Финансовые аспекты реорганизации предприятия

Коб.кап.= ф.2 стр.035/ ф.1(стр.380(гр.3)+стр.380(гр.4))/2            (18)

     На 2006г. Коб.кап.= 560/((247+311)/2)= 2

     На  конец периода Коб.кап.= 420/((311+287)/2)=1,4

     Нормативное значение – увеличение

     Коэффициент оборачиваемости собственного капитала за анализируемый период уменьшается  на 0,6, что не соответствует нормативному значению. Это означает, что предприятие  неэффективно использует собственный капитал.

     Анализ  показателей рентабельности является важным для оценки потенциальных возможностей предприятия относительно формирования прибыли и оценки финансового состояния. Потому в составе финансового анализа обязательным является проведение сравнительного их анализа.

  Поскольку на рентабельность предприятия влияет совокупность разных факторов, таких  как: уровень организации производства и управления, структура капитала и его источника формирования, степень использования производственных ресурсов, объем, качество и структура продукции, затраты на производство изделий, прибыль за видами деятельности и направления его использования, то рентабельность рассчитывают по разным алгоритмам, что дает возможность учесть влияние этих факторов на уровень и динамику, а также оценить уровень эффективности управления и разработать необходимые управленческие решения. Рассмотрим только некоторые показатели рентабельности.

  Рентабельность  активов (RА). Определяют как отношение чистой прибыли к средней величине активов предприятия (А) и рассчитывается по формуле:

  (19)

На 2006г. 43/((428+459)/2)= 0,097грн

  На 2007г. 17/((459+493)/2)= 0,036грн Рентабельность собственного капитала (RВК). Определяется как отношение чистой прибыли и рассчитывается по формуле.

.  (20)

RВК на 2006г.=43/((247+311)/2)=0,15

RВК на 2007г.=17/((311+287)/2)=0,06 
 

       

     Проведя анализ финансового состояния ЧП «Технополис» можно сделать вывод, что предприятие является убыточным, финансово неустойчивым, неэффективно использует свои оборотные средства, не способно оплатить свои краткосрочные и долгосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы, является зависимым от внешних кредиторов, но, несмотря на это на протяжении своей деятельности редко  прибегало к их помощи.  Предприятие не обладает высокой мобильностью собственных средств и не является платежеспособным.

       Для того чтобы предприятие могло  функционировать в будущем, следует  координально пересмотреть структуру  работы предприятия, осуществлять более жесткий контроль за выполнением текущих работ и обязанностей, привлекать инвесторов и расширять производственные мощности, продавать или сдавать в аренду непрофильные активы.В данном случае было бы актуально провести санацию предприятия, для этого нужно определить уровень угрозы финансового кризиса и банкротства ЧП «Технополис». 

2.3 Финансовый анализ  платежеспособного  предприятия, на  примере ООО «Донбасское  землячество» 

     Проведя финансовый анализ кризисного предприятия  ЧП «Технополис», необходимо также рассмотреть, как выглядят финансовые показатели платежеспособного предприятия на примере предприятия «Домбасское землячество».

     Стабильность  работы предприятия можно оценить  с помощью следующих коэффициентов:

     Коэффициент автономии       (1)

     По  значению данного коэффициента судят  насколько предприятие  независимо от заемного капитала. Рост показателя в динамике показывает рост собственных источников финансирования хозяйственной деятельности.

     На  начало периода 2007г: Кавт = 385/723=0,53

     На  конец пери ода 2007г – начало 2008 Кавт = 445/852 =0,52

     Нормативное значение 0,5

     Коэффициент финансовой автономии выше нормативного значения, и на протяжении отчетных периодов значительно не меняется с 0,53 до 0,52. Это означает, что предприятие редко прибегает к помощи внешних кредиторов и часть его обязательств покрывается собственными средствами.

     Коэффициент финансовой зависимости рассчитывают по формуле:

       (2)

     Увеличение  этого показателя в динамике означает увеличение части заемных средств в финансировании предприятия, т.е. потерю финансовой независимости. Если его значения снижаются до единицы (100%), то это означает, что собственники предприятия полностью его финансируют, а если превышает единицу, наоборот.

     На  начало периода2007: Кфз = 1/0,53= 1,89

     На  конец периода 2007 – начало 2008  Кфз = 1/0,52= 1,92

     Нормативное значение  < 1, критическое значение 2

     Коэффициент финансовой зависимости выше нормативного значения, приближается к критическому. Это свидетельствует о том, что предприятие более чем на 90% зависит от внешних кредиторов.

