Лизинг как способ финансирования деятельности коммерческой организации

В целом, динамика основных экономических показателей деятельности ОАО «НефАЗ» положительна и свидетельствует  о повышении эффективности деятельности ОАО «НефАЗ».

В ОАО «НефАЗ» в 2010г. были осуществлены капитальные вложения на сумму 316365 тыс. руб. Наибольший удельный вес в структуре капитальных вложений на протяжении 2008-2010гг. занимали капитальные вложения в здания, в машины и оборудование.

Общие источники финансирования капитальных вложений в 2010г. составили 316365 тыс. руб., в том числе, собственные источники финансирования составили 184819 тыс. руб., а заемные источники – 131546 тыс. руб. Таким образом, анализ структуры собственных источников финансирования и заемных источников финансирования показал, что структура источников финансирования ОАО «НефАЗ» рациональна, поскольку собственные источники финансирования превышают заемные.

Оценка влияния источников финансирования капитальных вложений на финансовый результат деятельности ОАО «НефАз» показала, что использование заемных источников финансирования капитальных вложений приобрело в 2010г. более эффективный характер - рентабельность собственного и заемного капитала выросла до 0,63%.  Вследствие положительного влияния рентабельности, финансовый результат, полученный ОАО «НефАЗ» включал в себя прибыль, полученную от использования банковских кредитов на сумму 16472 тыс. руб.

Для оценки рисков капитальных  вложений в ОАО «НефАЗ» используют методику поэтапной оценки риска, в  которой под риском понимается опасность того, что цели, поставленные при осуществлении капитальных вложений, могут быть не достигнуты полностью или частично. В то же время в ОАО «НефАЗ» не применяются методические подходы к оценке влияния заемных источников финансирования капитальных вложений на финансовый результат деятельности предприятия, что не позволяет судить об эффективности использования привлекаемых средств.

В третьей главе выпускной  квалификационной работы был основан  выбор источников финансирования капитальных вложений ОАО «НефАЗ», а также были разработаны методики оценки рисков капитальных вложений анализируемого предприятия.

Исследование показало, что для снижения рисков финансирования капитальных вложений, а также  для повышения эффективности  использования собственных и заемных источников финансирования капитальных вложений  необходимо пересмотреть их структуру. Также в ходе анализа рисков финансирования капитальных вложений было выявлено, что уровень финансового риска капитальных вложений в 2009г. по сравнению с 2008г. увеличился на 0,11%, а в 2010г., наоборот снизился на 0,83% и составил 3,83%, что является положительным фактором.

Для повышения эффективности  использования источников финансирования капитальных вложений и снижения их рисков были разработаны следующие рекомендации по оптимизации источников финансирования капитальных вложений и оценки их рисков:

• проводить экономическое обоснование целесообразности привлечения того или иного источника финансирования капитальных вложений;
• внедрить методику оценки влияния заемных источников финансирования капитальных вложений на финансовые результаты деятельности предприятия;
• для оптимизации структуры источников финансирования капитальных вложений использовать показатели «рентабельность-рис» и «срок окупаемости»;
• стремиться к установлению структуры источников финансирования капитальных вложений с 20 процентным финансированием за счет заемного капитала;
• использовать в качестве источника финансирования капитальных вложений лизинг;
• внедрить методику оценки финансовых рисков.

В результате реализации предложенных рекомендаций, доля собственных  источников в общей структуре  источников увеличится до 80%. Сумма  заемных источников снизится на 85341 тыс. руб., за счет привлечения лизинга на эту же сумму. В результате достижения оптимальной структуры источников финансирования капитальных вложений, уровень финансового риска ОАО «НефАЗ» составит всего лишь 1,84%. Кроме того, в результате привлечения лизинга предприятие получит экономию в сумме 10149 тыс. руб.

 

 

