Рационализация управления денежными потоками

    Наличие и движение денежных средств в  иностранных валютах учитываются  на счете 55 "Специальные счета в банках" обособленно. Построение аналитического учета по этому счету должно обеспечить возможность получения данных о наличии и движении денежных средств в аккредитивах, чековых книжках, депозитах и т.п. на территории Российской Федерации и за ее пределами.

    Информация  о денежных средствах раскрывается в бухгалтерской отчетности –  срока баланса 260 «Денежные средства» раздел II «Оборотные активы». Заполняется по данным остатка счетов 50 «Касса», 51 «Расчетные счета».

    С 1996 г. организации составляют отчет о движении денежных средств (форма N 4 годовой бухгалтерской отчетности). Отчет о движении денежных средств должен раскрывать информацию о денежных потоках организации, характеризующую источники денежных средств и направления их расходования. Отчет содержит информацию, в которой заинтересованы как собственники, так и кредиторы. Собственники, располагая информацией о денежных потоках, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли. Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у потенциального заемщика и его способности генерировать денежные средства, необходимые для погашения обязательств.

    Отчет о движении денежных средств показывает потоки денежных средств (их поступление  и выбытие) в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности за отчетный период в увязке с остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

    Отчет о движении денежных средств имеет  важное значение для контроля за финансовой деятельностью организации. Справочные сведения отчета по  наличному расчету, из них с применением контрольно - кассовых аппаратов, позволяют контролировать наличный поток денежных средств.

    Так как денежные средства - это показатель финансовой устойчивости предприятия, пользователи финансовой отчетности должны быть уверены, что отчетность представлена достоверно. Поэтому возникает необходимость проведения аудита денежных средств.

    Управление  денежными средствами – основа эффективного финансового менеджмента. Современные методы планирования, учета и контроля денежных средств позволяют руководителю определить, какие из подразделений и бизнес-линий предприятия генерируют наибольшие денежные потоки, в какие сроки и по какой цене наиболее целесообразно привлекать финансовые ресурсы, во что эффективно инвестировать свободные денежные средства.

    По  мнению Бланка И.А. основными задачами анализа денежных средств являются:

      - оперативный, повседневный контроль  за сохранностью наличных денежных  средств и ценных бумаг в  кассе предприятия;

      - контроль за использованием денежных  средств строго по целевому  назначению;

      - контроль за правильными и  своевременными расчетами с бюджетом, банками, персоналом;

      - контроль за соблюдением форм  расчетов, установленных в договорах  с покупателями и поставщиками;

      - своевременная выверка расчетов  с дебиторами и кредиторами  для исключения просроченной  задолженности;

      - диагностика состояния абсолютной  ликвидности предприятия;

      - прогнозирование способности предприятия  погасить возникшие обязательства  в установленные сроки;

      - способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия [16].

    По  мнению Донцовой Л.В. одним из условий финансового благополучия организации является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесценением денег, а также с упущенной возможностью их выгодного размещения.

      Способ оценки достаточности  денежных средств состоит в  определении длительности периода  их оборота:

    ОДС =

×t

    Для исчисления среднего оборота следует  использовать кредитовый оборот по счету 51. Но если у организации существенная часть расчетов проходит через кассу и специальные счета, то указанные в них расходы денежных средств должны быть прибавлены к сумме кредита по счету 51 [19].

    Ковалев В.В., рассматривая использование денежных средств предприятия помимо их движения остатков, предлагает рассчитать  оборачиваемость денежных средств следующим образом:

                                О (сумма оборота денежных средств)

     Коб ден ср=

                                 S (средний остаток денежных средств)

    Суммой оборота считается кредитовый оборот по денежным счетам исключая внутренние обороты в форме №4 строка 120

    Период  оборота денежных средств Т

                     Д (количество дней в периоде)

    Тдс = _____________________________

                                     Коб

    Показывает  сколько времени, дней проходит в  среднем с момента поступления  денег на счета предприятия до момента их выбытия с целью  оплаты обязательств.

    Оценка  периода оборота и его динамики зависит от конкретной ситуации на предприятии с общепринятой точкой зрения снижения оборачиваемости, т.е. рост срока негативно характеризует деятельность предприятия. Однако и слишком незначительные  сроки  1-3 дня говорит о явной недостаточности средств у предприятия весьма опасной при значительном объеме кредиторской задолженности. При этом любая серьезная задержка платежа дебиторами может вывести предприятие из состояния финансового равновесия [21].

