Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Октября 2017 в 19:11, контрольная работа
Результаты финансового анализа являются основой для принятия конкретных управленческих решений, направленных на достижение главной цели деятельности предприятия. На различных этапах развития предприятия эти цели могут быть различными. В соответствии с глобальными целями определяются конкретные задачи - достижение платежеспособности, повышение рентабельности капитала или ликвидности.
Некоторые российские предприятия и организации в настоящее время переживают кризис платежеспособности. В подобной ситуации на первый план выходит поиск путей генерирования денежных средств и ликвидация дефицита финансовых ресурсов.
Можно выделить тенденцию на сокращение «запаса прочности» (исключением является успешный III квартал). Анализ факторов, повлиявших на изменение «запаса прочности», показал, что основной причиной снижения показателя является рост постоянных затрат. Отрицательное влияние постоянных затрат свидетельствует о том, что рост объема производства продукции не приводит к адекватному снижению доли постоянных затрат в составе ее себестоимости. Как положительный момент необходимо отметить, что отрицательное влияние постоянных затрат на «запас прочности» предприятия постепенно снижается.
Объем реализации продукции и соотношение «цена продукции - уровень переменных затрат», в основном, положительно влияли на изменение «запаса прочности» предприятия.
В течение анализируемого периода наблюдается рост чистой прибыли АО «АВС», связанный с ростом доходов от основной деятельности. Рычагом повышения прибыли стал рост объемов реализации продукции. Устойчивая позиция АО «АВС» с точки зрения прибыльности свидетельствует, что организация имеет потенциал дальнейшего развития, в том числе повышения финансовой устойчивости.
Повышение прибыльности, наблюдающееся в III квартале, произошло, в большей степени, под влиянием внешних факторов (сезонное повышение спроса).
Резервами увеличения чистой прибыли АО «АВС» являются
В ближайшее время для АО «АВС» реальным и действенным рычагом повышения прибыльности является увеличение объемов реализации. Исследования рынка и предварительные переговоры с заказчиками подтверждают возможность увеличения объемов реализации продукции АО «АВС». Ввод основных фондов позволит увеличить объемы производства.
Принимая во внимание значительный масштаб строительства, можно предположить, что ввод в эксплуатацию новых фондов приведет к заметному увеличению постоянных затрат. При этом возрастет риск «недополучения» прибыли. Ввод в эксплуатацию новых основных фондов будет экономически эффективным только при значительном увеличении объемов реализации продукции.
Возможность задействовать такие рычаги повышения прибыльности, как увеличение цены, сокращение постоянных и переменных затрат, для АО «АВС» практически отсутствует.
Снижение переменных затрат означает поиск поставщиков аналогичного сырья, материалов и комплектующих, реализующих их по более низким ценам. В настоящее время условия взаимоотношений АО «АВС» с поставщиками являются благоприятными.
Мероприятия по снижению постоянных затрат предполагают, в частности, контроль за использованием топлива и энергии, расходуемой на нетехнологические цели - отопление, освещение и т.п. Мощности предприятия загружены, поэтому для АО «АВС» невозможно воспользоваться рекомендацией о временной консервации неиспользуемых площадей (для тех цехов, где это возможно технологически и не приводит к выходу из строя оборудования или значительных пусковых затрат).
Препятствием на пути увеличения цен на продукцию является необходимость сохранения конкурентоспособности (сохранение преимущества «цена - качество», а также ограничение платежеспособного спроса покупателей.
(таблица 12 приложения 1)
Целью анализа оборачиваемости активов является характеристика принципов управления оборотным капиталом предприятия и сложившихся общих принципов финансирования производственного процесса.
Скорость оборота активов находится в прямой связи с показателями рентабельности собственного капитала.
Анализ оборачиваемости включает исследование оборачиваемости активов (внеоборотных и оборотных), краткосрочных обязательств и анализ «чистого цикла». Основным показателем, характеризующим оборачиваемость активов, является период оборота - продолжительность одного оборота актива (пассива) в днях.