Список использованных источников и литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (принят Гос. Думой Фед. Собрания РФ 21.10.1994г.) (ред. от 06.12.2011) // Собрание законодательства РФ. – 1994. - №32. – Ст. 3301
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 №117-ФЗ (принят Гос. Думой  Фед. Собрания  РФ 19.07.2000) (ред. от 30.03.2012г.) //Собрание законодательства РФ. - 2000. - № 32. - Ст. 3340.
3. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. от 12.12.2011) // Собрание законодательства РФ. – 1999. - № 9. – Ст. 1096.
4. Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов. – М. : Финансы и статистика, 2008. – 512 с.
5. Баканов, М.И. Теория экономического анализа: учеб. пособие для вузов / М.И. Баканов. – М. : Финансы и статистика, 2008. –  234 c.
6. Баринов, В.П. Бизнес-планирование / В.П. Баринов. – Изд-е 2-е, испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 256 с.
7. Ивасенко, А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – М.: Омега-Л, 2009. – 261 с.
8. Игонина, Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие / Л.Л. Игонина. – М.: Экономист, 2008. – 478 с.
9. Ильин, А.И. Экономика предприятия. Краткий курс / А.И. Ильин. – Минск: Новое знание, 2009. – 236 с.
10. Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие для вузов / А.А.Канке, И.П.Кошевая. – М. : Инфра-М, 2007. – 288 с.
11. Киселева, Н.В. Инвестиционная деятельность: учебное пособие / Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова. – М.: КНОРУС, 2008. – 432 с.
12. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник для вузов / В.В.Ковалев, О.Н. Волкова. – М. : ООО «ТК Велби», 2007. – 424 с.
13. Ковалева, А.М. Финансовый менеджмент: учебник для вузов /А.М. Ковалева. – М. : «Инфра –М», 2009. – 336 с.
14. Максимова, В.Ф. Инвестиции. Учебно-методический комплекс / В.Ф. Максимова. – М.: Изд. центр ЕАОИ, 2008. – 182 с.
15. Нешитой, А.С. Инвестиции: Учебник / А.С. Нешитой. – М.: «Дашков и Ко», 2007. – 372 с.
16. Поляк, Г.Б. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / Г.Б.Поляк. – М. : Юнити-Дана, 2008. – 527 с.
17. Пястолов, С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / С.М. Пястолов. – М. : «Академия», 2006. – 336 с.
18. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник для вузов / Г.В.Савицкая. – М.: Инфра-М, 2009. – 536 с.
19. Староверова, Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие / Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. – М.: КНОРУС, 2007. – 312 с.
20. Стоянова, Е.С.Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник для вузов / Е.С.Стоянова. – М. : Изд-во «Перспектива», 2010. – 656 с.
21. Титов, В.И. Экономика предприятия: учебник / В.И. Титов. – М.: Эксмо, 2008. – 416 с.
22. Ткаченко, И.Ю. Инвестиции: учеб. пособие / И.Ю. Ткаченко, Н.И. Малых. – М.: Издательский центр «Академия», 2009. – 240 с.
23. Чуева, Л.Н., Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учеб. пособие для вузов / Л.Н. Чуева, И.Н. Чуев. – М. : «Дашков и Ко», 2008. – 352 с.
24. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа: учеб. пособие для вузов / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. – М. : Инфра-М, 2008. – 208 с.
25. Яновский, В.В. Организация и финансирование инвестиций. /В.В.Яновский, И.В.Сергеев, И.И.Веретенникова. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 400 с.
26. Барышев, П. А. Выбор заемных источников финансирования предприятия/ П. А. Барышев// Финансы, налоги, кредит: Сб. науч. трудов / Под ред. канд. экон. наук, проф. В.В. Степаненко. - Саратов: СГСЭУ, 2009. – С. 89-94.
27. Воронина, Л.А. Проблемы организации системы риск-менеджмента инвестиционной деятельности промышленных холдингов / Л.А. Воронина, Н.И. Бабенко // Финансы и кредит. – 2011. - № 12. – С. 16 – 23.
28. Горлов, В.В. Венчурное финансирование инвестиционных проектов и особенности его развития в России / В.В. Горлов, Ю. Марогулова // Налоговое планирование. – 2011. - № 2. – С. 3- 11.
29. Лазарева, Е.Г. К вопросу об экономической сущности рисков банковского инвестиционного кредитования / Е.Г. Лазарева // Финансы и кредит. – 2011. - № 33. – С. 58 – 63.
30. Мамий, Е.А. Методические подходы к анализу рисков инновационных проектов / Е.А. Мамий, М.А. Байбуртян // Финансы и кредит. – 2011. - № 15. – С. 75 – 80.
31. Машинская, Е.А. Мифы инвестиционных рисков / Е.А. Машинская // Финансы: планирование, управление, контроль. – 2011. - № 5. – С. 3 – 13.
32. Мочалина, Я.В. Анализ и оценка рисков инновационных проектов / Я.В. Мочалина // Финансовый менеджмент. – 2010. - № 6. – С. 79 – 85.
33. Склярова, В.В. Особенности оценки и управления инновационными рисками / В.В. Склярова // Финансы и кредит. – 2011. - № 13. – С. 72 – 79.
34. Смирнов, А.Л. Риски проектного финансирования / А.Л. Смирнов // Банковское кредитование. – 2011. - № 3. – С. 11 – 19.
35. Федотова, Г.В. Особенности оценки инновационных рисков / Г.В. Федотова, Т.А. Манченко // Финансы и кредит. – 2011. - № 10. – С. 52 – 61.

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ А

 

 

Приложение Б

Финансовая отчетность ОАО «НефАЗ» за 2008-2009гг.

Бухгалтерский баланс

		Коды
Форма № 1 по ОКУД		0710001
на 31 декабря 2009г.	Дата
Организация: Открытое акционерное общество "Нефтекамский автозавод"	по ОКПО	05745101
Идентификационный номер  налогоплательщика	ИНН	0264004103
Вид деятельности	по ОКВЭД	34.10.3
Организационно-правовая форма / форма собственности: открытое акционерное общество	по ОКОПФ / ОКФС
Единица измерения: тыс. руб.	по ОКЕИ	384
Местонахождение (адрес): 452680 Россия, Республика Башкортостан, г. Нефтекамск, ул. Янаульская 3

 

АКТИВ	Код строки	На начало отчетного  года	На конец отчетного  периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	22	25
Основные средства	120	1 469 096	1 491 871
Незавершенное строительство	130	107 104	37 387
Доходные вложения в  материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140	429 085	429 084
Отложенные налоговые активы	145	8 094	9 951
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	2 013 401	1 968 318
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	1 223 838	1 076 561
сырье, материалы и  другие аналогичные ценности	211	603 907	546 047
животные на выращивании и откорме	212	71 254	109 475
затраты в незавершенном  производстве (издержках обращения)	213	71 254	109 475
готовая продукция и  товары для перепродажи	214	527 246	115 150
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216	21 431	305 889
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям	220	52 574	1 523
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты)	230
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	231
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	398 518	487 145
покупатели и заказчики (62, 76, 82)	241	186 935	323 804
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)	250	0	4 883
Денежные средства	260	121 400	266 851
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	1 796 330	1 836 963
БАЛАНС	300	3 809 731	3 805 281

 

 

                                                                      Продолжение приложения Б

ПАССИВ	Код строки	На начало отчетного года	На конец отчетного  периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	8 039	8 039
Собственные акции, выкупленные  у акционеров	411
Добавочный капитал	420	505 711	498 893
Резервный капитал	430	348 864	342 046
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	1 206	1 206
резервы, образованные в  соответствии с учредительными документами	432
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	1 156 775	1 157 715
ИТОГО по разделу III	490	1 671 731	1 665 853
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	502 767	706 162
Отложенные налоговые  обязательства	515	34 190	30 555
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590	536 957	736 717
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	808 717	625 632
Кредиторская задолженность	620	693 949	766 183
поставщики и подрядчики	621	480 849	371 838
задолженность перед  персоналом организации	622	95 609	78 501
задолженность перед  государственными внебюджетными фондами	623	19 539	20 732
задолженность по налогам и сборам	624	52 084	120 731
прочие кредиторы	625	4 425	3 592
Задолженность перед  участниками (учредителями) по выплате  доходов	630	84 999	8 519
Доходы будущих периодов	640	8 380	239
Резервы предстоящих  расходов	650	4 998	2 138
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690	1 601 043	1 402 711
БАЛАНС	700	3 809 731	3 805 281

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                      Продолжение приложения Б

Отчет о прибылях и  убытках

за 2009г

		Коды
Форма № 2 по ОКУД		0710002
	Дата
Организация: Открытое акционерное общество "Нефтекамский автозавод"	по ОКПО	05745101
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН	0264004103
Вид деятельности	по ОКВЭД	34.10.3
Организационно-правовая форма / форма собственности: открытое акционерное общество	по ОКОПФ / ОКФС
Единица измерения: тыс. руб.	по ОКЕИ	384
Местонахождение (адрес): 452680 Россия, Республика Башкортостан, г. Нефтекамск, ул. Янаульская 3

 

Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
Доходы и расходы  по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи  товаров, продукции, работ, услуг (за минусом  налога на добавленную стоимость, акцизов  и аналогичных обязательных платежей)	010	5 650 016	10 379 564
Себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг	020	-5 316 799	-9 059 548
Валовая прибыль	029	333 217	1 320 016
Коммерческие расходы	030	-70 054	-165 726
Управленческие расходы	040	-261 273	-488 836
Прибыль (убыток) от продаж	050	1 890	665 454
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	171	20
Проценты к уплате	070	-260 623	-100 588
Доходы от участия  в других организациях	080
Прочие доходы	090	596 862	221 501
Прочие расходы	100	-354 425	-464 653
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	-16 125	321 747
Отложенные налоговые  активы	141	1 857	2 226
Отложенные налоговые  обязательства	142	3 635	-22 365
Текущий налог на прибыль	150	-8 482	-99 269
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	3 972	202 181
СПРАВОЧНО:
Постоянные налоговые  обязательства (активы)	200	6 215	42 189
Базовая прибыль (убыток) на акцию	201	0.5	25.2
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	202	0.5	25.2