    Отчет о движении денежных средств –  основной источник информации для анализа  денежных потоков. Анализ отчета позволяет существенно углубить и скорректировать выводы относительно ликвидности и платежеспособности организации, ее будущего финансового потенциала.

    Протасов  В.Ф. считает, что движение денежных средств может быть связано с  различными сторонами деятельности предприятия и находит свое отражение в поступлениях и расходах за счет текущей, финансовой и инвестиционной деятельности [26].

    Ефимова О.В. также предлагает анализ финансовых потоков проводить по 3 направлениям:

• По текущей или основной деятельности предприятия;
• По инвестиционной деятельности связанной с капитальными вложениями в основные средства и другие внеоборотные активы, а также с их продажей, с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском ценных бумаг долгосрочного характера, выплатой и получением дивидендов от долгосрочных вложений;
• По финансовой деятельности. Связанной с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, получением и погашением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, бюджетным ассигнованием, выплатой процентов по кредитам, получение процентов и дивидендов по краткосрочным финансовым вложениям и т.д. [20].

    На  основе формы №4 Ефимова О.В. предлагает рассчитать так же:

• Структуру поступления денежных средств в организации по сферам деятельности и конкретным направлениям в процентах к общим поступлениям.
• Структуру направления (оттоков средств) в процентах к общему оттоку.

    Общее изменение остатка денежных средств  так же распределяется по видам деятельности [20].

    Лястов  С.М. считает, что необходимым условием финансовой устойчивости является такое соотношение притоков и оттоков по  текущей деятельности, которое обеспечивало бы увеличение финансовых ресурсов достаточно для осуществления инвестиций. В случае такого недостатка дополнительным источником является приток денежных средств в финансовой сфере.

    Считается, что отношение чистого денежного  потока от текущей деятельности и  чистого денежного потока от инвестиционной деятельности должен превышать 50%. Но его  расчет имеет смысл в случае пополнения ЧДП в текущей деятельности [25].

    По  мнению Донцовой Л.В. в международной  практике существуют два метода составления  отчета о движении денежных средств  – прямой и косвенный.

    Прямой  метод составления отчета предполагает отражение непосредственных потоков  денежных средств, поступивших от покупателей, выплаченных персоналу и т.д.

    Косвенный метод составления отчета дает отражение  только части потока денежных средств, не включающего валовые поступления  и расходы от основной производственно-хозяйственной  деятельности.

    Анализ движения Донцова Л.В. предлагает также проводить прямым и косвенным методом [19].

    Прямой  метод анализа производится непосредственно  по форме №4 и заключается в  рассмотрении данных о положительных  и отрицательных денежных потоках  организации. 

    Прямому методу присущ тот недостаток, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата  и изменения денежных средств. Для этого используется косвенный метод.

    При косвенном методе финансовый результат  преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежных средств за период. На первом этапе устанавливают соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Для этого устраняют влияние не финансовый результат операций начисления износа и операций, связанных с выбытием объектов долгосрочных активов. На втором этапе корректировки устанавливают соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств. Следует определить, как изменение по каждой статье оборотного капитала отразилось на состоянии денежных средств организации.

    Косвенный метод анализа предполагает преобразование чистой прибыли в денежный поток  на основе ряда корректировок.

    Данный  метод позволяет выявить, что  в большей степени повлияло на формирование чистой прибыли и положительного денежного потока.

    Стражева  В.И. добавляет, что анализ косвенным  методом может проводиться не только по данным бухгалтерского баланса, но и отдельно по синтетическим счетам, которые включаются в тот или  иной раздел баланса [32].

    Стоянова  С. И. выделяет, что с позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

    Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить:

• общий объем денежных средств и их эквивалентов;
• какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг;
• когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов [31].

    Достаточно  новым направлением в анализе  является коэффициентный анализ денежных потоков. С его помощью изучаются уровни отдельных показателей, характеризующие денежные потоки, определяется эффективность использования денежных средств организации.

    Коэффициентный  метод наряду с прямым и косвенным  отражает качество управления денежными потоками и позволяет разрабатывать мероприятия по его улучшению.

    Коэффициентный  метод является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его  помощью изучаются уровни их отклонения о плановых и базисных значений различных  относительных показателей, характеризующих денежные потоки. Рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации:

1. Одним из важных показателей определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансовых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока (ЧДП), который рассчитывается по формуле: