Порядок и условия выпуска ОФЗ установлены  Генеральными условиями выпуска  и обращения облигаций федеральных  займов, утвержденными Постановлением Правительства РФ, в соответствии с которыми ОФЗ выпускаются в бездокументарной форме и числятся в Национальном депозитарном центре (НДЦ) в виде записи на счетах «депо» клиента.

     Номинальная стоимость облигаций федерального займа составляет 10 и 1000 рублей.

     Доход по ОФЗ формируется в виде разницы цены покупки - продажи и накопленного купонного дохода (НКД), выплачиваемого раз в три месяца, раз в год или раз в полугодие в зависимости от условий выпуска. Обращение облигации происходит только в виде операций купли-продажи на ММВБ.

      Кроме эмитируемых Министерством финансов РФ облигаций федерального займа и государственных сберегательных облигаций, на рынке обращаются облигации, выпускаемые Центральным банком РФ, еврооблигации РФ, а также региональные и муниципальные ценные бумаги. Государственные сберегательные облигации имеют различия в процентной ставке – фиксированной или постоянной. Разновидностями облигаций федерального займа являются: ОФЗ с постоянным купонным доходом, с фиксированным купонным доходом и с амортизацией долга.

      Более 60%, то есть наибольшую часть занимают облигации федерального займа с амортизацией долга. Хотя постепенно этот вид облигаций снижает свою долю. За последние годы идет увеличение количества облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом. Также довольно быстро набирают вес государственные сберегательные облигации с постоянной процентной ставкой купонного дохода, введенные Минфином для повышения ликвидности на рынке государственных ценных бумаг.

      К законодательной базе эмиссии и  обращения государственных ценных бумаг в РФ относятся Гражданский, Налоговый, Бюджетный кодексы РФ, федеральные законы N 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», N 39-ФЗ  «О рынке ценных бумаг», постановления Правительства РФ, приказы Минфина РФ и другие нормативные акты.

      Рынок ОФЗ — рынок, организованный и  регулируемый Министерством финансов РФ и Банком России в целях реализации бюджетной и денежно-кредитной политики, приобретает в современных условиях России значение в качестве одного из основных источников финансирования крупных инвестиционных программ и кроме этого имеет множество других возможностей для применения. Поэтому особенно важно уделять больше внимания его развитию и решению существующих проблем, таких как слабая инфраструктура, преобладающее значение первичного рынка над вторичным, недостаток информации и инструментов управления на вторичном рынке. 
 
