Анализ финансовой устойчивости организации на основе финансового левериджа

Реферат 
 

стр. 36, 7 табл.,   рисунков 4,  источников. 

      Объектом  данной курсовой работы является предприятие «Люкс», которое  пытается использовать современные методы анализа и планирование прибыли, предусматривает грамотное построение на предприятии соответствующих организационно-методических систем обеспечения этого управления.

      Предмет курсовой работы  -  это проведение анализа финансовой устойчивости организации «Люкс» на основе финансового левериджа

      Целью данной курсовой работы является научиться правильно  рассчитывать и использовать на практике такое понятие как финансовый леверидж.

      Метод исследования – анализ информации.

      Ключевые  слова: ФИНАНСОВЫЙ ЛЕВЕРИДЖ, ЭФФЕКТ ФИНАНСОВОГО ЛЕВЕРИДЖА, СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ, ЗАЁМНЫЙ КАПИТАЛ, КОЭФФИЦИЕНТ ЗАВИСИМОСТИ, КОЭФФИЦИЕНТ НЕЗАВИЗИМОСТИ, ЧИСТЫЕ АКТИВЫ. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание 

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Леверидж  в приложении к финансовой сфере  трактуется как определенный фактор, небольшое изменение которого может привести существенному изменению результирующих показателей.

     Всякое  предприятие является источником риска. При этом риск возникает на основе факторов производственного и финансового  характера. Эти факторы формируют расходы предприятия. Расходы производственного и финансового характера не являются взаимозаменяемыми, однако, величиной и структурой затрат производственного и финансового характера можно управлять. Это управление происходит в условиях свободы выбора источников финансирования и источников формирования затрат производственного характера.

     В результате использования различных  источников финансирования складывается определенное соотношение между  собственными и заемным капиталом, а, так как заемный капитал  является платным, и по нему образуются финансовые издержки, возникает необходимость измерения влияния этих издержек на конечный результат деятельности предприятия. Поэтому финансовый леверидж характеризует влияние структуры капитала на величину прибыли предприятия, а разные способы включения кредитных издержек в себестоимость оказывают влияние на уровень чистой прибыли и чистую рентабельность собственного капитала.

     Финансовый  риск находит отражение в соотношении  собственных и заемных средств  как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних. Использование заемных средств связано для коммерческой организаций с определенными, порой значительными издержками. Каково должно быть оптимальное сочетание между собственными и привлеченными долгосрочными финансовыми ресурсами и как это повлияет на прибыль? Именно эта взаимосвязь характеризуется категорией финансового левериджа.

Количественно эта характеристика измеряется соотношением между заемным и собственным  капиталом; уровень финансового левериджа прямо пропорционально влияет на степень финансового риска компании и требуемую акционерами норму прибыли. Чем выше сумма процентов к выплате, являющихся, кстати, постоянными обязательными расходами, тем меньше чистая прибыль. Таким образом, чем выше уровень финансового левериджа, тем выше финансовый риск компании.

     Итак, сложившийся в компании уровень  финансового левериджа - это характеристика потенциальной возможности влиять на чистую прибыль коммерческой организации  путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.

     Задачи:

1. Раскрыть понятие анализа структуры источников формирования капитала организации и оценки степени финансовой устойчивости и финансового риска;
2. Определить величину коэффициентов финансовой независимости, зависимости и финансового рычага;
1. Раскрыть содержание методов определения нормативной величины коэффициентов финансовой независимости, зависимости и финансового рычага;
2. Определить нормативную величину коэффициентов финансовой независимости, зависимости и финансового рычага для организации «Люкс» и сравнение её с фактической величиной;
3. Раскрыть содержание анализа суммы чистых активов и их доли в общей валюте баланса;
1. Раскрыть методику анализа суммы чистых активов и их доли в общей валюте баланса;
2. Провести анализ суммы чистых активов и их доли в общей валюте баланса для организации «Люкс».

 
 
 
 
 
 

1. Понятие анализа структуры  источников формирования капитала организации  и оценки степени  финансовой устойчивости и финансового  риска

 

     Руководство предприятия должно иметь чёткое представление, за счёт каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия.

     Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно  большое значение.

     Задачи  анализа:

• Изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;
• Выявление факторов изменения их величины;
• Определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;
• Оценка уровня финансового риска (соотношение заёмного и собственного капитала);
• Оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансово  устойчивости предприятия;
• Обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заёмного капитала.

     Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. [1, 323c.]

     Формирование  капитала организации осуществляется:

• По критерию источников – собственный и заёмный капитал;
• По критерию участия в процессе производства – основной и оборотный капитал (рис. 1.1).

Рисунок 1.1 – Формирование капитала организации  [3, 82-83 с.]

     Основным  источником финансирования является собственный  капитал (рис. 1.2). В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, нераспределённая прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Рисунок 1.2 – Состав собственного капитала предприятия

     Уставный  капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это стоимость имущества, закреплённого государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – номинальная стоимость акций; в обществах с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; на арендном предприятии – сумма вкладов его работников и др.

     Уставный  капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал  могут быть внесены в виде денежных средств, нематериальных активов, в имущественной форме. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

     Добавочный  капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости.

     Резервный капитал создаётся в соответствии с законодательством или в содействии с учредительными документами за счёт чистой прибыли предприятия. Он выступает  качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним и т.д. По его величине судят о запасе финансовой прочности предприятия. Отсутствие или недостаточная его величина рассматривается как фактор дополнительного риска вложения капитала в данное предприятие.

     К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платёжеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

     Основным  источником пополнения собственного капитала является чистая (нераспределённая) прибыль предприятия, которая остаётся в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера (рис. 1.3).

Продолжение рисунка 1.3

Рисунок 1.3 – Источники формирования собственного капитала предприятия

     Если  предприятие убыточное, то собственный  капитал уменьшается на сумму  полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников имеют амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его инвестирования.

     К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчёты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

     Уменьшается собственный капитал на стоимость  акций, выкупленных у акционеров, и на сумму задолженности учредителей  по взносам в уставный капитал.

     Основную  долю в составе внешних источников формирования собственного капитала составляет дополнительная эмиссия акций. Государственным  предприятиям может быть оказана  безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

     Заёмный капитал (рис. 1.4) – это кредиты  банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

     Рисунок 1.4 – Классификация заёмного капитала

     По  целям привлечения заёмные средства разделяются на следующие виды: