Управление денежными средствами и их эквивалентами. Прямой и косвенный методы анализа денежных средств

К основным этапам формирования политики управления денежными активами относятся:

1) анализ денежных активов  предприятия в предшествующем  периоде;

2) оптимизация среднего  остатка денежных активов предприятия;

3) дифференциация среднего  остатка денежных активов;

4) выбор эффективных форм  регулирования среднего остатка  денежных активов;

5) обеспечение рентабельного  использования временно свободного  остатка денежных активов;

6) построение эффективных  систем контроля за денежными активами предприятия.

Качество применяемых решений в области финансов целиком зависит от качества финансового планирования. Бюджет компании представляет собой важный инструмент финансового планирования, на основании которого возможны моделирование, планирование и оценка финансового положения компании, выявление финансовой потребности в ресурсах. Он вытекает из других экономических плановых программ фирмы. В частности, составляются:

1) экономический план (реализация  и производственные затраты);

2) налоговый план;

3) денежный план;

4) инвестиционный план;

5) кредитный план.

 Таким образом, являясь наиболее мобильной и ликвидной составляющей оборотного капитала, денежные средства требуют наиболее тщательной разработки стратегии и тактики управления ими.

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Эквиваленты денежных средств

Эквивалент денежных средств – это условный термин в анализе и ф финансовом менеджменте, относящийся к высоколиквидным рыночным ценным бумагам, находящимся на балансе предприятия и приобретенным им с целью формирования страхового запаса денежных средств, в которые эти бумаги при необходимости могут быть трансформированы с минимальным временным промежутком и минимальными потерями.

Смысл упоминания о потерях состоит в следующем: если предприятие крайне нуждается в деньгах и для получения вынуждено продать часть своих материальных активов (запасы, станки и др.), то как известно, подобная операция чревата исключительно высокими потерями. Вырученная сумма будет гораздо меньше той, которая могла быть получена от использования вынужденно продаваемых активов. При вынужденной продаже высоколиквидных ценных бумаг подобных потерь не возникает. При обоюдном согласии контрагентов эквиваленты денежных средств могут быть использованы как средство платежа.

Смысл эквивалентности очевиден. Дело в том, что любой актив, целенаправленно приобретаемый фирмой (например, производственные запасы) или спонтанно возникающий у нее (например, дебиторская задолженность), должен способствовать достижению основной цели, стоящей перед хозяйствующим субъектом (обычно генерирование прибыли).   Тем не менее, активам, рассматриваемым изолированно, в той или иной степени присуща такая характеристика, как иммобилизуемость (средства омертвляются в данном активе, в известном смысле «бездействуют» и тем самым не способствуют генерированию прибыли).

Иммобилизуемость в полной мере присуща и такому абсолютно ликвидному активу, как деньги. Действительно, вряд ли целесообразно держать на расчетном счете неоправданно высокую сумму денежных средств, поскольку они в этом случае, как правило, не приносят дохода.

Однако, не представляется оправданным и немедленное их использование, например, для вложения в материальные запасы или досрочного погашения кредиторской задолженности, поскольку величина потребности в текущих денежных платежах и сроки ее наступления (особенно если речь идет о реализации неожиданно появившихся инвестиционных возможностей) не является жестко предопределенным. Поэтому возникает необходимость создания страхового запаса денежных средств, в качестве которого выступают высоколиквидные краткосрочные финансовые активы. Они могут быть быстро трансформированы в денежные средства, приносящие доход, могут быть использованы в залоговых и платежно-расчетных операциях и др.

Таким образом, эквиваленты денежных средств предназначены в большей степени для покрытия краткосрочных денежных обязательств, чем для инвестиций и иных целей. Для того чтобы инвестиция могла считаться эквивалентом денежных средств, она должна быть легко обратимой в заранее известную сумму денежных средств и не подверженной значительному риску изменения стоимости.

Обычно инвестиция считается эквивалентом денежных средств только в случаях, когда она имеет короткий срок погашения – не более трех месяцев от даты приобретения. Инвестиции в капитал не включаются в состав эквивалентов денежных средств, за исключением тех случаев, когда они по существу являются таковыми.

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Источники образования и роль в деятельности предприятия денежных средств и их эквивалентов

Денежные средства фиксируются в балансе предприятия по их объявленной стоимости. Под потоками денежных средств понимают поступления (притоки) и выплаты (оттоки) денежных средств и их эквивалентов. Поток в денежном выражении имеет следующие характеристики:

1) источник поступления (выплаты)

2) цель или назначение

3) объем, направление (кому)

4) интенсивность (часто, редко), т.д.

Другими словами - это поток средств, который движется по каналам обращения в течение какого - то периода времени. Потоки, кроме направления движения, также разделяют по видам хозяйственной деятельности предприятия:

1. операционная
2. инвестиционная
3. финансовая деятельность.

Движение денежных средств в рамках операционной деятельности включает в себя выплаты поставщикам за сырье и материалы, выполненные работы и оказанные услуги, обеспечивающие операционную деятельность, заработной платы персоналу, социальных отчислений с заработной платы, налоговых платежей и другое. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления от покупателей и прочих контрагентов. Денежный поток по инвестиционной деятельности включает движение (поступление и выплаты) денежных средств, связанное с продажей основных средств и нематериальных активов, вложениями в капитальное строительство и долгосрочные финансовые инструменты, а также продажа долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другое.

