Применение МСФО для составления консолидированной финансовой отчетности Группы компаний

 

Рассмотрим более подробно коэффициенты структуры капитала.

1. Коэффициент финансовой независимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Рекомендуемые значения: 0,5-0,8.

Коэффициент финансовой независимости = Собственный Капитал / Валюта Баланса (5)

Коэффициент финансовой независимости в 2008 г. = 21,758 / 67,624 = 0,32

Расчетное значение коэффициента финансовой независимости  за 2008 г. составило 0,32, что ниже нормы и ниже, чем в 2007 г. на 0,13. На лицо избыточное использование внешних заемных средств и тенденция к усилению риска неплатежеспособности.

2. Суммарные обязательства к суммарным активам. Еще один вариант представления структуры капитала компании, который демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет обязательств. Чем показатель меньше, тем лучше финансовая устойчивость компании. Рекомендуемые значения: 0,2-0,5.

Суммарные обязательства к суммарным активам = Суммарные обязательства / Валюта Баланса (6)

Суммарные обязательства к суммарным активам  в 2008 г. = 45,866 / 67,624 = 0,68

Расчетное значение в 2008 г. 0,68., что выше нормы и выше прошлогоднего значения на 0,13. Динамика изменения отношения суммарных обязательств к суммарным активам указывает на ухудшение финансовой устойчивости Компании.

3. Долгосрочные обязательства к активам демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов.

Долгосрочные  обязательства к активам = Долгосрочные обязательства / Валюта Баланса (7)

Долгосрочные  обязательства к активам в 2008 г. = 31,777 / 67,624 = 0,47

Расчетное значение в 2008 г. составило 0,47, против значения 0,39 в 2007 г., что говорит об увеличении доли долгосрочных обязательств в валюте баланса Группы.

4. Суммарные обязательства к собственному капиталу - отношение заемных и собственных источников финансирования. Этот коэффициент является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости. Рекомендуемые значения: 0,25-1.

Суммарные обязательства к собственному капиталу = Суммарные обязательства /Собственный Капитал (8)

Суммарные обязательства к собственному капиталу в 2008 г. = 45,866 / 21,758 = 2,11

Расчетные значения в 2008 и 2007 гг. составили 2,11 и 1,23 соответственно, что существенно выходит за рекомендуемые рамки, и показывает тенденцию к увеличению доли суммарных обязательств по отношению к собственному капиталу Компании практически вдвое за 2008 год.

5. Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам демонстрирует, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов.

Долгосрочные  обязательства к внеоборотным активам = Долгосрочные обязательства / Внеоборотные активы (9)

Долгосрочные  обязательства к внеоборотным активам в 2008 г. = 31,777 / 62,708 = 0,51

В 2008 г. данный показатель составил 0,51, а в 2007 г. был 0,42. Т.е. долгосрочные обязательства  составляют половину от всех внеоборотных активов Группы. Просматривается тенденция к увеличению доли долгосрочных обязательств по отношению к внеоборотным активам Компании.

3. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании и приведены ниже в таблице 27. Рентабельность основывается на итоговой строке отчета о прибылях и убытках, и, следовательно, на нее оказывают влияние все виды расходов и доходов.

      Общий убыток от деятельности ТИ. ЭС. ТРАНС САЙБИРИА КО ЛИМИТЕД в 2008 г. лишает смысла расчет коэффициентов рентабельности за 2008 год.

Таблица 27 «Коэффициенты рентабельности»

Рассмотрим  более подробно коэффициенты рентабельности.

1. Коэффициент рентабельности продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.

Рентабельность  продаж = Чистая Прибыль (Убыток) / Выручка (10)

Рентабельность  продаж в 2008 г. = (- 5,698) / 26,071 = (- 0,2)

В 2008 г. коэффициент рентабельности продаж составил отрицательное значение, т.к. деятельность компании за год была убыточна в целом. В 2007 г. коэффициент  рентабельности компании составлял 0,29, что является довольно высоким показателем для предприятий, осуществляющих свою деятельность на современном российском рынке.

