Прогноз мировых цен на нефть

    Источник: Центр развития при Минфине РФ.  

Судя  по рис.2.1 зависимость между спросом на нефть и ценой линейная и подчиняется закону yср=b0+b1*x. Коэффициенты b0 и b1 данного уравнения могут быть найдены с помощью метода наименьших квадратов (прил1,2 из этой курсовой)

Для определения величины темпа роста спроса на нефть необходимо учесть тот факт, что существует взаимосвязь между экономическим ростом и спросом на нефть. Об этом говорят статистические показатели []. Например, в период 1970–1986 гг., когда котировки сырой нефти в реальном выражении превышали 40 долл./барр. (в ценах 2004г.), достигая в отдельные годы уровня 80 долл./барр., темпы роста мировой экономики объясняли более 80% повышения спроса на нефть. При этом 4%-ный прирост ВВП увеличивал нефтяной спрос на 10%. Столь высокая зависимость экономики от спросового фактора в определенной степени объясняла резкое увеличение цен в тот период. В условиях рыночной экономики производители использовали любые возможности для развития энергосберегающих технологий. В результате за последние почти двадцать лет коэффициент эластичности в линейной зависимости снизился с 2.5 до значения менее 1, объясняя при этом менее 70% всех колебаний спроса.

    Исследуя  показатели темпа роста спроса и  темпов ВВП можно установить следующую  корреляционную зависимость y=0,8244x-1,355, то есть расширение спроса на 1% вызывает повышение цены на 19%. (рис.2.2) 

      
       y – темп роста спроса на нефть, %

    X – темп роста ВВП, % 

   Рис. 2.2. Зависимость между темпами ВВП и спроса на нефть за периоды

    Источник: BP, Центр развития. 

    Согласно прогнозу МВФ (апрель 2006г.) [11] темпы роста мировой экономики в 2006–2011 гг. составят в среднем не более 4.7% за год — это достаточно высокий показатель. Лишь при росте мировой экономики менее чем на 3% в год увеличение спроса на нефть не превышало 1%. В связи со снижением статистической зависимости между этими показателями можно прогнозировать, что увеличение спроса на нефть в среднесрочной перспективе будет находиться в диапазоне 1.2–2.7% в год. C учетом развития энергосберегающих технологий реальные показатели роста будут ближе к нижней границе этого диапазона [11].

    Кроме уровня ВВП на спрос влияет предложение нефти.

    Пока  производители оказались не готовы к росту спроса на топливо. Об этом свидетельствуют низкий уровень запасов сырой нефти и нефтепродуктов в государственных и коммерческих резервах, недостаточный уровень резервных нефтедобывающих мощностей и свободных мощностей нефтепереработки.

    Следует обратиться к статистическим данным. Согласно последним данным IEA и ОПЕК, мощности по добыче нефти в 2006 году, как и в предыдущие годы, по-прежнему превышают спрос на нее [12].

    Таблица 2.1

     
 Значения мирового спроса/предложения на нефть в 2005-2008гг, млн.барр. 

    Источник: ОПЕК, IEA, BP Statistical Review

     
По сравнению с 2005 годом, профицит нефти в 2006 года даже увеличился более чем 1% от совокупного производства. Кроме того, страны члены ОПЕК, по последним данным за июль 2005 г., производили ежедневно 30.2 млн. барр., что более чем достаточно для поддержания избыточного предложения на рынке сырья, т.к. по итогам 2-го квартала избыток нефти составил по данным ОПЕК 2.8 млн. барр./день, а по данным IEA – 2.7 млн. барр./день.

    По  последним прогнозам, в ближайшие 20 лет  добыча нефти увеличится с 86,5 до 95 млн баррелей в сутки, или  на 10%, в то время как спрос  возрастет до 115-120 млн. баррелей, или на 30-35% [Кузовкин, с.8]

    Таким образом, ожидается дефицит «черного золота» поэтому с 2008 г. в странах Ближнего Востока начнут вводить в строй несколько десятков нефтяных месторождений с общей потенциальной суммарной добычей около 9 млн. барр./сутки. В итоге можно было бы не опасаться дефицита нефти, если не вдаваться в подробности противоречивых новостей по нефтяному рынку.

