Управление дебиторской задолженностью

     Э_дз = П_дз – ТЗ_дз – ФП_дз,                                            (6) 

     где Э_дз – сумма эффекта полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

              П_дз – дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

              ТЗ_дз – текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;

              ФП_дз – сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.

     Наряду  с абсолютной суммой эффекта в  процессе этого этапа анализа может быть определен и относительный показатель – коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность. Он рассчитывается по следующей формуле:  

     КЭ_дз = Э_дз / ДЗ_рп ,                                           (7) 

       где КЭ_дз – коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

              Э_дз – сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде;

               Д3_рп – средний остаток дебиторской задолженности по расчетам с покупателями  рассматриваемом периоде.

     Результаты  анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики предприятия.

     Следующим направлением совершенствования политики управления дебиторской задолженности  является формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции.

     В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции и  предоставление услуг в кредит (с отсрочкой платежа за них) получила широкое распространение как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия.

     В процессе формирования принципов кредитной  политики по отношению к контрагентам предприятия решаются два основных вопроса: а) в каких формах осуществлять реализацию продукции и оказание услуг в кредит; б) какой тип кредитной политики следует избрать предприятию.

     Формы реализации продукции в кредит имеют две разновидности – товарный (коммерческий) кредит и потребительский кредит.

     Товарный (коммерческий) кредит представляет собой  форму оптовой реализации продукции ее продавцом на условиях отсрочки платежа, если такая отсрочка превышает обычные сроки банковских расчетов. Обычно товарный (коммерческий) кредит предоставляется оптовому покупателю продукции на срок от одного до шести месяцев.

     Потребительский кредит (в товарной форме) представляет собой форму розничной реализации товаров покупателям (физическим лицам) с отсрочкой платежа. Он предоставляется обычно на срок от шести месяцев до двух лет.

     Выбор форм реализации продукции и оказания услуг в кредит определяется отраслевой принадлежностью предприятия и характером реализуемой продукции (товаров, услуг).

      Тип кредитной политики характеризует принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия. Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукций - консервативный, умеренный и агрессивный.

     Консервативный (или жесткий) тип кредитной  политики предприятия направлен на минимизацию кредитного  риска.   Такая   минимизация   рассматривается   как приоритетная цель в осуществлении его кредитной деятельности. Осуществляя этот тип кредитной политики предприятие не стремится к получению высокой дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции. Механизмом реализации политики такого типа является существенное сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска; минимизация сроков предоставления кредита и его размера; ужесточение условий предоставления кредита и повышение его стоимости; использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности.

     Умеренный тип кредитной политики предприятия  характеризует типичные условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.

     Агрессивный (или мягкий) тип кредитной политики предприятия приоритетной целью кредитной деятельности ставит максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа является распространение кредита  на более рискованные группы покупателей продукции; увеличение периода предоставления кредита и его размера; снижение стоимости кредита до минимально допустимых размеров; предоставление покупателям возможности пролонгирования кредита.

     В процессе выбора типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

• современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;
• общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;
• сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия;
• потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;
• правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;
• финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность;
• финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

     Определяя тип кредитной политики, следует  иметь в виду, что жесткий (консервативный) ее вариант отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности предприятия и формирование устойчивых коммерческих связей, в то время как мягкий (агрессивный) ее вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала.

     При расчете возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту, необходимо учитывать планируемые объемы реализации продукции в кредит; средний период предоставления отсрочки платежа по отдельным формам кредита; средний период просрочки платежей исходя из сложившейся хозяйственной практики (он определяется по результатам анализа дебиторской задолженности в предшествующем периоде); коэффициент соотношения себестоимости и цены реализуемой в кредит продукции.

     Расчет  необходимой суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, осуществляется по следующей формуле: 

Идз = (ОРк  х Кс/ц  х ( ППК + ПР)) / 360,                      (8) 

     где И_дз – необходимая сумма оборотного капитала, направляемого в дебиторскую задолженность;

          ОР_К – планируемый объем реализации продукции в кредит;

           К_сц – коэффициент соотношения себестоимости и цены   продукции,   выраженный   десятичной дробью;

          ППК – средний период предоставления кредита покупателям, в днях;

             ПР – средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.

     Если  финансовые возможности предприятия  не позволяют инвестировать расчетную сумму средств в полном объеме, то при неизменности условий кредитования должен быть соответственно скорректирован планируемый объем реализации продукции в кредит.

     При формировании системы кредитных  условий, в состав этих условий входят следующие элементы:

• срок предоставления кредита (кредитный период);
• размер предоставляемого кредита (кредитный лимит);
• стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию);
• система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.

     Срок  предоставления кредита (кредитный  период) характеризует предельный период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию. Увеличение срока предоставления кредита стимулирует объем реализации продукции (при прочих равных условиях), однако приводит в то же время к увеличению суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, и увеличению продолжительности финансового и всего операционного цикла предприятия. Поэтому, устанавливая размер кредитного периода необходимо оценивать его влияние на результаты хозяйственной деятельности предприятия в комплексе.

     Размер  предоставляемого кредита (кредитный  лимит) характеризует максимальный предел суммы задолженности покупателя по предоставляемому товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту. Его размер устанавливается с учетом типа осуществляемой кредитной политики (уровня приемлемого риска), планируемого объема реализации продукции на условиях отсрочки платежей, среднего объема сделок по реализации готовой продукции (при потребительском кредите — средней стоимости реализуемых в кредит товаров), финансового состояния предприятия - кредитора и других факторов. Кредитный лимит дифференцируется по формам предоставляемого кредита и видам реализуемой продукции.

     Стоимость предоставления кредита характеризуется  системой ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию. В сочетании со сроком предоставления кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предоставляемый кредит, рассчитываемой для сопоставления в годовом исчислении. Алгоритм этого расчета характеризуется следующей формулой: 

     ПС_к = (ЦС_н х 360) / СП_к,                                                (9) 

     где   ПС_к – годовая норма процентной ставки за предоставляемый кредит;

             ЦС_н – ценовая скидка, предоставляемая покупателю при осуществлении немедленного расчета за приобретенную продукцию,  в %;

             СП_к – срок предоставления кредита (кредитный период), в днях.

     Устанавливая стоимость товарного (коммерческого) или потребительского кредита, необходимо иметь в виду, что его размер не должен превышать уровень процентной ставки по краткосрочному финансовому (банковскому) кредиту. В противном случае он не будет стимулировать реализацию продукции в кредит, так как покупателю будет выгодней взять краткосрочный кредит в банке (на срок, равный кредитному периоду, установленному продавцом) и рассчитаться за приобретенную продукцию при ее покупке.

     Система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями, формируемая в процессе разработки кредитных условий, должна предусматривать соответствующие пени, штрафы и неустойки. Размеры этих штрафных санкций должны полностью возмещать все финансовые потери предприятия — кредитора (потерю дохода, инфляционные потери, возмещение риска снижения уровня платежеспособности и другие).

     В основе установления стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя характеризует  систему условий, определяющих его  способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.

     Формирование  системы стандартов оценки покупателей включает следующие основные элементы:

      -определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей;

      -формирование и экспертизу информационной базы проведения оценки           кредитоспособности покупателей;