финансовое планирование на предприяти

     Платежеспособность  означает наличие у предприятия  денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

     - наличие в достаточном объеме  средств на расчетном счете;

     - отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

     Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда коэффициентов, к ним относятся:

     1. Отношение чистого оборотного  капитала к общим активам:

Отношение ЧОК к общим  активам = (Оборотные  средства – Краткосрочные  обязательства) / Активы

Для х1 года: (56 151 – 9 100) / 134 151 = 0,350732

Для х2 года: (142 079 – 25 482) / 225 479 = 0,517108

     2. Коэффициент текущей ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные средства / Краткосрочные обязательства

            Для х1 года: 56 151 / 9 100 = 6,170439

            Для х2 года: 142 079 / 25 482 = 5,575661

     Дает  общую оценку ликвидности предприятия. Показывая, сколько рублей оборотных  средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной  задолженности (текущих обязательств).

     3. Коэффициент нормальной ликвидности:

      Коэффициент нормальной ликвидности = (Запасы + Безнадежные долги + Краткосрочные обязательства) / Краткосрочные обязательства

           Для х1 года: (1 131 + 5 020 + 9 100 + 0) / 9 100 = 1,675934

           Для х2 года: (1 083 + 4 724 + 25 482 + 0) / 25 482 = 1,227886

Данный  коэффициент присущ конкретной ситуации бизнеса.

     4. Уровень платежеспособности:

      Уровень платежеспособности = Коэффициент текущей  ликвидности / Коэффициент  нормальной ликвидности

           Для х1 года: 6,170439 / 1,675934 = 3,681791

           Для х2 года: 5,575661 / 1,227886 = 4,540862

     5. Коэффициент быстрой ликвидности:

Коэффициент быстрой ликвидности = (Дебиторская  задолженность + Денежные средства) / Краткосрочные  обязательства

           Для х1 года: (20 000 + 30 000) / 9 100 = 5,494505

           Для х2 года: (19 275 + 116 997) / 25 482 = 5,347775

     По  своему смыслу данный показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности. Однако исчисляется он по более узкому кругу оборотных активов, когда  в расчете не учитывается наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению.

     6. Коэффициент абсолютной ликвидности:

Коэффициент абсолютной ликвидности = Денежные средства / Краткосрочные обязательства

           Для х1 года: 30 000 / 9 100 = 3,296703

           Для х2 года: 116 997 / 25 482 = 4,591359

     Данный коэффициент является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.

     Рассчитанные  коэффициенты ликвидности для Х1 года и Х2 года приведены в Таблице 17.

Таблица 17.

Коэффициенты  ликвидности.

 

     В мировой практике благоприятный  диапазон для коэффициента текущей  ликвидности составляет 2-3. Завышение ликвидности против требуемой резко снижает рентабельность по причине того, что фирма теряет прибыль из-за омертвления денег в лишних оборотных активах. В Х2 году произошло снижение данного показателя, однако он не достиг требуемого уровня. Данное значение показателя говорит о том, что на 1 руб. краткосрочной задолженности приходится около 5,5 руб. оборотных активов предприятия.

     В большинстве отраслей коэффициент  нормальной ликвидности считается  приемлемым в диапазоне 1,6 - 1,9. В Х2 году данный коэффициент снизился и стал ниже нормы. Это говорит о том, что предприятие стало менее способным расплачиваться по своим текущим обязательствам.

     Для нормальных условий бизнеса предпочтительнее, когда коэффициент быстрой ликвидности равен 1. И в Х1 году, и в Х2 году данный коэффициент значительно выше нормы. Это свидетельствует об «омертвлении» денежных средств. Высокий коэффициент ликвидности обусловлен значительной величиной денежных средств и дебиторской задолженности.

     Общепринятая норма коэффициента абсолютной ликвидности составляет 0,2 - 0,3. Высокий коэффициент абсолютной ликвидности говорит о том, что предприятие обладает слишком большими запасами наличных денежных средств. Эти средства целесообразно направить на развитие производства или на достижение каких-либо других целей (например, вложить в какое-нибудь другое предприятие).

