Финансовая устойчивость предприятия

Поскольку большинство показателей  трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводят к построению бюджетов денежных средств в планируемом периоде, учитывая лишь основные составляющие: объем реализации, долю выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и др. Прогноз осуществляется на период в разрезе подпериодов: год — в разрезе кварталов, год — в разрезе месяцев, квартал — в разрезе месяцев и т. п.

В любом случае процедуры  выполняются в следующей последовательности:

На первом этапе рассчитывается объем возможных денежных поступлений. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров за наличный расчет и в кредит.

На втором этапе рассчитывается отток денежных средств. Основным элементом является погашение кредиторской задолженности. Следует помнить, что отсроченная кредиторская задолженность может выступать в качестве дополнительного источника краткосрочного финансирования. К другим направлениям использования денежных средств относятся заработная плата персонала, административные и другие постоянные и переменные расходы, а также капитальные вложения, выплаты налогов, процентов, дивидендов.

Третий этап является логическим продолжением двух предыдущих; путем сопоставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат рассчитывается чистый денежный поток как разница между притоками и оттоками.

На четвертом этапе рассчитывается совокупная потребность в краткосрочном финансировании. Определяется краткосрочная банковская ссуда по каждому подпериоду, необходимая для обеспечения прогнозируемого денежного потока. При расчете рекомендуется принимать во внимание желаемый минимум денежных средств на расчетном счете, который целесообразно иметь в качестве страхового запаса, а также для непрогнозируемых заранее выгодных инвестиций [7] .

Продемонстрируем реализацию рассмотренной методики на примере СПК «Солонцы».

Имеются следующие данные о предприятии.

B среднем 80% продукции предприятие реализует с отсрочкой платежа, а 20% — за наличный расчет. Как правило, предприятие предоставляет своим контрагентам 30-дневный кредит. Статистика показывает, что 70% платежей оплачиваются контрагентами вовремя, т.е. в течение предоставленного для оплаты месяца, остальные 30% оплачиваются в течение следующего месяца.

При установлении цены предприятие  придерживается следующей политики: затраты на сырье и материалы должны составлять около 65%, а прочие расходы — около 15% отпускной цены, то есть суммарная доля расходов не должна превышать 80%. Сырье и материалы закупаются предприятием в размере месячной потребности следующего месяца; оплата сырья осуществляется с лагом в 30 дней.

Предприятие намерено наращивать объемы производства с темпом прироста 1,5% в месяц. Прогнозируемое изменение цен на сырье и материалы составит в планируемом полугодии 7,5% в месяц. Прогнозируемый уровень инфляции — 5% в месяц.

Остаток средств на счете  на 1 января составляет 573 тыс. руб. Поскольку этой суммы недостаточно для ритмичной работы, решено ее увеличить и иметь целевой остаток денежных средств в январе планируемого года 1000 тыс. руб. Его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции. (Отметим, что подобная логика представляется вполне разумной и обоснованной.)

Доля налогов и прочих отчислений в бюджет составляет 35% валовой прибыли предприятия.

Необходимые для расчета  фактические данные за ноябрь и декабрь  предыдущего года приведены в таблице; здесь же приведены требуемые расчетные данные. Составим помесячный график движения денежных средств на первое полугодие планируемого года.

Таблица 4.2.1. – Прогнозирование денежного потока на первый квартал 2011 года, тыс. руб.

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что положение с денежным потоком на предприятии благополучно, наблюдается превышение поступления денежных средств над их оттоком. Для того чтобы поддерживать требуемый целевой остаток денежных средств, предприятие будет вынуждено прибегать либо к краткосрочным кредитам, либо к конвертации ликвидных ценных бумаг. Величина требуемой краткосрочной ссуды составляет в январе — 380 тыс. руб., в феврале — 115 тыс. руб., однако уже в марте привлечение денежных средств не понадобится.

Важно помнить, что в подобного рода расчетах важна не точность, а выявление тенденций, при этом сами методики и получаемые результаты являются лишь некоторой основой для принятия управленческих решений финансового характера. Рассмотренная методика прогнозирования как элемент работы финансового менеджера должна рассматриваться в совокупности мероприятий по управлению оборотными средствами фирмы.

Выводы и предложения

После проведения комплексного анализа показателей, характеризующих финансовую устойчивость СПК «Солонцы», можно сделать вывод о том, что данное предприятие неустойчиво в своем развитии. Для современной экономики это нормальное явление. В настоящее время практически не существует предприятий с абсолютной финансовой устойчивостью.

 О неустойчивом положении предприятия свидетельствует нестабильная динамика внеоборотных активов, сокращение оборотных активов, собственных средств предприятия, увеличение краткосрочных пассивов. Структура баланса по официально утвержденным критериям оказалась неудовлетворительной. Так как вероятность банкротства анализируемого предприятия невысока, хотя и происходит увеличение этой вероятности в 2010 году, можно предположить неадекватное отражение реального финансового состояния по применяемым для оценки структуры баланса критериям.

 Структуру капитала предприятия с позиции платежеспособности и финансовой стабильности развития нельзя признать оптимальной, так как все коэффициенты финансовой устойчивости не соответствуют нормативам и имеют отрицательную динамику. Также на начало 2011 года предприятие является неплатежеспособным, ни один из коэффициентов ликвидности не соответствует своему нормативному значению, хотя еще в 2009 и 2010 годах ситуация была обратная. Низкое значения коэффициента текущей ликвидности говорит о высоком финансовом риске предприятия, о том, что оно не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Было установлено, что предприятию не удастся восстановить свою платежеспособность в течение законодательно установленных 6 месяцев. В 2010 году предприятие оказалось нерентабельным, поскольку в данном отчетном периоде оно понесло убытки. После сопоставления запасов и затрат с тремя группами источников их формирования, было установлено, что в 2009 и 2010 годах предприятие являлось абсолютно устойчивым, однако в 2011 году ситуация сменилась на кризисную неустойчивость.

В текущей деятельности предприятия за последние два года поступлений было недостаточно, чтобы покрыть платежи. Однако по финансовой деятельности поступлений денежных средств достаточно. Наблюдается сокращение дебиторской задолженности и увеличение кредиторской.

После анализа текущих финансовых потребностей предприятия, было установлено, что они меньше собственных оборотных средств, следовательно, постоянных пассивов хватает для обеспечения нормального функционирования предприятия, и привлечение краткосрочного кредита не требуется. К положительному моменту функционирования данного предприятия следует отнести то, что все коэффициенты оборачиваемости предприятия в 2010 году увеличились. Увеличение коэффициентов оборачиваемости активов и текущих активов свидетельствует об эффективном использовании всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования.

Для улучшения финансовой устойчивости, увеличения собственных оборотных средств данное предприятие может привлечь заемные средства, что поможет быстрее и эффективнее выполнить основные задачи по развитию в соответствии с поставленной целью, то есть осуществлять стратегическое управление. Но, прежде чем прибегнуть к использованию заёмных средств, нужно оценить все внутрипроизводственные возможности.

Правительством РФ с целью  повышение финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций были предложены мероприятия по повышению доступности кредитов для пополнения оборотных средств, обновления основных фондов, развития первичной переработки мяса и молока.

Государственная поддержка  предприятий осуществляется в предоставлении субсидий за счет средств федерального бюджета бюджетам субъектов Российской Федерации на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным сельскохозяйственными организациями в российских кредитных организациях в размере двух третьих ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, действующей на дату заключения договора кредита (займа), но не более фактических затрат на уплату процентов по кредиту (займу).

Субсидии могут быть предоставлены на возмещение части затрат на уплату процентов по следующим видам кредитов (займов):