 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации: Федеральный  закон от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 05.08.2000 № 116-ФЗ, от 08.08.2001 № 126-ФЗ, от 29.05.2002 № 57-ФЗ, от 10.07.2002 № 86-ФЗ, от 24.07.2002 № 104-ФЗ, от 24.07.2002 № 110-ФЗ, от 07.07.2003 № 117-ФЗ, от 07.07.2003 № 123-ФЗ, от 11.11.2003 № 147-ФЗ, от 11.11.2003 № 148-ФЗ, от 08.12.2003 № 158-ФЗ, от 23.12.2003 № 184-ФЗ, от 23.12.2003 № 186-ФЗ, от 20.08.2004 № 111-ФЗ, от 20.08.2004 № 120-ФЗ, от 23.12.2004 № 174-ФЗ, от 28.12.2004 № 182-ФЗ, от 29.12.2004 № 195-ФЗ, от 09.05.2005 № 49-ФЗ, от 01.07.2005 № 78-ФЗ, от 12.10.2005 № 127-ФЗ, от 19.12.2005 № 159-ФЗ, от 22.12.2005 № 176-ФЗ, от 27.12.2005 № 197-ФЗ, от 27.12.2005 № 198-ФЗ, от 03.01.2006 № 6-ФЗ, от 02.02.2006 № 19-ФЗ, от 16.10.2006 № 160-ФЗ, от 03.11.2006 № 175-ФЗ, от 04.12.2006 № 201-ФЗ, от 19.12.2006 № 237-ФЗ, с изм., внесенными Федеральными законами от 31.12.1999 № 227-ФЗ, от 27.12.2000 № 150-ФЗ, от 30.12.2001 № 194-ФЗ, 09.07.1999 № 159-ФЗ (ред. 09.07.2002), от 24.12.2002 № 176-ФЗ, Постановлением Конституционного Суда РФ от 17.06.2004 № 12-П, Федеральными законами от 23.12.2004 № 173-ФЗ, от 26.12.2005 № 189-ФЗ, от 19.12.2006 № 238-ФЗ, 20, 26 апреля, 24 июля, 2, 8 ноября, 1, 6 декабря 2007 г., 14, 22, 24 июля, 24 ноября 2008 г.)
2. Гражданский кодекс Российской Федерации(часть первая): Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. № 52-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 20.02.1996 № 18-ФЗ, от 12.08.1996 № 111-ФЗ, от 08.07.1999 N 138-ФЗ, от 16.04.2001 № 45-ФЗ, от 15.05.2001 № 54-ФЗ, от 21.03.2002 N 31-ФЗ, от 14.11.2002 № 161-ФЗ, от 26.11.2002 № 152-ФЗ, от 10.01.2003 N 15-ФЗ, от 23.12.2003 № 182-ФЗ, от 29.06.2004 № 58-ФЗ, от 29.07.2004 N 97-ФЗ, от 29.12.2004 № 192-ФЗ, от 30.12.2004 № 213-ФЗ, от 30.12.2004 N 217-ФЗ, от 02.07.2005 № 83-ФЗ, от 21.07.2005 № 109-ФЗ, от 03.01.2006 N 6-ФЗ, от 10.01.2006 № 18-ФЗ, от 03.06.2006 № 73-ФЗ, от 30.06.2006 № 93-ФЗ, от 27.07.2006 № 138-ФЗ, от 03.11.2006 № 175-ФЗ, от 04.12.2006 № 201-ФЗ, от 18.12.2006 № 231-ФЗ, от 18.12.2006 № 232-ФЗ, от 05.02.2007 № 13-ФЗ, от 26.06.2007 № 118-ФЗ, от 8.11. 2008 г. №118-ФЗ).
3. О генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций федерального займа: Постановление Правительства РФ от 15.05.1995 г. № 458 (в ред. Постановление Правительства РФ от 27.02.1998 № 676, от 27.02.1999 № 245, от 24.08.2004 № 433).
4. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.1996 г. №39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 26.11.1998 № 182-ФЗ, от 08.07.1999 № 139-ФЗ, от 07.08.2001 № 121-ФЗ, от 28.12.2002 № 185-ФЗ, от 29.06.2004 № 58-ФЗ, от 28.07.2004 № 89-ФЗ, от 07.03.2005 № 16-ФЗ, от 18.06.2005 № 61-ФЗ, от 27.12.2005 № 194-ФЗ, от 05.01.2006 № 7-ФЗ, от 15.04.2006 № 51-ФЗ, от 27.07.2006 № 138-ФЗ, от 16.10.2006 № 160-ФЗ, от 30.12.2006 № 282-ФЗ, от 17.05.2007 № 83-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным законом от 26.04.2007 № 63-ФЗ).
5. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и  муниципальных ценных бумаг: Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ (в ред. Федерального закона от 18.07.2005 № 90-ФЗ, с изм., внесенными Федеральными законами от 26.12.2005 № 189-ФЗ, от 19.12.2006 № 283-О).
6. Об утверждении условий выпуска облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом: Приказ Министерства финансов РФ от 18 августа 1998 г. № 37н.
7. О новации по государственным ценным бумагам: Распоряжение Правительства РФ от 12 декабря 1998 г. №1787-р.
8. Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг: Положение Банка России от 25 марта 2003 г. № 219 – П.
9. Об утверждении Условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с переменным купонным доходом: Приказ Минфина РФ от 22 декабря 2000 г. № 112н.
