Разработка предложений по повышению эффективности принятой системы бюджетирования

Анализируя денежные потоки по финансовой деятельности, отметим, что они имеют наименьшую долю в совокупном денежном потоке предприятия. В 2009 году денежные потоки по финансовой  деятельности отсутствовали. В 2010 году по финансовой деятельности наблюдался положительный денежный поток, который был обусловлен получением займа в денежной форме от другой организации. В 2011 году данный займ был частично возвращен, что и обусловило наличие отрицательного денежного потока по финансовой деятельности.

В результате в течение 2009 – 2011 годов наблюдался отрицательный чистый денежный поток, отрицательное значение которого стабильно возрастало. Как было отмечено, важнейшими факторами получения отрицательного чистого денежного потока в течение анализируемого периода стали: недостаточный положительный денежный поток от текущей деятельности, обусловленный низкой рентабельностью основной деятельности предприятия, отрицательные денежные потоки по инвестиционной деятельности, вызванные началом реализации инвестиционных проектов, а в 2011 году – и отрицательный чистый денежный поток по финансовой деятельности, обусловленный необходимостью возврата ранее полученного займа. Деятельность предприятия обеспечивалась наличием значительного запаса денежных средств на начало 2009 года. К концу 2011 года остаток денежных средств составил 13394 тыс. руб., следовательно, при сохранении существующих тенденций динамики чистого денежного потока в следующем периоде у предприятия будет наблюдаться значительная нехватка денежных средств, что обусловливает необходимость проведения мероприятий по улучшению качества денежных потоков и получению положительного чистого денежного потока, к которым можно отнести повышение эффективности планирования денежных потоков, совершенствование системы бюджетирования, оптимизация расчетных отношений, разработка эффективной кредитной политики предприятия, повышение уровня рентабельности текущей деятельности предприятия за счет снижения себестоимости, совершенствования производственного процесса.

Для дальнейшего анализа денежных потоков ООО «Пегас-Турист» рассчитаем следующие основные аналитические показатели (табл.2.7).

Приведем методику расчета  анализируемых показателей:

• сбалансированность денежных потоков

, (2.24)

где О_н – остаток денежных средств на начало периода;

ПДП – общая сумма поступлений  денежных средств за период;

ОДП – общая сумма денежных платежей за период;

О_к – остаток денежных средств на конец периода.

Если данное равенство  соблюдается, можно сделать вывод  о том, что денежные потоки предприятия  сбалансированы.

• коэффициент ликвидности денежного потока

, (2.25)

где КЛ_дп – коэффициент ликвидности денежного потока предприятия;

ПДП – общая сумма поступлений денежных средств за период;

ОДП – общая сумма денежных платежей за период.

Для обеспечения необходимой  ликвидности денежного потока этот коэффициент должен иметь значение не меньше единицы.

• коэффициент эффективности денежного потока

, (2.26),

где КЭ_дп – коэффициент эффективности денежного потока предприятия;

ЧДП – общая сумма  чистого денежного потока за период;

ОДП – общая сумма  денежных платежей за период.

Данный коэффициент  показывает, на сколько расходы предприятия  обеспечивают доходность осуществляемых операций.

• уровень качества чистого денежного потока

, (2.27)

где УК_чдп – уровень качества чистого денежного потока предприятия;

ЧП_рп – сумма чистой прибыли, полученной от реализации продукции в рассматриваемом периоде;

ЧДП – общая сумма чистого денежного потока за период.

Высокое качество чистого  денежного потока характеризуется  ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет увеличения объема выпуска продукции и снижения ее себестоимости, а низкое – за счет увеличения доли чистой прибыли, связанной с осуществлением внереализационных операций, продажей внеоборотных активов и т.п. Оптимальное значение данного показателя должно стремиться к единице.

• коэффициент реинвестирования денежных средств

, (2.28)

где К_реинв – коэффициент реинвестирования денежных средств;

ЧДП_инв – чистый денежный поток по инвестиционной деятельности;

ЧДП_тек – чистый денежный поток по текущей деятельности.

Данный коэффициент  позволяет оценить степень покрытия отрицательного ЧДП по инвестиционной деятельности положительным ЧДП по текущей деятельности.

Стратегической целью  организации является увеличение доли рынка, расширение ассортимента реализуемой  продукции, выход на новые рынки. Это обусловливает необходимость  ведения широкомасштабной инвестиционной деятельности, что и объясняет существующую динамику чистого денежного потока. Таким образом, можно говорить о том, что существующий чистый денежный поток удовлетворяет стратегическим целям организации. При этом тактические цели, связанные с удержанием существующей доли рынка и повышением эффективности деятельности предприятия в краткосрочном периоде, не достигаются, что и является основной проблемой деятельности предприятия.

Таблица 2.7 – Расчет основных аналитических показателей денежного потока

№ п/п	Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.
1.	Сбалансированность  денежных потоков, тыс. руб.	6949978 = 6949978	7944044 = 7944044	7548313 = 7548313
2.	Коэффициент ликвидности  денежного потока	1,00	0,99	0,88
3.	Коэффициент эффективности  денежного потока	-0,00	-0,01	-0,12
4.	Уровень качества чистого денежного потока	-791,52	-10,40	-5,09
5.	Коэффициент реинвестирования денежных средств	-1,00	0,65	-1,07

 

Денежные потоки предприятия  за 2009-2011 гг. сбалансированы.

Коэффициент ликвидности  денежных потоков показывает, что в 2009 г. положительный денежный поток практически полностью обеспечил финансирование текущих обязательств, в 2010-2011 гг. ситуация ухудшается, денежные потоки предприятия являются неликвидными.

Коэффициент эффективности  денежных потоков показывает, что в 2009 – 2011 гг расходы предприятия не обеспечивали доходность осуществляемых операций. В результате при начальном остатке денежных средств на 1 января 2009 года в размере 194931 тыс. руб. конечный остаток на 31 декабря 2011 года составил 13394 тыс. руб. Таким образом, источником покрытия недостаточного денежного потока предприятия в течение анализируемого периода являлись остатки денежных средств на счетах предприятия. Как было выявлено ранее, основной причиной снижения эффективности денежных потоков является неэффективная политика предприятия по работе с дебиторами, в результате которой образуется значительный отток денежных средств в просроченную и нереальную к взысканию дебиторскую задолженность.

Качество чистого денежного  потока, которое является обобщенной характеристикой основного источника роста чистого денежного потока предприятия, в 2009г. можно оценить как хорошее, так как, несмотря на отрицательный чистый денежный поток в течение всего анализируемого периода, прибыль предприятия была довольно значительной, что видно из показателей отчета о прибылях и убытках.

Степень участия денежных потоков по каждому виду деятельности в общем приросте денежных средств  предприятия можно оценить на основе исследования структуры чистого  денежного потока предприятия (табл. 2.8).

 

Таблица 2.8 Анализ структуры чистого денежного потока предприятия

№ п/п	Показатель	2009 г.		2010 г.		2011 г.
		Абс.	Доля	Абс.	Доля	Абс.	Доля
Денежные потоки по текущей деятельности
1.	Положительный денежный поток	5144975	76,16%	5961938	76,91%	7289176	98,46%
	Средства, полученные от покупателей	5127661	75,91%	5914762	76,30%	7242798	97,83%
	Прочие доходы	17314	0,26%	47176	0,61%	46378	0,63%
2.	Отрицательный денежный поток	4732681	70,05%	6055654	77,65%	6487578	77,33%
	На оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	3411006	50,49%	4462974	57,23%	4948146	58,98%
	На оплату труда	568891	8,42%	700142	8,98%	829109	9,88%
	На выплаты  дивидендов, процентов	2435	0,04%	2353	0,03%	15	0,00%
	На расчеты  по налогам и сборам	695500	10,30%	796782	10,22%	649871	7,75%
	На прочие расходы	54849	0,81%	93403	1,20%	60437	0,72%
3.	Чистый денежный поток (стр. 1 - стр. 2)	412294	-64622,88%	-93716	198,98%	801598	-81,31%
Денежные потоки по инвестиционной деятельности
4.	Положительный денежный поток	1610072	23,84%	1682313	21,70%	113943	1,54%
	Выручка от продажи  объектов основных средств и иных внеоборотных активов	30571	0,45%	3337	0,04%	6673	0,09%
	Выручка от продажи  ценных бумаг и иных финансовых вложений	1088868	16,12%	552000	7,12%	23572	0,32%
	Полученные  дивиденды	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%
	Полученные  проценты	21664	0,32%	18507	0,24%	2361	0,03%
	Поступления от погашения займов, предоставленных  другим организациям	468969	6,94%	744930	9,61%	61800	0,83%
	Получение займов от других организаций	0	0,00%	363539	4,69%	19537	0,26%
5.	Отрицательный денежный поток	2023004	29,95%	1743196	22,35%	1822049	21,72%

 

Продолжение таблицы 2.8

№ п/п	Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.	№ п/п	Показатель	2009 г.
	Приобретение  объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	305346	4,52%	555191	7,12%	245961	2,93%
	Приобретение  ценных бумаг и иных финансовых вложений	846368	12,53%	427000	5,48%	424407	5,06%
	Займы, предоставленные  другим организациям	871290	12,90%	750967	9,63%	276766	3,30%
	Проценты по займам от других организаций	0	0,00%	10038	0,13%	20862	0,25%
6.	Чистый денежный поток (стр. 4 – стр. 5)	-412932	64722,88%	-60883	129,27%	-1708106	173,26%
Денежные потоки по финансовой деятельности
7.	Положительный денежный поток	0	0,00%	107500	1,39%	0	0,00%
	Поступление от займов и кредитов, предоставленных  другими организациями	0	0,00%	107500	1,39%	0	0,00%
8.	Отрицательный денежный поток	0	0,00%	0	0,00%	79345	0,95%
	Погашение займов и кредитов (без процентов)	0	0,00%	0	0,00%	79345	0,95%
9.	Чистый денежный поток (стр. 7 – стр. 8)	0	0,00%	107500	-228,24%	-79345	8,05%
Денежные потоки по предприятию в целом
10.	Положительный денежный поток (стр. 1 + стр. 4 + стр. 7)	6755047	100,00%	7751751	100,00%	7403119	100,00%
11.	Отрицательный денежный поток (стр. 2 + стр. 5 + стр. 8)	6755685	100,00%	7798850	100,00%	8388972	100,00%
12.	Чистый денежный поток (стр. 10 – стр.11)	-638	100,00%	-47099	100,00%	-985853	100,00%

 

Анализ данных табл. 2.8 показывает, что в 2009г. отрицательный чистый денежный поток в целом по предприятию был получен на 58,1% за счет отрицательного чистого денежного потока по текущей деятельности и на 53,2% за счет оттока денежных средств по финансовой деятельности. Данную ситуацию не спасает положительный чистый денежный поток по инвестиционной деятельности, т.к. его удельный вес в общей величине чистого денежного потока составляет лишь 11,3%.