По  сравнению с 2003 годом сумма краткосрочной  дебиторской задолженности в 2004 и 2005 годах существенно меньше, также  уменьшилась просроченная задолженность  в 2004 году до 97 тыс. руб. и повысилась в 2005 году до 362 тыс. руб., что обусловлено значительно увеличившимся объемом реализации.

     Можно сделать вывод, что на предприятии  за весь исследуемый период не наблюдается  как долгосрочной дебиторской задолженности, так и долгосрочной кредиторской задолженности, что говорит об эффективном управлении финансовыми потоками на предприятии.

     Динамика  краткосрочной кредиторской задолженности  представлена на графике:

     Рис. 11. Динамика краткосрочной кредиторской задолженности.

     Из  рисунка видно, что объемы кредиторской задолженности, в том числе длительностью свыше 3-х месяцев, постепенно и значительно сокращаются, что говорит о повышении эффективности оплаты обязательств предприятия.

     На  рисунке 12 представлена динамика оборотов задолженности.

     Рис. 12. Динамика оборотов задолженности.

     Здесь можно сделать вывод, что наблюдается  положительная динамика оборотов дебиторской  и кредиторской задолженностей, а  в 2005 году они почти равны, что  является положительным показателем.

     В целом можно сделать вывод, что  дебиторская задолженность в 2004-2005 годах существенно ниже, чем в 2003 году, также неуклонно сокращается кредиторская задолженность, что является положительным моментом деятельности предприятия ОАО «ЛГМ».

     3.6. Анализ финансовой  устойчивости

      Финансовая  устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

      Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается  уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

     Проведем  анализ финансовой устойчивости предприятия  ОАО «ЛГМ» за период 2003-2005 годы.

     Таблица 28 - Оценка финансовой устойчивости предприятия.

     По  данным таблицы можно сделать  следующие выводы:

     1) положительную динамику показывают: коэффициент концентрации  собственного капитала с 0,344 до 0,656, коэффициент финансовой  зависимости с 2,904 до 1,524, коэффициент маневренности собственного капитала с 0,312 до 0,567, коэффициент финансовой устойчивости с 0,451 до 0,927, коэффициент концентрации привлеченного капитала с 0,656 до 0,344, коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств с 1,904 до 0,524, коэффициент уровня самофинансирования с 0,187 до 1,197;

     2) отрицательную динамику, и то  достаточно условно, показывают  только следующие коэффициенты: коэффициент структуры долгосрочных вложений с 0 до 0,014, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств с 0 до 0,006 и коэффициент структуры привлеченного капитала с 0 до 0,012.

     В целом можно сказать, что уровень  исчисленных коэффициентов достаточно высок, их динамика несомненно положительна, отражает специфику деятельности предприятия, что свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия и эффективности проводимой финансовой политики.

     Показатели  деловой активности характеризуют  результаты и эффективность текущей  основной деятельности предприятия, такой  анализ может проводиться как  на качественном уровне, так и с  помощью количественных критериев. Эффективность использования оборотных  средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью.

     Для реализации данного направления  могут быть рассчитаны различные  показатели, характеризующие эффективность  использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основными  из них являются показатели выработки и оборачиваемости. Данные показатели имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражаются на повышении производительного потенциала фирмы, что в целом влияет на эффективность всего производства.

     Деловая активность предприятия характеризуется  показателями оборачиваемости активов, размером выручки и прибыли за анализируемый период.

     Исследуем показатели деловой активности предприятия  ОАО «ЛГМ» за период 2003-2005 годы.

     Таблица 29 - Показатели деловой активности предприятия.

     По  данным таблицы можно сделать  следующие выводы:

     С каждым годом в исследуемом периоде  увеличиваются такие показатели, как:

• Выручка от реализации с 28467 тыс. руб. в 2003 году до 39587 тыс. руб. в 2005 году;
• Балансовая прибыль с 538 тыс. руб. в 2003 году до 3710 тыс. руб. в 2005 году;
• Производительность труда с 190 тыс. руб. до 275 тыс. руб. на 1 работника;
• Фондоотдача с 3,02 до 3,35 в 2005 году;
• Оборачиваемость средств в оборотах с 7,05 в 2003 году до 16,35 в 2005 году;
• Оборачиваемость собственного капитала с 10,22 в 2003 году до 14,21 в 2005 году и основного капитала с трех до четырех оборотов.

     Также положительным можно назвать  снижение таких показателей, как:

• Оборачиваемость средств в днях с 51 дня в 2003 году до 22 дней в 2005 году;
• Продолжительность операционного цикла с 78 дней в 2003 году до 60 дней в 2005 году.

     Единственным  показателем, имеющим негативную тенденцию  во всех показателях деловой активности, является оборачиваемость материально-производственных запасов: в оборотах она уменьшилась с 13,48 в 2003 году до 9,59 в 2005 году, а в днях она увеличилась с 27 дней в 2003 году до 39 дней в 2004 году и начала уменьшаться до 38 дней в 2005 году. Это значит, что управление материально-производственным запасами недостаточно четкое, и материально-производственные запасы накопляются в излишнем количестве.

     Тем не менее динамика этих показателей  свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии и активной деловой  позиции руководства предприятия  ОАО «ЛГМ».

     Проведенный в этой главе анализ финансового  состояния предприятия ОАО «ЛГМ»  свидетельствует о том, что финансовое состояние предприятия абсолютно  устойчиво, с каждым годом оно  улучшается, а проводимая руководством предприятия финансовая политика несомненно эффективна.

     Глава 4. Пути улучшения финансовой политики предприятия

     4.1. Пути совершенствования финансовой устойчивости предприятия

     В целом можно сказать, что финансовое состояние предприятия достаточно устойчиво. Тем не менее, предприятию  можно дать несколько рекомендаций для дальнейшего его развития и дальнейшего улучшения проводимой руководством финансовой политики.