Разработка финансовой стратегии предприятия

     Рекомендуемое значение коэффициента не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует  о большой зависимости предприятия  от внешних финансовых источников. 

     Кф.напр. (на конец 2007)  = 985 543 /1 375 386 = 0,71.

     Кф.напр. (на конец 2008)  =1 778 008 / 1 897 147 = 0,94. 

     Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов характеризует сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов, рассчитывается по формуле: 

                                                                                                 (9) 

     Коэффициент индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем  больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы.

     Кс (на конец 2007) = 1 191 116/ 184 270 = 6,46.

     Кс (на конец 2008) = 1 610 067/287 080 = 5,61. 

     Коэффициент имущества производственного назначения характеризует долю имущества производственного назначения в активах предприятия, рассчитывается по формуле:

                               

                                                                                    (10) 

где     З - запасы;

     А - общий объем активов. 

     Рекомендуемое значение показателя  ≥ 0,5. При снижении показателя ниже, чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.      

     Кипн (на конец 2007) = (184 270 +395 113)/ 1 375 386 = 0,42.

     Кипн (на конец 2008) = (287 080 +804 518)/ 1 897 147 = 0,57. 

Таблица 1 – Показатели финансовой устойчивости предприятия «Аэрофлот-Дон»

 

      Из  произведенных выше расчетов можно  сделать следующие выводы о состоянии финансовой устойчивости предприятия «Аэрофлот - Дон»:

      1. Коэффициент финансовой независимости на конец 2007 года не вошел в рекомендуемый интервал. В течение периода произошло значительное уменьшение собственного капитала (добавочного капитала и нераспределенной прибыли), что повлекло за собой уменьшение коэффициента. На конец 2008 года коэффициент финансовой независимости также не  вошел в рекомендуемый интервал, что говорит о финансовой зависимости предприятия от внешних источников.

      2. На конец 2007 года коэффициент задолженности превышал нормативное значение, это связано со значительным превышением заемного капитала, в частности краткосрочных обязательств, над собственным капиталом. На конец 2008 года значение коэффициента увеличилось по той же самой причине.

      3. На конец 2007 года коэффициент самофинансирования был меньше нормативного значения, это связано все с тем же значительным превышением заемного капитала, в частности краткосрочных обязательств, над собственным капиталом. На конец 2008 года значение коэффициента уменьшилось, следовательно, предприятие еще не может покрывать заемные средства собственным капиталом.

      4. На конец 2007 года коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами достиг рекомендуемого значения. На конец 2008 коэффициент стал меньше нормативного значения из-за уменьшения долгосрочных обязательств и собственного капитала и увеличения оборотных активов. Следовательно, предприятие не имеет возможности проведения независимой финансовой политики.

     5. На конец 2007 года коэффициент маневренности значительно больше рекомендуемого значения, следовательно, предприятие не имеет возможности для свободного финансового маневрирования. На конец 2008 года коэффициент уменьшился за счет уменьшения собственных оборотных средств, но не приблизился к нормативному значению. Следовательно, предприятие не имеет возможности для свободного финансового маневрирования, собственные источники средств немобильны.

      6. Значение коэффициента финансовой напряженности на конец 2007 года превышало рекомендуемое значение. На конец 2008 года коэффициент увеличился еще более и не вписался в рекомендуемый интервал, следовательно, предприятие зависит от внешних финансовых источников.

      7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов на конец 2008 года снизился по сравнению с 2007 из-за увеличения внеоборотных активов предприятия.

      8. Коэффициент имущества производственного назначения на конец 2007 года был меньше нормативного значения. На конец 2008 года он достиг рекомендуемого значения за счет увеличения запасов и общего объема активов, следовательно, в привлечении заемных средств нет необходимости. 
 
 
 

     1.2 Показатели деловой активности 

     Деловая активность и качество управления является косвенным индикатором благополучия предприятия. Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность основной деятельности предприятия. Как правило, к этим показателям относятся различные показатели оборачиваемости. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы. 

