Разработка финансовой стратегии предприятия

          ДЗ – средняя стоимость дебиторской задолженности за расчетный период. 

     ДЗ (на конец 2007) = (220 726 + 499 284)/2 = 360 005 тыс. руб.

     ДЗ (на конец 2008) = (499 284 + 522 802)/2 = 511 043 тыс. руб.

     КОдз (на конец 2007) = 4 236 329/360 005 = 11,76 раз.

     КОдз (на конец 2008) = 7 207 817/511 043 = 14,1 раза.

     Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, рассчитывается по формуле:

                                                ,                                             (20) 

     Пдз (на конец 2007) = 365/11,76 = 31 день.

     Пдз (на конец 2008) = 365/14,1 = 26 дней. 

Таблица 2 - Показатели оборачиваемости активов «Аэрофлот - Дон»

 

      Из  произведенных выше расчетов можно  сделать следующие выводы о коэффициентах оборачиваемости предприятия «Аэрофлот - Дон»:

     Коэффициент оборачиваемости активов отражает достаточно эффективное использование компанией всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. На конец 2008 года этот коэффициент незначительно повысился, то есть полный цикл производства и обращения остался примерно на том же уровне. При этом продолжительность одного оборота уменьшилась на 10 дней. Аналогичный вывод можно сделать и по коэффициенту оборачиваемости внеоборотных активов – коэффициент оборачиваемости увеличился, следовательно, продолжительность одного оборота уменьшилась на 3 дня. Это связано с тем, что выручка увеличилась большими темпами, чем увеличилась среднегодовая стоимость внеоборотных активов. В свою очередь коэффициент оборачиваемости запасов незначительно снизился, а, следовательно, увеличилась продолжительность одного оборота запаса на 4 дня. Это связано с увеличением средней стоимости запасов. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности незначительно увеличился, а продолжительность одного оборота снизилась на 5 дней. Это вызвано увеличением выручки большими темпами, чем увеличение средней стоимости дебиторской задолженности. 

     1.2.2 Показатели оборачиваемости собственного капитала 

       Коэффициент оборачиваемости собственного  капитала отражает активность  собственного капитала. Рост в  динамике означает повышение  эффективности использования собственного  капитала, рассчитывается по формуле:

                                              ,                                               (21) 

где     СК – средняя стоимость собственного капитала за расчетный период. 

      СК (на конец 2007) = (368 936 + 389 843)/2 = 379 389,5 тыс. руб.

      СК (на конец 2008) = (464 055+119 139)/2 = 291 597 тыс. руб.

      КОск (на конец 2007) = 4 236 329/379 389,5  = 11,16 раз.

      КОск (на конец 2008) =7 207 817 /291 597 = 24,71 раз. 

     Продолжительность одного оборота собственного капитала характеризует скорость оборота собственного капитала. Снижение показателя в динамике отражает благоприятную для предприятия тенденцию, рассчитывается по формуле:

                                                                                              (22) 

     Пск (на конец 2006) = 365/11,16 = 33 дня.

     Пск (на конец 2007) = 365/24,71 = 15 дней. 

Таблица 3 - Показатели оборачиваемости собственного капитала «Аэрофлот-Дон»

 

     Коэффициент оборачиваемости собственного капитала «Аэрофлот - Дон» повысился на 13,55, а продолжительность одного оборота уменьшилась на 18 дней. Это свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала. 

     1.2.3 Показатели оборачиваемости  кредиторской задолженности 

       Коэффициент оборачиваемости кредиторской  задолженности показывает скорость  оборота задолженности предприятия.  Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия, если О_КЗ < О_ДЗ, то возможен остаток свободных средств у предприятия, рассчитывается по формуле:

      ,                                               (23) 

где    КЗ – средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период. 

      КЗ (на конец 2007) = (218 110 + 572 343)/2 =395 226,5 тыс. руб.

      КЗ (на конец 2008) = (572 343 + 973 538)/2 = 772 940,5 тыс. руб.

      КОкз (на конец 2007) =4 236 329 /395 226,5 = 10,72 раза.

      КОкз (на конец 2008) =7 207 817 /772 940,5 = 9,32 раза. 

     Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности характеризует период времени, за который предприятие покрывает срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, то есть увеличение периода свидетельствует о благоприятной тенденции в деятельности предприятия, рассчитывается по формуле:

                                                      (24) 

      Пкз (на конец 2007) = 365/10,72 = 34 дня.

      Пкз (на конец 2008) = 365/9,32 = 39 дней. 

Таблица 4 - Показатели оборачиваемости активов «Аэрофлот - Дон»

 

     Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности «Аэрофлот - Дон», показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ему счетов. Коэффициент уменьшился, а продолжительность одного оборота увеличилась на 5 дней. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности больше коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 1,51, следовательно, приток денежных средств от дебиторов более интенсивен, чем их отток кредиторам. Это положительно характеризует финансовое управление предприятием «Аэрофлот - Дон». 

     1.3 Показатели рентабельности предприятия 

  Коэффициенты  рентабельности показывают, насколько  прибыльна деятельность компании. Эти  коэффициенты рассчитываются как отношение  полученной прибыли к затраченным  средствам, либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции.

  Рентабельность  реализованной продукции показывает, сколько прибыли от реализации продукции  приходится на один рубль полных затрат, рассчитывается по формуле:  

   ,                                          (25) 

где    П_Р – прибыль от реализации товаров;

          С_РП – полная себестоимость реализации продукции (товаров). 

      Ррп (на конец 2007) = 325 769/3 910 560 * 100 = 8,33 %.

      Ррп (на конец 2008) = -62 275/7 270 092 * 100 = -0,85 %. 

      Рентабельность  производства отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль производственных ресурсов (материальных активов) предприятия, рассчитывается по формуле:

                             ,                                          (26) 

где    БП – бухгалтерская прибыль (общая прибыль до налогообложения);

      – средняя стоимость основных средств за расчетный период;

      – средняя стоимость материально-производственных запасов за   расчетный период.815636,5

   

        (на конец 2007) = (162 076 +173 399 )/2 = 167 737,5 тыс. руб.

        (на конец 2008) = (173 399 + 160 595)/2 = 166 997 тыс. руб.

      (на конец 2007) = (228 953 + 395 113)/2 = 312 033 тыс. руб.

      (на конец 2008) = (492 761 + 804 518)/2 = 648 639,5 тыс. руб.

      Рп (на конец 2007) = 106 358/(167 737,5+312 033) * 100 = 22,16 %.

      Рп (на конец 2008) = -382 248/(166 997+ 648 639,5) * 100 = -46,86 %. 

  Рентабельность  совокупных активов отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль  совокупных активов. Он показывает, сколько  денежных единиц потребовалось фирме  для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника  привлечения средств. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов анализируемого предприятия со среднеотраслевым коэффициентом. Рассчитывается по следующей формуле:

                                                     (27) 

      Ра (на конец 2007) = 106 358/1 112 196,5 * 100 = 9,56 %.

      Ра (на конец 2008) = -382 248/1 685 090,5 * 100 = -22,7 %. 

  Рентабельность внеоборотных активов характеризует величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов, рассчитывается по формуле:

   ,                                                (28)

где    – средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период.