Развитие рынка золота

 

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего

профессионального образования

Российский  государственный торгово-экономический  университет

Кемеровский Институт ( филиал ) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Реферат

по дисциплине «Финансы»

на тему: «Рынок золота» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                             Выполнила: студентка 3-го курса

                             экономического факультета

                             группы БД – 063        

                                       Воробьёва Е.С. 

                             Руководитель:

                                       Полетаева Л.Г. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Кемерово  – 2008 

Рынок золота и  других драгоценных металлов – серебра, платины.

Он характеризует  рынок, на котором объектом купли  – продажи выступают вышеперечисленные  виды ценных металлов, в первую очередь  золота. На это рынке осуществляются операции страхования финансовых активов, обеспечение зарезервирования этих активов для приобретения необходимой валюты в процессе международных расчетов, осуществления финансовых спекулятивных сделок. Этот же рынок удовлетворяет также потребности в промышленном бытовом потреблении этих металлов, в частной их тезаврации. Такая многофункциональность рынка золота связана с тем, что оно является не только общепризнанным финансовым активом и наиболее безопасным средством резервирования свободных денежных средств, но и ценным сырьевым товаром для ряда производственных предприятий. В нашей стране рынок золота является наименее развитым видом финансового рынка из-за отсутствия даже минимально необходимо нормативно- правового его регулирования.  

Мировой рынок  золота на современном этапе  

Золото - главный  драгоценный металл, признанный таковым  по всему миру. Еще в древности  жители нашей страны, а также и  другие народы использовали золото в  качестве нынешних бумажных денежных купюр и других видов используемых денег.

Золото - актуальный интерес всех народов и поколений. Почему именно этот металл заинтересовал  нас так серьезно и завоевал наше внимание? А все потому, что золото словно самой природой создано для чеканки монет, для изготовления различных необходимых электронных деталей: оно встречается исключительно в чистом виде, пластично и устойчиво к коррозии, ковко, однородно, компактно, короче, - идеальный, в некотором смысле, металл. Более того, его добыча очень трудоемкая, поэтому даже небольшое количество золота воплощает много труда. 

Для древних  египтян источником золота была Нубия, для древних греков - Индия, Лидия, для римлян - Испания, Венгрия. В настоящее  время золото добывается в основном в Южной Африке, СНГ, Канаде, США, Австралии и Гане. Главные международные  рынки золота находятся в Лондоне  и Цюрихе - цена тройской унции золота на этих рынках выступает как его  мировая цена, применяемая в расчетах между странами.

Рынок золота в  отличии от остальных видов рынка является чрезвычайно нестабильным. Нельзя заранее с точностью прогнозировать будущий скачок его оценок. Ведь это зависит не только от ценовых факторов, но и также от различных других неценовых факторов.

Сегодня золото продолжает оставаться средством выравнивания платежного баланса на международном  рынке (причем в виде слитков определенного  веса) .

Конъюнктура, спрос, предложение

Ценовая конъюнктура

Со времени  перевода международной торговли золотом  на свободный рыночный режим цена драгоценного металла прошла несколько  более или менее продолжительных  повышательных и понижательных  циклов.

С конца 60-х и  на протяжении 70-х годов рыночная цена золота, освобожденная от государственного регулирования, резко возросла, достигнув  в январе 1980 г. абсолютного минимума в 850 дол. за унцию. Затем последовал откат, и в первой половине 80-х годов наблюдалось существенное снижение его цены - до минимальной отметки 284 дол. за унцию в феврале 1985 г. На протяжении следующего повышательного цикла, длившегося примерно три года, рыночные котировки значительно поднялись (наивысший уровень в 503 за унцию был зафиксирован в декабре 1987 г.) , после чего золото снова стало дешеветь. Очередная понижательная фаза, если не считать некоторых временных заминок, длилась более пяти лет и закончилась в марте 1993 г., когда лондонские котировки опустились до 326 дол. за унц. Последовавший за ним период можно считать третьим повышательным циклом, поскольку четыре года мировая цена золота находилась на более высоком уровне, чем в 1992- начале 1993 года.

