Финансовая устойчивость предприятия

 

Из данных Таблицы 3.1.2. видно, что наибольший удельный вес в активе баланса в 2009 и 2010 годах занимали оборотные активы, однако в 2011 году ситуация изменилась, и наибольший удельный вес стали занимать внеоборотные активы, их доля равна 60,98%. Удельный вес внеоборотных активов в 2011 году увеличился, а следовательно оборотных активов уменьшился, на 23,89% по сравнению с 2009 годом и на 29,68% по сравнению с 2010 годом.

Наибольший удельный вес  в составе оборотных активов занимают производственные запасы, динамика которых на протяжении анализируемого периода нестабильна, но в 2011 году их доля уменьшается как по отношению к 2009 году, так и по отношению к 2010 году. На втором месте краткосрочная дебиторская задолженность, где наблюдается схожая ситуация. Доля денежных средств постепенно сокращается.

В пассиве баланса наибольший удельный вес в 2009 и 2010 годах имел собственный капитал, а уже в 2011 году краткосрочные пассивы незначительно превзошли размер собственного капитала и составили 38,29% пассива баланса.

3.2 Оценка ликвидности и платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих  финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов. Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов).

Предприятие считается неликвидным, если существует опасность непогашения  текущих финансовых обязательств. Это может иметь временный характер или свидетельствовать о серьезных и постоянных проблемах в деятельности предприятия.

 Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа () – наиболее ликвидные активы, к ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа () – быстро реализуемые активы, это краткосрочная дебиторская задолженность.

Третья группа () – медленно реализуемые активы, куда входят запасы, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы. Им требуется значительно больший срок для превращения в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

Четвертая группа () – труднореализуемые активы, к ним относят внеоборотные активы.

Обязательства предприятия также разбиваются на четыре группы:

     – наиболее срочные обязательства, куда входит кредиторская задолженность.

     – краткосрочные пассивы, это краткосрочные кредиты и займы.

     – долгосрочные пассивы, к ним относят долгосрочные кредиты и займы.

     – постоянные пассивы: источники собственных средств.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если:

 

.

 

Таблица – 3.2.1. Анализ ликвидности баланса

 

Баланс анализируемого предприятия на начало 2010 года является абсолютно ликвидным (), однако на начало 2011 года баланс предприятия нельзя назвать абсолютно ликвидным, так как неравенство не выполняется ().

Для оценки платежеспособности в различные моменты времени рассчитываются следующие коэффициенты: абсолютной ликвидности, критической оценки и текущей ликвидности.

           Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса и показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными активами:

 

 

нормативное значение

           Коэффициент критической оценки (быстрой ликвидности) характеризует платежеспособность предприятия на период, равный продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности:

 

 

 

нормативное значение

Коэффициент текущей  ликвидности показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

 

 

нормативное значение

 

 

 

Таблица 3.2.2. – Расчет коэффициентов платежеспособности предприятия

 

Анализируемое предприятие в течение 2009 и 2010 года являлось платежеспособным как на дату составления баланса, так и на период равный продолжительности одного оборота. Также предприятие могло погасить текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Этот показатель был намного выше нормативного значения, установленного по данному коэффициенту (в 2009 году он составил 172,643, в 2010 – 126,6). В 2011 году ситуация на предприятии изменилась, и оно стало неплатежеспособным, так как ни один из коэффициентов ликвидности не соответствует своему нормативному значению.

Такое низкое значения коэффициента текущей ликвидности говорит о высоком финансовом риске предприятия, о том, что оно не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

Показатели финансовой устойчивости дополняют показатели платежеспособности и характеризуют финансовое состояние  с позиции долгосрочной перспективы. Их расчет выявляет, насколько стабильна финансовая система предприятия, а также зависимость предприятия от внешних факторов (кредиторов и инвесторов).

Таблица 3.2.3. – Расчет показателей финансовой устойчивости

 

Коэффициент собственности  на начало 2011 года равен 0,38, что меньше нормативного значения, установленного по данному коэффициенту (>0,6). Уменьшение этого показателя свидетельствует о финансовой зависимости предприятия от внешних факторов (кредиторов и инвесторов). Произошло увеличение коэффициента заемных средств, он также не соответствует нормативу (< 0,4). Коэффициент финансирования в 2011 году составил 0,6, что меньше нормативного значения, установленного по данному коэффициенту. Коэффициент накопления амортизации за весь анализируемый период находится на одном уровне. Коэффициент финансовой устойчивости (0,62) не соответствует нормативному значению, следовательно, предприятие считается финансово неустойчивым. Происходит снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в динамике, он также не соответствует нормативу. В 2011 году коэффициент маневренности составил 0,019, отмечается его снижение. Он показывает, какая часть оборотного капитала находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать ими. Анализируя значения коэффициента инвестирования, можно сделать вывод, что «золотое правило финансирования», которое гласит: «внеоборотные активы < собственный капитал», не выполняется.

Структуру капитала с позиции платежеспособности и финансовой стабильности развития нельзя признать оптимальной, так как все коэффициенты финансовой устойчивости не соответствуют нормативам и имеют отрицательную динамику.

Платежеспособность выступает внешним проявлением сущности финансовой устойчивости, которая определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

          Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния фирмы. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.