2. Коэффициент рентабельности собственного капитала. По сути, это главный показатель для стратегических инвесторов. Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в акции других предприятий. Под собственным капиталом обычно понимается сумма акционерного капитала и резервов, образованных из прибыли предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании, следовательно, отражает то, насколько эффективно работают средства акционеров.

Рентабельность  Собственного Капитала = Чистая Прибыль (Убыток) / Собственный Капитал (11)

Рентабельность  Собственного Капитала в 2008 г. = (- 5,698) / 21,758 = (- 0,26)

Из-за убытка, полученного от деятельности компании в 2008 г., значение коэффициента рентабельности собственного капитала отрицательное. В 2007 г. этот показатель составлял 0,04, что говорит о крайне низкой прибыли от инвестиций собственных средств акционеров в Компанию.

3. Коэффициент рентабельности оборотных активов демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

Рентабельность  оборотных активов = Чистая Прибыль (Убыток) / Оборотные активы (12)

Рентабельность  оборотных активов в 2008 г. = (- 5,698) / 4,916 = (- 1,16)

Коэффициент рентабельности оборотных активов  был отрицательным в 2008 г. В предшествующем году он составлял 0,24, т.е. на одну единицу оборотных средств Компании приходилось 24% прибыли.

4. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

Рентабельность внеоборотных активов = Чистая Прибыль (Убыток) / Внеоборотные активы (13)

Рентабельность внеоборотных активов в 2008 г. = (- 5,698) / 62,708 = (- 0,09)

В 2008 г. коэффициент имел отрицательное  значение. В 2007 году он составлял 0,02, то есть основные средства, и долгосрочные финансовые вложения Компании практически не принесли прибыли за год.

5. Коэффициент рентабельности инвестиций показывает, сколько денежных единиц потребовалось вложить предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности.

Рентабельность инвестиций = Чистая Прибыль (Убыток) / (Собственный Капитал + Долгосрочные обязательства) (14)

Рентабельность инвестиций в 2008 г. = (- 5,698) / (21,758 + 31,777) = (- 0,11)

В 2007 году этот показатель составил 0,02, т.е. инвестиции Группы были очень низкорентабельны.

4. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Коэффициенты деловой активности Компании за 2008 год в динамике с 2007 годом приведены в таблице 28:

Таблица 28 «Коэффициенты деловой активности»

Рассмотрим каждый из коэффициентов деловой активности.

1. Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала показывает насколько эффективно компания, использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал.

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала = Выручка / (Оборотные активы – Краткосрочные обязательства) (15)

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала в 2008 г. = 26,071 / (4,916 – 14,089) = (- 2,84)

Расчетное значение коэффициента оборачиваемости  рабочего капитала в 2008 и 2007 годах - отрицательное, т.к. чистый оборотный капитал компании имеет отрицательные значения за отчетные периоды. Причем, недостаточность инвестиций в оборотный капитал Компании год от года увеличивается.

2. Коэффициент оборачиваемости основных средств. В российской практике – фондоотдача. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов.

Коэффициент оборачиваемости основных средств = Выручка / Внеоборотные активы (16)

Коэффициент оборачиваемости основных средств  в 2008 г. = 26,071 / 62,708 = 0,42

Расчетное значение коэффициента оборачиваемости  основных средств в 2008 и 2007 гг. составили 0,42 и 0,07 соответственно. Такой низкий темп оборачиваемости основных средств в 2007 г. объясняется нацеленностью Группы на рост капитализации в первые годы деятельности. Тенденция к росту оборачиваемости в 2008 г. говорит о том, что приобретенные основные средства начинают приносить выручку.

3. Коэффициент оборачиваемости активов характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли.

Коэффициент оборачиваемости активов = Выручка / Валюта Баланса (17)