С осени котировки  металла стали расти из месяца в месяц, пересекли 400-долларовую отметку  и в первых числах февраля 1996 г. достигли максимального значения в 415,4 дол. за унцию. По столь высокой цене золото в последний раз продавалось шесть лет назад - в начале 1990 года. Однако оптимистические прогнозы относительно дальнейшего роста цены не оправдались: наоборот, уже со второго квартала 1996 г. котировки пошли вниз и к концу года опустились до 370 дол., т.е. даже ниже уровня, существовавшего за год до этого, с последующим падением в 1997 г.

Такие непредсказуемые  скачки рыночной цены золота объясняются  сложным взаимодействием самых  разных факторов. Прежде всего, сказывается  стабилизирующее влияние таких  фундаментальных политических и  экономических факторов, как прекращение "холодной войны" и сохранение достаточно высоких темпов экономического развития в ведущих странах мира. Инвесторы, ранее приобретавшие  золото на случай возможной войны  или как страховку от обесценения  денег, ныне утрачивают к нему интерес, предпочитая вложение средств в  иные финансовые активы.

Накопленная веками и с каждым годом возрастающая масса частных и государственных  золотых резервов (130 тыс. т на нынешний год) обладает высокой ликвидностью и активно взаимодействует с  рынком, реагируя на существующий и  влияя на будущий уровень рыночных оценок. Дополнительное поступление  металла из этого резервуара стимулируется  подорожанием золота из-за обострения спроса или снижения предложения. Таким  образом, изменения конъюнктуры  рынка приводят в действие факторы, устраняющие резкие ценовые колебания  и восстанавливающие временное  равновесие.

Важнейший сдвиг  последних лет - возобновившаяся  тенденция расширения емкости рынка  физического золота, которая измеряется совокупным спросом на слитковый металл. После двухлетнего спада мировой спрос на золото в слитковой форме в 1995 г. увеличился на 11%, превысив 3,8 тыс. т и близко подойдя к максимальному уровню 1992 г. Мировой спрос на золото в 1995 г. достиг рекордного уровня - оценка сложившейся ситуации Всемирным советом по золоту. Общие затраты на приобретение указанного количества составили 45,5 млрд. долларов.

Спрос возрос со стороны промышленно-производственной сферы (фабрикационный спрос) . Здесь золото приобретается как исходный сырьевой материал для последующей промышленной переработки в готовую продукцию - ювелирные изделия, предметы промышленно-бытового назначения, монеты, медали. В 1995 г. этот спрос достиг наивысшего за всю историю уровня в 3,3 тыс. т. Другие сферы спроса на слитковое золото: инвестиционно-тезавраторские цели, пополнение государственных золотых резервов.

При осуществлении  операций со слитками обычно используют слитки определенного веса и качества, отвечающие соответствующим стандартам согласно указаниям Центрального банка, это могут быть слитки отечественного производства, отвечающие требованиям  российских ГОСТов, и аналогичные  слитки иностранного происхождения, если они соответствуют международным  стандартам качества, принятым Лондонской ассоциацией рынка драгоценных  металлов.

При сделках  на большие суммы обычно оперируют  крупноразмерными "стандартными" слитками различного веса и пробы, при  менее значительных сделках - так  называемыми "мерными" слитками, имеющих сравнительно небольшой  вес (1 кг и менее) , но отличающихся очень высокой пробой (99,99% чистого металла) . По российским ГОСТам масса слитков выражена в метрических мерах веса, тогда как по международным стандартам - в тройских унциях. Для перехода от отечественного стандарта к международному и обратно необходимо использовать соотношение 1 тройская унция = 31,103 г.

