Теоретические основы бизнес планирования

      - анализ ликвидности баланса,

      - анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

      Оценка  финансового состояния и его  изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также  анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого логически развивается заключительный блок анализа финансового состояния.

      Анализ  ликвидности баланса оценивает текущую платежеспособность и дает заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния.

      Ликвидность баланса характеризует внешние  проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. Углубление анализа на основе данных учета приводит к задачам, относящимся преимущественно к внутреннему анализу. Так, исследование факторов финансовой устойчивости вызывает необходимость внутреннего анализа запасов и затрат, а уточнение оценки ликвидности баланса производится с помощью внутреннего анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

      В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового  состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные  показатели финансового состояния. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

      Коэффициенты  распределения применяются в  тех случаях, когда требуется  определить, какую часть тот или  иной абсолютный показатель финансового  состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей.

      Коэффициенты  распределения и их изменения  за отчетный период, как будет показано ниже, играют большую роль в ходе предварительного ознакомления с финансовым состоянием по сравнительному аналитическому балансу-нетто.

      Коэффициенты  координации используются для выражения  отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния  или их линейных комбинаций, имеющих  различный экономический смысл.

      Анализ  финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значении с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

      В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов, хотя методики их расчета в зависимости, например, от отрасли производства пока не создано, поскольку в настоящее время не устоялся и поэтому лишен полноценной системной упорядоченности набор относительных показателей, применяемых для анализа финансового состояния предприятия. Зачастую предлагается избыточное количество показателей. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

      Рассмотрим  подробнее методику анализа ликвидности баланса и оценки платежеспособности предприятия.

      Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния предприятия является ее платежеспособность. В теории и практике анализа различают:

      1) долгосрочную платежеспособность - способность предприятия рассчитываться по  своим обязательствам в долгосрочной перспективе;

      2) текущую платежеспособность (ликвидность) - способность предприятия своевременно и в полном объеме отвечать по своим краткосрочным обязательствам, используя при этом оборотные активы.

      На  текущую платежеспособность предприятия  непосредственное  влияние оказывает  ликвидность активов, представляющая собой время превращения активов в денежную форму.

      Ликвидность баланса - такое соотношение активов и пассивов, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами.

      Методика  анализа ликвидности баланса предполагает деление всех активов организации в зависимости от степени ликвидности на четыре группы:

      1) А1 - наиболее ликвидные активы, к ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

      2) А2 - быстро реализуемые активы, состоящие из дебиторской задолженности;

      3) А3 - медленно реализуемые активы, включающие запасы всех видов;

      4) А4 - трудно реализуемые активы - внеоборотные активы.

      В свою очередь пассивы группируются по степени их оплаты:

      1) П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;

      2) П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты;

      3) ПЗ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты;

      4) П4 - постоянные пассивы - собственные средства организации.

      Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить приведенные группы. Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1 > П1,  А2 > П2, А3 > П3 и А4 < П4.

      При этом сопоставление первых двух групп  активов и пассивов позволяет  оценить текущую платежеспособность [11].

      Сравнение третьей группы активов и пассивов отражает долгосрочную (перспективную) платежеспособность.

      Четвертое неравенство не только носит «балансирующий»  характер, но и означает соблюдение необходимого условия финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственного оборотного капитала.

      Текущую платежеспособность организации оценивают  также с помощью коэффициентов  ликвидности, которые приведены в таблице 2.

      Анализ  ликвидности позволяет понять:

      - в какой степени предприятие  в состоянии покрывать свои  текущие долги;

      - каков уровень надежности этого покрытия;

      - возможно ли дополнительное привлечение  краткосрочных обязательств без  критического ухудшения ликвидности.

      Показатель  ликвидности баланса является ограничивающим фактором для эффективности. Рост эффективности  предприятия часто происходит при снижении общего уровня ликвидности, и наоборот. Необходимо контролировать, сопоставлять значения этих показателей и управлять ими, исходя из текущих условий и политики в развитии бизнеса.

      Далее рассмотрим анализ финансовой устойчивости предприятия.

      Финансовая  устойчивость - характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств.

      Показатели  финансовой устойчивости характеризуют  степень риска,  связанного со способом формирования структуры собственных и заемных средств, которые используются предприятием для финансирования активов. Они дают возможность измерить степень устойчивости предприятия в финансовом отношении, его возможности продолжать бесперебойно работать.

      По  степени финансовой устойчивости возможны четыре типа ситуаций:

      1) абсолютная финансовая устойчивость, при которой собственные оборотные средства предприятия превышают стоимость запасов;

      2) нормальная финансовая устойчивость, при которой общая величина основных источников больше стоимости запасов;

      3) неустойчивое финансовое положение, при котором наблюдается недостаток средств;

      4) кризисное финансовое положение, при котором в дополнение к п.3 у предприятия имеется просроченная кредиторская и дебиторская задолженности, кредиты и займы, не погашенные в срок.

      Собственные оборотные средства предприятия  (чистый оборотный капитал) – эта та часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов.

      Источником  информации для расчета всех коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость является форма № 1 «Бухгалтерский баланс».

      Наиболее  распространенные коэффициенты финансовой устойчивости представлены в таблице  1.

      Финансовая  устойчивость предприятия в основном характеризует соотношение собственных и заемных средств. Если сумма собственных средств больше чем сумма заемных, это может означать, что предприятие не привлекает кредиторов, не пользуется их доверием, не может полностью раскрыть свой потенциал.

      Если  предприятие обладает значительным объемом заемных средств, то в зависимости от платежеспособности это может означать следующее:

      - платежеспособность нормальная – значит, предприятие успешно работает, активно используя заемные средства;

      - платежеспособность недостаточная  – значит, предприятие находится в кризисной ситуации.

      Далее рассмотрим анализ рентабельности и деловой активности (оборачиваемости) предприятия.

      Рентабельность  работы предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Показатели рентабельности отражают, на сколько эффективно предприятие использует свои средства в целях получения прибыли.

      Источником  информации для анализа рентабельности служат формы № 1 «Бухгалтерский баланс»  и форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

      Основные  показатели рентабельности представлены в сводной таблице 1.

      Для того чтобы анализ рентабельности был  более полным, нельзя ограничиваться, только расчетом показателей рентабельности, следует изучить их динамику, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

      Наряду  с показателями прибыльности (рентабельности) эффективность работы предприятия  характеризуют показатели деловой  активности.

      Показатели  деловой активности (оборачиваемости) характеризуют уровень эффективности использования ресурсов предприятия. Они показывают сколько раз в год оборачиваются или превращаются в денежную форму те или иные активы предприятия.

      Отдельные виды активов организации имеют  различную скорость оборота. Наибольший период оборота имеют внеоборотные активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и др.). Все остальные активы, именуемые оборотными и предназначенные для продажи или потребления, могут неоднократно менять свою форму (материально-вещественную на денежную и, наоборот) в течение одного года или одного операционного цикла (если он превышает один год).

      Показатели  деловой активности (оборачиваемости) рассчитывают в виде  коэффициентов (или число оборотов за период) или  в днях как срок или продолжительность одного оборота. Коэффициенты оборачиваемости активов (капитала) предприятия представлены в сводной таблице 1. 
 

Таблица 1 – Сводная таблица показателей финансового состояния