Рационализация управления денежными потоками

    К_ддп = ДП* / (ЗК +Δ ЗЗ + Δ Д*)

    Где ДП* – чистый денежный поток

    ЗК  – выплаты по долгосрочным и краткосрочным  кредитам за анализируемый период (заемный капитал)

    ЗЗ  – прирост остатков материальных оборотных средств

    Д* – дивиденды, выплачиваемые собственникам предприятия за период

2. Коэффициент эффективности денежных потоков

    К _эдп = ДП* / ДП_о (отток ДС)

3. Коэффициент рентабельности денежного потока

    R = ПЧ / ДП приток

4. Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств

    К_дс = ПЧ / ДС _ср

    По  мнению Протасова В.Ф. представляет несомненный интерес используемые методы анализа денежных средств  и денежных потоков и в зарубежной практике [26].

    По  мнению Крейниной М.Н. в западной практике наибольшее распространение получили модель Баумола и модель Миллера – Орра. Первая была разработана В. Баумолом (W. Baumol) в 1952 г., вторая – М. Миллером (М. Miller) и Д. Орром (D. Оrr) в 1966 г. Непосредственное применение этих моделей в отечественную практику пока затруднено ввиду сильной инфляции, аномальных учетных ставок, неразвитости рынка ценных бумаг и т.п. [24].

    Модель  Баумоля. Исходными положениями модели Баумоля является постоянство потока расходования денежных средств, хранение всех резервов денежных активов в форме краткосрочных финансовых вложений и изменение остатка денежных активов от их максимума до минимума, равного нулю.

    Оптимальная сумма пополнения  вычисляется  по формуле

    

    где  С – оптимальная сумма денежных средств, которая может быть получена от продажи ликвидных ценных бумаг  или в результате займа;

    Т – прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);

    F – постоянные трансакционные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживания полученной ссуды;

    k – относительная величина альтернативных затрат, принимается в размере ставки дохода по ликвидным ценным бумагам или процента от предоставления имеющихся средств в кредит. 

    Таким образом, средний запас денежных средств составляет С/2,

    Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составят:

    ОР = T/C*F + k* (C/ 2). 

    Первое  слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расходы, второе – упущенная  выгода от хранения средств на расчетном счете вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.

    Модель  Баумоля  несмотря на простоту имеет  ряд недостатков:

• основой модели является предположение об устойчивости и предсказуемости денежных потоков;
• не учитывает наличия сезонности и цикличности.

    Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Исходные положения этой модели предусматривает наличие определенного размера страхового остатка и определенную неравномерность в поступлении и расходовании денежных средств, а соответственно и остатка денежных активов.

    Реализация  модели осуществляется в несколько  этапов.

    1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (страховой запас) (НП), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (она определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.).

    2. Рассчитывают размах вариации  остатка денежных средств на  расчетном счете (S) по формуле:

    

    3. Рассчитывают верхнюю границу  денежных средств на расчетном  счете (О_в), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги:

    ВП = ДКОм/м + НП 

    4. Определяют точку возврата (Т_В) – величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала:

    Т_в = НП + (ДКОм/м / 3) 
 
 
 
 
 

    2. Организационно- экономическая  характеристика  ООО «Ланда» 

    Кирово-Чепецкое предприятие «Ланда» является предприятием холдинга предприятий МЦ-5, средняя численность работников холдинга составляет около 1000 человек.

    Общество  с ограниченной ответственностью функционирует  на Российском рынке уже  15 лет. Создано предприятие в 1989 году, зарегистрировано как закрытое акционерное общество распоряжением Мэрии г. Кирово-Чепецка от 29.07.94г. за № 739. Общество является коммерческой организацией и в своей деятельности руководствуется положением Гражданского Кодекса РФ, Федеральным законом  «Об Обществах с ограниченной ответственностью», Уставом и действующим законодательством РФ.

    Полное  официальное название: Общество с  Ограниченной Ответственностью «Ланда». Сокращенное название ООО «Ланда».

    Юридический адрес: 613040, г. Кирово-Чепецк, улица Ленина, дом 24.

