Экономическая оценка инвестиционного проекта

 

Московская Государственная академия водного транспорта

(МГАВТ)

 

 

Кафедра экономики водного транспорта

 

 

Курсовая работа

по экономической оценке инвестиций

 

 

 

 

 

 

Тема: Экономическая оценка инвестиционного проекта

 

Студент 5 курса группы ЗЭУ-091 Воронина Кристина Юрьевна ______________

                                                                                                                     (подпись)

 

Руководитель работы  Родионов Александр Сергеевич              ______________

                                                                                                                     (подпись)

 

 

 

 

Вариант № 15

Задание выдано ____________

Курсовая работа принята на проверку  ____________

Оценка работы по результатам защиты ____________

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва, 2014г.

 

Оглавление:

Введение……………………………………………………………............3

1. Теоретическая часть…………………………………..............................4

1.1.Порядок обоснования инвестиционного  проекта…………………....4

1.2.Понятие об эффективности, эффективность  производства…………8

1.3.Методические подходы к установлению количественной оценки нормы дисконта Е. ……………………………………………………...........……12

2.Расчетно-аналитическая часть……………………………………….…16

2.1.Определение основных показателей  инвестиционных проектов…..16

2.1.1. Чистый дисконтированный доход………………………………....16

2.1.2. Внутренняя норма доходности…………………………………….18

2.1.3. Индекс доходности…………………………………………………19

2.1.4. Срок окупаемости…………………………………………………..19

2.2.Расчет коммерческой эффективности  проекта……………………...21

2.3. Финансовая реализуемость инвестиционного  проекта…………….23

2.4. Оптимальная схема возврата  используемого для реализации  проекта кредита……………………………………………………………………..26

Заключение………………………………………………………………...29

Список литературы………………………………………………………..30

Перечень условных обозначений………………………………………...31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Все предприятия, так или иначе, связаны с инвестиционной деятельностью. Каждая организация в результате своей деятельности сталкивается с необходимостью вложения средств в свое развитие и усовершенствование. Иными словами, для того, чтобы фирма развивалась, ей необходимо соблюдение четко определенной политики своей инвестиционной деятельности. В любой перспективной фирме, одно из самых главных мест, занимают вопросы управления инвестиционным процессом.

В условиях рыночной экономики довольно много возможностей для инвестирования. Каждое предприятие имеет ограниченные свободные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. В результате чего, для каждой фирмы требуется выбирать самый оптимальный инвестиционный проект, что является необходимым для ее успешного функционирования и перспективного развития.

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решения об инвестировании.

Понятие инвестиционного проекта можно охарактеризовать двумя способами:

1. Как система, включающая набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия;
2. Как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей;

 

Тема курсовой работы: «Экономическая оценка инвестиционного проекта».

 

Цель курсовой работы: закрепление лекционного материала по дисциплине и выполнение расчетно-аналитической работы по экономической оценке инвестиционного проекта в капиталообразующих отраслях экономики.

Курсовая работа состоит из двух частей:

• В первой части излагаются основные теоретические вопросы проблемы экономической оценки инвестиций.
• Во второй части выполняются расчеты по оценке инвестиционного проекта.

Предмет исследования работы: предварительный анализ инвестиционных проектов, включающий  инструменты с помощью которых возможно рассчитать эффективность проекта, как на данном этапе так и в будущем:

• Коммерческая эффективность проекта
• Финансовая реализуемость инвестиционного проекта
• Срок окупаемости
• Чистый дисконтированный доход
• Индекс доходности
• Внутренняя норма доходности

 

1. Теоретическая часть.

1.1.Порядок обоснования инвестиционного проекта.

Несмотря на все многообразие используемых подходов и методов, которые реализуются при разработке проекта, всегда будет существовать временной фактор, играющий ключевую роль при оценке инвестиционного проекта. Под временным фактором понимают продолжительность жизни проекта, он включает в себя  3 фазы:

• прединвестиционная;
• инвестиционная;
• эксплуатационная.

Прединвестиционная фаза включает следующие стадии:

1. Экспресс-оценка инвестиционных возможностей проекта (по общим данным инвестиционного проекта).
2. Предварительные технико-экономические исследования проекта- оценка замысла и изучение дополнительных данных.
3. Технико-экономическое обоснование проекта- обоснование его осуществимости и эффективности на основании всех доступных данных и факторов.
4. Заключение по оценке проекта и принятие решения об инвестировании.

Экспресс-оценку возможностей инвестирования проекта проводят в целях предварительного выявления реальности его осуществления и рентабельности.

Исследование возможностей основывается главным образом на обобщенных оценках и имеет довольно общий характер. В зависимости от характера изучаемых условий исследуют либо общие возможности , либо возможности для конкретного проекта, либо то и другое вместе.

Исследование общих возможностей - это анализ данных о районе реализации проекта : его географическом и экономическом положении, характере занятости и доходов на душу населения, об освоенных и потенциальных факторов производства, о природных ресурсах, возможностях и стоимости их использования, об инфраструктуре, особенно о системах транспортной и энергоснабжения, главных статьях экспорта и импорта данного района, спросе на предполагаемую к выпуску продукцию, а так же о мощностях строительных организаций, необходимых для осуществления проекта, и дополнительных затратах, связанных с реализацией проекта в данном районе.

Исследования возможностей конкретных проектов- это выявление общих возможностей инвестирования и анализ общих данных инвестиционного проекта : о спросе на конкретную продукцию на внутреннем и внешних рынках, сырьевых материалах, месторасположении строительной площадки , ориентировочной мощности и характере технологических процессов производства, потребности в кадрах, сроках осуществления проекта, инвестиционных и производственных издержках, источниках финансирования , коммерческой рентабельности проекта и национальной экономической выгоде от его осуществления и др.

По действующим предприятиям анализируют, кроме того, данные о номенклатуре производимой продукции, объемах ее выпуска и уровне сертификации, а так же положительные и отрицательные факторы деятельности предприятия в целом, уровень технологии и характеристику имеющегося оборудования.

По результатам исследования возможностей инвестирования составляют заключение.

Однако решение об инвестировании проектов принимают, как правило, после технико-экономического обоснования, который представляет собой длительный и дорогостоящий процесс. В связи с этим, перед выделением средств на такое исследование для оценки замысла проекта проводят предварительное технико-экономическое исследование, рассматриваемое как промежуточная стадия между исследованием возможностей проекта и его технико-экономическим обоснованием, причем различие между ними заключается главным образом в степени подробности полученной информации.

На стадии предварительного технико-экономического исследования изучаются возможные экономические альтернативы: рынка и мощности предприятия (исследования спроса и рынка, продаж и маркетинга, производственной программы и мощности предприятия); материальных затрат; места размещения предприятия и строительной площадки; технических аспектов проекта (технологии и оборудования, состава объектов гражданского строительства); накладных расходов (общезаводских, административных  и коммерческих); кадров (рабочих, ИТР и служащих); сроков осуществления проекта, финансового аспекта (источников финансирования проекта, инвестиционных затрат, коммерческой прибыльности и издержек производства).

По результатам предварительного технико-экономического исследования делаются выводы о том, что:

• инвестирование является настолько перспективным, что решение о нем может быть принято на основе информации , полученной на стадии предварительного технико-экономического обоснования; все аспекты проекта имеют важное значение с точки зрения его выполнимости и определяют необходимость тщательного изучения путем проведения функциональных или вспомогательных исследований, например, обзора рынков, проведения лабораторных и опытно-производственных испытаний;
• данной информации достаточно, чтобы считать проект жизнеспособным;
• концепция проекта оправдывает необходимость проведения детального анализа и разработки технико-экономического обоснования.

Технико-экономическое обоснование проекта служит основой принятия решения об инвестировании этого проекта.

Данное исследование должно способствовать разработке проекта определенной мощности в конкретно обозначенном районе с использованием конкретного вида или видов технологии в зависимости от условий местности при установленных размерах инвестиций , рассчитанных издержек производства и доходов от продаж, которые способны обеспечить окупаемость вложенных средств в запланированный срок.

В результате многократного процесса исследования с обратными и перекрестными связями, охватывающего возможные альтернативные решения производственных программ, выбора места размещения производственных площадок, технологии, варианты затрат на промышленное и гражданское строительство, технологию и организационные мероприятия, должны снизиться объем инвестиции и издержки производства.

В том случае, если полученные данные свидетельствуют о недостаточной рентабельности проекта, следует произвести корректировку его параметров. Если же в результате повторно проведенного анализа, данный проект снова  окажется нерентабельным , то он отклоняется от реализации.

Инвестиционная фаза реализации проекта укрупнено состоит из следующих мероприятий:

• строительство объектов, входящих в проект;
• монтажа оборудования;
• пусконаладочных работ;
• производства опытных образцов;
• выхода на проектную мощность.

В течение инвестиционной фазы осуществления проекта формируются активы предприятий, заключаются контракты на поставку сырья комплектующих, производится набор рабочих и служащих, формируется портфель заказов.

Завершающая эксплуатационная фаза проекта значительно влияет на его эффективность. В течение этой фазы осуществляется:

• сертификация продукции;
• создание дилерской сети;
• создание центров ремонта;
• текущий мониторинг экономических показателей проекта.

1.2.Понятие об эффективности, эффективность производства.

Понятие и виды эффективности.

Эффективность производства представляет собой комплексное отражение конечных результатов использования всех ресурсов производства за определенный промежуток времени.

Эффективность производства характеризует повышение производительности труда, наиболее полное использование производственных мощностей, сырьевых и материальных ресурсов, достижение наибольших результатов при наименьших затратах. 

Оценка экономической эффективности выявляется путем сопоставления затрат с результатами производства, где под результатами производства понимают его полезный конечный результат в виде: 

1) материализированного результата  процесса производства, измеряемого  объемом продукции в натуральной  и стоимостной формах;