Управление кредитными рисками

Таблица 12

Коэффициенты финансовой автономии

Показатели	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012	рекомендуемое значение
Коэффициент финансовой автономии (1 вариант)	0,82	0,87	0,90	0,88	>=0,5-0,6
Коэффициент финансовой автономии (2 вариант)	0,18	0,13	0,10	0,12	<=0,4-0,5
Коэффициент финансовой автономии (3 вариант)	0,21	0,15	0,11	0,13	<=1,0
Коэффициент финансовой автономии (4 вариант)	846,27	1 222,27	1 838,14	2 502,00	>=3-4
Коэффициент финансовой автономии (5 вариант)	180,81	180,69	196,10	324,38	<=1,0

 

Коэффициент финансовой автономии характеризует независимость предприятия от внешних источников финансирования. Расчет производился пятью способами. Первые два варианта расчета коэффициента автономии характеризуют долю собственного и заемного капитала в валюте баланса. Из полученных результатов можно сделать вывод, что в течение отчетного периода  в структуре валюты баланса доля заемного капитала снизилась, и соответственно выросла доля собственного капитала.

Третий коэффициент показывает соотношение собственного и заемного капиталов в валюте баланса. Из полученных результатов видно, что на каждый рубль собственного капитала фирмы в конце отчетного периода приходится 13 копеек заемного капитала.

Четвертый и пятый варианты расчета капитала характеризуют соотношение собственного капитала и текущих обязательств по отношению к долгосрочному капиталу (ряд авторов долгосрочный капитал рассматривают как собственный капитал предприятия).

В общем, состояние предприятия можно охарактеризовать  как финансово устойчивое и независимое, с  высокой долей собственного капитала.

3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами  ( ) характеризует источники финансирования оборотных активов предприятия.  Расчет величины собственных оборотных средств производиться по формуле 3.8.

(3.8)

где – величина собственных оборотных средств.

 

Исходные данные для расчета суммы собственных оборотных средств представлены в таблице 13.

Таблица 13

Исходные данные

	Показатели	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
1	СОС (собственные оборотные средства)	15 409	18 497	27 158	28 874
2	Оборотные активы	22 136	23 221	31 297	34 080

 

Расчет коэффициента обеспеченности собственными средствами представлен в таблице 14

Таблица 14

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

 

Показатели	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,696	0,797	0,868	0,847

 

Из полученных результатов видно, что на конец анализируемого периода около 85% оборотных активов предприятия финансируются за счет собственных средств предприятия. Из динамики данного показателя видно, что доля финансирования оборотного капитала за счет собственных средств имеет тенденцию к росту.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушениями сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия  денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Коэффициенты ликвидности ( ) в зависимости от принимаемых сроков погашения могут рассчитываться тремя способами: коэффициент абсолютной ликвидности ( ), коэффициент срочной ликвидности ( ), коэффициент общей ликвидности (коэффициент покрытия) ( ).

 

		(3.13)
		(3.14)
		(3.15)

где – величина денежных средств фирмы;

 – капитал ценных бумаг (краткосрочные финансовые вложения);

 – размер дебиторской задолженности.

 

Исходные данные для расчета коэффициентов ликвидности представлено в таблице 15

Таблица 15

Исходные данные

	Показатели	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
1	Денежные средства	386	364	1 035	839
2	Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0	0
3	Дебиторская задолженность	20 637	21 914	29 183	32 269
4	Текущие обязательства	6 690	4 698	4 118	5 190
5	Оборотные активы	22 136	23 221	31 297	34 080

 

Расчет коэффициентов ликвидности представлено в таблице 16

Таблица 16

Коэффициенты ликвидности

Показатели	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012	Рекомендуемое значение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1	0,1	0,3	0,2	>=0,2
Коэффициент срочной ликвидности	3,1	4,7	7,3	6,4	>=0,5-0,8
Коэффициент общей ликвидности	3,3	4,9	7,6	6,6	>=2

 

Для анализа показателей ликвидности представим полученные результаты графически.

Рис. 7 Динамика показателей ликвидности

При анализе динамики коэффициентов ликвидности видно, что на протяжении анализируемого периода ликвидность предприятия имеет тенденцию к росту, хотя по состоянию на конец 2011 значения коэффициентов снижаются по сравнению с началом года. Коэффициент ликвидности характеризует способность предприятия «превращать» свои активы в денежные средства для погашения своих текущих обязательств.

Из полученных данных, можно сделать вывод, что предприятие ООО «Завод препаративных форм Агрорус-Рязань» - высоколиквидное предприятие, имеющее в наличии достаточно оборотных средств для погашения всех текущих обязательств.

Деловая активность коммерческой организации проявляется в  динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Кроме того, для целей анализа финансовой и расчетной дисциплины важно оценить динамику дебиторской и кредиторской задолженности (рис. 8).

Рис.8 Динамика дебиторской и кредиторской задолженности

 

Из рисунка видно, что на конец анализируемого периода наблюдается существенный рост дебиторской задолженности, в то время кредиторская задолженность имеет тенденцию к снижению.

Рост дебиторской задолженности можно сделать вывод, что предприятие осуществляет отгрузки произведенной продукции с отсрочкой платежа. Из роста размера дебиторской задолженности виден рост объемов продаж. Однако существенный рост дебиторской задолженности сказывается на отвлечении оборотных средств из производства и при просрочке платежей, может отрицательно сказаться на платежеспособности предприятия.

Доходность характеризует финансовую эффективность фирмы. Наибольшую популярность приобрели показатели рентабельности активов фирмы ( ),рентабельности собственного капитала ( ) и рентабельности реализованной продукции ( ).

		(3.16)
		(3.17)
		(3.18)

Расчет показателей доходности предприятия представлен в таблице 17

Таблица 17

Показатели доходности

Показатели	2009	2010	2011
Прибыль чистая	482	6840	1431
Итог баланса	37 271	39 622	43 989
Выручка	18 400	29 855	27 319
Капитал собственный (среднее значение по году)	31 546	35 190	39 317
Доходность активов предприятия	1,29%	17,26%	3,25%
Доходность собственного капитала	1,53%	19,44%	3,64%
Доходность реализованной продукции	2,62%	22,91%	5,24%

Данные показатели характеризуют величину прибыли, полученной на каждый рубль, вложенный в те или иные активы или долю прибыли в выручке.

Из таблицы видно, что доходность финансово-хозяйственной деятельности ООО «Завод препаративных форм Агрорус-Рязань» в анализируемом периоде скачкообразно увеличилась в 2010 году, однако на конец 2011 года произошло снижение до уровня чуть выше, чем в 2009 году. Данный факт негативно характеризует деятельность предприятия в последний год.

В целом каждый рубль, вложенный в активы предприятия в отчетном году принес более 3,5 копеек прибыли, а доля прибыли в общей выручке предприятия составила 5,24%.

В результате проведенного анализа установлено:

1) чистый оборотный капитал имеет положительную динамику и за анализируемый период 3 года увеличился практически вдвое со значения 15 446 тыс.руб. до 28 890 тыс.руб. По данному показателю предприятие характеризуется положительно;

2) в течение отчетного периода  структуре валюты баланса доля заемного капитала снизилась, и возросла доля собственного капитала. В общем состояние предприятия можно охарактеризовать  как финансово устойчивое и независимое, с  высокой долей собственного капитала;

3) на конец анализируемого периода около 85% оборотных активов предприятия финансируются за счет собственных средств предприятия. Из динамики данного показателя видно, что доля финансирования оборотного капитала за счет собственных средств имеет тенденцию к росту;