Хотя акционеры, как собственники акционерного общества, могут приобретать акции нового выпуска на более льготных условиях по сравнению с внешними инвесторами, на бирже не делается принципиального различия между акциями предыдущих выпусков и нового выпуска. Новые акции приравниваются к старым. Это предполагает «выравнивание курсов» в форме снижения стоимости старых акций и соответствующего повышения новых.

Принципиально то, что владелец акций нового выпуска имеет те же права, что и владелец акций предыдущих выпусков, а именно:

на капитал акций, общества;
на дивиденды;
голоса. /

Акции являются саммми распространенными ценными бумагами из всего многообразия ценных бумаг. Это объясняет повышенный интерес к ним не только инвесторов и профессиональных менеджеров, но и ученых экономистов. Основной вопрос, который волнует всех участников, — это принципы оценки акций.

Вопрос стоимостной оценки акций связан с жизненным циклом выпущенной акции, включающим в себя выпуск, первичное размещение и обращение акции.

Первой оценкой, появляющейся в момент выпуска акций, является номинальная стоимость акции.

Номинальная стоимость акции — это такая официальная цена акции, указываемая на ее лицевой стороне, которая устанавливается создателями акционерного общества в момент утверждения устава общества, поэтому иногда ее называют нарицательной или лицевой стоимостью. Все акции выпускаются одного номинала. Уставный капитал общества равен сумме номиналов всех акций, находящихся в обращении. В некоторых странах, например в США, в акцию не вкладывается ее номинал, а оговаривается, что капитал общества разбит на столько-то частей — акций.

Выпуск обществом акций определенного номинала не гарантирует их реальной ценности. Это прерогатива рынка. Номинальная стоимость служит некоторой базой отсчета для определения будущей цены акции.

Эмиссионная стоимость — это цена акции, по которой ее приобретает первый держатель. Эмиссионная цена едина для всех первых инвесторов и не может быть ниже номинальной стоимости. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется эмиссионной выручкой или эмиссионным доходом. Эмиссионный доход не может быть использован на цели потребления, он присоединяется к собственному капиталу акционерного общества.

Эмиссионная цена, как правило, ниже рыночной, что позволяет успешно реализовать:

— преимущественное право приобретения действующими членами общества при новой эмиссии;