Одна из особенностей современной ситуации состоит в  том, что операции по купле-продаже  золотых слитков, учитываемые в  рамках "западного мира", во все  возрастающей степени смещаются  в развивающиеся страны, главным  образом Ближнего Востока, Юго-Восточной  Азии, Дальнего Востока. Что же касается стран "восточного блока", где  главными потребителями выступают  Китай и Россия, то их ниша на мировом  рынке остается достаточно скромной - около 10% совокупного спроса на слитки.

В свою очередь  уровень фабрикационного спроса почти целиком зависит от масштаба потребления золота для ювелирных  целей: на эту сферу приходится свыше 70% общего мирового спроса на слитковый  металл. По итогам 1995 г. ювелиры всего мира приобрели для переработки рекордное количество золота - почти 2750 т, в том числе и в промышленно-развитых государствах - 898 т, развивающихся странах - 1639 т, странах "восточного блока" - 212 т. В последнем случае подавляющая часть (191 т) пришлась на Китай, тогда как в России потребление золота на ювелирные цели упало до 8 т в год, что меньше, чем в Перу или в Бангладеш.

Состояние предложения

Ситуация в  сфере продаж на рынке золота на современном этапе отличается тем, что растущий рыночный спрос все  больше и больше удовлетворяется  не за счет вновь производимого металла, а за счет его изъятия из ранее  накопленных запасов. Причем дополняющее  предложение исходит непосредственно  от государственных властей. В некоторых  странах центральные банки способствуют продвижению золота на рынке. Они  направляют металл на рынок либо для  прямой реализации, либо с целью  проведения своеобразных займовых операций, позволяющих производителям золота на регулярной основе дополнять поставки из текущей добычи форвардными продажами.

Суммарная величина добычи хоть и медленно, но сокращается  третий год подряд. Общий объем  выпуска слитковой продукции  в 1995 г. остался на том же уровне, что и в предыдущем.

Главным очагом падения мирового производства золота в настоящее время является ЮАР. Ее доля в мировой добыче сократилась  до 23% против 40% десятью годами ранее.

В настоящее  время самые высокие темпы  производства золота демонстрирует  Индонезия, которая еще в 1989 г. занимала 19-е место в мире, а в нынешний период 5-е.

Сокращение предложения  золота из новой добычи возмещаются  поставками вторичного металла, получаемого  от переработки ранее изготовленной  золотосодержащей продукции (золотого лома) . Поступления из этого источника превысили 600-тонную отметку.

Особенности скупки и переработки золотого лома в  различных регионах мира:

1. Преобладающая  доля вторичного металла происходит  из преимущественно из Среднего Востока, Индийского субконтинента.

2. Главный источник  золотого лома - ювелирная продукция,  вышедшая из моды или реализуемая  владельцами вследствие нужды  в деньгах. В США перерабатывают  свыше 45% всего золотого лома  развитых стран, из этих изделий  получают 75% вторичного металла.

3. Вторичный  металл формирует существенную  часть сырьевой базы ювелирного  промысла развивающихся стран.

Биржевая торговля

В первую очередь, торгуют на золотых биржах не самим  металлом в физическом виде, а титулами собственности на него в форме  контрактов, которые определяют права  и обязанности продавцов и  покупателей определенного стандартного количества золота (100 унций, 1 кг) . Фьючерсный контракт представляет собой безусловное обязательство поставить данное количество золота к обусловленному сроку по цене, согласованной в момент сделки. Опционный контракт дает владельцу право в любое время действия контракта купить или продать по заранее обусловленной цене золото или фьючерс на это же количество металла. В настоящее время международная торговля фьючерсами сосредоточена в США - на Товарной бирже Нью-Йорка (КОМЭКС) , а также в Японии - Токийская промышленная товарная биржа (ТОКОМ) . Опционами торгуют в основном на КОМЭКСе, кроме того - на Товарной бирже в Сан-Паулу (Бразилия) .

Резкое увеличение объемов биржевых сделок после поворота мировой цены золота в сторону  повышения сменилось их сокращением, когда выяснилось, что цена растет слишком медленно и с очень  малыми колебаниями вверх и вниз.