Окупаемость инвестиций Т_ок (РР)  или срок возврата средств, который находится из равенства

.                                 (37)

     Срок  окупаемости – минимальный временной  интервал (от начала осуществления  проекта), за пределами которого ЧДД  становится и в дальнейшем остается положительным.

     Внутренняя  норма доходности ВНД (IRR), которая равна ставке дисконтирования Е_вн, при которой чистый дисконтированный доход (ЧДД) проекта равен нулю.

     Если  весь проект выполняется только за счет заемных средств, то ВНД равна максимальному проценту, под который можно взять заем с тем, чтобы суметь расплатиться из доходов от реализации проекта за расчетный период.

     ВНД находится из равенства

      .                      (38)

     Для расчета внутренней нормы доходности надо решить уравнение (38) или рассчитать ЧДД при различной норме дисконта. Построив зависимость ЧДД = f (Е), находят ВНД .

7.4.1 Расчет потока  наличности, связанного  с коммерциализацией  новшества

Длительность  жизненного цикла новшества Т_жц  равна сроку службы оборудования Тсл (5 лет)  плюс Т_НИОКР (2 года) и год на подготовку производства. Распределение инвестиции по годам жизненного цикла новшества (табл. 15).  

 Таблица  15 – Потребность в инвестициях 

     7.4.2 Расчет внутренней  нормы доходности  инновационного проекта  и периода возврата  инвестиций

     Показатели  эффективности (ЧДД, ИД, ВНД, Ток) представлены в табл. 18. Дисконтирование осуществляется по заданной ставке дисконтирования. Коэффициент дисконтирования К_d определяется по формуле сложных процентов

      ,       

     где   - год приведения;

           t – любой год расчетного периода.

       Вторая дисконтная ставка равна  50%, так как ЧДД₁ положительный, то ставка Е₂ увеличивается, чтобы ЧДД₂ стал отрицательным.

           Внутренняя норма  доходности Е_вн рассчитывается по формуле для рассчитанных ЧДД при двух дисконтных ставках, при которых ЧДД положителен (Е₁) и отрицателен (Е₂)

      .    

     По  проведенным расчетам можно сделать  следующие выводы:

     - денежные средства можно инвестировать  без риска при ставкедисконтирования равной 10%. Увеличив ставку до 40% предприятие переместиться в точку безубыточности;

     - проект окупится через 9,25 лет

     -индекс доходности отражает эффективность инвестиционного проекта. Значение индекса доходности равно 4,02 это означает, что проект инвестору приносит дополнительный доход, и будет принят к реализации.

     - После выхода на полную мощность (к 7 году) совокупный доход составляет  более 7 млн у.д.е.

     Проведенный анализ интегральных показателей экономической  эффективности инвестиций позволяет  сделать вывод о том, что рассмотренный  инвестиционный проект по производству компактных автопылесосов является достаточно привлекательным для инвестора и его следует рекомендовать для принятия и дальнейшего применения на практике с целью получения дохода. 

Список  литературы:

1. Коршунова Л.А. Инновационный менеджмент: Учебное  пособие - Томск: Изд. ТПУ, 2000.
2. Коршунова Л.А., Кузьмина Н.Г. Инновационный и стратегический менеджмент: Учеб. пособие / Том. политех. ун -т. – Томск, 2003.
3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. – М.: ОАО «НПО» изд. Экономика, 2000.
4. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. – СПб.: Питер, 2008.