Совершенствование управления финансовыми активами

 

2.4 Оценка управления финансовыми активами предприятия ООО «ДиС»

 

Данный анализ необходим для оценки управления финансовыми активами предприятия ООО «ДиС». Анализ проведем на основе коэффициентов, характеризующие эффективность управления финансовыми активами (таблица 5).

 

Таблица 5 – Коэффициенты, характеризующие эффективность управления финансовыми активами

Показатель	2008г.	2009г.	2010г.	Изменение с 2008г. по 2009г.	Изменение с 2009г. по 2010г.
Общая рентабельность капитала	-4,25	9,13	34,5	13,38	25,37
Экономическая рентабельность капитала	2,24	1,27	0,23	-0,97	-1,04
Балансовая прибыль на рубль оборота	-3,25	3,31	11,21	6,56	7,90
Чистая прибыль на рубль оборота	1,71	0,46	0,08	-1,25	-0,38
Оборачиваемость займов	1,06	1,68	1,73	0,62	0,05
Оборачиваемость дебиторской задолженности	2,32	4,12	4,85	1,8	0,73
Общий коэффициент покрытия	1,20	0,94	0,85	-0,26	-0,09
Промежуточный коэффициент покрытия	0,36	0,46	0,61	0,10	0,15
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,01	0,35	-	0,34

 

Коэффициент  общей рентабельности капитала характеризует рентабельность предприятия, то есть общий доход получаемый от всех видов деятельности по отношению к общей стоимости имущества или капитала22. По расчетам наблюдается положительная динамика данного показателя, но этот коэффициент не учитывает расходов, связанных с налогом на прибыль, который уменьшит рентабельность, так как балансовая прибыль уменьшается на сумму налога.

Для получения более объективной информации рассчитывают коэффициент экономической рентабельности по чистой прибыли, так как именно чистая прибыль остается в распоряжении предприятия и характеризует его доходность23. Коэффициент экономической рентабельности в динамике за анализируемый период снижается с 2008г. по 2009г. на 0,97 и с 2009г. по 2010г. на 1,04. Данные расчеты показывают, что  доходность предприятия падает.

Балансовая прибыль на один рубль реализованной продукции имеет положительную тенденцию. Но показатель чистой прибыли на один рубль реализованной продукции обратную динамику, что говорит нам о росте прибыли, но еще большем росте расходов, связанных с налогом на прибыль. Увеличение объема продаж отрицательно сказываются на прибыли предприятия ООО «ДиС».

Показатель оборачиваемости займов наиболее интересен кредиторам, так как он характеризует эффективность вложения средств. Но он также характеризует целесообразность привлечения  данного вида инвестиций, что представляет интерес для финансовых служб предприятия.

Оборачиваемость дебиторской задолженности возросла с 2008г. по 2009г. на 1,80 оборотов, с 2009г. по 2010г. на 0,73 оборотов, что является положительной тенденцией для предприятия ООО «ДиС».

Дебиторская задолженность предприятия поддерживалась на достаточно стабильном уровне, имея тенденцию снижения и увеличивающуюся оборачиваемость. В то же время резкими темпами увеличивалась кредиторская задолженность. В 2009г. прирост составил 10573 тыс.руб., или 64,9%, а в 2010г. – 1800 тыс.руб., или 6,7%. Доля кредиторской задолженности в общей сумме источников средств увеличилась с 41,21% в 2008г. до 56,26 % в 2009г. и  в 2010г. составила 50,35%. Увеличение кредиторской задолженности прослеживается на фоне отказа от долгосрочного кредитования за весь анализируемый период. Данная структура заемных средств рискованна, так как ставит предприятие в зависимость от финансового положения своих контрагентов, а также делает его очень чувствительным к изменениям во внешней среде.

Общий коэффициент покрытия показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы ей для погашения своих краткосрочных обязательств. Норматив: от 1 до 2. На предприятии ООО «ДиС» общий коэффициент покрытия имеет тенденцию снижения. В 2008г. предприятие укладывалось в норматив, а в 2009г. и в 2010г. данный показатель стал немного ниже нормы.

Промежуточный коэффициент покрытия показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов. Норматив: от 0,7 до 1. Промежуточный коэффициент покрытия на предприятии ООО «ДиС» увеличивается с 0,36 в 2008г. до 0,61 в 2010г., но остается ниже нормы.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными средствами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Норматив: от 0,2 до 0,5. В 2008г. и в 2009г. данный показатель анализируемого предприятия составил 0,01, что значительно ниже нормы, но в 2010г. предприятие существенно увеличило коэффициент абсолютной ликвидности до 0,35 и тем самым уложилось в норму.