      1.2.1 Показатели оборачиваемости  активов 

       Коэффициент оборачиваемости активов,  показывающий скорость оборота  всего авансируемого капитала (активов)  предприятия, т.е. количество совершенных  им оборотов за анализируемый  период, рассчитывается по следующей формуле:

,                                                (11) 

где  ВР – выручка от реализации товаров, (продукции, работ, услуг) без косвенных налогов;

          Ā – средняя стоимость активов за расчетный период (квартал, год). 

     Ā (на конец 2007) = (849 007+ 1 375 386)/2 = 1 112 196,5 тыс. руб.

     Ā (на конец 2008) = (1 473 034 + 1 897 147)/2 = 1 685 090,5 тыс. руб.

     КОа (на конец 2007) = 4 236 329/1 112 196,5= 3,81 раз.

     КОа (на конец 2008) = 7 207 817/1 685 090,5 = 4,27 раз. 

     Продолжительность одного оборота характеризует продолжительность одного оборота всего авансируемого капитала (активов) в днях, рассчитывается по формуле:

                                                 

,                                            (12) 

где    П_А – продолжительность одного оборота, дни;

          Д – количество дней в расчетном периоде (квартал – 90 дн., полугодие – 180 дн., год – 365 дн.). 

     Па (на конец 2007) = 365 /3,81 = 96 дней.

     Па (на конец 2008) = 365 /4,27 = 86 дней. 

     Коэффициент оборачиваемости одного оборота показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый период, рассчитывается по формуле:

      ,                                               (13) 

где     КО_ВОА – коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (раздел I баланса);

          ВŌА – средняя стоимость внеоборотных активов за отчетный период. 

     ВŌА (на конец 2007) = (174 399 + 184 270)/2 = 179 334,5 тыс. руб.

     ВŌА (на конец 2008) = (184 270+287 080)/2 = 235 675 тыс. руб.

     КОвоа (на конец 2007) = 4 236 329/179 334,5 = 23,62 раза.

     КОвоа (на конец 2008) =7 207 817 /235 675 = 30,58 раз. 

     Продолжительность одного оборота внеоборотных активов  характеризует продолжительность  одного оборота немобильных активов  в днях, рассчитывается по формуле:

                                           ,                                               (14) 

     П воа (на конец 2006) = 365/23,62 = 15 дней.

     П воа (на конец 2007) = 365/30,58 = 12 дней. 

     Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает скорость оборота мобильных активов предприятия за анализируемый период, рассчитывается по формуле:

                                                 ,                                             (15) 

где     КО_ОА – коэффициент оборачиваемости оборотных активов (раздел II баланса);

          ŌĀ – средняя стоимость оборотных активов за отчетный период. 

      ŌĀ  (на конец 2007) = (674 608 +1 191 116)/2 = 932 862 тыс. руб.

      ŌĀ  (на конец 2008) = (1 288 764 +1 610 067)/2 = 1 449 415,5 тыс. руб.

      КОоа (на конец 2007) = 4 236 329 /932 862 = 4,54 раза.

     КОоа (на конец 2008) = 7 207 817 /1 449 415,5= 4,97 раз.

     Продолжительность одного оборота оборотных активов, рассчитывается по формуле:

                                             ,                                                (16) 

     Поа (на конец 2007) = 365/4,54 = 80 дней.

     Поа (на конец 2008) = 365/4,97 = 73 дня. 

     Коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость оборота запасов (сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции на складе товаров), рассчитывается по формуле:

                                         ,                                              (17) 

где     КО_З – коэффициент оборачиваемости запасов;

          СРТ – себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг);

          З – средняя стоимость запасов за расчетный период. 

     З (на конец 2007) = (228 953 + 395 113)/2 = 312 033 тыс. руб.

     З (на конец 2008) = (492 761 + 804 518)/2 = 648 639,5 тыс. руб.

     Коз (на конец 2007) = 3 910 560/ 312 033 = 12,53 раза.

     Коз (на конец 2008) = 7 270 092 / 648 639,5 = 11,21 раз. 

     Продолжительность одного оборота запасов показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму, рассчитывается по формуле:

                                             ,                                             (18) 

     Пз (на конец 2006) = 365/12,53 = 29 дней.

     Пз (на конец 2007) = 365/11,21 = 33 дня. 

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает число оборотов, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами, рассчитывается по формуле:

                                                  ,                                           (19) 

где     КО_ДЗ – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;