Анализ прибыльности и рентабельности на примере ООО «Престиж-Интернет»

Несомненно, в  настоящее время наиболее выгодной для предприятий схемой реализации товаров остается реализация «по предоплате». Стабильное авансирование со стороны покупателей в сочетании с ростом объемов реализации и отсутствием сверхнормативного объема готовой продукции на складе может рассматриваться как подтверждение устойчивой позиции предприятия на рынке.

Совершенствовать  договорную работу и дисциплину. При  заключении договоров на предоставление услуг предусматривать штрафные санкции за несвоевременную оплату заказчиком работ. Обязательная юридическая  экспертиза договоров.

В составе ликвидных  активов большая доля приходится на краткосрочные финансовые вложения. Руководству ООО «Престиж-Интернет» следует пересмотреть ставки по предоставляемым кредитам и займам в сторону увеличения, в связи ростом инфляции и нестабильности валютного рынка.

Следует тщательно оценивать возможные потери по безнадежным долгам, если компания предоставляет займы и кредиты по дебиторской задолженности многим покупателям и длительное время не меняет свою кредитную политику.

Планово-экономической  группе ООО «Престиж-Интернет» тщательно подойти к разработке планов по сокращения роста затрат на производство и соизмерять их с темпами роста выручки от реализации.

Основной целью ООО «Престиж-Интернет» является получение прибыли и для улучшению основных экономических показателей работы предприятия, нужно выявлять дополнительные резервы, искать различные пути эффективного использования оборотных средств и дополнительные источники получения доходов.

 

3.2 Поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности

 

Необходимо определить результативность использования ООО «Престиж-Интернет» заемных средств при помощи эффекта финансового рычага.

Финансовый рычаг («финансовый леверидж») - это финансовый механизм управления рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения используемых собственных и заемных финансовых средств.

Иными словами, предприятие должно изначально наработать такую экономическую  рентабельность, чтобы средств хватило  по крайней мере для уплаты процентов  за кредит.

Для расчета эффекта финансового  рычага применяется следующая формула:

 

ЭФР = (1 - СНП) * (ЭР - СРСП) * (ЗС / СС)                                           (14)

 

где ЭФР - уровень эффекта финансового  рычага, %;

СНП - ставка налогообложения прибыли, выраженная десятичной дробью;

ЭР - экономическая рентабельность активов;

СРСП - средняя расчетная ставка процента;

ЗС - заемные средства;

СС - собственные средства.

Эта формула имеет три составляющие: налоговый корректор финансового  рычага (1 - СНП) - показывает, в какой  степени проявляется эффект финансового  рычага в связи с различным уровнем налогообложения прибыли; дифференциал (ЭР - СРСП) - характеризует разницу между уровнем экономической рентабельности активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам; плечо финансового рычага - характеризует силу воздействия финансового рычага - это соотношение между заемными (ЗС) и собственными средствами (СС).

Выделение этих составляющих позволяет  целенаправленно управлять изменением эффекта финансового рычага при  формировании структуры капитала.

Многие западные экономисты считают, что оптимальное значение уровня эффекта финансового рычага близко к 40 - 50 . Тогда эффект финансового рычага способен как бы компенсировать налоговые изъятия и обеспечить собственным средствам достойную отдачу.

Рассчитаем финансовый рычаг организации ООО «Престиж-Интернет» на 2011:

 

ЭФР = (1 – 0,06) * (37,99 – 29,51) * (336/108) = 24,76 %

финансовый промышленный резерв

Значение коэффициента составило 24,76 %, это говорит о том, что  организации необходимо принять  меры и выявить резервы для его повышения до оптимального значения (> 60%).

Дифференциал имеет положительное  значение (8,48%), значит любое увеличение плеча финансового рычага, т.е. повышение  доли заемных средств в структуре  капитала, будет приводить к росту  его эффекта. Соответственно, чем выше положительное значение дифференциала финансового рычага, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

Однако рост эффекта финансового  рычага имеет определенные пределы  и необходимо осознание глубокого  противоречия и неразрывной связи между дифференциалом и плечом финансового рычага. В процессе повышения доли заемного капитала снижается уровень финансовой устойчивости предприятия, что приводит к увеличению риска его банкротства. Это вынуждает кредиторов увеличивать уровень кредитной ставки с учетом включения в нее возрастающей премии за дополнительный финансовый риск. Это увеличивает среднюю расчетную ставку процента, что (при данном уровне экономической рентабельности активов) ведет к сокращению дифференциала.

