Управление денежными средствами и их эквивалентами. Прямой и косвенный методы анализа денежных средств

2.1 Косвенный метод

В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода – косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.

Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности:

1. прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка;

2. косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития – чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.

Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

Подготовка отчета о движении денежных средств на основе косвенного метода проходит в несколько этапов:

1. расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия;

2. анализ ф. № 2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений использования;

3. объединение полученных данных в отчете о движении денежных средств.

Отчет о движении денежных средств, составленный косвенным методом будет иметь следующие группы статей:

I. Остаток денежных средств  на начало отчетного периода

II. Потоки денежных средств в результате операционной деятельности:

1. Движение денежных средств в результате операционной деятельности: 
1.1. Чистая прибыль; 
1.2. Прибыль (убыток) от неоперационной деятельности (при этом должна быть тщательно соблюдена классификация доходов и расходов по видам деятельности отчета о прибылях и убытках); 
1.3. Амортизационные отчисления; 
1.4. Изменение текущих обязательств по дебиторской задолженности; 
1.5. Изменение текущих обязательств по кредиторской задолженности; 
1.6. Изменение остатков товарно-материальных ценностей (запасов); 
1.7. Изменение текущих фондов и резервов. 
2. Чистый денежный поток от операционной деятельности (сальдо между чистой прибылью и данными по ее корректировке).

III. Потоки денежных средств в результате инвестиционной деятельности:

1. Поступления денежных  средств в результате инвестиционной деятельности: 
1.1. Поступления от продажи основных средств и нематериальных активов; 
1.2. Поступления от реализации ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений; 
1.3. Поступления от вторичной продажи собственных акций; 
1.4. Поступления от погашения предоставленных займов; 
1.5. Проценты и дивиденды полученные. 
2. Выплаты денежных средств в результате инвестиционной деятельности: 
2.1. Выплаты при приобретении основных средств и нематериальных активов; 
2.2. Выплаты при приобретении ценных бумаг и иных долгосрочных финансовых вложений; 
2.3. Выплаты в счет выкупа собственных акций; 
2.4. Предоставленные займы. 
3. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (сальдо между поступлениями и выплатами).

IV. Потоки денежных средств в результате финансовой деятельности:

1. Поступления денежных  средств в результате финансовой деятельности: 
1.1. Долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы полученные; 
1.2. Целевые финансовые поступления; 
1.3. Эмиссия собственных акций. 
2. Выплаты денежных средств в результате финансовой деятельности: 
2.1. Долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы погашенные; 
2.2. Целевые финансовые выплаты; 
2.3. Дивиденды выплаченные. 
3. Чистый денежный поток от финансовой деятельности (сальдо между поступлениями и выплатами).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Прямой метод

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.

Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном методе.

В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительным считается прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе

Прямой метод формирования отчета о движении денежных средств предусматривает отражение полных сумм денежных средств, поступивших от покупателей и выплаченных поставщикам через расчетный счет, кассу или денежные эквиваленты. При формировании отчета о движении денежных средств прямым методом возникает необходимость классифицировать каждую хозяйственную операцию при отнесении ее на вид деятельности. Наличие большого количества таких операций требует серьезных трудовых затрат при составлении данного отчета. Другой сложностью при составлении отчета о движении денежных средств прямым методом является необходимость «вычищения» (элиминации) внутренних оборотов (например, исключение перемещений денежных средств между расчетным счетом и кассой, между различными видами банковских счетов компании и других). В противном случае это приведет к искажению отчетности путем необоснованного увеличения потоков денежных средств.

Этот метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете «О движении денежных средств», исчислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей (элементов) притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей.

Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.

Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:

1) Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.

     2) Дает возможность делать оперативные выводы относительно                                достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

     3)Устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период.

В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

Отчет о движении денежных средств, составленный прямым методом будет иметь следующие группы статей:

I. Остаток денежных средств  на начало отчетного периода

II. Потоки денежных средств в результате операционной деятельности:

1. Поступления денежных  средств в результате операционной деятельности: 
1.1. Поступления от покупателей и заказчиков (отдельной статьей могут выделяться авансы, поступающие от покупателей и заказчиков); 
1.2. Прочие денежные поступления (поступления от прочих контрагентов, не относящиеся к финансовой и инвестиционной деятельности; при этом отдельно могут выделяться пени и неустойки, полученные в результате операционной деятельности). 
2. Выплаты денежных средств в результате операционной деятельности: 
2.1. Выплаты поставщикам и субподрядчикам (отдельной статьей могут выделяться авансы уплаченные, а также штрафы и неустойки); 
2.2. Денежные средства, выплаченные персоналу в качестве вознаграждения за труд, социальные компенсации; 
2.3. Платежи во внебюджетные фонды; 
2.4. Платежи в бюджет (налоги, пени, штрафы); 
2.5. Проценты, уплаченные по кредитам и займам. 
3. Чистый денежный поток от операционной деятельности (сальдо между поступлениями и выплатами).

III. Потоки денежных средств в результате инвестиционной деятельности:

1. Поступления денежных  средств в результате инвестиционной деятельности: 
1.1. Поступления от продажи основных средств и нематериальных активов; 
1.2. Поступления от реализации ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений; 
1.3. Поступления от вторичной продажи собственных акций; 
1.4. Поступления от погашения предоставленных займов; 
1.5. Проценты и дивиденды полученные. 
2. Выплаты денежных средств в результате инвестиционной деятельности: 
2.1. Выплаты при приобретении основных средств и нематериальных активов; 
2.2. Выплаты при приобретении ценных бумаг и иных долгосрочных финансовых вложений; 
2.3. Выплаты в счет выкупа собственных акций; 
2.4. Предоставленные займы. 
3. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (сальдо между поступлениями и выплатами).

IV. Потоки денежных средств в результате финансовой деятельности:

1. Поступления денежных  средств в результате финансовой деятельности: 
1.1. Долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы полученные; 
1.2. Целевые финансовые поступления; 
1.3. Эмиссия собственных акций. 
2. Выплаты денежных средств в результате финансовой деятельности: 
2.1. Долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы погашенные; 
2.2. Целевые финансовые выплаты; 
2.3. Дивиденды выплаченные. 
3. Чистый денежный поток от финансовой деятельности (сальдо между поступлениями и выплатами).

V. Остаток денежных средств  на конец отчетного периода

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3 Модель Баумоля

Наиболее популярной моделью управления ликвидностью (остатком денежных средств на расчетном счете), является модель Баумоля-Тобина, построенная на выводах, к которым пришли У. Баумоль и Дж. Тобин независимо друг от друга в середине 50-х гг. В модели предполагается, что коммерческая организация поддерживает приемлемый уровень ликвидности и оптимизирует свои товарные запасы.

Согласно модели, предприятие начинает работать, имея максимально приемлемый (целесообразный) для него уровень ликвидности. Далее по мере работы уровень ликвидности сокращается (постоянно расходуются денежные средства в течение некоторого периода времени). Все поступающие денежные средства предприятие вкладывает в краткосрочные ликвидные ценные бумаги. Как только уровень ликвидности достигает критического уровня, то есть становится равным некоторому заданному уровню безопасности, предприятие продает часть купленных краткосрочных ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка денежных средств предприятия представляет собой «пилообразный» график (рис. 1).