Разработка финансовой стратегии предприятия

     НРЭИ = БРЭИ – Ам,                                           (41) 

где    Ам – затраты на восстановление основных средств.

         

      Экономическая  рентабельность  активов показывает  величину  прибыли,  полученной  предприятием  в  расчете  на  один  рубль его имущества. Показатель рассчитывается по формуле: 

                                              (42) 

      Результат  хозяйственной  деятельности показывает эффективность совершения операций по текущей и инвестиционной деятельности. Показатель рассчитывается по формуле: 

      ,                          (43) 

где   - изменение финансово – эксплуатационных  потребностей,  равное  разнице  текущих  активов  и  текущих  пассивов  предприятия;

          - производственные  инвестиции  (в основном,  в основные  средства);

          - обычные продажи имущества. 

      Результат  финансовой  деятельности рассчитывается по формуле: 

      ,                      (44) 

где    - изменение заемных средств;

           - финансовые  издержки  по  заемным средствам;

          - налог на  прибыль;

          - сумма выплачиваемых дивидендов;

          - доход от  финансовой  деятельности;

            - прочие  расходы  от  финансовой  деятельности.

      

      Результат  финансово - хозяйственной  деятельности рассчитывается по формуле: 

                                            (45)

         

     По  результатам  расчетов  показателей  РХД,  РФД  и  РФХД  определяется  позиция  предприятия  в  матрице  финансовых  стратегий  с  целью  прогнозирования  «критического»  пути  предприятия  на  ближайшую  перспективу,  определения  допустимых  пределов  риска  и  выявления  порога  возможностей  предприятия.

     В  зависимости  от  значения  показателей  РХД,  РФД  и  РФХД  предприятие  может  находиться  в  зоне  успеха,  в  зоне  дефицита  или  занимать  позицию  равновесия. 

Таблица 7 - Расчет базовых показателей финансового  менеджмента предприятия «Аэрофлот - Дон»

 

      По  результатам  расчетов  показателей  РХД на конец 2007 г. (446 180 тыс. руб.),  РФД на конец 2007 г. (-36 216 тыс. руб.)  и РФХД на конец 2007 г. (409 964 тыс. руб.)  предприятие занимало 4 квадрат «Рантье»  в матрице финансовых  стратегий (РХД >> 0, РФД » 0). Для предприятия «Аэрофлот - Дон» характерны умеренные темпы роста оборота, поддержание задолженности на нейтральном уровне (не зависит от внешних кредиторов).

      По  результатам  расчетов  показателей  РХД на конец 2008 г. (36 506 тыс. руб.),  РФД на конец 2008 г. (895 545 тыс. руб.)  и РФХД на конец 2008 г. (932 051 тыс. руб.)  предприятие переместилось в 5 квадрат «Атака» матрицы   финансовых  стратегий (РХД » 0, РФД >> 0). Предприятие продолжает увеличивать заимствования, хотя интересы сохранения внутреннего равновесия того, возможно, и не требуют. Возможно, «Аэрофлот - Дон» готовится к инвестиционному рывку или политики диверсификации. Таким образом, предприятие находится в зоне успеха.

      Если  предприятие будет поддерживать достаточный уровень экономической  рентабельности активов, то переместится во 2 квадрат матрицы. При падении  уровня экономической рентабельности активов предприятие переместится в 8 квадрат матрицы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2 Разработка финансовых  стратегий предприятия 

     В условиях рыночных отношений самостоятельности, ответственности предприятий за результаты своей деятельности возникает  объективная необходимость определения тенденций финансового состояния, ориентация в финансовых возможностях и перспективах (получение банковского кредита, привлечения иностранных инвестиций), оценки финансового состояния других хозяйствующих субъектов. Предприятие нуждается в выработке внутренней финансовой стратегии.

     Финансовая  стратегия - это генеральный план действия по обеспечению предприятия денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в финансовых условиях хозяйствования. Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях, подготовке и ведения стратегических финансовых операций.

     При разработке финансовых стратегий предприятия  необходимо ориентироваться на следующие этапы:

     1. Разработка ценовой политики предприятия.

     2 .Разработка политики максимизации прибыли.

     3. Разработка политики привлечения заемных средств.

     4. Разработка политики распределения прибыли предприятия.

     5. Разработка стратегии управления текущими активами и текущими пассивами предприятия.

     Разработке  финансовой стратегии должно предшествовать проведение комплексного анализа возможностей предприятия с использованием матрицы  SWOT-анализа. 

      2.1 SWOT – анализ 

     SWOT-анализ – это определение сильных и слабых сторон предприятия, а также возможностей и угроз, исходящих из его ближайшего окружения (внешней среды):

     1. Сильные стороны (Strengths) - преимущества организации.

     2. Слабости (Weaknesses) - недостатки организации.

     3. Возможности (Opportunities) - факторы внешней среды, использование которых создаст преимущества организации на рынке.

     4. Угрозы (Threats) - факторы, которые могут потенциально ухудшить положение организации на рынке.

     Проведение SWOT-анализа позволит более четко  представлять себе преимущества и недостатки «Аэрофлот - Дон», а также ситуацию на рынке. Это позволит выбрать оптимальный путь развития, избежать опасностей и максимально эффективно использовать имеющиеся ресурсы, попутно пользуясь предоставленными возможностями. 

Таблица 8 - SWOT – анализ предприятия «Аэрофлот - Дон»

 

     SWOT-анализ показывает, что для предприятия «Аэрофлот - Дон» вполне реально, используя сильные стороны и имеющиеся возможности, перекрыть негативное действие слабых сторон и следующих за ними угроз. 

     2.2 Разработка ценовой политики предприятия 

     Разработка ценовой политики предприятия проводится с использованием методики сравнения по показателям предельной выручки и предельных издержек.

     Производитель стремится максимизировать получаемую им прибыль, то есть разницу между  выручкой от реализации продукции и  затратами на ее производство. Это означает, что, принимая решение об объеме производства, производитель должен всякий раз выбирать именно такой объем, который обеспечит наибольшую прибыль. Таким образом, необходимо рассчитать прибыль при различных объемах производства. Очевидно,  что каждая следующая выпускаемая единица продукции не только обеспечивает увеличение общей выручки от реализации, но и требует увеличения издержек. Иными словами, выпуск дополнительной единицы продукции вызывает увеличение общей выручки на некоторую величину, которую называют предельной выручкой, и одновременно увеличение суммарных издержек на величину, которую называют предельными издержками.

     Если  выпуск дополнительной единицы продукции  прибавляет к общей выручке больше, чем добавляется за счет выпуска  этой единицы продукции к суммарным  издержкам, то есть предельная выручка больше предельных издержек, то прибыль производителя увеличивается. И наоборот, если предельная выручка меньше предельных издержек, прибыль уменьшается. 

      Наибольшую  прибыль можно получить в случае равенства или хотя бы максимального сближения предельной выручки с предельными издержками. Именно это равенство определяет равновесную цену и оптимальный объем производства, обеспечивающие максимальную прибыль.

      Используя эту методику, необходимо определить при каком количестве производимого товара, услуг и при какой цене прибыль предприятия является максимальной. Для выбора варианта максимальной прибыли предприятия «Аэрофлот - Дон», осуществляющего воздушные перевозки пассажиров, грузов и почты на внутренних и международных маршрутах, выбираем воздушные перевозки пассажиров, так как их доля 93,5 % от общего объема выручки (таблица 9).

Таблица 9 - Выбор варианта максимальной прибыли предприятия «Аэрофлот - Дон»