Денежный поток по финансовой деятельности включает движение (поступление и выплаты) денежных средств, связанное с совокупностью операций, приводящих к изменениям в размерах и структуре собственного и заемного капитала, за исключением текущей кредиторской задолженности.

К нему относятся:

1) денежные поступления  от эмиссии акций и иных  ценных бумаг, в том числе облигаций, векселей, а также получения краткосрочных  и долгосрочных кредитов и  займов;

2) денежные выплаты в  ходе выкупа или погашения  акций общества, для погашения  полученных кредитов и займов, а также для погашения задолженности  по финансовой аренде.

В настоящий момент при составлении отчета о движении денежных средств, денежные средства и их эквиваленты суммируются и учитываются общей суммой. Это делается потому, что покупка и продажа инвестиций в форме денежных эквивалентов считаются частью общего процесса управления денежными средствами предприятия, а не источником или способом использования денег. Переводы денежных средств предприятия в инвестиции и обратно не рассматриваются в отчете о движении средств как выплаты и поступления.

Денежные средства и их эквиваленты, отраженные в отчете о движении денежных средств на конец учетного периода, должны соответствовать данным по денежным средствам и их эквивалентам, отраженным в балансе. Позиции, учитываемые как денежные эквиваленты, должны, таким образом, быть отделены в балансе от краткосрочных инвестиций или рыночных ценных бумаг. Операции покупки и продажи последних создают поступление и расходование денежных средств, которые отражаются в отчете о движении денежных средств. При составлении отчета о движении денежных средств по российским стандартам используется информация только о денежных средствах: счет 50 "Касса", счет 51 "Расчетный счет", счет 52 "Валютный счет", счет 55 "Специальные счета в банках".

Денежные эквиваленты при подготовке отчета о движении денежных средств по российским стандартам не определяются и не используются.

Выделяют четыре основные группы лиц, взаимодействие с которыми опосредованно денежными средствами:

1. собственники (участники, учредители)
2. контрагенты по текущим операциям (дебиторы, кредиторы)
3. бюджет
4. контрагенты по долгосрочным проектам инвестирования и финансирования.

Особой группой выделяется бюджет, который включает в себя отношения с федеральными и муниципальными органами власти в отношении уплаты налогов и различных налоговых сборов, предусмотренных действующим законодательством .

Что касается денежного потока, связанного с финансированием, то он предполагает единовременный приток денежных средств, за которым в будущем последует распределенный во времени отток. Проект инвестирования же предполагает единовременный отток денежных средств, за которым в будущем последует распределенный во времени приток.

Значимость такого вида активов, как денежные средства определяется тремя основными причинами:

1) денежные средства используются  для выполнения текущих операций, предприятие вынуждено постоянно  держать свободные денежные средства  на расчетном счете;

2) предосторожность - деятельность  предприятия не носит жестко  предопределенного характера, поэтому  финансы необходимы для выполнения  непредвиденных платежей;

3) спекулятивность - финансы  необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

Роль денежных средств в деятельности предприятия проявляется в том, что с их помощью осуществляется:

1) обслуживание индивидуального  кругооборота фондов, т.е. происходит  смена форм стоимости: денежная  форма превращается в товарную, а затем товары обратно приобретают денежную форму стоимости (после завершения процессов производства и реализации готовой продукции) в виде выручки от реализации продукции;

2) распределение выручки  от реализации товаров (после  уплаты косвенных налогов) в фонд  возмещения материальных затрат, включая амортизационные отчисления, фонд оплаты труда и чистый  доход, выступающий в форме прибыли;

3) перераспределение чистого  дохода на платежи в бюджет (налог на прибыль) и прибыль, оставляемую в распоряжении предприятия на производственное и социальное развитие;

4) использование прибыли, оставляемой в распоряжении организации (чистой прибыли) на фонды потребления, накопления и другие цели, предусмотренные в ее финансовом плане;

5) контроль за соблюдением соответствия между движением материальных и денежных ресурсов в процессе индивидуального кругооборота фондов, т. е. состоянием ликвидности, платежеспособности и финансовой независимости организации от внешних источников финансирования.

Итак, в процессе производственной и хозяйственной деятельности у предприятий возникают обязательства перед поставщиками за полученные от них товарно-материальные ценности, выполненные работы, перед государственным бюджетом по налоговым и неналоговым платежам, перед своими рабочими и служащими по заработной плате и другие. С другой стороны, сами предприятия предъявляют требования к покупателям, заказчикам об оплате отгруженной им продукции, оказанных услуг для возмещения произведенных затрат и получения прибыли. Условием эффективного существования предприятия в современной конкурентной среде является создание эффективного механизма управления денежными средствами, обеспечивающего формирование оперативной и достоверной информации, регулирование взаиморасчетов, повышение платежной дисциплины и, как итог, ускорение оборачиваемости денежных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.1 Методические основы управления анализа денежными средствами