Механизм и виды рефинансирования коммерческих банков

      Можно способствовать развитию приоритетных сфер экономики, предоставляя право первоочередного учета векселей этих отраслей и снижения для них ставки рефинансирования.

      При повышении дисконтной и ломбардной ставки (контрактивная политика), естественно, увеличиваются кредитные издержки банков. В ответ на это коммерческие банки стремятся свои возросшие издержки рефинансирования хотя бы частично переложить на заемщиков. При этом уровень процента повышается как на рынке денег, так и на рынке капитала. В таком случае коммерческие банки стремятся получать необходимые им деньги посредством продажи своих ценных бумаг и сокращать получение дисконтных кредитов.

     Повышение ставки рефинансирования снижает уровень экономической активности, способствует снижению темпов инфляции, однако одновременно снижаются темпы роста или даже абсолютные размеры инвестиций, осуществляемых за счет банковских кредитов. После этого ограничивается платежеспособный спрос, возникают предпосылки стагнации.

      В результате коммерческие банки реже обращаются к центральному банку за получением кредита, а это ведет к сокращению денежной базы. Сокращение спроса на кредиты способствует сокращению предложения кредитов, а затем и общему сокращению кредитов, что ведет к уменьшению денежной массы. Использование дисконтных кредитов приводит также к изменению денежной массы центрального банка. Таким образом, повышение ставки дисконтирования приводит к следующим последствиям [40, с. 244]:

                           iD↑→ Н ↓,  KD ↓,  KS ↓,  К↓,  М1↓                                  (1),

где: iD― ставка дисконтирования;        

 Н ― денежная база;        

KD ― спрос на кредиты;       

KS ― предложение кредитов;       

 К ― кредиты;       

 М1 ― денежной масса.

    Изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в Центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.

     В соответствии с долгосрочной кредитно-денежной политикой Банк России использует ставку рефинансирования как инструмент, способствующий нахождению оптимального соотношения между темпами инфляции и темпами вложения инвестиций.

       Помимо установления официальных ставок рефинансирования и редисконтирования, Банк России устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, то есть кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения.        Повышая или понижая официальную ставку рефинансирования, Банк России оказывает воздействие на возможности коммерческих банков и их клиентов в получении кредита, что в свою очередь влияет на экономический рост, денежную массу, уровень рыночного процента. Изменение ставки рефинансирования, вызывая соответствующее изменение рыночного процента, отражается на состоянии платежного баланса и валютного курса. Повышение ставки способствует привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала, а в итоге активизируется платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, соответственно снижается курс иностранной и повышается курс национальной валюты. Снижение ставки приводит к противоположным результатам.

 

1. Рефинансирование коммерческих банков как инструмент денежно-кредитной политики Банка России

 

    Денежно-кредитная политика является составной частью экономической политики государства, главные стратегические цели которой ― повышение благосостояния населения и обеспечение максимальной занятости. Исходя из этой долгосрочной стратегии, основными ориентирами макроэкономической политики правительства обычно выступают обеспечение роста ВВП и снижение инфляции.

      Ее конечные цели формулируются в соответствии с принятыми на текущий год целями макроэкономической политики.

     Основным направлением денежно-кредитной политики как составной части современной экономической политики РФ является постепенное снижение уровня инфляции и поддержание ее на определенном уровне. Такой подход к формированию основной (конечной) цели единой государственной политики на ближайшие годы предусмотрен Основными направлениями социально-экономической политики Правительства РФ на долгосрочную перспективу. В соответствии с этим документом конечной целью денежно-кредитной политики в предстоящие 10 лет должно быть снижение, а в дальнейшем, при достижении низких значений, ― сохранение инфляции на уровне, обеспечивающем условия для устойчивого экономического роста.

      Так же целями денежно-кредитной политики являются:

– поддержание экономической активности и сокращение безработицы;

– регулирование темпов экономического роста;

– увеличение ВВП;

– смягчение циклических колебаний на рынке товаров, капитала и рабочей силы;

– стимулирование роста объема денежно-кредитных операций;

– достижение сбалансированности платежного баланса;

– повышение уровня жизни населения.

Разработку денежно-кредитной политики осуществляет непосредственно Банк России.

    Разработанный Банком России проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год передается на рассмотрение Национальному банковскому совету, который дает по нему заключение. Далее уточненный по рекомендациям Банковского совета проект представляется Президенту РФ и Правительству РФ. Не позднее 1 октября Банк России представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря ― Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год.

    Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год содержат анализ состояния и прогноз развития экономики РФ, основные ориентиры, параметры и инструменты единой государственной денежно-кредитной политики.

Государственная Дума рассматривает этот документ и принимает решение.

    Председатель Банка России ежегодно представляет Государственной Думе годовой отчет, в котором содержится перечень мероприятий по единой государственной денежно-кредитной политике, проведенных Банком России.

Реализация утвержденной денежно-кредитной политики целиком возложена на Банк России.

       Основные инструменты и методы, которыми может пользоваться Банк России при разработке и реализации денежно-кредитной политики, определены Законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".

К ним относятся:

– ставки процента по операциям Банка России;

– нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

– операции на открытом рынке;

– рефинансирование коммерческих банков;

– валютные интервенции;

– установление ориентиров роста денежной массы;

– прямые количественные ограничения;

– эмиссия облигаций от своего имени.

                 Начало современному этапу рефинансирования было положено в 1996–1998 гг. С 1996 г. в целях развития инструментов реализации денежно-кредитной политики Банк России в соответствии с Положением "О порядке предоставления Банком России ломбардного кредита банкам" от 13.03.1996 г. № 36 приступил к предоставлению ломбардных кредитов под залог государственных ценных бумаг.

     Термин ломбардный кредит происходит от названия местности в Италии ― Ломбардии, на территории которой в средине века менялы предоставляли краткосрочные кредиты под залог легкореализуемого денежного имущества [38, с. 29]. Ломбардные кредиты означают краткосрочные кредиты, предоставляемые центральными банками кредитным организациям под залог ценных бумаг для удовлетворения их временных потребностей в заемных средствах. Цель их предоставления ― регулирование банковской ликвидности.

     С июля 1996 г. для поддержания стабильности банковской системы и обеспечения бесперебойного функционирования системы расчетов Банк России в соответствии с Положением "О порядке предоставления Центральным банком Российской Федерации однодневных расчетных кредитов банкам" от 8.07.1996 г. начал предоставлять однодневные расчетные кредиты коммерческим банкам, являющимся первичными дилерами на рынке ГКО-ОФЗ в жестко установленных лимитов (до 50 млн руб.).

      С 19.06.1998 г. Банк России прекратил предоставление коммерческим банкам необеспеченных однодневных расчетных кредитов и ввел в действие новый порядок рефинансирования, для банков предоставив им возможность пользоваться кредитами: овернайт, внутридневными кредитами под залог (блокировку) государственных ценных бумаг. Новый порядок предоставления кредитов банкам, заключившим Генеральный кредитный договор в соответствии с Положением Банка России "О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом государственных ценных бумаг" от 6.04.1998 г. № 19-П, упростил и ускорил процедуру предоставления кредитов и их оформление.

           Следующий этап рефинансирования начинается с 2000 г. и продолжается до октября 2008 г. Этот этап можно назвать этапом развития и модификации инструментов рефинансирования. Следуя опыту Германии, Банк России с 2001 г. стал выдавать кредиты, обеспеченные залогом векселей и прав требований по кредитным договорам и поручительствам на срок не более 180 календарных дней в соответствии с Положением Банка России "О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченных залогом и поручительствами" от 4.08.2003 г. № 236-П.

       Для создания единой системы рефинансирования банков, основанной на принципах централизованного управления, Банк России определил единую схему взаимодействия своих подразделений при предоставлении и установлении лимита банкам внутридневных кредитов, кредитов овернайт, ломбардных кредитов и процедуру установления лимита по данным кредитам.

        В 2004 г. из-за проблем с текущей ликвидностью банковской системы был расширен перечень активов, принимаемых Банком России в обеспечение по его кредитам. В частности в ломбардный список Банка России были включены облигации субъектов Российской Федерации, имеющих международный рейтинг инвестиционного класса, облигации ипотечных агентств, исполнение обязательств по которым обеспечивается государственными гарантиями Российской Федерации, а также обеспеченные ипотечным покрытием облигации коммерческих банков, исполнение обязательств по которым обеспечивались государственными гарантиями субъектов Российской Федерации.

     В 2005 г. Банком России было подготовлено и вступило в силу Положение "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом векселей, прав требований по кредитным договорам организаций или поручительствами коммерческих банков" от 14.07.2005 г. № 273-П, в соответствии с которым предполагалось преступить к предоставлению кредитным организациям кредитов на срок не более 180 календарных дней. Осуществление операций рефинансирования коммерческих банков в соответствии с данным Положением Банка России было разрешено восемнадцати территориальным учреждениям Банка России, в последующем данный порядок рефинансирования был распространен еще на 2 территориальных учреждения Банка России [23, с. 11].

      В рамках мероприятий по обеспечению регулирования ликвидности Банк России в 2006 г. осуществлял работу по созданию правовой и методологической базы для проведения операций ломбардного кредитования с использованием СЭТ ММВБ. Важным моментом в процессе рефинансирования Банком России механизма рефинансирования коммерческих банков и повышение эффективности операций рефинансирования коммерческих банков как инструмента денежно-кредитной политики являлось предусмотренное "Основными направлениями государственной денежно-кредитной политики на 2007 г." проведение работы по созданию единого механизма рефинансирования коммерческих банков. Данный механизм должен был обеспечить возможность финансово стабильным кредитным организациям получать внутридневные кредиты, овернайт и кредиты на срок до 1 года под любой вид обеспечения, входящий в "единый пул". Предусматривалось заключение рамочного соглашения с кредитными организациями.

       Банк России стал предоставлять различные виды кредитов. Таким образом, с 2000 г. начинает развиваться система рефинансирования, увеличивается число банков-контрагентов Банка России, возрастают объемы операций по рефинансированию, но кризис 2008 г. показал недостатки действующей практики рефинансирования коммерческих банков Банком России.

         Как следует из рисунка 1.1, обеспеченные кредиты Банка России можно разделить на 2 группы в зависимости от используемого обеспечения: кредиты, обеспеченные рыночными активами (ценными бумагами, входящими в Ломбардный список Банка России) и кредиты, обеспеченные нерыночными активами (векселями организаций реального сектора экономики или правами требования по кредитным договорам с указанными организациями) или поручительствами коммерческих банков. В таблице 1.1 будут представлены характеризующие их признаки.

 

Рисунок 1.1- Виды кредитов, предоставляемых Банком России