     Коэффициент финансового риска показывает соотношение заемных средств и собственного капитала. Его исчисляют по формуле

(3)

     Оптимальное значение — К_ф.р £ 0,5. Критическое значение — 1.

     На  начало периода 2007: Кфр = 0+0+338/385=0,89

     На  конец периода 2007- начало 2008 Кфр = 0+0+407/445=0,91

     Нормативное значение  < 0,5

     Этот  коэффициент значительно выше нормативного значенияи приближается к критическому, ч то говорит о низкой финансовой устойчивости предприятия.

     Коэффициент маневренности собственного капитала  

         (4)          Или

      (5)

     Показывает, какая часть собственных средств  предприятия находится в мобильной  форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

     На  начало периода 2007: Кман = (385-374)/385 = 0,028

     На  конец периода 2007  Кман = (445-436)/445 = 0,020

     Нормативное значение  > 0

     Коэффициент маневренности за анализируемый  период немного выше нормативного значения. Это свидетельствует о том, что собственные средства предприятия находяться в мобильной форме.

     Коэффициенты  структуры долгосрочных источников финансирования.

       (6)

      (7)

     Сумма этих показателей приравнивается к единице. Увеличение коэффициента К_Д.П.З.С   в динамике является негативной тенденцией и означает, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все больше зависит от внешних факторов. Что касается степени привлечения заемных средств, то в зарубежной практике существуют разные мысли. Наиболее распространенной является мысль о том, что часть собственного капитала в общей сумме источников долгосрочного финансирования К_ф.н.к.и.  должен быть достаточно большим, при этом нижняя граница обозначена на уровне 0,6  

(60 %). При  более низком уровне этого  показателя рентабельность собственного  капитала не будет отвечать  установленным оптимальным значениям. [5]

     На  начало периода 2007 Кдпзс= 0/ (385+0,00) = 0,00

                                      Кфнки=385/ (385+0,00) = 1

     На  конец периода 2007 Кдпзс= 0,00/ (445+0,00) = 0,00

                                     Кфнки= 445/ (445+0,00) = 1 

     В нашем случае коэффициент Кдпзс во всех периодах равняется  нулю, поскольку долгосрочные обязательства у предприятия отсутствуют. Это может говорить о финансовой устойчивости предприятия. Значения коэффициентов Кфнки=1 во всех периодах. Такая динамика является позитивной тенденцией, поскольку свидетельствует о более рациональном подходе к формированию финансовой стратегии предприятия.

     Показатели  ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

     - коэффициент абсолютной ликвидности  (мгновенной). Значение показателя  определяет, какую часть краткосрочной задолженности можно погасить за наиболее ликвидных активов.  

     К_а.л.= (ф.1(стр. 220+стр.230 + стр.240)) / ф.1 стр.620;   (8)

     На  начало периода 2007  К_а.л.= 57+54+0/338=0,33

     На  конец периода 2007 К_а.л.= 85+47/407=0,32

     Нормативное значение > 0

     Коэффициент абсолютной ликвидности выше нормативного значения, что обозначает способность предприятия покрыть свои краткосрочные долговые обязательства в ближайшее время за счет собственных денежных средств и их эквивалентов.

     - коэффициент быстрой ликвидности (критической оценки, срочной ликвидности) отражает платежные возможности предприятия  относительно уплаты текущих обязательств при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

     К_б.л.=(ф.1(стр.260 – стр.100 – стр.110 – стр.120 – стр.130 – стр.140)) /

                /ф.1 стр. 620; (9)

     На  начало периода 2007 К_б.л=(349-145-44)/338=0,473

     На  конец периода 2007 К_б.л= (416-145-48)/407=0,547

     Нормативное значение 0.6-0.8

     Коэффициент быстрой ликвидности за анализируемые  периоды  ниже нормативного значения, что означает низкие платежные возможности предприятия  относительно уплаты текущих обязательств.

     - коэффициент текущей ликвидности  (коэффициент покрытия).  Отражает, достаточно ли у предприятия  средств, которые могут быть  использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Значение данного коэффициента показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.  

           К_т.л.= ф.1 стр. 260 / ф.1 стр. 620 (10)

     На  начало периода 2007 К_т.л=349/338=1,03

     На  конец периода 2007 К_т.л= 416/407=1,02