3.2.2. Оценка ликвидности  баланса.

     Все активы баланса в соответствии с  их ликвидность можно разделить  на четыре группы:

     А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

     А2 – дебиторская задолженность;

А3 –  запасы, налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям и  долгосрочные финансовые вложения;

     А4 – внеоборотные активы.

     Пассивы баланса в соответствии с их ликвидность  также можно разделить на четыре группы:

     П1 – кредиторская задолженность;

     П2 – краткосрочные кредиты и  займы;

     П3 - долгосрочные кредиты и займы;

     П4 – собственный капитал.

     Условие ликвидности баланса: А1 >П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

     Оценка  ликвидности баланса на год, заканчивающийся 31.12.Х1 года, и на год, заканчивающийся 31.12.Х2 года, представлена в Таблице 18. 
 
 
 
 
 

Таблица 18.

Оценка  ликвидности баланса.

 

     В х1 и х2 году балансы предприятия были ликвидными.

3.3. Оценка рентабельности.

     Результативность  деятельности предприятия в финансовом смысле характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Эти  показатели как бы подводят итог деятельности предприятия за отчетный период. Они зависят от многих факторов: объем проданной продукции, затратоемкость, организация производства и др.

     Показатели  рентабельности – это выражаемые в процентах относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон – ресурсы или совокупный доход в виде выручке, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Поэтому известны две группы показателей рентабельности:

     Рентабельность продаж и рентабельность инвестиций (капитала). К показателям рентабельности относятся:

     1. Рентабельность продаж (ROS):

Рентабельность  продаж = Чистая прибыль / Чистая выручка от реализации 

     Для х2 года: 74 946 / 484 200 = 0,154783

     Этот  коэффициент должен рассматриваться в динамике и в сравнении со средним в отрасли. Его можно рассчитывать по любой разновидности прибыли, все зависит от интересов аналитика и обстоятельств.

     2. Рентабельность общих активов (ROA):

Рентабельность  общих активов = (Чистая прибыль + Расходы по проценту) / Средние активы

Для х2 года: (74 946 + 167 ) / 179 815 = 0,417724

     Средние активы = (134 151 + 225 479) / 2 = 179 815 руб. 

     Этот  коэффициент оценивает меру успеха компании при использовании ею всех своих активов для получения прибыли. Дает оценку эффективности вложения средств в активы данного предприятия. Иными словами, этим коэффициентом оценивается правильность выбора именно такого инвестирования (в частности, речь идет об отраслевой принадлежности предприятия).

     3. Рентабельность простого акционерного капитала (ROE):

Рентабельность  простого акционерного капитала = (Чистая прибыль  – Привилегированные  дивиденды) / Средний  собственный капитал

     Для х2 года: 74 946 / ((125 051 + 199 997) / 2) = 0,461138

     Данный  коэффициент является наиболее распространенным финансовым индикатором оценки целесообразности инвестиций с позиции собственников предприятия.

     4. Рентабельность постоянного (перманентного) капитала (ROIC):

Рентабельность  постоянного (перманентного) капитала = (Чистая прибыль + Расходы по проценту) / (Долгосрочные обязательства + Средний собственный капитал)

     Для х2 года: (74 946 + 167) / ((125 051 + 199 997) / 2) = 0,462166 

     5. Рентабельность инвестиций (ROI):

Рентабельность  инвестиций = (Чистая прибыль / Чистая выручка  от реализации) ∙ (Чистая выручка от реализации / Инвестиции)

     Для года х2: (74 946 / 484 200) ∙ (484 200 / 116 997) = 0,154783 ∙ 4,138568 = 0,64058

     Данный  показатель характеризует оценку эффективности  и целесообразности взаимоотношений  между инвесторами и созданными ими предприятием – он оценивает доходность долгосрочного капитала.