10. Об утверждении условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом: Приказ Министерства финансов РФ от 16 августа 2001 г. № 65н.
11. О порядке депозитарного учета федеральных государственных ценных бумаг: Положение Банка России от 16 марта 2004 г. № 253-П.
12. Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа с амортизацией долга: Приказ Министерства финансов РФ от 27.04.2002 г. №37н.
13. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг: Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ (с изменениями от 18 июля, 26 декабря 2005 г., 19 декабря 2006 г., 26 апреля 2007 г., в н. в. утратил силу).
14. Алексеева И. А. Государственные ценные бумаги Российской Федерации. — Иркутск: Издательство: БГУЭП, 1996. — 132 с.
15. Вавилов Ю.Я. Государственный долг: Учеб. Пособие. — М.: «Перспектива», 2008. —   101с.
16. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2009. —  488 с.
17. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Проф. Е.Ф. Жукова, - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. —  399 с.
18. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика. Учебник. – М.: Изд-во «Перспектива», 2007. — 328 с.
19. Селкина Н.В., Селкин С.В., Ботвина Е.Н. Современный рынок российских ценных бума: - Новосибирск., 2009. — 196 с.
20.   Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М., 2008. — 488 с.
21. Марич И., Соловьев П. Фьючерсы на облигации федеральных займов – новый тип инструментов российского срочного рынка. // Биржевое обозрение. —  №9. — 2008. —  с. 6-9.
22. Кравченко П. П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации // Менеджмент в России и за рубежом.  — 2000. —№2. — С. 34 – 35
23. О некоторых тенденциях российского долга // Аналитический банковский журнал. — 2007. — № 8. — С. 22 – 26.
24. Основные итоги функционирования рынка государственных ценных бумаг и денежного рынка в 2007 году // Биржевое обозрение — 2008. —  № 2. — С. 8 – 10
25. Платежный баланс и внешняя задолженность России в 1999 г. // Вестник Банка России. — 2000. — № 24-25. — С. 5.
26. Рынок ценных бумаг / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. 2-е изд. — М.: Финансы и статистика, 2008 — 447 с.
27. Рынок ценных бумаг / Под ред. А. А. Килячкова, Л. А. Чалдаева — М.: Экономистъ, 2008 — 686 с.
28. Российский  рынок  государственных  ценных бумаг. Под ред. М.Ю. Алексеева. М., 1997. — 346 c.
29. Россия в цифрах. 2007. Краткий статистический сборник М.: 2007. — 1130с.
30. Сафина С. Д. К вопросу о понятии «государственная ценная бумага» // Банковское право — 2005. —  № 2. — С. 22 – 23.
31. Смыслов Д. Российский рынок государственных ценных бумаг: становление, эволюция, перспективы // Мировая экономика и международные отношения. — 2008. —  № 1. — С. 34 – 44.
32. Финансы. 2 –е изд. перераб. и доп. / Под ред. В. В. Ковалева — М.: ТК «Велби», «Перспектива», 2007. — 640 с.
33. Эмирсултанова Э. Э. К вопросу об определении правового регулирования рынка ценных бумаг (фондового права) как финансово-правового института // Банковское право — 2005. —  № 2. — С. 24 – 26.
34. www.vr.ru (Вестник России: рынок ОФЗ – ОБР на 01.01.2009).
35. Долговая политика на 2006–2008 гг. и результаты исполнения долговой стратегии на 2003–2005 гг. (html: www.prime-time.ru).
36. http://www.consultant.ru – «Консультант Плюс»
37. http://www1.minfin.ru/ru/ - официальный сайт Министерства финансов РФ.
38. www.cbr.ru - официальный сайт Центрального банка РФ.
39. http://www.government.ru/content/ - интернет портал Правительства Российской Федерации.
40. www.rbc.ru – РИА «РосБизнесКонсалтинг».
41. www.rusbonds.ru – Облигации в России.
42. www.nfa.ru - Национальная фондовая ассоциация.