Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

      8738523/8243819*100-100=6%

4.Эффект  операционного рычага:

      9,86/6=1,6432

Темп  прироста прибыли превышает темп прироста выручки, если выручка выросла на 1%, то прибыль увеличится на 1,64%

1. Финансовый рычаг - отражает отношение заемного и собственного капитала, показывает сколько приходится заемного капитала на 1 рубль собственного.
2. Эффект финансового рычага показывает на сколько процентов изменится рентабельность капитала за счет привлечения заемных средств.

ЭФР= (1-Кнал)*( ρк- ЦЗК) ЗК/СК;  

Таблица 22

Таблица расчета финансового рычага

 

1. Рассчитаем  среднегодовую стоимость собственного  и заемного капитала как среднее  арифметическое на начало и  конец периода.

2. Рассчитаем  рентабельность капитала, как отношение  прибыли до уплаты налога и  % за пользование заемным капиталом  к капиталу.

      Прошлый год=579281/3207870*100=18,06%

      Отчетный  год=657369/3532666,5*100=18,61%

3. Рассчитаем  финансовый рычаг как отношение  заемного капитала к собственному.

      Прошлый год =1247142/1960728=0,6361

      Отчетный  год=1251127/2281539,5=0,5484

4. Рассчитаем  рентабельность собственного капитала, как отношение чистой прибыли  к среднегодовой величине собственного  капитала.

      Прошлый год=255950/1960728*100=13,05%

      Отчетный  год=346199/2281539,5*100=15,17%

5. Рассчитаем  эффект финансового рычага по  формуле:

      ЭФР= (1-Кнал)*( ρк- ЦЗК) ЗК/СК;

      Прошлый год= (1-0,2)*( 18,06-16)* 1247142/1960728=1,0482

      Отчетный  год=(1-0,2)*( 18,61-16)* 1251127/2281539,5=1,145

     Из  приведенных расчетов видим, что  финансовый рычаг имеет положительный  эффект за счет того, что рентабельность капитала выше процентной ставки ссудного капитала. Следовательно, повышение  доли заемного капитала позволит увеличить  рентабельность совокупного капитала.

     Операционно-финансовый рычаг-это сопряженный эффект финансового  и операционного рычага, определяется как произведение операционного  и финансового рычага.

     Между эффектом финансового и эффектом операционного рычага имеется прямая функциональная зависимость, которая  проявляется в том, что рост силы операционного рычага, увеличивается  эффектом финансового рычага, что  в конечном итоге приводит к усилению производственному и финансовому  риску.

     Задание №21

Определим эффективность использования оборотных  активов и влияния произошедших изменений на финансовое положение  организации.

Таблица 23

Факторный анализ рентабельности оборотных  активов 
 

 

    1. Показатель рентабельности активов,  это результат текущей деятельности, в котором прибыль сопоставляется  с величиной активов организации,  представляющих собой основной  и оборотный капитал , использование которого должно приносить экономические выгоды. Рентабельность активов показывает на сколько  эффективно используется имущество  и определяется как отношение прибыли  к среднегодовой величине активов. Определяется по формуле: , где Р - прибыль, А – средняя величина активов.

     Предыдущий  год=255950/1637198*100=15,63%

     Отчетный  год=346199/1903536*100=18,19%

     ∆ρ=18,19%-15,63%=2,55%

2. Коэффициент  автономии (независимости) определяется  как отношение средних остатков  собственного капитала к среднегодовым  остаткам активов. 

    К _авт. = СК/А

Данный  коэффициент указывает, насколько  организация может уменьшить  величину активов без нанесения  ущерба интересам кредиторов. Норма  коэффициента> 0,5 .

      Предыдущий  год=1960728/1637198=1,1976

      Отчетный  год=2281539,5/1903536=1,1986

     ∆ К _авт=1,1986-1,1976=0,0010

И в  отчетном и прошлом году коэффициент  больше 0,5, что соответсвует нормативному значению, величина этого показателя изменилась незначительно.

3. Коэффициент  оборачиваемости собственного капитала  характеризует интенсивность использования  средств организации и ее деловой  активности, показывает размер выручки  , приходящейся на 1 рубль собственного  капитала. Рассчитывается как отношение  выручки от продажи товаров  (продукции, выполнения работ, оказания услуг) к средним остаткам собственного капитала

     К_{об. ск=} N\СК

     Прошлый год= 8243819/ 1960728=4,2045 руб.

     Отчетный  год=8738523/1903536=3,8301 руб.

     ∆ К_{об. ск=}3,8301-4,2045=-0,3744 руб.

Этот  показатель уменьшился на -0,3744, это  свидетельствует о том, что выручка  на 1 рубль  собственного капитала в  отчетном году увеличилась в меньшей  степени  по сравнению с предыдущим годом, т.е нет адекватного увеличения выручки в связи с ростом собственного капитала.

4. Рентабельность продаж( ρ _пр) — это процентное отношение суммы прибыли от продаж к выручке от продажи продукции (товаров).

Определяется  по формуле:

    ρпр = P/N, где Р - прибыль от продаж, а N – выручка от продажи продукции (товаров).

    Прошлый год= 255950/ 8243819*100= 3,1048%

    Отчетный  год= 346199/ 8738523*100= 3,9618%

    ∆ ρпр=3,9618-3,1048=0,8570%

5. В анализируемой организации рентабельность оборотных активов увеличилась на 2,55%. Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности активов кратная модель преобразуется  в трехфактрорную мультипликативную модель, в результате следующих преобразований с помощью методики Дюпон:

    p = ρ_прод. * К_{об. ск} * К_авт.

Из трехфакторной  мультипликативной модели рентабельности активов видно, что рентабельность активов  прямопропорциональна изменению  коэффициента автономии, оборачиваемости  собственного капитала  и рентабельности продаж. Для количественной оценки  влияния этих факторов проводим анализ с помощью метода абсолютных разниц.

y=a*b*c

;        ;    

    

     ∆у=∆ρ=18,19%-15,63%=2,55%-изменение  рентабельности под влиянием всех факторов.

∆у(а)=0,0010*4,2045*3,1048=0,01%- изменение рентабельности за счет влияния  коэффициента автономии.

∆у(б)=-0,3744*1,1986*3,9618=-1,39%- изменение рентабельности  за счет влияния коэффициента оборачиваемости  собственного капитала.

∆у(в)=-0,3744*3,8301*0,8570=3,93%- изменение за счет  увеличения рентабельности продаж.

Проверка  балансовым методом:

0,01-1,39+3,93=2,55%

     Таким образом, из произведенных расчетов видно, что рентабельность активов  выросла в отчетном году по сравнению  с прошлым годом на 2,55%, что  является положительным фактом. Также  видим что основное влияние на рост рентабельности активов оказал рост рентабельности продаж( на 3,93%). Отрицательное  влияние  оказало изменение коэффициента зависимости, за счет влияния этого фактора рентабельность оборотных активов снизилась на 1,39%.