Финансовые аспекты реорганизации предприятия

    В свою очередь, разукрупнение путем  разделения (split–up) субъекта ведения хозяйства происходит аналогично к выделению за исключением одного существенного момента — предприятие, которое реорганизуется, теряет статус юридического лица, а на его месте создается по крайней мере два новых субъекта ведения хозяйства, каждый из которых имеет статус юридического лица (см. Рис. 5).

    При этом, разделение субъекта ведения  хозяйства характеризуется особенностями:

• разделение является оплатным соглашением, поскольку, фактически, имеет место передача активов и обязательств от предприятия – правопредшественника (материнского предприятия) к вновь созданным предприятиям (правопреемников);
• владельцы материнской компании полностью обеспечивают неизменность величины номинального подконтрольного капитала и хранят контроль над финансово-хозяйственой деятельностью вновь созданных предприятий в соответствии с долей в уставном капитале материнского предприятия.

   Расходы, связанные со слиянием и присоединением предприятий (регистрационные, информационные, консультационные и тому подобное), признаются расходами того периода, в течение которого они были осуществлены. Предприятие-правопреемник отображает активы, обязательства и собственный капитал объединенного предприятия, по их балансовой стоимости. Важным является то, что внутренняя задолженность и результаты операций между объединенными предприятиями исключаются при составлении финансовой отчетности предприятия-правопреемника. 

1.3. Понятие и особенности составления передаточного и распределительного балансов 

   Необходимым элементом слияния или присоединения является составление передаточного баланса. Передаточный баланс — это баланс предприятия, которое реорганизуется, на день прекращения его деятельности. Этот баланс складывается по правилам, предусмотренными стандартами бухгалтерского учета. Поскольку передаточный баланс имеет силу акта принятия-передачи, он подписывается директорами и главными бухгалтерами предприятия, которое реорганизуется, и предприятия-правопреемника.

    Следует обратить внимание на особенности финансового оформления реорганизационных процедур, прежде всего, формирование передаточного или распределительного балансов предприятий, которые реорганизуются. Обе формы баланса складываются в соответствии с национальными положениями (стандартами) бухгалтерского учета— с учетом характерных особенностей, связанных со спецификой реорганизации путем укрупнения или разукрупнения. [12]

    Передаточный баланс субъекта ведения хозяйства — это баланс предприятия, которое реорганизуется, составленный на день прекращения его финансово-хозяйственной деятельности, в котором отображено имущество и капитал, который передается от реорганизуемого предприятия (правопредшественника) к правопреемнику в соответствии с условиями реорганизационного соглашения.

    В свою очередь, разделительный баланс субъекта ведения хозяйства — это баланс предприятия, которое реорганизуется путем разделения или выделения, на день прекращения его деятельности, в котором отдельными позициями отображаются активы и пассивы, распределенные между ним и предприятиями – правопреемниками.

    Таким образом, разделитнльный баланс содержит в себе информацию относительно части активов и обязательств, которые передаются предприятиям, образующихся в результате разукрупнения, — правопреемникам. Соответственно, разделительный баланс отображает балансы вновь созданных предприятий на момент начала их финансово-хозяйственной деятельности. При этом, активы и капитал предприятия, которое реорганизуется, распределяются среди правопреемников в соответствии с определенными пропорциями распределения, в качестве которых, как правило, используется стоимость основных средств, передаваемых предприятиям – правопреемникам. Окончательное урегулирование особенностей распределения имущества и капитала остается в компетенции владельцев реорганизованного предприятия, которые и утверждают реорганизационное соглашение.

    В отдельных расходах для совершенствования практики финансово-хозяйственной деятельности субъекта ведения хозяйства целесообразно проводить не укрупнение или разукрупнение масштабов такой деятельности, а лишь изменение отдельных параметров организации предпринимательской деятельности. Это, прежде всего, относится к организационно-правовым основам ведения бизнеса — правовой форме организации бизнеса и организационной структуры управления финансово-хозяйственной деятельностью, которая определена в уставных документах субъекта ведения хозяйства. В таком случае реорганизацию предприятия принято рассматривать как преобразование — специфическая форма реорганизации, которая предусматривает изменение формы собственности или организационно-правовой формы юридического лица без прекращения хозяйственной деятельности предприятия.

    Реорганизация субъекта ведения хозяйства путем  его преобразования характеризуется такими особенностями:

• операция проводится на добровольных началах  (по решению владельцев предприятия);
• проведение операции не предусматривает ликвидации предприятия или основания и регистрации нового предприятия со статусом юридического лица — предприятие – правопредшественник и предприятие – правопреемник совпадают в одном лице;
• вся финансово-хозяйственая деятельность остается под контролем предприятия (его владельцев), которое реорганизуется;
• передача активов (обязательств) по условиям реорганизационного соглашения носит неоплатный характер;
• превращение достаточно часто сопровождается изменением структуры собственности, включением новых совладельцев, в состав общества.

    Общая модель процедуры проведения реорганизации  предприятия путем преобразования приведена на рис. 5

    Рис 5. Типичный порядок реализации процедуры преобразования

    Наиболее  типичными вариантами реорганизации субъекта ведения хозяйства путем его преобразования являются такие хозяйственные операции:

• преобразование общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество закрытого типа;
• преобразование частного предприятия в общество с ограниченной ответственностью;
• преобразование акционерного общества закрытого типа в акционерное общество открытого типа.

    Следует заметить также, что реорганизация субъекта ведения хозяйства путем преобразования достаточно часто предшествует или же сопровождает процедуру реорганизации путем укрупнения или разделения, позволяя при этом существенно упростить проведение такой реорганизации, а также решить некоторые законодательные ограничения, которые налагаются на финансовую деятельность субъекта ведения хозяйства той или другой формой организации бизнеса.

   Расходы, связанные со слиянием и присоединением предприятий (регистрационные, информационные, консультационные и тому подобное), признаются расходами того периода, в течение которого они были осуществлены. Предприятие-правопреемник отображает активы, обязательства и собственный капитал объединенного предприятия, по их балансовой стоимости. Важным является то, что внутренняя задолженность и результаты операций между объединенными предприятиями исключаются при составлении финансовой отчетности предприятия-правопреемника. 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 2. Финансовый ананлиз и пути выхода предприятия из кризиса

2.1. Системы финансовых  мероприятий, применяемых  на  кризисном  предприятии 

     Под финансовым кризисом понимают период разбалансированной деятельности предприятия  и ограниченных возможностей его  влияния на финансовые отношения.

     Факторы, которые могут вызывать финансовый кризис на предприятии, разделяются на внешние (которые не зависят от деятельности предприятия) и внутренние (которые зависят от его деятельности). [6]

     К внешним факторам принадлежат: спад в экономике в целом, инфляция, нестабильность хозяйственного и налогового законодательства, а также финансового и валютного рынков, усиление конкуренции в отрасли, кризис отдельной отрасли, политическая нестабильность в стране или в странах — поставщиках сырья.

     К внутренним факторам принадлежат: нехватка четко определенной стратегии в развитии предприятия; низкий уровень организационной структуры, менеджмента, маркетинга та потеря рынков сбыта, неудовлетворительное использование производственных ресурсов, содержания лишних рабочих мест.

     Все эти причины тесно взаимосвязаны. Типичными последствиями влияния вышеназванных причин на финансово хозяйственное состояние предприятия является:

     •  потеря клиентов и покупателей готовой  продукции;

     •  уменьшение количества заказов и  контрактов по продаже продукции;

     •  повышение себестоимости и резкое снижение производительности труда;

     •  увеличение размера неликвидных  оборотных средств и наличие  сверхнормативных запасов;

     •  возникновение внутрипроизводственных конфликтов и повышение текучести  кадров;

     •  повышение давления на цены и уменьшения объемов реализации.

      На рисунке  6 показаны последовательные этапы финансовых и экономических показателей, снижение которых приводят предприятие к банкротству. 
 

     Рис.6. Этапы финансового кризиса на предприятии 

     Виды  кризиса:

     1) стратегический кризис (когда на предприятии разрушен производственный потенциал и это приводит к неудовлетворительной структуре баланса);

     2) кризис прибыльности (когда убытки  съедают собственный капитал);

     3) кризис ликвидности (когда предприятие  является неплатежеспособным).[10]

     Эти кризисы взаимосвязаны между  собой  и постепенно один вид переходит  в другой, все более осложняя ситуацию.

  Цели  и механизмы антикризисного финансового  управления должны соответствовать  масштабам кризисного состояния  предприятия и учитывать прогноз развития основных факторов, определяющих угрозу банкротства. С учетом этих условий, финансовый менеджмент на данном этапе может быть направлен на реализацию трех принципиальных целей:

  а) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет реализации внутренних резервов хозяйственной деятельности;

  б) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет внешней помощи и частичной его реорганизации;

  в) прекращение хозяйственной деятельности и начало процедуры банкротства (в связи с невозможностью финансового оздоровления предприятия).

  Соответственно  этим целям формируются и системы  механизмов финансового управления предприятием при угрозе банкротства, которые составляют содержание последующих  направлений политики.

  Внутренние  механизмы финансовой стабилизации должны обеспечить реализацию срочных мер по возобновлению платежеспособности и восстановлению финансовой устойчивости предприятия за счет внутренних резервов. Эти механизмы основаны на последовательном использовании определенных моделей управленческих решений, выбираемых в соответствии со спецификой хозяйственной деятельности предприятия и масштабами кризисных явлений в его развитии. В системе антикризисного финансового управления этому направлению политики предприятия уделяется первостепенное внимание.[8]

  Если  масштабы кризисного финансового состояния  предприятия не позволяют выйти  из него за счет реализации внутренних резервов, предприятие вынуждено  прибегнуть к внешней помощи, которая  обычно принимает форму его санации. Санация предприятия может проводиться как до, так и в процессе производства дела о банкротстве. В первом случае предприятие может само выступить инициатором своей санации и выбора ее форм. В процессе санации необходимо обосновать выбор наиболее эффективных ее форм (включая формы, связанные с реорганизацией предприятия) с тем, чтобы в возможно более короткие сроки достичь финансового оздоровления и не допустить объявления банкротства предприятия.