Лизинговые сделки в системе международной торговли

Источник: "Эксперт  РА" на основании опроса лизинговых компаний (95 респондентов)

 

Внешние оценки риска (например, кредитные рейтинги) в процессе управления рисками используют 43% лизинговых компаний. Регулярно формируют отчет об управлении рисками в рамках управленческой отчетности лишь 31% компаний.

Среди участников опроса 14 компаний (15%) признались, что в процессе принятия решений по сделкам в 2010 году им доводилось отступать от утвержденных методик  по управлению рисками. Впрочем, в большинстве  компаний таких случаев было не более  десяти, а их доля в среднем составила  около 8% от общего количества сделок (от 0,4% до 20%). Решающим фактором для одобрения  подобных сделок могло стать наличие  дополнительного обеспечения, высокая  рентабельность проекта или хорошая  ликвидность предмета лизинга. Многие лизингодатели отмечают, что подобная практика скорее является не отступлением от принятых правил, а непосредственно  тем, что в лизинге называют "формирование индивидуальных параметров сделки". В десяти компаниях отметили, что  сделки с отступлением от утвержденных параметров управления рисками впоследствии не стали проблемными, однако у четырех  лизингодателей возникли трудности  по данным сделкам (график 10).

 

 

 

 

 

 

График 10. В большинстве  компаний случаи отступления от установленных  критериев риск-менеджмента не привели к образованию проблемных сделок

Источник: "Эксперт  РА" по данным опроса ЛК (14 респондентов)

Перенастройка системы управления рисками в 2008-2009гг. преимущественно  состояла в ужесточении требований к лизингополучателям (по региону, отрасли, опыту работы), их финансовому состоянию, стратегии развития, ликвидности  предмета лизинга, уровню затрат в случае изъятия  имущества и дальнейшей его реализации.

"В связи с участившимися  случаями мошенничества, основной  акцент в системе риск-менеджмента нашей компанией был сделан на более глубокое изучение состояния предмета лизинга, анализ поставщиков в части уплаты ими налогов и таможенных пошлин, а также контроль над процессом передачи имущества в лизинг. Также более тщательному анализу и проверке на подлинность подвергаются документы, предоставляемые лизингополучателями", - отмечает Андрей Калинин, начальник финансово-экономического отдела ООО "Сибирская лизинговая компания".

"Лизинг по сути - это  инвестиционная деятельность, но  по российскому законодательству  она регулируется как арендные  отношения со всеми вытекающими  последствиями. В кризис нам  пришлось сформировать свое отношение  к использованию и зачету авансов  в сделках, пересмотреть структуру  финансирования инвестиционных  проектов с длительными сроками  поставок", – говорит Иван Перелёшин. Также компании пришлось изменить договорную базу, особенно в части последствий расторжения сделок лизинга, чтобы иметь более защищенную позицию в суде, не только как собственника имущества, а как финансирующего агента, который приобретает имущество для нужд конкретного заказчика и не планирует его эксплуатировать самостоятельно.

Рост активности на лизинговом рынке в 2010 году обусловил повышение  конкуренции и требует от компаний новых усилий по привлечению клиентской базы. При этом снижение доли просроченной задолженности (около 2,5% портфеля на 01.01.2011 по оценке "Эксперт РА") подталкивает компании к смягчению требований к потенциальным клиентам.

"В условиях растущей  конкуренции в посткризисный период все игроки рынка применяют более либеральные критерии оценки рисков. В частности, уменьшаются требования к размеру аванса, расширен перечень имущества, передаваемого в лизинг, снижаются требования к обеспечению сделки, особенно если в лизинг передается высоколиквидное имущество", - отмечает Анна Гончарова, старший экономист ООО ЛК "Дельта".

"Размер аванса является  одним из инструментов управления  риском остаточной стоимости  предмета лизинга, так как для  лизинговой компании важно, чтобы  рыночная стоимость предмета  лизинга всегда была выше остатка  задолженности лизингополучателя  по финансированию. Зачет полученного  аванса в первый год является  также инструментом снижения  рисков на случай, если клиент  захочет расторгнуть заключенный  договор", - комментирует Олег Литовкин, генеральный директор ООО "Лизинговая компания УРАЛСИБ".

Доля сделок, включающих обязательное условие авансового платежа, достигала в кризис 79%, однако уже  в 2010 году вернулась на докризисный  уровень – около 70% (график 11).

В то же время, с учетом появившегося опыта в урегулировании проблемных сделок, лизингодатели стараются  шире применять другие виды обеспечения  – в частности, усиливать ответственность  собственников и связанных с  клиентом лиц за платежную дисциплину лизингополучателя. Так, доля сделок с  поручительствами ЮЛ и ФЛ увеличилась  с 16-17% в 2008-2009гг. до 28% в 2010г.

"Многие лизинговые  компании на ьудущие годы ставят перед собой такие цели, как увеличение лизингового портфеля, но важно при этом сохранить взвешенный подход к оценке рисков, – предостерегает Андрей Коноплев. - Послекризисное развитие риск менеджмента идет в направлении совершенствования методик кредитного анализа, повышения внимания к оценке ликвидности и стоимости объектов лизинга, в целом можно отметить более консервативный подход в данных направлениях, что вполне обоснованно".