    Эта тенденция дефицита сохранится, что  обеспечит рост спроса и цены. Взять хотя бы ежегодные статистические данные BP из ежегодника BP Statistical Review. Согласно данным справочника, с 1999 г. можно наблюдать постепенное сокращение избытка нефти на мировом рынке. Так, в 1999г. предложение превышало спрос на 2.5 млн. барр. в день, а по итогам 2004г. всего лишь 0.5 млн. барр./день. Уменьшение можно объяснить повышением квот на добычу в странах членах ОПЕК, однако начиная с 2004г. квоты, которые уже практически не соблюдаются, как и реальные объемы добычи нефти лишь только повышаются, но увеличения профицита сырья не наблюдается. [9. григорьев л. дорогая нефть – это навсегда? // нефть россии, 2008, №1, с.17-23]

    Роль  ОПЕК

    ОПЕК  – это организация стран экспортеров  нефти, (ОПЕК - Organization of Petroleum Exporting Countries, OPEC) — международная экономическая  организация, объединяющая большинство  ведущих стран-экспортеров нефти. Организация была создана в 1960 году Ираном, Ираком, Кувейтом, Саудовской Аравией и Венесуэлой для координации их отношений с западными нефтеперерабатывающими компаниями. К ОПЕК позже присоединились Катар (1961), Индонезия (1962), Ливия (1962), Объединенные Арабские Эмираты (1967), Алжир (1969), Нигерия (1971), Эквадор (1973, вышел из ОПЕК в 1992, затем вернулся — уже в 2007-м), Ангола (2007) и Габон (1975, вышел в 1996). В результате, организация ОПЕК объединяет сейчас 13 стран. Регулирует объем добычи нефти на мировом рынке. Члены ОПЕК контролируют 2/3 мировых запасов нефти. Штаб-квартира ОПЕК находится в  Вене. Дважды в год (не считая внеочередных событий) проходят конференции ОПЕК, на которых каждую страну представляет министр, отвечающий за добычу нефти. В 2000-х доля 11 стран ОПЕК в мировой добыче нефти составляла примерно 35-40%, в экспорте — 55% [9,c.19]. До 2007 года считалось, что доминирующее положение в сфере нефтедобычи позволяло ОПЕК оказывать сильное влияние на развитие не только мирового рынка нефти, но и мировой экономики в целом.

    "Роль ОПЕК серьезно трансформировалась в последние годы. Процессы глобализации и развития торгово-финансовых каналов вовлекли на рынок огромное число игроков. Потребители и производители нефти обнаружили рядом с собой тех, кто не нуждается в реальном сырье, но желает повысить свои доходы благодаря спекуляциям на Лондонской межконтинентальной бирже или Нью-йоркской товарной бирже. Особенно заметной роль спекулянтов стала в период, когда на рынке высокодоходных, но и очень рискованных, структурированных долгов, обеспеченных активами в США, наблюдался значительный спад из-за ипотечного кризиса в Америке. Деньги хеджевых фондов хлынули на сырьевые рынки, что привело к безудержному росту котировок нефтяных фьючерсов…", - отмечает российский эксперт А.Кочетков [9,c.20]. И с этим необходимо согласится. 

    С точки зрения ОПЕК существуют лишь две причины повышения цен  на нефть: падение курса доллара  и приток спекулятивного капитала. Данную позицию озвучил в конце 2007 года генеральный секретарь ОПЕК Абдулла аль-Бадри. Аль-Бадри убежден, что дефицита нефти на рынке нет, а высокие цены на нефть не приводят к пропорциональному росту доходов: "Нефть на рынке в изобилии, а 90 долларов за баррель для нас не является источником большой наживы".  Министры Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) заявили о том, что картель не виноват в рекордном скачке цен на нефть. Даже, несмотря на призывы стран-потребителей, ОПЕК отказывается в очередной раз увеличивать квоту нефтедобычи.