При высоком значении плеча финансового рычага его дифференциал может быть сведен к нулю, при котором использование заемного капитала не дает прироста рентабельности собственного капитала. При отрицательном значении дифференциала рентабельность собственного капитала снизится, поскольку часть прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на обслуживание используемого заемного капитала по высоким ставкам процента за кредит. Таким образом, привлечение дополнительного заемного капитала целесообразно только при условии, что уровень экономической рентабельности предприятия превышает стоимость заемных средств.

Расчет эффекта финансового  рычага позволяет определить предельную границу доли использования заемного капитала для конкретного предприятия, рассчитать допустимые условия кредитования.

В целом, сама по себе задолженность - не благо и не зло. Задолженность - это и акселератор развития предприятия, и акселератор риска. Привлекая  заемные средства, предприятие может  быстрее и масштабнее выполнить  свои задачи. При этом проблема для финансового менеджера не в том, чтобы исключить все риски вообще, а в том, чтобы принять разумные, рассчитанные риски в пределах дифференциала (ЭР - СРСП).

Из выше указанного следует, что  финансовая устойчивость организации  ООО «Престиж-Интернет» находится не в худшем состоянии и организация имеет резервы ее улучшения.

Можно сделать вывод о необходимости разработки конкретных мероприятий для улучшения финансового состояния ООО «Престиж-Интернет», таких как:

1. увеличение скорости оборачиваемости оборотных средств;

2. снижение дебиторской задолженности;

3. сокращение внереализационных  расходов;

4. реструктуризация кредиторской  задолженности.

Рассмотрим каждое из предложенных мероприятий подробно.

Увеличение скорости оборачиваемости  оборотных средств.

Финансовые результаты организации, ее платежеспособность находятся в  непосредственной зависимости от оборачиваемости  средств, вложенных в активы. Чем  выше показатели оборачиваемости, тем  быстрее средства, вложенные в  активы, превращаются в денежные средства, которыми организация расплачивается по своим обязательствам.

Снижение оборачиваемости запасов  позволяет сделать вывод о  накоплении запасов у организации.

Доля оборотных средств в составе имущества ООО «Престиж-Интернет» очень высокая (80,8%). Не смотря на это, предприятие испытывает некоторую потребность в оборотных средствах. Такое положение на предприятии сложилось из-за замораживания 1/3 суммы оборотных средств в виде готовой продукции (30,9%).

Управление дебиторской задолженностью предполагает:

- контроль расчетов с дебиторами по отсроченной или просроченной задолженности;

- задание условий продажи, обеспечивающих гарантийное поступление денежных средств;

- оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;

- постоянный контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;

- определение конкретных размеров скидок долгосрочной оплаты.

Для того чтобы оптимизировать работу с дебиторами, ООО «Престиж-Интернет» можно порекомендовать выполнить следующие действия.

Должна проводиться активная работа по отсылке письменных предупреждений, должны браться и прослеживаться выполнение гарантийных писем от предприятий и организаций, в которых они обязуются погасить свою задолженность за услуги с предоставлением графика погашения, на злостных неплательщиков должны подаваться дела в арбитражный суд.

Работа с существующей на момент возникновения кризиса дебиторской  задолженностью должна строиться следующим  образом. Начать нужно с инвентаризации дебиторов компании, то есть с уточнения  размера дебиторской задолженности и сроков ее погашения по каждому контрагенту. Также на этапе инвентаризации проводится оценка вероятности возникновения безнадежной задолженности. Затем определяются методы воздействия на дебиторов в зависимости от состояния долга (время просрочки, размер и т. д.).

Из причин появления внереализационных  расходов вытекают мероприятия по увеличению прибыли до налогообложения:

- Организации следует четко  соблюдать условия заключенных  договоров;

- Усовершенствование маркетинговой  и сбытовой деятельностей организации.

