Анализ финансовой устойчивости предприятия

- Среднемесячная выработка на 1 работника составила в 2014 году 120,8 тысяч рублей, в 2010 году – 61,1 тысяч рублей, что на 59,7 тысяч рублей меньше, чем в 2014 году. За весь период данный показатель возрастает, что говорит о положительной тенденции на предприятии.

- Эффективность внеоборотного капитала показывает, какая сумма выручки от продажи приходится на единицу стоимости основных средств. В 2014 году на единицу стоимости основных средств приходится 10,7 выручки.

- Коэффициент инвестиционной активности характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации. Этот показатель изменяется за анализируемый период по убывающей.

Таким образом, данная методика дает возможность полностью оценить предприятия с точки зрения как платежеспособности, так и эффективности использования оборотного капитала и внеоборотного. Выявлены наиболее благоприятные периоды для предприятия – это 2010 и 2013, а неблагоприятные – 2011 и 2014 года.

 

4. Методика Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова.

Таблица 18

Расчетные данные для определения рейтинговой оценки предприятия

Показатели	2010г	2011г	2012г	2013г	2014г	2014 к 2010 (-+)
Обеспеченность собственными активами	0,23	0,06	0,10	0,24	-0,35	-0,58
Текущая ликвидность баланса	1,50	1,86	1,65	1,90	1,78	0,29
Интенсивность оборота авансируемого капитала	1,22	0,98	0,89	0,98	0,80	-0,42
Эффективность управления организацией	0,07	0,06	0,10	0,04	0,06	-0,007
Рентабельность собственного капитала	-0,27	0,12	0,09	0,02	0,03	0,575
R	0,47	0,53	0,58	0,79	-0,39	-0,86

 

Из расчетных данных можно сделать вывод  неэффективности деятельности предприятия (R<1). Повышение рейтинга за период с 2010 года по 2013год свидетельствует об улучшении финансового состояния ЗАО ПХ «Нерехтское». В 2014 году коэффициент R составил -0,39 это позволяет сделать вывод об ухудшении финансового положения предприятия.

Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости собственного капитал. Значение данного показателя в 2010 году составило -0,27 это означает, что на 1 собственного капитала предприятие получит -27 рубля прибыли. В 2014 году значение данного показателя составило 0,030. Это означает, что предприятие на рубль собственных средств получит прибыли 3 рубля.

5. . Методика оценки финансового состояния Шеремета А.Г.

Методика, предложенная А.Д. Шереметом заключается в том, что следует проводить оценку финансового положения и его изменения за отчётный период комплексно, то есть с помощью анализа абсолютных, а также относительных показателей. Сравнительный аналитический баланс и расчёт абсолютных показателей финансовой устойчивости служат отправным пунктом анализа.

Таблица 19

Расчетные данные для определения вероятности банкротства

Показатели	2010г	2011г	2012г	2013г	2014г
Коэффициент прогноза банкротства	0,75	0,51	0,53	0,36	0,32

 

Так как коэффициент прогноза банкротства снижается это говорит о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения.

Таким образом, данная методика позволяет целиком оценить финансовое состояние ЗАО п/х «Нерехтская». В ходе анализа выявлены наиболее благоприятные периоды - 2010 и 2013 год, и неблагоприятные в 2011 и 2014 году.

Согласно оценке вероятности банкротства по методике Федерального управления по делам о несостоятельности и банкротстве ЗАО ПХ «Нерехтское» может быть принято решение о том, что вероятность банкротства существует. По методике, основанной на проведение арбитражными управляющими финансового анализа предприятия можно сделать вывод, что в 2014 году показатели оценки финансового состояния и платежеспособности предприятия отклоняются от нормативных значений из чего можно сделать вывод, что вероятность банкротства также существует.

По методике анализа финансового состояния федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству можно сделать вывод, что в 2014 году ЗАО ПХ «Нерехтское» находится в неблагоприятном состоянии и риск наступления банкротства велик.

По методике Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова можно сделать вывод о неэффективности деятельности предприятия в 2014 году.

Согласно методике  А.Д. Шеремета можно сделать вывод, что предприятие испытывает финансовые затруднения.

Проанализировав состояние ЗАО ПХ «Нерехтская» по российским методикам можно сделать вывод, что состояние данного предприятия оценивается как близко к банкротству, все финансовые показатели оказались далеки от норматива, также предприятие практически зависит от заемных средств в соотношении с собственными 20:80.

 

2.3 Оценка риска  вероятности банкротства в ЗАО ПХ «Нерехтское» по зарубежным методикам

В зарубежной экономической литературе предлагается большое количество всевозможных методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства организаций. Однако, как отмечают многие российские авторы, многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов. В связи с отсутствием статистики банкротств предприятий по причине молодости института банкротства в нашей стране затруднены собственные разработки, основанные на реалиях нашей экономики и направленные на достоверное прогнозирование возможного банкротства.

Произведем расчет известных зарубежных методик таких как, Альтмана, Лиса, Бивера, Тафлера и других на предприятии ЗАО ПХ «Нерехтская» Нерехтского района Костромской области.

1. Произведем оценку риска вероятности банкротства по методике Альтмана. Рассмотрим  двухфакторную модель.

Таблица 20

Расчет риска индекса кредитоспособности

Показатели	2010г	2011г		2012г		2013г		2014г
Коэффициент покрытия	1,499	1,863		1,653		1,899		1,785
Коэффициент финансовой зависимости	0,500	0,419		0,446		0,349		0,499
Альфа	-0,388 -1,074 0,058
Бетта
Гамма
F	-1,968		-2,363		-2,137		-2,406		-2,275

 

Согласно данной методике вероятность наступления банкротства в 2014 году меньше 50%, так как F<0. За весь период значение F не превышает 0. Это говорит о снижении вероятности риска банкротства на предприятии. Данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как учитывает влияние на финансовое состояние предприятия коэффициента покрытия и коэффициента финансовой зависимости и не учитывает влияния других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности предприятия). В связи с этим велика ошибка прогноза.

2. Усовершенствованная модель Альтмана

Таблица 21

Z-счет согласно усовершенствованной модели Альтмана

Показатели	2010г	2011г	2012г	2013г	2014г
X1	0,65	0,45	0,50	0,46	0,37
X2	0,22	0,23	0,25	0,30	0,24
X3	-0,13	0,07	0,06	0,02	0,01
X4	0,999	1,38	1,24	1,86	1,00
X5	1,22	0,98	0,89	0,98	0,80
Z - счет	1,878	2,289	2,151	2,402	1,711

В 2014 году значение Z-счета составило 1,711. Это говорит о том, что Z-счет находится в диапазоне от 1,23 до 2,89. По критерию Альтмана предприятие находится в неопределенной ситуации. Наименьший риск наступления вероятности банкротства в 2011 году, Z-счет составил 2,289, что наиболее приближено к 2,9.

3 Оценим вероятность наступления банкротства по методике Лиса.

 

Таблица 22

Расчет коэффициента Лиса

Показатели	2010г	2011г	2012г	2013г	2014г
X1	0,65	0,45	0,50	0,46	0,37
X2	1,22	0,98	0,89	0,98	0,80
X3	0,22	0,23	0,25	0,30	0,24
X4	1,00	1,38	1,24	1,86	1,00
Z-счет	0,167	0,133	0,129	0,139	0,112

 

На протяжении всего периода вероятность банкротства не существенна, т.к. Z>0,037. Следует учитывать что, модель Лиса определения вероятности банкротства при анализе российских предприятий показывает завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима.

4. Рассмотрим модель Тафлера.

Таблица 23

Расчет коэффициента Тафлера

Показатели	2010г	2011г	2012г	2013г	2014г
X1	0,65	0,45	0,497	0,46	0,37
X2	1,22	0,98	0,89	0,98	0,805
X3	0,22	0,23	0,25	0,30	0,24
X4	0,999	1,38	1,24	1,86	1,001
Z	0,702	0,627	0,623	0,723	0,504