    Действительно, 11 сентября 2007г. страны ОПЕК договорились об увеличении квоты нефтедобычи на 500 тыс. барр./сутки. Новый потолок нефтедобычи устанавливается с 1 ноября 2007 года. Причем, Саудовская Аравия выступала основным инициатором этого решения, в то время как Иран и Венесуэла до последнего момента не давали своего согласия. Стоит отметить, что группа стран-производителей нефти все же проигнорировала призыв США и других стран-потребителей "черного золота" и дальше увеличить объемы добычи. Итог данных действий общеизвестен. Большинство авторитетных экспертов в сфере энергетики были вынуждены признать, что ОПЕК уже не влияет на политику ценообразования нефти.    

    Представители картеля считают, что рост цен  на нефть обусловлен резким притоком спекулятивного капитала, который сочетается с девальвацией доллара. Плюс сюда добавляется обострение обстановки в Персидском заливе, намерение Турции ввести войска на север Ирака, сокращение добычи в Мексиканском заливе. Контекст реальности не столь важен по сравнению с потерей одного из ключевых регуляторов мировых экономических процессов. А это означает, что сделан еще один шаг к Первой глобальной великой депрессии. 

    ОПЕК  выгодно поддерживать цены на высоком  уровне, т.к. страны картеля выигрывают не только экономически, но и имеют определенные политические преимущества над западными странами. В этой связи страны ОПЕК, имея запас мощностей по добыче нефти, не стремятся увеличивать предложение еще более быстрыми темпами, что соответственно на данный момент сдерживает трейдеров от игры на понижение на рынке нефти.

    В прогнозах энергетических агентств удовлетворение растущего спроса предполагается покрывать за счет роста предложения со стороны России и стран бывшего СССР, причем в ближайшие два года в этих странах предполагается темп роста добычи около 4%. Однако на текущий момент существуют опасения, что Россия и страны бывшего СССР не смогут обеспечить должный уровень роста добычи в течение следующих нескольких лет.

    Тем не менее, если рассмотреть фактические  и прогнозные значения, то на долю России и бывшего СССР приходится 11.2 млн. барр. в день добычи в 2004 г., 11.6 и 12.1 млн. барр./день в 2005 и 2006 гг. соответственно. Даже если добыча не будет нарастать заявленными темпами, то недостающие баррели могли бы компенсировать страны ОПЕК, имеющие для этого возможности. Поэтому в данном случае можно говорить об опасении, что опять возрастет влияние стран ОПЕК на мировой рынок нефти, а это нежелательно для Европы и США, тем более что политическая обстановка в самих ближневосточных странах оставляет желать лучшего.

    Действительно, как отмечает аналитик В.Потапов, до недавнего времени "главным регулятором на рынке выступила ОПЕК, которая, не меняя квот официально, весной существенно увеличила добычу нефти и не допустила нового скачка цен. Перед войной в Ираке и во время ее цены ("корзина" ОПЕК) превысили $30 за 1 баррель, а когда война закончилась и страсти несколько улеглись, ОПЕК сократила добычу и обеспечила плавное снижение цен до $28 за 1 баррель. В дальнейшем были уменьшены и официальные квоты ОПЕК — с 25,4 млн до 24,5 млн б/д с 1 ноября 2003 года. В результате такой политики ОПЕК, и в первую очередь Саудовской Аравии (на нее приходится 80—85% как прироста, так и сокращения добычи), цены на нефть оставались стабильными и в 2003 году удержались на исключительно высоком уровне — $28 за 1 баррель". 

    Политический  фактор

    Политическая  напряженность в основных нефтедобывающих  странах ближневосточного региона (Ирак, Иран, Саудовская Аравия) в течение  последних нескольких лет будоражит  общественность. Цена на нефть при  сокращающемся профиците нефти начинает более остро реагировать на возможные сбои в поставках сырья на мировые рынки. Поэтому при любой новости с Ближнего Востока, затрагивающей рынок нефти, – будь то очередной теракт на нефтепроводе в Ираке, растущее желание Ирана иметь ядерные технологии (в итоге влияние США в Иране может ослабнуть) или возможное изменение нефтяной политики в ближневосточных странах (приоритет национальным компаниям над иностранными) – цены на углеводороды бьют рекорд за рекордом.