График  11. Уровень авансов после кризиса снизился, при этом уровень поручительств вырос

Источник: "Эксперт РА"

Вопросы оценки эффективности  управления компанией рисками зачастую упираются в невысокую прозрачность лизинговой отрасли и недостаточную  информативность бухгалтерской  отчетности по российским стандартам. Один из основных критериев качества лизингового портфеля – уровень  просроченных платежей. Однако далеко не все лизингодатели спешат раскрывать данный показатель. В отличие от МСФО, где обязательно оценивается  качество активов и уровень проблемной задолженности, в российской отчетности нет соответствующей строки в балансе, равно как и жестких требований по указанию такой информации в пояснительной записке. В итоге лишь несколько наиболее информационно прозрачных компаний приводят показатель просроченной задолженности в своей отчетности по РСБУ. Получить же доступ к такой информации у остальных компаний могут лишь по отдельному запросу кредитующие банки и другие контрагенты. В таких условиях регулярно и достоверно оценивать средний уровень просрочки по отрасли становится проблематично.

Как известно, лизингодатели  в России пользуются общими положениями  бухучета и формами отчетности. С  учетом отсутствия у лизинговых компаний специального регулятора и определенной консервативности в части изменения  стандартов бухучета, ввести показатель просрочки можно либо для всех субъектов экономики, либо ни для  кого. На наш взгляд, введение отдельной  строки в балансе, возможно, излишне, однако требование по раскрытию данного  показателя в примечаниях к финансовой отчетности для всех компаний было бы полезным. Де-факто всем организациям, в том числе и лизинговым, приходится считать просрочку и предоставлять  соответствующие данные для кредитующих  банков. Введение требования обязательно  указывать в бухгалтерской отчетности информацию о просроченной задолженности, на наш взгляд, повысило бы достоверность  таких данных, а также стимулировало  бы даже менее строгие в части  бизнес-процедур компании регулярно отслеживать уровень показателя.

Однако, несмотря на очевидную  важность показателя, значительная доля компаний пока высказывается против раскрытия проблемной задолженности  в отчетности (график 12).

График  12. Почти треть участников рынка не готовы раскрывать в отчетности просрочку

Источник: "Эксперт  РА" по данным опроса ЛК (34 респондента)

В то же время среди тех, кто согласен с необходимостью отражения  просрочки в отчетности, почти  половина респондентов отмечают, что  при этом необходимо адекватно отражать и объем лизингового портфеля (особенно по сделкам, в которых имущество  учитывается на балансе лизингодателя), иначе возможна необъективная оценка приведенной информации. Многие компании также полагают, что необходимо сближение принципов российского бухучета с международными, или вовсе переход на учет согласно правилам МСФО.

3.3 Прогноз развития рынка лизинга в Росииской Федерации.

Опережая самые позитивные прогнозы, рынок лизинга стремительно растет. Конечно, в ближайшее время  на темпы прироста рынка перестанет оказывать сильное влияние "эффект низкой базы", который был в 2010 году, а также, очевидно, завершатся проекты, которые были заморожены в кризис и реализованы сразу же после его окончания.

Тем не менее, потребности  экономики в обновлении основных фондов остаются огромными, в связи с чем лизинговое финансирование будет пользоваться устойчивым спросом. "Драйверами роста рынка лизинга в 2011г. должны стать автотранспорт, авиатехника и железнодорожный состав  (в силу специфики перевозок в России на большие расстояния и высокого износа нынешнего парка), недвижимость, ИТ-оборудование (перспективный сегмент, отсутствующий сегодня в структуре российского лизинга)", - считает Дмитрий Зотов, генеральный директор ЗАО "Сбербанк Лизинг".

Главное – чтобы был  позитивно решен вопрос о сохранении ускоренной амортизации для лизингового  имущества. В этом случае мы прогнозируем прирост объема новых сделок на рынке  в 2011 году на уровне 40-50%, до 1-1,1 трлн. руб.

Согласно нашему прогнозу, в следующем году продолжится  превышение темпов прироста профинансированных средств над темпами прироста полученных лизинговых платежей, что  характерно для периодов роста рынка (график 14).

График 14. Темпы  прироста финансирования сделок в 2011 году будут превышать темпы прироста получаемых платежей

Источник: "Эксперт  РА"

В 2012 году прирост новых  сделок может составить еще 20-30% (если не произойдет отмена ускоренной амортизации). Однако в случае отмены ускоренной амортизации, рынок лизинга в 2012 году, напротив, сократится в 2-3 раза.

Пока высокий уровень  износа основных фондов в экономике  обуславливает доминирование финансовой аренды, но в случае отмены повышающих коэффициентов амортизации спрос  резко сместится в сегмент  оперативного лизинга. При сохранении текущего регулирования переток активности лизингодателей в сегмент оперативного лизинга будет постепенным.

 

Заключение