Резерв увеличения прибыли в  отчетном году за счет снижения внереализационных  доходов составляет 30 тыс. руб., что  составляет 34,5% от суммы полученной суммы чистой прибыли.

Меры финансового оздоровления, направленные на реструктуризацию кредиторской задолженности организации, в том числе и просроченной, могут предусматривать следующие процедуры:

- отсрочки и рассрочки платежей;

- зачет взаимных платежных требований (взаимозачет);

- переоформление задолженности  в виде займа;

- продажу долговых обязательств;

- перевод краткосрочных обязательств  в долгосрочные.

Для реструктуризации кредиторской задолженности  ООО «Престиж-Интернет» можно порекомендовать конкретные действия.

Проведение взаимозачетов. Взаимозачеты долгов являются распространенным методом реструктуризации задолженности. В процессе анализа дебиторской и кредиторской задолженностей зачастую выясняется, что предприятие имеет долговые обязательства перед компанией, к которой у него есть также встречные требования. В такой ситуации предприятие может зачесть обе суммы. Более того, взаимозачет может быть осуществлен в одностороннем порядке путем уведомления второй стороны (желательно в письменном виде и с подтверждением доставки письма). Предприятие также может попытаться выкупить долги кредитора у третьей стороны со значительной скидкой, после чего произвести взаимозачет на полную сумму.

Переоформление кредиторской задолженности. Организация ООО «Престиж-Интернет» может предложить своим «необеспеченным» кредиторам переоформить задолженность в обеспеченные обязательства в обмен на сокращение суммы долга, процентов и (или) увеличение срока погашения долга. Для реструктуризации необеспеченного кредита можно также предложить кредитору обеспечение в виде гарантии или поручительства третьей стороны, в соответствии с которыми третья сторона обязуется погасить задолженность предприятия в случае, если оно не сможет сделать этого самостоятельно.

Для совершенствования финансовой деятельности ООО «Престиж-Интернет» может придать структуре пассивов более рациональную основу, т.е. изыскать резервы и применить мероприятия для снижения кредиторской задолженности в два раза. С прочими кредиторами необходимо провести переговоры о продлении сроков погашения кредиторской задолженности. Резервы для погашения кредиторской задолженности у ООО «Престиж-Интернет» имеются. Это, прежде всего, сокращение дебиторской задолженности, возможность более рационального использования основных средств (продажа и сдача в аренду неиспользуемых средств, то есть мобилизация внеоборотных активов), и ускорение оборачиваемости оборотных средств.

 

3.3 Расчет эффективности возможной реализации предлагаемых мероприятий

 

При выявлении тенденций развития ООО «Престиж-Интернет» необходимо на основании фактических данных за периоды, предшествующие прогнозному, установить закономерности ее развития. Относительно исследуемой организации было установлено, что в предпрогнозном периоде наблюдалось ежегодное увеличение основных финансовых показателей и предполагается, что эта тенденция сохранится и на перспективу.

Чтобы подтвердить эффективность  возможного осуществления предложенных, в таблице 9 рассчитаны основные финансовые показатели на 2012, 2013 и 2014гг. с учетом выявленных внутренних резервов и темпов прироста показателей.¹³

 

Таблица 9

Прогнозные показатели организации ООО «Престиж-Интернет»

Наименование показателя	Прогноз
	2012 г.	2013 г.	2014 г.
1	3	4	5
Материальные запасы, тыс. руб.	130	140	150
Стоимость основных средств, тыс. руб.	94	108	125
Среднегодовая стоимость  активов, тыс. руб.	224	248	275
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	100	110	120
Заемные средства, тыс. руб.	230	265	304
Собственные средства, тыс. руб.	124	143	164
Выручка, тыс. руб.	1348	1469	1557
Полная себестоимость  реализованной продукции, тыс. руб.	1191	1298	1376
Чистая прибыль, тыс. руб.	104	123	147
Рентабельность товарной продукции, %	8,69	9,49	10,65
Экономическая рентабельность, %	46,16	49,59	53,37
Эффект финансового  рычага, %	29,87	37,58	45,90