Анализ оборачиваемости всех активов предприятия показал рост эффективности использования имущества предприятия в целом (таблица 12). Рост эффективности использования имущества произошел за счет увеличения эффективности использования внеоборотных активов (роста оборачиваемости внеоборотных активов). В частности, период оборота внеоборотных активов постепенно уменьшился с 902 дней в первом квартале года до 675 дней в четвертом квартале. Оборачиваемость внеоборотных активов, соответственно, увеличилась с 0,40 до 0,53. Указанный факт подтверждает, что ввод основных фондов в рассматриваемом периоде был «оправдан» увеличением объемов реализации продукции.
Эффективность использования оборотных активов предприятия практически не изменилась в анализируемом периоде. Об этом свидетельствует величина «затратного цикла» - суммы периодов оборота элементов оборотных активов. Величина данного показателя в 2004 году остается неизменной в среднем на уровне 117 дней. Величину «затратного цикла» АО «АВС» определяют (то есть имеют наибольшее влияние, наибольший удельный вес) периоды оборота дебиторской задолженности и материальных запасов.
Отметим, что чем больше «затратный цикл», тем больше средств требуется предприятию для финансирования текущей производственной деятельности предприятия. Сокращение затратного цикла свидетельствует об улучшении условия финансирования текущей производственной деятельности – такая ситуация наблюдается в III квартале.
В течение всего анализируемого года наибольший удельный вес в «затратном цикле» имеет период оборота дебиторской задолженности (выставленных счетов) - 60% в течение анализируемого года. Иными словами, в цепочке «запасы - авансы поставщикам - незавершенное производство - готовая продукция на складе - дебиторская задолженность» на дебиторскую задолженность приходится максимальный срок связывания денежных средств.
Период оборота дебиторской задолженности определяется как отношение дебиторской задолженности к среднедневной выручке от реализации и отражает средний период оплаты счетов покупателями. Для АО «АВС» период задержки платежей со стороны покупателей составляет в среднем 80 дней. Исключением является III квартал (период сезонного повышения спроса), в котором период оборота дебиторской задолженности составляет 58 дней.
Период оборота запасов определяется как отношение средней величины запасов к величине потребляемых запасов. Объем потребляемых запасов в денежном выражении определяется исходя из данных о себестоимости реализованной продукции за период (Отчет о прибыли, таблица 2) за вычетом амортизационных отчислений и начисленной зарплаты периода.
В течение всего анализируемого года период оборота запасов оставался практически неизменным на уровне 45 дней. Таким образом, на складе предприятия «АВС» постоянно сосредоточен объем запасов, покрывающий полуторомесячную потребность в материалах при запланированном объеме производства. В IV квартале наблюдается рост периода оборота запасов до 62 дней. Вероятно, рост запасов связан с планируемым увеличением объемов производства после ввода в эксплуатацию новых фондов.
Период оборота незавершенного производства дает представление о продолжительности цикла производства продукции.
Значение показателя определяется как отношение средней величины незавершенного производства к себестоимости реализованной продукции.
В течение анализируемого периода оборот незавершенного производства оставался неизменным на уровне 2,5 дней.
Близость основных поставщиков материалов и невысокие транспортные расходы, сравнение периодов оборота незавершенного производства и запасов материалов позволяют сделать предположение о превышении объемов создаваемых запасов над объемами, реально необходимыми для обеспечения производственного процесса.
Период оборота готовой продукции характеризует средний срок нахождения готовой продукции на складе (периодичность отгрузки) при сложившихся объемах производства и реализации. Значение показателя определяется как отношение средней величины готовой продукции к сумме себестоимости реализованной продукции, коммерческих и управленческих расходов.
В течение исследуемого периода данный показатель оставался практически неизменным на уровне 5-8 дней. Данный факт подтверждает наличие эффективного производственного планирования - планирования объемов производства в соответствии с планом реализации, а также наличие спроса на продукцию предприятия.
Анализ оборачиваемости краткосрочных обязательств позволяет оценить среднюю продолжительность отсрочки платежей, которую предоставляют предприятию его кредиторы. В составе краткосрочных обязательств рассматриваются кредиторская задолженность и устойчивые пассивы.
Период оборота кредиторской задолженности характеризует период оплаты счетов поставщикам со стороны АО «АВС» - продолжительность периода отсрочки, предоставляемого поставщиками. Значение показателя определяется как отношение средней величины кредиторской задолженности к затратам на реализованную продукцию периода за вычетом амортизационных отчислений и начисленной заработной платы.