    Общество  считается созданным как юридическое  лицо с момента его государственной  регистрации. Общество создано без  ограничения срока. ООО «Ланда»  вправе в установленном порядке  открывать рублевые и валютные банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование.

    Уставной  капитал общества составляется из стоимости  вкладов его учредителей и  равен  8359 рублей. Учредители - два физических лица.

    Общество  осуществляет следующие виды деятельности:

• производство мягкой мебели;
• производство офисной мебели;
• производство продукции производственно-технического назначения;
• торговую, торгово-посредническую, закупочную, сбытовую;
• оказание различных услуг юридическим и физическим лицам;
• организация и проведение выставок-продаж;
• рекламная деятельность;
• оказание услуг предприятий общественного питания, в том числе организация работы ресторанов, кафе, баров, столовых.

    ООО «Ланда» самостоятельно устанавливает, расширяет  и сокращает штатное расписание; устанавливает формы, системы, размер оплаты труда работников общества; устанавливает для работников распорядок рабочего дня, продолжительность отпусков, решает вопросы социальной защищенности.  Согласно действующему законодательству РФ, общество гарантирует своим работникам минимальный размер оплаты труда, продолжительность отпуска по социальному обеспечению.

    В состав предприятия входят следующие  подразделения:

• Управление;
• Финансовая служба;
• Отдел материально-технического снабжения;
• Отдел сбыта;
• Производственные цеха;
• Вспомогательный цех.

    Основное  производство мягкой мебели состоит  из одиннадцати технологических цехов и участков, расположенных на площади 13 тыс. кв. метров. В составе производства: пять деревоперерабатывающих цехов, швейный цех, сборочный цех, раскройный участок, энерго-механический участок, экспериментальный цех и цех по производству поролона и мягких элементов. В производстве используется современное технологическое отечественное и импортное оборудование. Все основные фонды находятся у предприятия в долгосрочной аренде. Производственная база расположена вблизи железнодорожной и автотранспортных магистралей, что сокращает транспортно-заготовительные расходы и сбытовые издержки.

    Предприятие выпускает наборы мягкой мебели и отдельные изделия для офисов и населения, отличающиеся высокими потребительскими свойствами и дизайном. Для изготовления мебели используются высококачественные импортные покровные материала (ткани, натуральная кожа). Сегодня предприятие выпускает 700 условных наборов мягкой мебели в месяц (стандартный набор состоит из дивана и двух кресел). Проектная мощность производства – до 2000 наборов с месяц.

    В настоящее время на предприятии  разработаны новые высокотехнологичные модели мягкой мебели, которые запускаются в серию. Новые модели мебели требуют новых импортных и отечественных станков, оборудования и покровных материалов.

    Продукция предприятия реализуется как  на территории Российской Федерации, так  и странах ближнего зарубежья.

    Для сбыта мягкой мебели организована широкая  сеть региональных представительств  предприятия и дистрибьюторов. В  ряде крупных городов открыты  салоны-магазины мягкой мебели  (г. Киров, Нижний Новгород, Ижевск, Челябинск, Чебоксары, Пермь, Москва, Йошкар-Ола и т. д.).

    Крупные оптовые поставки мягкой мебели по долгосрочным договорам осуществляются в различные регионы (Свердловск, Новосибирск, Саратов, Курск, Тюмень, Томск, Красноярск).

    Предприятие обязано вести бухгалтерский  учет и представлять финансовую отчетность в порядке, установленном законодательством.

    Учетная политика, организация документооборота в обществе, в его филиалах и  представительствах устанавливается  приказом директора.

    Руководство текущей деятельностью предприятия  осуществляется директором. К компетенции директора относятся все вопросы руководства текущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собрания акционеров.

    Директор  осуществляет оперативное руководство  деятельностью предприятия, имеет право первой подписи под финансовыми документами, распоряжается имуществом предприятия для обеспечения его текущей деятельности; утверждает штаты,; совершает сделки от имени предприятия,  издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками предприятия; исполняет другие функции, необходимые для деятельности предприятия и обеспечения его нормальной работы.

    Основные  показатели обеспеченности предприятия производственными, трудовыми и  финансовыми ресурсами и эффективности их использования приведены в таблице 1.

     Таблица 1 – Размеры и основные экономические  показатели

       предприятия