напитков;   5.  ЗАО  «Шоро» является  одной  из активных  компаний,  участвующих  во  многих  общественных  проектах; 6. Компания является крупным налогоплательщиком в стране.

Основой анализа финансового положения эмитента является установленная форма бухгалтерской отчетности за 3 последних года.

Анализ по рентабельности предприятия ЗАО «ШОРО» за 2011-2013гг.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Rпродаж = 7

Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие  с сома продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

Rпродаж  (2011) = = 0,10 

Rпродаж ( 2012 ) = 0,08

Rпродаж (2013) =

Rосновной деятельности =

Rо / д (2011) = 0,31

Rо / д (2012) = = 0,20

Rо / д (2013) =

Rактивов =

Rактивов (2011) =

Rактивов (2012) = 0,07

Rактивов (2013) = = 0,05

Rвнеоборотных активов =

Rв/а (2011) = 0,15

Rв/а (2012) = = 0,12

Rв/а (2013) =

Rсобственного капитала = 8

Rс/к (2011) = 0,20

Rс/к (2012) = 0,23

Rс/к (2013) = = 0,14

 

Рисунок 2.1 Анализ рентабельности предприятия ЗАО «ШОРО»

           Расчеты показали, что за 2011-2013 гг  в деятельности предприятия ЗАО  «ШОРО» основным показателем  является R-основной деятельности, что составляет 47%. Это говорит о том, что прибыль в деятельность предприятия приходить от операционной деятельности. Далее по степени прибыльности идет показатель R-собственного капитала, за три года составляет 23% от общего объема анализа. Проблема в деятельности этого предприятия состоит в том, что показатель R – продаж занимает значительно  низкую долю. 

2.2 Оценка эффективности  формировании и использовании капитала  ЗАО "ШОРО"

1) Анализ  финансовой устойчивости предприятия  ЗАО «ШОРО» за 2011-2013гг.

Финансовая  устойчивость  предприятия  —  способность  наращения  достигнутого  уровня  ее  деловой  активности  и  эффективности  бизнеса,  гарантирующая  постоянную  платежеспособность  и  повышающая  инвестиционную  привлекательность  в  границах  допустимого  уровня  риска. Финансовая  устойчивость  является  неоднозначной  характеристикой  деятельности  организации.  Ее  следует  понимать  как  способность  наращивать  достигнутый  уровень  деловой  активности  и  эффективности  бизнеса,  гарантируя  при  этом  платежеспособность,  повышая  инвестиционную  привлекательность  в  границах  допустимого  риска.

Таблица 2.19

Анализ финансовой устойчивости  ЗАО «ШОРО» за 2011-2013 гг

Показатели	Формулы	2011	2012	2013
Коэффициент автономии		0,34	0,43	0,57
Коэффициент финансовой устойчивости		3,0	2,28	3,25
Коэффициент концентрации заем.средств		0,56	0,65	0,55
Коэффициент МАНЕВРЕННОСТИ		0,65	0,30	0,72
Коэффициент задолженности		1,28	1,92	1,66

 

Анализ  финансовой  устойчивости  проводится  для  того,  чтобы  узнать  на  сколько  правильно  управляет  предприятие  своими  и  заемными  средствами.  Главное  чтобы  структура  заемных  и  собственных  средств  по  всем  параметрам  отвечали  целям  развития  предприятия,  так  как  недостаточная  финансовая  устойчивость  может  привести  к  нехватке  денежных  средств,  то  есть  предприятие  будет  неплатежеспособным  и  не  сможет  рассчитаться  со  своими  партнерами.

 

Рисунок 2.2 Показатели финансовой устойчивости

По результатом  коэффициента финансовой устойчивости можно говорить что компания ведет свою деятельность в этом плане достаточно прибыльно так как по нормативу этот коэффициент составляет 0,87 которая означает что 87% имущества предприятия должно формироваться за счет собственных источников и долгосрочных обязательств которые вместе называются устойчивыми источниками финансирования. Этот коэффициент в 2012г составил 3,0 а в 2013г 2,28. 

Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.  Не смотря на значение коэффициент финансовой устойчивости  компания Шоро зависит от кредиторов так как и в 2011, и 2013гг составили 0,3 которая в мировой практике самая минимальная значение коэффициента 30%,40%.