Управление расходами торговых организаций и их оптимизация в современных условиях хозяйствования

    Валовая маржа - это есть разница между  выручкой от реализации и переменными расходами.

    Максимизация  валовой маржи — одна из основных целей каждой организации, так как именно она является источником покрытия постоянных расходов и формирования прибыли.

Эффект операционного  рычага рассчитывается по формуле

                                    (3.5)  

    где ЭОР — эффект операционного рычага;

      В — выручка от реализации;

      П_р — переменные издержки;

    П—прибыль.

    Эффект  операционного рычага показывает, сколько  процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки. Данный показатель всегда рассчитывается для определенного объема продаж. С изменением объема продаж меняется и сила операционного рычага.

    Рассчитаем  эффект операционного рычага для  Гомельского райпо. Для

этого подставим  в формулу (3.5) необходимые значения

    Таким образом, при росте товарооборота  выше точки безубыточности на 1 % прибыль увеличится на 3,7 %, и, наоборот, при снижении — прибыль уменьшится в той же пропорции.

    Высокий уровень операционного рычага, а в Гомельском райпо он достаточно высок, свидетельствует о предпринимательском риске: чем выше риск, тем больше возможное вознаграждение. Однако высокая сила операционного рычага в условиях экономической нестабильности, инфляции и падения платежеспособного спроса представляет большую опасность, так как в этом случае каждый процент снижения выручки оборачивается катастрофическим падением прибыли и вхождением в зону убытков. Поэтому высокое значение операционного рычага вызывает необходимость четкого определения стратегии развития предприятия и контроля за объемами реализации, так как прибыль, которую получает Гомельское райпо в данных условиях, очень чувствительна к изменению объема товарооборота.

В отношении  операционного рычага можно сделать  следующие выводы:

• при одинаковых суммарных расходах операционный рычаг тем больше, чем меньше доля переменных издержек в общей сумме расходов;
• операционный рычаг тем выше, чем ближе к точке безубыточности расположен объем продаж, с чем и связан высокий риск;
• для продукта с высоким значением операционного рычага положение ниже точки безубыточности сопряжено с большими убытками, достижение уровня безубыточности вознаграждается прибылью, быстро растущей с увеличением продаж;
• низкому уровню операционного рычага соответствует меньший риск, но также и меньшие вознаграждения в форме прибыли.

    Немало  важным для принятия управленческого  решения является оценка силы воздействия  финансового рычага.

    Действие  финансового рычага заключается  в том, что организация, использующая заемные средства, выплачивает проценты за кредит и тем самым увеличивает постоянные издержки и, следовательно, уменьшает прибыль. Наращивание финансовых расходов по заемным средствам сопровождается увеличением силы рычага и возрастанием предпринимательского риска. Финансовый рычаг позволяет определить безопасный объем заемных средств, рассчитать допустимые условия кредитования и, следовательно, имеет большое значение в обеспечении финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. В наиболее простом виде эффект финансового рычага определяют как отношение прибыли, увеличенной на сумму выплаченных процентов за кредит, к сумме прибыли.

    В теории и практике для определения  финансового рычага (или финансового левериджа) применяются математически более сложные расчеты, включающие следующее:

1. Налоговый корректор (1 — ставка налога на прибыль), показывающий, в 
   какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным 
   уровнем налогообложения прибыли.
2. Дифференциал   финансового   левериджа,   характеризующий   разницу 
   между     рентабельностью     активов     и     ставкой     процента     за     кредит 
   (рентабельность активов минус проценты за кредит).
3. Плечо   финансового   левериджа,   характеризующее   объем   заемного 
   капитала, приходящийся на единицу собственного капитала (заемный капитал 
   /собственный капитал).

    Таким образом, эффект финансового рычага (ЭФР) есть произведение трех составляющих. Для расчета применяется следующая формула:

где ЭФР —  эффект финансового рычага;

    СН— ставка налога на прибыль;

    ЭР  — экономическая рентабельность активов;

    СРСК  — средняя расчетная ставка процентов  за кредит;

    ЗК  — заемный капитал;

    СС  — собственный капитал.

    Экономическую рентабельность активов можно, рассчитать по формуле

где   ЭР — экономическая рентабельность активов;

 ВП  — прибыль отчетного периода;

 ПК  — сумма процентов за кредит;

 А - стоимость  всех активов.

    Средняя процентная ставка за кредит рассчитывается следующим образом:

где СРСП — средняя  расчетная ставка процентов за кредит;

    ПК - сумма процентов за кредит;

    ЗС  — сумма всех заемных средств.

Произведем расчет эффекта финансового рычага для  Гомельского райпо.

    В    целях    минимизации    предпринимательского    риска   финансовые менеджеры всегда могут рассчитать сопряженный (интегральный)   рычаг, который характеризует совокупное воздействие операционного и финансового рычагов. В целях снижения совокупного риска выбирают либо высокий уровень воздействия финансового рычага и соответствующую ему структуру капитала со слабой силой воздействия       операционного   рычага,   либо   низкий   уровень воздействия финансового рычага с сильным эффектом операционного рычага, либо умеренные уровни обоих рычагов, но во всех случаях управляющий стремиться к одной цели — сохранить на прежнем уровне расходы на реализацию и максимизировать прибыль.

    Таким образом, все рассмотренные выше виды анализа являются наиболее эффективными средствами планирования и прогнозирования деятельности организации. Они помогают руководителям организаций выявить оптимальные пропорции между переменными и постоянными расходами на реализацию, ценой и объемом реализации (товарооборотом), минимизировать предпринимательский риск.