В течение анализируемого года периода оборота кредиторской задолженности остается стабильным на уровне 40-45 дней.
Анализ баланса показал, что в течение года предприятие не имело сверхнормативных задолженностей перед бюджетом и по оплате труда, Период оборота устойчивых пассивов в среднем составляет 30 дней.
Сумма периодов оборота составляющих текущих пассивов носит название «кредитный цикл». Чем больше значение «кредитного цикла», тем более эффективно предприятие использует возможность получения финансовых ресурсов от участников производственного процесса - поставщиков и покупателей (при условии, что предприятие не имеет просроченных задолженностей перед кредиторами, бюджетом, персоналом). Чем больше «кредитный цикл», тем меньше стоимость источников финансирования текущей производственной деятельности. На протяжении исследуемого периода «кредитный цикл» АО «АВС» оставался стабильным и составлял в среднем 60 дней.
Таким образом, предприятие имеет стабильные условия расчетов с поставщиками и стабильную предоплату со стороны покупателей. При наблюдающемся росте потребности в ЧОК предприятие, тем не менее, не прибегало к увеличению периода отсрочки по оплате счетов перед поставщиками, созданию сверхнормативных задолженностей перед бюджетом и персоналом (что нередко выбирается предприятиями как рычаг подержания своей платежеспособности).
Разница между «затратным» и «кредитным» циклами носит название «чистый цикл». Данный показатель характеризует организацию финансирования производственного процесса.
С экономической точки зрения «чистый цикл» представляет собой часть «затратного цикла», не профинансированную за счет непосредственных участников производственного процесса. Чем выше значение показателя, тем выше потребность предприятия в финансировании текущей производственной деятельности со стороны внешних источников (кредиты, увеличение собственного капитала). Подобная ситуация является неблагоприятной для финансового состояния предприятия.
Отрицательное значение «чистого цикла» означало бы, что кредиты поставщиков и покупателей полностью покрывают потребность предприятия в финансировании оборотного капитала.
За период 01.01.04 - 01.01.05 величина «чистого цикла» не претерпела существенных изменений, оставаясь на уровне 65 дней. Необходимо отметить, что величина «чистого цикла» составляет в порядка 55% «затратного цикла», то есть только 45% потребности в финансировании оборотных активов финансируется за счет краткосрочных обязательств – за счет источников, возникающих в ходе осуществления производственного процесса. Имеющихся источников финансирования (в виде кредиторской задолженности, текущей задолженности перед бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом) достаточно для покрытия только 45% потребности.
Возможными направлениями снижения «чистого цикла» являются сокращение «затратного цикла» либо (также) рост «кредитного цикла». Учитывая высокие периоды оборота кредиторской задолженности, можно сказать, что для АО «АВС» возможности увеличения «кредитного цикла» практически исчерпаны. Рекомендации использовать просроченные задолженности перед кредиторами, бюджетом, персоналом в качестве возможных источников финансирования исключаются.
Таким образом, снижение «чистого цикла» должно строиться по пути сокращения периодов оборота элементов текущих активов. Анализ показал, что резерв сокращения периодов оборота наблюдается для дебиторской задолженности и производственных запасов. Учитывая платежеспособность покупателей продукции АО «АВС» и близость поставщиков исходного сырья, оптимизация дебиторской задолженности и запасов представляется возможной.
В рассматриваемом периоде условия финансирования текущей производственной деятельности в целом остаются практически неизменными. Однако, общие условия финансирования производственного процесса необходимо признать нерациональными для финансового состояния предприятия – потребность в финансировании оборотных активов существенно (на 45%) превышает имеющиеся источники финансирования в виде кредиторской задолженности и устойчивых пассивов.
Причиной сложившейся ситуации являются, прежде всего, значительные периоды оборота дебиторской задолженности и производственных запасов.
В сложившихся условиях управления оборотным капиталом привлечение краткосрочных кредитов являлось закономерным фактом. Однако, наблюдающийся рост объема краткосрочных кредитов не связан с потребностями финансирования текущей производственной деятельности. Таким образом, подтверждается предположение, что привлекаемые краткосрочные кредиты направлялись на финансирование капитальных вложений.
Информация о работе Анализ финансового состояния предприятия