Показатели ликвидности предприятия ООО «ДиС» несколько ниже нормативов, что говорит о невысоком уровне платежеспособности. Позитивным является то, что в целом наблюдается положительная динамика показателей ликвидности.

При оценке ликвидности предприятия следует также иметь в виду, что различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при различной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наибольший интерес представляет коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит предприятию, больше внимания уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности. Покупатели в большей мере оценивают ликвидность предприятия по коэффициенту общей ликвидности. Коэффициент общей ликвидности применяется также в том случае, когда необходимо оценить изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности, а также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

На протяжении рассматриваемого периода предприятие ООО «ДиС» работало без убытков, обеспечивая относительно невысокую величину прибыли. Это обуславливает достаточно низкий уровень рентабельности. В 2010г. общая рентабельность капитала составила 34,50%, при этом экономическая рентабельность по чистой прибыли 0,23%. Также снизились показатели прибыли на один рубль реализованной продукции, которые составили в 2010г. 8 копеек на рубль выручки. Данные обстоятельства позволяют сделать вывод о риске возникновении неплатежеспособности предприятия. Предприятие ООО «ДиС» нуждается в комплексных мероприятиях по увеличению платежеспособности и ликвидности.

Управление финансовыми активами на предприятии ООО «ДиС» оцениваем удовлетворительно: с одной стороны предприятие за анализируемый период работало без убытков, получало относительно невысокую прибыль, увеличило объем продаж, с другой стороны наблюдается снижение экономической рентабельности производства, увеличение кредиторской задолженности в общей сумме источников средств. Необходимо проанализировать причины увеличения обязательств, оптимизировать основные статьи расходов и затрат, обеспечить увеличение собственных ресурсов и провести оптимизацию налоговых отчислений, что требует более углубленного анализа соответствующих статей, краткосрочного и перспективного планирования при взаимодействии всех служб предприятия.

 

3 ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ДИС»

 

3.1. Совершенствование системы управления денежными средствами на предприятии ООО «ДиС»

 

Система управления денежными потоками на предприятии - это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели24.

Среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями (акционерами), контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг. Финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии. Нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы. В современных условиях необходимым условием успеха бизнеса является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная информация. Использование прикладных бухгалтерских программ обеспечивает финансового менеджера учетной и часто аналитической информацией, поэтому к выбору таких программ нужно подходить осторожно, выбирая такой программный продукт, который наиболее полно удовлетворял бы требованиям надежности, достоверности и прозрачности информации, гибкости в настройках под особенности бизнеса предприятия, а также соответствовал бы действующему законодательству25.

Процесс управления денежными потоками предприятия последовательно охватывает следующие основные этапы:

1. Обеспечение полного и достоверного  учета  денежных потоков предприятия   формирование необходимом отчетности.   

2. Анализ денежных потоков предприятия  в предшествующем периоде.   

3. Оптимизация денежных потоков  предприятия.    

4. Планирование денежных потоков  предприятия в разрезе различных  их видов.   

5. Обеспечение эффективного контроля  денежных потоков предприятия26. 

Построение системы управления денежными потоками предприятия базируется на следующих принципах:

- информативной достоверности и прозрачности;

- плановости и контроля;

- платежеспособности и ликвидности;

- рациональности и эффективности.

Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:

- улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;

- увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;

- повышению эффективности управления долговыми обязательствами и

стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами

и поставщиками;

- созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, ее финансового состояния в целом;

- повышению ликвидности компании.

В результате высокий уровень синхронизации поступлений и расходований денежных средств по объему и во времени позволяет снизить реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального инвестирования27.

Но главная роль в управлении денежными потоками отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно решить эту задачу, нужно внедрить на предприятии системы планирования, учета, анализа и контроля. Ведь планирование хозяйственной деятельности предприятия в целом и движения денежных потоков в частности существенно повышает эффективность управления денежными потоками, что приводит к:

- сокращению текущих потребностей предприятия в них на основе увеличения оборачиваемости денежных активов и дебиторской задолженности, а также выбора рациональной структуры денежных потоков;

- эффективному использованию временно свободных денежных средств (в том числе страховых остатков) путем осуществления финансовых инвестиций предприятия;

- обеспечению профицита денежных средств и необходимой платежеспособности предприятия в текущем периоде путем синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе каждого временного интервала.